全球經(jīng)濟正受到新一代“僵尸”（經(jīng)濟學(xué)意義上的活死人）的拖累,。美國消費者已經(jīng)步入一個空前緊縮開支階段的初期。自2008年初以來的13個季度里,，經(jīng)通脹因素調(diào)整后的平均年化消費增長率僅為0.5％,。在二戰(zhàn)之后的歲月里，美國消費者的消費意愿還從未在這么長一段時間內(nèi)如此虛弱,。

“僵尸”癥狀已有一個重要的先例,。這是“日本病”的一個癥狀，也是該國“失去的20年”中第一個10年的罪魁禍?zhǔn)?。在政府的鼓勵下，日本各銀行不斷為各行業(yè)瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)提供信貸展期,，推遲了重組和不可避免的破產(chǎn),。

隨之而來的“僵尸橫行”嚴(yán)重地削弱了日本生產(chǎn)力的增長。以政策推動銀行發(fā)放貸款的救急措施，使破產(chǎn)的公司得以保留過多的員工和過剩的產(chǎn)能,。但這使泡沫破裂后的日本喪失了極需的活力,。

泡沫破裂后的美國和這種情況很相似。持續(xù)了十幾年的創(chuàng)紀(jì)錄消費狂潮過后,，美國消費者前所未有的拮據(jù),。過度消費建立在房地產(chǎn)泡沫和信貸泡沫的基礎(chǔ)之上，而這兩個泡沫均已告破裂,。

這場泡沫催生的消費狂潮留下了一片狼籍,，美國消費者需要很長時間才能恢復(fù)過來。旨在降低過高負(fù)債水平在去杠桿化過程才剛剛開始,。是的,，2011年初期美國家庭債務(wù)已降至個人可支配收入的115%。盡管這一數(shù)字比2007年的峰值下降了15%,，但仍遠(yuǎn)高于1970至2000年間75%的平均水平,。

儲蓄方面也出現(xiàn)了類似的現(xiàn)象。2011年3月和4月,，美國個人儲蓄率僅為可支配收入的4.9%,。或許這較2005年年中1.2%的最低點有所升高,，但遠(yuǎn)低于20世紀(jì)最后30年近8%的標(biāo)準(zhǔn),。

像日本的銀行一樣，華盛頓的決策者正竭盡所能阻撓合理的經(jīng)濟調(diào)整,。美聯(lián)儲(Fed)已實施了兩輪量化寬松政策,，希望這種政策促成的股市反彈的財富效應(yīng)，能刺激消費者重新開始消費,。國會和白宮已采取了控制房屋止贖的項目以及其他形式的債務(wù)減免政策,。

這些措施的目的是使“僵尸消費者”忽視他們不斷惡化的問題，重新開始消費,，而忘掉在大衰退期間資產(chǎn)負(fù)債表受損的痛苦經(jīng)歷,。潛臺詞就是，美國在縱容魯莽行為的死灰復(fù)燃,。

意料之中的是,，美國消費者比政策制定者還要精明。由于眼下的財政和貨幣政策不能長久維系,，美國普通家庭明白,，政府的這些生命支持措施充其量只是暫時的。這意味著,，他們必須依靠自己解決問題,。勞動收入低于正常水平,、高失業(yè)率創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，加上2400萬美國民眾未能充分就業(yè),，更是強調(diào)了緊縮開支的必要性,。

緊縮開支、去杠桿化和增加儲蓄是美國“僵尸”消費者僅存的可持續(xù)選擇,。對于7700萬嬰兒潮時期出生,、正在進入老年的人來說，尤其如此,，他們中的年齡最大的正接近退休年齡,。

與日本的“僵尸”類似，美國消費者長期消費不振的局面不會很快結(jié)束,。我認(rèn)為至少還需要3到5年,，債務(wù)負(fù)擔(dān)和儲蓄率才能恢復(fù)到更加可持續(xù)的水平。消費仍占美國GDP的70%,，這意味著經(jīng)濟增長將大幅下跌,，除非美國能很快找到充滿活力的新增長源。就這方面而言,，華盛頓方面的政策癱瘓并不令人鼓舞,。

美國的局面會對全球經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響。全球最大消費市場的持續(xù)衰退,，加上日本和負(fù)債累累的歐洲消費疲軟,，都對出口導(dǎo)向型經(jīng)濟體的外部需求造成了持續(xù)的壓力。如果不盡快轉(zhuǎn)向內(nèi)需驅(qū)動,、實現(xiàn)再平衡,，發(fā)展中國家的增長奇跡可能將遭到當(dāng)頭一棒。

可悲的是,，美國的“僵尸”消費者對本國經(jīng)濟的影響,，要比日本僵尸企業(yè)對日本經(jīng)濟的影響更大。美國個人消費占GDP的70%,，是上世紀(jì)90年代初泡沫擾亂下日本企業(yè)資本支出占GDP比重峰值水平的3.5倍,。

不吸取日本的教訓(xùn)，尤其是泡沫破裂后的“僵尸橫行”,，未來若干年內(nèi)美國和全球經(jīng)濟將舉步維艱,。渴望看到增長的金融市場將會感到非常失望,。