一面是海水，一面是火焰,。

信貸規(guī)模受到嚴(yán)格控制下,，今年來銀行紛紛表示將大力拓展中小企業(yè)業(yè)務(wù)。但近期爆出的一些中小企業(yè)因資金鏈斷裂而停業(yè)或負(fù)責(zé)人出走事件,，卻凸顯出其中洶涌的暗流,。

在原材料不斷上漲、人民幣持續(xù)升值,、用工成本上升及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等重重壓力下,，中小企業(yè)利潤(rùn)一再被壓縮，資金鏈問題往往是壓斷他們的最后一根稻草,。

“從我們最近對(duì)小企業(yè)貸款融資的調(diào)研來看,，中小企業(yè)尤其是小企業(yè)比較危險(xiǎn)，從制造業(yè)到批發(fā)物流業(yè)的小企業(yè)境況都不好,。銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量最先出現(xiàn)問題的或許不是地方融資平臺(tái),，而是小企業(yè)貸款。”一國(guó)有大行東部地區(qū)分行人士表示,。

銀行高價(jià)“供血”

去年以來,，“以價(jià)補(bǔ)量”成為銀行開展信貸業(yè)務(wù)的宗旨，以往主攻大客戶的國(guó)有大行紛紛成立中小企業(yè)信貸工廠等專營(yíng)機(jī)構(gòu),。

以規(guī)模最大的工行為例,，截至2010年年末,，有融資余額小企業(yè)客戶數(shù)比上年末增加18838 戶，增幅是2009年的三倍,。今年一季度,，工行小企業(yè)貸款余額較年初增加了535億元，占全部公司類貸款增量的35.7%,，小企業(yè)貸款增幅達(dá)11.6%,，高于各項(xiàng)貸款平均增幅8.2個(gè)百分點(diǎn)。

中行公司業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人此前亦表示,，今年在整體授信規(guī)?？s水的情況下，中小企業(yè)特別是小企業(yè)單獨(dú)核定的貸款規(guī)模還要增加,，已經(jīng)核定的小企業(yè)貸款規(guī)模為750億,。

“從我們的工作情況來看，大型國(guó)有銀行目前更有能力解決中小企業(yè)的融資問題,，因?yàn)橹行⌒豌y行多數(shù)都貸存比偏高,，信貸額度也比較緊張，很難放出款來,。而且現(xiàn)在國(guó)有大行基本上都有針對(duì)中小企業(yè)的信貸專營(yíng)機(jī)構(gòu),。”北京閩商投資擔(dān)保有限公司一位人士表示。

商業(yè)銀行熱衷于中小企業(yè)業(yè)務(wù),，歸根結(jié)底還是為利所驅(qū),。宏源證券近期對(duì)華東地區(qū)的草根金融調(diào)研顯示，目前情況是銀行對(duì)大型企業(yè)的貸款利率上浮5%,，一般企業(yè)上浮15%,，對(duì)中小企業(yè)有的能上浮20%-30%。

實(shí)際上,，銀行從中小企業(yè)貸款中所獲得的不僅是上浮的利息收入,。“比如企業(yè)向銀行貸款1000萬元，銀行首先會(huì)要求把300萬元存在放款行,，要支付貸款利息,，但還不能使用。銀行還會(huì)要求搭售基金,、收取咨詢費(fèi)等,，因此實(shí)際貸款利率遠(yuǎn)高于6%-7%。”上述國(guó)有大行人士稱,。

宏源證券的調(diào)研報(bào)告也稱,，這本質(zhì)上是利息收入，但變成了非利息收入,。

民間借貸資金還貸

中小企業(yè)業(yè)務(wù)或許是塊“肥肉”,，但潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視,。

“最近我們走訪中小企業(yè)發(fā)現(xiàn)的共同現(xiàn)象是，現(xiàn)金資產(chǎn)持續(xù)下降,、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款停滯不前,、成本持續(xù)上升、利潤(rùn)水平持續(xù)下降,。”上述國(guó)有大行人士說,。

這從中小企業(yè)重鎮(zhèn)——溫州或可管中窺豹。溫州市經(jīng)貿(mào)委監(jiān)測(cè)顯示,，今年前3個(gè)月,，該市眼鏡、打火機(jī),、制筆,、鎖具等35家出口導(dǎo)向型企業(yè)銷售產(chǎn)值同比下降7%，利潤(rùn)同比下降30%左右,。這些企業(yè)中虧損的占1/4多,，僅三成企業(yè)利潤(rùn)保持增長(zhǎng),。行業(yè)平均利潤(rùn)率為3.1%,，利潤(rùn)率超過5%的企業(yè)不到10家。

對(duì)于中小企業(yè)的資金流情況,，工信部的一份簡(jiǎn)報(bào)顯示,，2010年，平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)周期達(dá)到99天（2009年為91天）,，平均存貨周轉(zhuǎn)周期達(dá)到126天（2009年為124天）,，兩者之和達(dá)到225天，表明中小企業(yè)周轉(zhuǎn)性資金繼續(xù)吃緊,。

“現(xiàn)在到期貸款客戶最關(guān)心的不是貸款價(jià)格,，而是什么時(shí)候能轉(zhuǎn)貸下來，但現(xiàn)在銀行對(duì)借新還舊卡得很緊,，一些中小企業(yè)無法再像以前那樣周轉(zhuǎn)資金,，通過民間借貸來墊資還款的已經(jīng)不再是個(gè)別現(xiàn)象，甚至有進(jìn)一步快速蔓延的趨勢(shì),。”上述國(guó)有大行人士稱,。

民間借貸價(jià)格的狂飆，已經(jīng)使一次借貸墊資還款的成本超過企業(yè)正常的資金利潤(rùn),。以溫州為例,，當(dāng)?shù)厝嗣胥y行調(diào)查顯示，3月末,，溫州民間借貸市場(chǎng)綜合利率水平為24.81%,，折合月息超過2分,，再創(chuàng)溫州實(shí)行民間借貸利率監(jiān)測(cè)以來的歷史新高。與之相比,，多數(shù)企業(yè)平均利潤(rùn)率不過3%-5%,。

“與地方融資平臺(tái)、開發(fā)商相比,，中小企業(yè)到期還款,、貸款分類的剛性要求大得多，回旋余地很小,，所以是最脆弱的一環(huán),。在前兩年銀行信貸瘋狂投放后，曾大量利用流動(dòng)資金貸款擴(kuò)張產(chǎn)能的中小企業(yè)或許將最先倒下,。”上述國(guó)有大行人士表示,。

最近爆出的瀕臨破產(chǎn)的溫州樂清老牌企業(yè)三旗集團(tuán)或許就是這樣一個(gè)例子。據(jù)了解,，近年來,，三旗除經(jīng)營(yíng)電纜及相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)外，短時(shí)間內(nèi)投資組建了多家子公司,，經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)展至塑膠,、房地產(chǎn)、釀酒等行業(yè),。由于戰(zhàn)線過長(zhǎng),，使得該企業(yè)的資金運(yùn)作最終崩潰。