昨天傍晚，央行宣布上調(diào)利率及存款準備金率---
就在多空雙方在4000點整數(shù)大關(guān)展開白熱化爭奪的時候,，昨天傍晚,，央行宣布上調(diào)利率及存款準備金率，市場一直擔(dān)憂的調(diào)控舉措終于出臺,，這是否會讓原本處于勢均力敵的多空雙方力量對比產(chǎn)生變化,？多空雙方在4000點的膠著狀態(tài)能持續(xù)多久？大牛市下一步會怎么走,？
■本期嘉賓：東莞證券研究發(fā)展中心首席分析師李大霄,；銀河證券資深分析師孟京；北京首證分析師喬海慶,；資深股民艾古
■主持：本報記者 吳琳琳
■加息對股市有影響,，但影響不大
記者：央行昨天傍晚宣布，從5月19日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率,。從6月5日起,，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。市場一直擔(dān)憂的調(diào)控舉措終于出臺,，您覺得這會給股市降溫嗎,？周一市場會怎么走？
孟京：國家是樂于看到牛市的,，牛市很好地解決了我國的資金流動性過剩的問題,。而且，更重要的是,，牛市最大的受益者還是國有企業(yè)和政府,，因此政府不會打壓股市，但會適當?shù)亟o過熱的股市降溫,。我個人認為,，加息針對的不是股市,，而是實體經(jīng)濟，根據(jù)以往的經(jīng)驗,，加息對股市有影響,，但影響不大。
下周一股市肯定低開,，但低開得多的話,，收復(fù)失地的可能性會比較大。我個人認為,，3800點是比較關(guān)鍵的,，應(yīng)該說跌破3800點的可能性比較小。本周二的時候市場上就傳言加息,，因此市場對這個消息還是有預(yù)期的,，因此對市場不會有太大的影響。在加息的同時,，人民幣升值的步伐加快,，應(yīng)該說對于股市來說，兩個因素作用后是可以相互抵消掉的,。
對于投資者來說,，還是那句話,，"暴跌要敢買,，暴漲不要追"，3800點以下是很好的買入時機,。
喬海慶：有什么大驚小怪的,，加息無法平抑當前過熱的股市，像此前幾次一樣,，仍舊會是低開高走,。如果投資者減倉的話，很難在低位的時候揀回來,，建議投資者以不變應(yīng)萬變,。但長期來看，銀行股和房地產(chǎn)股的上升力度和空間都會受到影響,。
我個人認為,，對待目前市場比較有效的手段，就是修改市場交易制度,，對市場的投機行為進行很好的抑制,。盡管上周周末監(jiān)管層發(fā)布了加強投資者教育的通知，但實際性的舉措還沒有,。我建議,，在一個企業(yè)股票連續(xù)出現(xiàn)兩天漲停之后,，應(yīng)該讓其停牌，并根據(jù)其漲停的天數(shù),，延長停牌的時間,，這樣可以給投資者考慮風(fēng)險的時間，并給投機者以較高的時間成本,。
李大霄：加息通常來說對市場是一個利空,，但它無法立即改變市場趨勢。值得注意的是,，央行此次是加息和準備金率上調(diào)一塊出臺,，這在央行的調(diào)控過程中還是第一次出現(xiàn)，這表明監(jiān)管層的態(tài)度非常堅決,，對市場會有一定的影響,。
我個人判斷，市場不一定會暴跌,，周一肯定低開,，但具體點位不好判斷，不建議投資者進行恐慌性拋售,，可以在反彈的時候進行一定的減持,。
艾古：已經(jīng)加很多次了呀，對股市影響不大,。
■今年最容易賺錢的時間已經(jīng)過去了
記者：本周的市場走勢可以概括為在4000點整數(shù)關(guān)口的震蕩,，您認為這樣的震蕩還要延續(xù)多長時間？4000點會是頂嗎,？
