定投：擇股與擇時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)分散

　　◇寶盈基金金融工程研究員 金波

　　時(shí)間是燙平波動(dòng)的最好工具,。如果采取分批買入法,，就克服了只選擇一個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行買進(jìn)和沽出的缺陷，可以均衡成本,，即定期定額投資法,，這是基于克服人性的優(yōu)柔寡斷、追漲殺跌的心理弱點(diǎn)而應(yīng)運(yùn)而生的一種投資方法,。

　　定期定額這種小額投資方式適合無大筆資金投資但具有長(zhǎng)期理財(cái)需求的人,。對(duì)于大多數(shù)沒有時(shí)間研究經(jīng)濟(jì)景氣變化和市場(chǎng)多空的基金投資人而言，“定期定額投資策略”可以說是相當(dāng)省時(shí)省力的投資方法,，并且還可以避免不小心買在高點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn),，因此定期定額投資基金常被稱為“懶人理財(cái)術(shù)”、“傻瓜理財(cái)術(shù)”,、“小額投資計(jì)劃”,。

　　在此以寶盈泛沿海區(qū)域增長(zhǎng)基金為例，假設(shè),，某投資者從2005年3月10日開始定期定投,，每個(gè)月10日投資1000元，到2005年12月31日截止前,，市場(chǎng)都是屬于震蕩市,，該投資者共投入資金1萬元，到年末的時(shí)候,，持有泛沿海份額為10079.31份（這里不考慮交易成本,，也不考慮基金分紅，只按照累計(jì)收益率計(jì)算）,，2005年12月31日的基金累計(jì)凈值為1.0323元,，持有的市值為10404.87元，收益率為4.05%（這里,，不考慮復(fù)利）,，而同期上證指數(shù)的收益率為-9.73%,，同期寶盈泛沿海的累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為3.23%。

　　這樣,，就規(guī)避了單次投入1萬元,，可能買在階段性高點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，如果投入的1萬元都是在9月10日買入,，買入的基金凈值為1.0494元,，到了年底，基金的累計(jì)凈值跌倒1.0323元,，實(shí)際虧損為-1.63%,。

　　投資重要的是分散化投資，這里的分散包括兩個(gè)層次上的分散,，一個(gè)是擇股上的分散,，第二個(gè)是擇時(shí)上的分散。擇股上的分散這個(gè)交給基金去選擇,，基金的持股都是足夠分散,，避免過分的偏激；而擇時(shí)上的分散就是要靠投資人自己去選擇,，通過不同時(shí)間的組合,，規(guī)避股市的不確定性。我國(guó)臺(tái)灣股市有句名言：隨時(shí)買,，隨便買,，不要賣。其實(shí)也是說明了分散化投資,、長(zhǎng)期投資的重要性,。