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為退休進(jìn)行的儲(chǔ)蓄投資,可謂大多數(shù)人最重要的長(zhǎng)期理財(cái)決策之一?？墒茄芯勘砻?很多人 在管理退休計(jì)劃時(shí),缺乏效率.最有代表性的一個(gè)現(xiàn)象就是在401k里,，很多人都按照公司 的缺省設(shè)置存錢，不論這個(gè)設(shè)置是max還是0,。我們學(xué)校的一個(gè)老師就是做這方面研究,。 他們還設(shè)計(jì)了一個(gè)試驗(yàn),，發(fā)現(xiàn)如果公司改變?nèi)笔〉帽壤^大部分人就會(huì)照著做,。理論 上管這叫惰性（inertia）,。而且這種惰性和雇員的收入，受教育程度無(wú)關(guān),。上至高管 ,，博士，下到清潔工,，都有這種惰性,。這一發(fā)現(xiàn)說(shuō)明了公司的參與其實(shí)是很重要的。為 解決很多人退休計(jì)劃里儲(chǔ)蓄太低,，很多公司都自動(dòng)設(shè)成了max,。一般在公司match的情況 下，這是最優(yōu)選擇,。如果有其他情況,，至少也要完全利用公司的match。 關(guān)于ira,在力所能及的情況下也應(yīng)該max,因?yàn)橛忻舛惖膬?yōu)惠,。如果現(xiàn)在的margianl tax rate低于長(zhǎng)期capital gain tax,就應(yīng)該盡量選擇roth ira,。 剛才說(shuō)了該存多少，現(xiàn)在說(shuō)說(shuō)在401k,ira里如何選擇投資組合,。首先的一個(gè)大原則,，我 覺得對(duì)于大家現(xiàn)在這個(gè)年紀(jì)，應(yīng)該100% equity,，忘掉債券,。二者的回報(bào)差得太多，而 且股市長(zhǎng)期來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)很小,。401k里的選擇一般比較有限,，而且個(gè)個(gè)公司都不一樣。我就 說(shuō)說(shuō)大概的 原則,。一是在100% equity的情況下,，我個(gè)人覺得應(yīng)該三分之一美國(guó)，三分之一 emerging markets,三分之一歐洲日本等等,。二是盡量選擇passive management的index fund,如果 實(shí)在沒有,，盡量選擇fee低的mutual fund（適用于ira和其他投資，多謝wy指出401k沒有 fees）,。這個(gè)低是和同類別的基金相比來(lái)說(shuō),。一般投資美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基金收費(fèi)（應(yīng)該小 于1%，最好在.5%）低于投資歐洲日本的基金（在1%左右），更低于投資新興市場(chǎng)的基 金（一般在1.5%）,。后面我再具體講為什么盡量不選active management的基金,。當(dāng)然 以自己改變這幾項(xiàng)的比例，或者加上少量(<=15%)reit,。定好比例之后就定時(shí)嚴(yán)格執(zhí)行 計(jì)劃,，不要想著time the market。因?yàn)槭袌?chǎng)很難預(yù)測(cè),，一個(gè)簡(jiǎn)單的例子就是從60年到 03年,，投資股市年均收益大概11%。但是如果這幾十年里,，你錯(cuò)過(guò)了漲幅最大的七天,， 僅僅七天，你的年均收益就會(huì)降到10%,。本來(lái)一百的投資經(jīng)過(guò)四十年可以變成六千五,， 現(xiàn)在因?yàn)檫@七天，只是四千五,。所以最好的辦法就是機(jī)械的執(zhí)行計(jì)劃,。但是同時(shí)還要注 意rebalancing。我覺得每年rebalance一次比較合理,。賣一部分這一年漲得多的,，用這 部分錢補(bǔ)買漲得少或是跌了的。保持投資分配比例基本不變,。一般來(lái)說(shuō)，接近退休,，就 應(yīng)該減少風(fēng)險(xiǎn),，把錢轉(zhuǎn)移到更安全債券上。我覺得退休前10到15年開始比較合理,，目標(biāo) 是在退休時(shí)只保留10%到20%的equity,。 另外現(xiàn)在很流行的是targetmaturity fund。這種基金確實(shí)比較方便,，你自己不用 rebalance,也不用想著到時(shí)間逐步退出股市,，基本不用管。但是我覺得他們的投資一般 偏于保守,。而且各種市場(chǎng)的分配不一定是我認(rèn)為最佳的,。不過(guò)對(duì)于希望方便的人來(lái)說(shuō)， 也是個(gè)不錯(cuò)的選擇,。 |
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