隔岸觀火原文為：陽乖序亂，陰以待逆,。暴戾恣睢,，其勢(shì)自斃。順以動(dòng)豫,，豫順以動(dòng),。

  古人按語曰：乖氣浮張，逼則受擊,，退則遠(yuǎn)之,，則亂自起。

  中國(guó)古人這種智慧在巴菲特的投資中也表現(xiàn)的在股市過于高估的時(shí)候,，總是提前走為上,。等到股市火燒連營(yíng)滿目瘡痍的時(shí)候，巴菲特才進(jìn)場(chǎng),，趁火打劫,。走為上是股價(jià)過于高估時(shí)拋出，趁火打劫則是股價(jià)過于低估時(shí)買入,，上一次賣出和下一次買入之間,，必須隔岸觀火。

  看起來似乎,，在正確的時(shí)間買入,，在正確的時(shí)間賣出，都不容易,，其實(shí)比買入和賣出更加困難的是等待,，甚至是漫長(zhǎng)的等待。尤其是看著別人天天輕松地快速賺錢,，自己卻一股不買,。

  巴菲特1969年9月舉辦狂歡聚會(huì),，慶祝他的投資合伙公司關(guān)門清算。確實(shí)值得慶祝,，1957年到1969年12年美國(guó)股市標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)只漲了1倍,，而巴菲特賺了26倍。巴菲特把合伙公司的所有股份轉(zhuǎn)換成了伯克希爾公司的持股,，成了控股36%的股東,。

  在他1973年和1974年進(jìn)入股市趁火打劫大量低價(jià)買入之前，巴菲特隔岸觀火一觀就是三年,。

  巴菲特退出股市“走為上”的1969年,，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌8.4%，似乎巴菲特“走”的太及時(shí)了,。他也沒有想到,，牛市大火繼續(xù)熊熊燃燒，1970年上漲3.9%,，1971年14.6%,，1972年上漲18.9%。

  但巴菲特繼續(xù)耐心地隔岸觀火,，火勢(shì)越猛，火燒連營(yíng)的速度越快,。終于火熄滅了,。1973年下跌14.8%，1974年又大跌26.4%,，巴菲特高呼：投資股票的好時(shí)候到了,。他趁火打劫大量買入。1975年股市大漲37.2%,，1976年又大漲23.6%,，巴菲特伯克希爾兩年分別輕松大賺21.9%和 59.3%。

  帶著12年26倍的盈利,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)戰(zhàn)勝市場(chǎng)12年2倍的業(yè)績(jī),，隔岸觀火，觀上三年也不怕,。

  1982年8月到1987年8月,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從最低的102點(diǎn)上漲到最高的338點(diǎn)，5年上漲3倍以上,，又是一個(gè)大牛市,。

  1987 年初，巴菲特在致股東的信中提出警告：“當(dāng)我在寫這段文字之時(shí),，整個(gè)華爾街幾乎看不到一絲恐懼,，反而到處充滿了極度狂歡的氣氛,。為什么不呢? 有什么能夠趕上一波大牛市更讓人高興的事呢？盡管公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)緩慢不前,，但大牛市時(shí)股價(jià)照樣狂漲,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越業(yè)績(jī)的漲幅。不幸的是,，股價(jià)的增長(zhǎng)不可能無限期超越公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng),。”

  1986年巴菲特買入7億美元的債券，這甚至超過了他所有的股票投資成本,。

  股市的暴跌終于來了,，1987年10月19日，道瓊斯指數(shù)一天下跌508點(diǎn),，與前日收盤相比一天下跌超過30%,，創(chuàng)下歷史上最大跌幅。

  巴菲特卻非常平靜,，因?yàn)樗缫呀?jīng)把大部分股票都賣掉了,，正在平靜地隔岸觀火。

  1988年2月底,，他在致股東的信中回顧自己過去幾年隔岸觀火的經(jīng)歷：

  “過去幾年伯克希爾在股票市場(chǎng)實(shí)在找不到值得投資的股票,。1987年10月股市暴跌之后，少數(shù)幾只股票股價(jià)跌到了讓我們感興趣的區(qū)間,，但是我們還沒來得及大量買入,，股價(jià)就又大幅反彈。1987年底除了永久性持有的三只股票和短期套利持股之外,，我們并沒有進(jìn)行任何新的主要股票投資(5000萬美元以上),。不過，市場(chǎng)先生一定會(huì)給我們機(jī)會(huì)的,，你可以放心,，一旦如此，我們一定愿意而且能夠大量投資,。”

  1988年和1989年巴菲特開始大量買入可口可樂,，累計(jì)買入13億，而在10年后其升值到134億,，一只股票就賺了100多億美元,。

  如何才能看著牛市火爆卻能淡然若定“隔岸觀火”呢？

  牛市隔岸觀火,，必隔一岸,，才能與“世”隔絕。

  一是心中隔岸。“在我看來,，依靠那些晦澀難懂的公式,、計(jì)算機(jī)程序或者股票和市場(chǎng)的價(jià)格行為形成的指標(biāo)，絕不可能取得投資成功,。相反,，一個(gè)投資者必須既具備良好的公司分析能力，同時(shí)又具備必須把他的思想和行為同在市場(chǎng)中肆虐的極易傳染的情緒隔絕開來,，才有可能取得成功,。在我自己與市場(chǎng)情緒保持隔絕的努力中，我發(fā)現(xiàn)將格雷厄姆的市場(chǎng)先生的故事牢記在心非常非常有用,。”二是眼前隔岸,。巴菲特辦公室里根本不裝電腦，也沒有股市行情機(jī),，眼不見心方能凈,。三是身前隔岸。巴菲特辦公室遠(yuǎn)在偏僻小城奧馬哈,，遠(yuǎn)離紐約華爾街,，也無聞喧鬧謠言和騷擾。