對(duì)股票進(jìn)行估值，是成功投資的基礎(chǔ),。對(duì)一只股票,，在買(mǎi)入之前沒(méi)有沒(méi)有對(duì)其進(jìn)行估值，對(duì)這只股票到底值多少錢(qián)無(wú)法做到心中有數(shù),，自然也就不知道何時(shí)應(yīng)該買(mǎi)進(jìn),，何時(shí)應(yīng)該賣(mài)出。

    股票估值的重要性不言而喻,，但如何對(duì)一只股票估值卻并不簡(jiǎn)單,。按照傳統(tǒng)的估值理論，一只股票的價(jià)值等于其代表的上市公司在存續(xù)期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流的折現(xiàn),。但問(wèn)題又二,。1、上市公司的存續(xù)期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流無(wú)法被準(zhǔn)確預(yù)估,，對(duì)于處在一個(gè)高度競(jìng)爭(zhēng),，高度不確定性環(huán)境里的上市公司尤其如此。2,、折現(xiàn)率的選擇問(wèn)題,，折現(xiàn)率的選擇與未來(lái)通脹，企業(yè)存續(xù)期內(nèi)所面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),，銀行利率等高度相關(guān),。用這種方法評(píng)估上市公司，是很困難的,。

     這些年,，我自己總結(jié)的一個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)易的方法是：將上市公司的總市值+總負(fù)債與上市公司的總資產(chǎn)的公允價(jià)值或上市公司的總資產(chǎn)的重置成本進(jìn)行比較。具體解釋如下：對(duì)于一個(gè)上市公司,，先計(jì)算其總市值,，也就是說(shuō)如果我有足夠多的錢(qián)，整個(gè)公司賣(mài)給我,，我要嗎,？買(mǎi)下整個(gè)上市公司后，再查以下資產(chǎn)負(fù)債表,，看看它有多少負(fù)債,，我買(mǎi)下整個(gè)上市公司后，我還必須承擔(dān)它的債務(wù)，只有這樣,，它的全部資產(chǎn)才屬于我,。這兩項(xiàng)匯總后，匯總的數(shù)據(jù)告訴我上市公司全部屬于我后我必須付出的代價(jià),。拿這個(gè)數(shù)據(jù)與上市公司的總資產(chǎn)目前的市場(chǎng)公允價(jià)值或者重置成本比較,，看看到底合算與否。這也就是將復(fù)雜的企業(yè)評(píng)估簡(jiǎn)化成相對(duì)簡(jiǎn)單的資產(chǎn)評(píng)估,。

     使用這種方法,，必須注意評(píng)估的企業(yè)必須是廣義的資源類(lèi)企業(yè)：如商業(yè)地產(chǎn)類(lèi)、商業(yè)街,、礦產(chǎn)資源類(lèi),、以及水電站等等。第一它們都不涉及太多的專(zhuān)利技,、品牌等因素,，第二它們的公允價(jià)值與重置成本比較明了。生產(chǎn)類(lèi)與創(chuàng)新類(lèi)企業(yè)不能用這種方法,。