良好業(yè)績(jī)預(yù)期使保險(xiǎn)股的投資價(jià)值值得期待,。

　　記者從行業(yè)保費(fèi)快報(bào)中獲悉,，中國(guó)人壽(25.38,-0.23,-0.90%，股吧),、中國(guó)太保(25.18,-0.36,-1.41%,，股吧)、中國(guó)平安(48.30,-1.08,-2.19%,，股吧)4月單月壽險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)分別約為235億,、70億和125億元，當(dāng)月保費(fèi)環(huán)比分別下降40%,、17%,、34%；1-4月累計(jì)保費(fèi)收入分別約為1404億,、380億和635億元,，同比增長(zhǎng)11%、53.2% ,、25%,。

　　顯然，與此前一季度高歌猛進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)相比,，三家公司壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)都放慢了腳步,。由于保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)施新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，保費(fèi)收入將在很大程度上體現(xiàn)為業(yè)績(jī),。那么,，保險(xiǎn)保費(fèi)的減速是常態(tài)還是非常態(tài)，對(duì)公司的業(yè)績(jī)影響程度如何,？

　　“這屬于正常的慣例,，一般保險(xiǎn)公司都是年初沖一把,，二季度會(huì)出現(xiàn)回落。因此,，4月份的增長(zhǎng)速度放緩,，屬于正常現(xiàn)實(shí),，不影響全年的保費(fèi)增長(zhǎng)情況,，”中國(guó)人壽知情人士告訴記者。

　　也就是說(shuō),，這一現(xiàn)象的出現(xiàn)主要由于4月份乃至整個(gè)2季度屬于行業(yè)淡季,。公司二季度“開(kāi)門(mén)紅”銷(xiāo)售激勵(lì)結(jié)束、全年保費(fèi)達(dá)成率已達(dá)到40%-50%,，從行業(yè)規(guī)律來(lái)看,，整個(gè)二季度保費(fèi)增速持續(xù)放緩的可能性較大。

　　保費(fèi)和投資是保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)的雙驅(qū)動(dòng),。資料顯示,，2010年一季度，保險(xiǎn)資金對(duì)電子元件器,、醫(yī)藥生物和化工等三大行業(yè)格外喜愛(ài),，其中電子元件器行業(yè)占3個(gè)席位、醫(yī)藥生物行業(yè)也占3個(gè)席位,、化工行業(yè)則占2個(gè)席位,。而前兩個(gè)行業(yè)在最近走勢(shì)中屬于強(qiáng)勢(shì)類(lèi)品種，給保險(xiǎn)公司創(chuàng)利不少,。

　　不僅如此,，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的波段操作也為險(xiǎn)資收益的確保奠定了基礎(chǔ)。在3000點(diǎn)上方,，大量拋售銀行地產(chǎn)等股票,，而在大盤(pán)回落到2700點(diǎn)下方后，又開(kāi)始陸續(xù)吃貨,。2010年一季度,，保險(xiǎn)資金運(yùn)用平均收益率為1.23%。

　　來(lái)自券商的研究報(bào)告對(duì)保險(xiǎn)股票的內(nèi)涵價(jià)值不斷顯現(xiàn)給予推薦或者謹(jǐn)慎推薦,。

　　國(guó)金證券(16.43,-0.25,-1.50%,，股吧)的研究報(bào)告顯示，繼續(xù)看好保險(xiǎn)行業(yè),，認(rèn)為在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后行業(yè)利潤(rùn)上升,。政策面上，行業(yè)未來(lái)沒(méi)有任何利空，加息預(yù)期對(duì)保險(xiǎn)股構(gòu)成利好,；基本面上,，行業(yè)10年保費(fèi)高速增長(zhǎng)，公司新業(yè)務(wù)價(jià)值大幅上升的基礎(chǔ)上行業(yè)估值不斷下降,。

　　國(guó)信證券報(bào)告認(rèn)為,，保險(xiǎn)行業(yè)具有明顯比較優(yōu)勢(shì)估值偏低。中國(guó)人壽,、中國(guó)平安,、中國(guó)太保2010 年一年新業(yè)務(wù)價(jià)值分別同比增長(zhǎng)22.1%、27.5%,、23.8%,，而目前股價(jià)隱含的新業(yè)務(wù)乘數(shù)分別為18.9 倍、9.4 倍,、14.0 倍,。

　　昨日大盤(pán)上漲了2.06%，而三家保險(xiǎn)公司中國(guó)人壽,、中國(guó)平安、中國(guó)太保也分別給予熱烈回應(yīng),，分別上漲2.98%,、1.58%、2.28%,，簡(jiǎn)單數(shù)學(xué)加權(quán)為2.28%,，跑贏了大盤(pán)。

　　那么,，這波反彈中,，保險(xiǎn)股能否引領(lǐng)大盤(pán)回升呢？國(guó)信證券邵子欽認(rèn)為,，由于疊加效應(yīng),，預(yù)計(jì)未來(lái)5 年保險(xiǎn)資產(chǎn)和負(fù)債可實(shí)現(xiàn)25%的復(fù)合增長(zhǎng)率，即3年翻一番,，這在大市值板塊中是較罕見(jiàn)的,，加上資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)扎實(shí)，權(quán)益占比10%-15%,，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控,，因此在大盤(pán)股中具有明顯的比較優(yōu)勢(shì)。

　　如果說(shuō)銀行股還有再融資壓力,，地產(chǎn)股尚有政策加壓,，那么，保險(xiǎn)股在通脹預(yù)期加大的背景下，獨(dú)特的投資價(jià)值優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn),。