孟京：過了4000點之后,，大盤仍舊延續(xù)上升行情，但其上升方式和速度會發(fā)生很大變化,。4000點之上,，市場分歧比較大，震蕩將成為常態(tài),，而且與此前的市場相比,，震蕩的頻率也會越來越高，上升的速度也會減緩,。
李大霄：如果說4000點是整個牛市行情的頂部,，那可能性非常小。目前的震蕩能持續(xù)多久就看監(jiān)管層強化投資者教育措施的效果,、發(fā)行新股的情況等等,，是否能打破目前多空雙方的平衡狀態(tài)，具體會震蕩多久不太好說,。
喬海慶：在市場輿論和監(jiān)管層不斷提示風(fēng)險的情況下,，昨天,，大盤仍舊能站在4000點之上，這說明大盤目前向上拓展的空間還很大,。大盤在強勢震蕩過程中跌破4000點,，都能很快收復(fù)失地，而且市場中的個股熱點不斷,，說明目前市場整體上還是處于理性狀態(tài)的,，只是局部品種出現(xiàn)了泡沫，在泡沫沒有停息之前,，市場還會往上走,。
艾古：4000點是絕大多數(shù)投資者賬戶市值的頭部。今年最容易賺錢的時間已經(jīng)過去了,。接下來估計虧錢會比賺錢容易得多,。指數(shù)極可能繼續(xù)上漲，震蕩上漲,，反復(fù)震蕩上漲,，成交量有所縮小，震蕩幅度有所加大,，反復(fù)震蕩,，反復(fù)上漲，并且延續(xù)很長時間,。其間經(jīng)常會有急劇下跌,，每一次都令市場驚恐，每一次又都漲上去了,，最終累計漲幅也相當大,。由于其間震蕩幅度不小,，次數(shù)也多,，而指數(shù)又一次次創(chuàng)新高，投資者心態(tài)很難控制,，賬戶市值會漲漲跌跌,，最終并無多大收益，甚至逐步抹去過去辛苦得來的利潤,。
■市場已經(jīng)被許多新入市的散戶改變了"游戲規(guī)則"
記者：機構(gòu)二季度以來一直在說大藍籌行情就要來了,，而實際上，題材股依舊強勢,，在這種形勢下,，投資者該怎么選擇？
孟京：對于拿著藍籌股的理性投資者來說,，這一兩個月是比較痛苦的,，因為這兩個月藍籌股并沒有怎么漲,，但藍籌股的特點就是在整體的上升態(tài)勢中震蕩，因此建議投資者不要因為短視而放棄價值投資理念,，投資比的不是一時一刻的勝負,。而長期來看，題材股的炒作,，就是一個"擊鼓傳花"的過程,，如果投資者養(yǎng)成了投機的習(xí)慣，很可能接到最后一棒,，損失慘重,。
李大霄：現(xiàn)在的市場已經(jīng)被許多新入市的散戶改變了"游戲規(guī)則"，這些人眼睛就盯著賺錢,，沒有風(fēng)險意識,，因此對風(fēng)險比較大的二三線題材股"窮追不舍"，導(dǎo)致了題材股的強勢走勢,，但結(jié)構(gòu)性泡沫會逐漸破滅,，部分資金會回到藍籌股。因此建議投資者控制好倉位,，以應(yīng)變隨時可能到來的大盤調(diào)整,。另一方面盡量選擇那些高成長性的股票，這樣才能抵御大盤震蕩調(diào)整的風(fēng)險,。
喬海慶：主力資金比較冷靜,，他們更追求長期穩(wěn)定的收益，而藍籌股,，業(yè)績好,、盤子大，對資金吸收能力太強,，一旦大幅拉升之后,，會進行拼命的回吐，這樣這些主力機構(gòu)會吃不了兜著走,，因此藍籌股不像題材股漲得那么瘋狂,。
建議投資者，拿著那些目前被市場低估的品種,，雖然這些股票短期不是黑馬,，但中期機會大、獲利穩(wěn)定,，這樣才不會被套住,。
艾古：大膽持有看好的股票不動。大膽參與出現(xiàn)買點的股票,，不要擔(dān)心會有系統(tǒng)性風(fēng)險,，做完一只再做一只,，不做白不做。既然已經(jīng)分析清楚了市場風(fēng)險在哪兒,，那么風(fēng)險就不再是風(fēng)險,。
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