來源：騰訊財經(jīng)

9月18日,，滬指早盤窄幅震蕩，午后隨著金融,、地產(chǎn)等板塊的強勢拉升大漲逾2%,，站穩(wěn)3300點；深成指,、創(chuàng)業(yè)板指亦大幅走高,。兩市板塊全線飄紅，大金融板塊強勢回升,，市場熱度升溫,。北向資金午后加速流入，全日凈買入額超90億元,。

截至收盤,，滬指漲2.07%報3338.09點，深成指漲1.77%報13245.09點,，創(chuàng)業(yè)板指漲1.52%報2596.08點,。兩市合計成交8357億元,，較前一交易日明顯放大。北向資金全日凈流入94.74億元,。

板塊方面,，保險板塊全線爆發(fā)，中國人壽,、新華保險,、西水股份等漲停,，中國太保漲逾7%,；券商板塊亦大幅拉升，國聯(lián)證券,、浙商證券,、哈高科、國金證券等漲停,，中泰證券逼近漲停,，第一創(chuàng)業(yè)、光大證券漲幅超8%,；銀行板塊集體上揚,，成都銀行漲近5%。深圳國資概念強勁上揚,，建科院,、深賽格,、深振業(yè)A,、深物業(yè)A、鹽田港,、沙河股份,、天健集團等漲停。

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尾盤三分鐘北向資金凈流入近100億

發(fā)生了什么,？

富時羅素指數(shù)調(diào)整將于9月18日收盤后(9月21日開盤前)正式生效,，因此，北上資金會在周五尾盤前強制買入涉及的150只個股,。其中大盤A股共12只,，中盤A股19只,，小盤A股114只，以及微盤A股5只,。

具體來看，12只新增的大盤中主要包括人福醫(yī)藥,、上海臨港,、中國中鐵、京滬高鐵,、東山精密,、世紀華通、卓勝微等,。

中金公司表示：按照以往經(jīng)驗,，這些資金很可能在收盤前集中涌入，產(chǎn)生脈沖式行情,。

中泰國際策略分析師顏招駿表示：今天尾市是被動指數(shù)基金的資金買入配置,，指數(shù)基金都采取MOC(mark to close)策略，使交易價格盡可能接近收市價,，達至最少的追蹤誤差,，這樣才能更好地跟蹤相關(guān)指數(shù)。

MOC的全稱是mark to close,，也就是交易價格要盡可能貼近收盤價。很多指數(shù)型基金都是采用該策略進行建倉,，導(dǎo)致尾盤出現(xiàn)大幅波動,，這也是為何外資在尾盤流入額一度近100億的原因。

險企備戰(zhàn)2021年“開門紅”

保險板塊今日漲幅最為明顯,，新華保險午后直接封漲停,，中國人壽觸及漲停，中國太保,、中國平安等紛紛跟隨大漲,。

近期，上市險企發(fā)布2020年8月保費收入數(shù)據(jù)，中國人壽,、中國平安,、中國太保、新華保險8月保費收入分別為377億元,、335億元,、181億元、93億元,。單月同比增速新華保險為+22.6%,、中國平安為+2.9%、中國人壽為-1.0%,，中國太保為-8.4%,，8月保費環(huán)比增速分別為中國太保為+77.1%、中國人壽為+39.1%,、中國平安為-2.5%,、新華保險為-10.8%。

國內(nèi)疫情有所控制,，居民企業(yè)進入有序的復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段,，各家當前面臨保險行業(yè)發(fā)展中的階段性問題，調(diào)整人力結(jié)構(gòu),，深化改革,。8月上市險企保費收入無論是從同比還是環(huán)比來看，均有較大程度改善,。

值得注意的是,，隨著疫情影響基本消除，險企已開始備戰(zhàn)2021年“開門紅”,，中國人壽已率先公布2021開門紅“鑫耀東方”年金險,，平安目前開門紅尚無動作，但考慮到保費承壓,，釋放動能較大,。

中銀證券預(yù)計，險企多將通過儲蓄型產(chǎn)品獲取客源,，2021年“開門紅”有望實現(xiàn)高增,，開啟行業(yè)下一輪增長周期。

券商8月凈利環(huán)比下降超50%

除了保險板塊外,，券商也是今日一大熱點板塊,，截至收盤，國聯(lián)證券,、浙商證券,、國金證券等多股漲停，第一創(chuàng)業(yè)、光大證券等跟隨大漲,。

經(jīng)歷了7月份業(yè)績暴增后,，8月份市場成交持續(xù)下滑，券商環(huán)比業(yè)績也出現(xiàn)明顯下降,。近日,，中國證券業(yè)協(xié)會向各家券商公布了證券公司2020年8月財務(wù)經(jīng)營情況。8月份,，證券公司全行業(yè)（約134家券商,，去年131家）實現(xiàn)營收374.91億元，同比增40.04%,；實現(xiàn)凈利140.57億元,，同比增47.36%。不過,，券商8月業(yè)績環(huán)比則出現(xiàn)了較大下降,，營收合計環(huán)比下降42.46%，凈利潤環(huán)比下降52.77%,。其中,，證券投資收益環(huán)比下降65.13%，成為業(yè)績的主要拖累,。

招商證券認為,，政策助力券商進入新一輪發(fā)展周期。資本市場政策紅利不斷,，包括并購重組松綁,、再融資新規(guī)、證券公司股權(quán)管理推動分類監(jiān)管,、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革等,。監(jiān)管資源傾向龍頭券商，行業(yè)集中度繼續(xù)提升,。此外,，居民資產(chǎn)增加權(quán)益配置，證券公司財富管理業(yè)務(wù)和機構(gòu)業(yè)務(wù)都將面臨重要機遇期,。

“雙節(jié)”臨近,，持股or持幣？

國慶節(jié),、中秋節(jié)疊加，滬深兩市假期期間休市,，10月9日(星期五)起照常開市,。節(jié)前持股還是持幣，可能是目前投資者最為關(guān)注的話題。

從歷史數(shù)據(jù)來看,，國慶長假前,，市場表現(xiàn)一般都比較清淡，多數(shù)情況下都處于縮量下跌狀態(tài),，而節(jié)后成交明細恢復(fù),，市場賺錢效應(yīng)也會有所增強。數(shù)據(jù)顯示,，節(jié)前5個交易日,，大盤上漲概率只有40%，到節(jié)后5個交易日大盤上漲概率明顯偏高,，達到80%,。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，為了規(guī)避長假期間可能出現(xiàn)的意外風(fēng)險,，多數(shù)投資者傾向于持幣過節(jié),，所以節(jié)前賣出力量更強，市場一般呈調(diào)整走勢,，而節(jié)后需要將持倉恢復(fù)到節(jié)前水平,，買入力量更強，市場多呈上漲走勢,。而從具體板塊來看,，以金融為代表的大盤板塊往往能夠獲得超額收益。節(jié)后恢復(fù)倉位的過程中,，市場需要承接較多的流入資金,，以金融為代表的大盤板塊流動性好、容量大,、波動小,，往往能錄得更高收益。

機構(gòu)展望四季度操作策略

今年春季以來,，在經(jīng)濟動能修復(fù),、流動性寬松等因素的推動下，A股市盈率和風(fēng)險偏好持續(xù)修復(fù),，在此過程中創(chuàng)業(yè)板的彈性高于市場整體,，部分行業(yè)的估值也站上了歷史高位。7月中旬以來,，相對高估值板塊出現(xiàn)震蕩調(diào)整,，而低估值板塊有所上漲。近期市場走勢整體較為平淡,，結(jié)構(gòu)分化明顯,，部分消費和周期細分行業(yè)相對強勢,，股市觀望情緒較濃。增量資金流入減弱,，外部風(fēng)險持續(xù)擾動,，股市“存量博弈”特征明顯。

長城證券認為,，國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)順利進行,，企業(yè)盈利底部回升。制造業(yè)PMI連續(xù)六個月保持在榮枯線以上,。和生產(chǎn)端相比,，需求端的恢復(fù)速度仍然較慢。中報業(yè)績方面,，全部A股的凈利潤增速仍是負數(shù),，但是和Q1相比已實現(xiàn)V型改善。創(chuàng)業(yè)板和中小板的中報業(yè)績均實現(xiàn)了正增長,，環(huán)比增幅較大,。中報業(yè)績相對較好的板塊為必需消費、白酒,、線上消費,、醫(yī)療用品、建材,、機械等,。

具體配置建議方面，長城證券建議,，（1）從業(yè)績確定性+高景氣度的角度出發(fā),，建議繼續(xù)關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥生物,、農(nóng)林牧漁等優(yōu)質(zhì)賽道,。（2）從經(jīng)濟復(fù)蘇的角度出發(fā)，積極布局具有業(yè)績+估值性價比的部分順周期行業(yè),，包括化工,、交運、有色金屬,、機械,、建筑、建材等,。（3）持續(xù)關(guān)注受益于流動性寬松+資本市場改革+市場活躍度提升的券商板塊,。（4）近期科技成長板塊的風(fēng)險偏好受到壓制。不確定性因素正在逐漸被消化,，景氣度相對較高的消費電子,、新能源,、光伏、軍工等細分行業(yè)有望重新出發(fā),。（5）主題投資方面建議關(guān)注十四五規(guī)劃、國企改革,、中日韓自貿(mào)區(qū)等,。