無訟按：夫妻離婚或是一方死后,，一般會牽涉到財產(chǎn)分割的重大問題，由于財產(chǎn)的種類,、形態(tài),、價值大小等的不確定性，使得這個問題極其復雜,。其中,，尤以股票收益的處理為甚：首先，股票是一種權(quán)利利益,，屬于無形財產(chǎn),，其價值估值本身有其特殊性,，分割不易；其次,，由于法律對于此種收益分割的規(guī)定也有其獨特性,，對于所分割內(nèi)容是屬于婚前或婚后的區(qū)分，會導致結(jié)果迥異,；再次,，股票流動性強，會面臨買入,、賣出操作而隨之權(quán)益變動,，因此更增加了股票收益分割的困難程度。而本文作者通過圖表的可視化功能,，再結(jié)合對財產(chǎn)分割中股票分割的深入研究,，細化實務(wù)中可能遇到的各種情形，分門別類,、細致分析,，從而很好的解答了財產(chǎn)分割實務(wù)中股票收益處理的難題。

文/楊光夏 上海眾華律師事務(wù)所

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先甩出筆者絞盡腦汁繪制的一張圖：

夫妻離婚或一方死亡后對股票進行分割,，由簡到難主要分為以下幾種情形：

1、婚后購買股票

A,、用夫妻共同財產(chǎn)購買

B,、用個人財產(chǎn)購買

C、用個人+共同財產(chǎn)購買

D,、借款購買

2,、婚前個人財產(chǎn)購買股票

A、婚后無操作

B,、婚后變現(xiàn)

C,、婚后買入、賣出等操作

下面依次進行分析：

1,、婚后購買股票

A,、用夫妻共同財產(chǎn)購買股票。此種情形,，毫無疑問股票變現(xiàn)后的財產(chǎn)屬于夫妻共同財產(chǎn),，均等分割。

B,、用個人財產(chǎn)購買股票,。根據(jù)《婚姻法》司法解釋（二）第十一條第（一）項婚姻關(guān)系存續(xù)期間“一方以個人財產(chǎn)投資取得的收益”屬于婚姻法第十七條規(guī)定的“其他應當歸共同所有的財產(chǎn)”，因此,，婚后一方以個人財產(chǎn)購買股票的,，財產(chǎn)分割時的股票市值減去個人投資本金后的部分屬于夫妻共同財產(chǎn),，均等分割；本金的性質(zhì)不變,，仍屬于個人財產(chǎn),。

C、用個人+共同財產(chǎn)購買,。因為婚姻關(guān)系存續(xù)期間依法以個人財產(chǎn)投資取得的收益屬于共同財產(chǎn),，因此，這種情形下,，夫妻共同財產(chǎn)也是財產(chǎn)分割時的股票市值減去個人投資本金后的部分,。

D、婚內(nèi)借錢購買股票,。根據(jù)《婚姻法》司法解釋（二）第二十四條“債權(quán)人就婚姻關(guān)系存續(xù)期間夫妻一方以個人名義所負債務(wù)主張權(quán)利的,，應當按夫妻共同債務(wù)處理”，除非能夠證明（1）夫妻一方能夠證明債權(quán)人與債務(wù)人明確約定為個人債務(wù),，（2）夫妻對婚姻關(guān)系存續(xù)期間所得的財產(chǎn)約定歸各自所有,，且第三人知道該約定的。否則按夫妻共同債務(wù)處理,。因此夫妻婚內(nèi)借錢無例外情況屬于夫妻共同債務(wù),，不管欠款用途，應由夫妻共同財產(chǎn)清償,；婚內(nèi)購買股票屬于投資行為,，股票收益屬于夫妻共同財產(chǎn)。

綜合以上婚后購買股票的四種情形,，屬于夫妻共同財產(chǎn)的都是財產(chǎn)分割時的股票市值減去個人投資本金后的部分（第一,、四種情形下，個人投資本金為零）,；但是主張個人財產(chǎn)一方應當對投資屬于其個人財產(chǎn)承擔證明責任,。

2、一方以個人財產(chǎn)在婚前購買股票

根據(jù)《婚姻法》司法解釋（二）第十一條第（一）項婚姻關(guān)系存續(xù)期間“一方以個人財產(chǎn)投資取得的收益”屬于婚姻法第十七條規(guī)定的“其他應當歸共同所有的財產(chǎn)”,，并在《婚姻法》司法解釋（三）中第五條進一步規(guī)定“夫妻一方個人財產(chǎn)在婚后產(chǎn)生的收益,，除孳息和自然增值外，應認定為夫妻共同財產(chǎn)”,。問題的關(guān)鍵是看股票增值部分屬于“投資收益”還是“自然增值”。自然增值,，字面解釋屬于不需要人為操作而自然增加的價值量,，此過程排除夫妻一方或雙方人為因素對財產(chǎn)價值產(chǎn)生的影響，即財產(chǎn)所有人并未將原有財產(chǎn)投入到價值再生產(chǎn)的過程中,，財產(chǎn)增值的原因純屬外在的市場因素造成,，非主觀意愿所能控制,。

此外，“人為操作”不包括將婚前購買的股票拋出的行為,。將股票變現(xiàn),，不屬于投資或者經(jīng)營性的資產(chǎn)管理，僅僅是改變了財產(chǎn)的表現(xiàn)形式,，不應影響財產(chǎn)的性質(zhì),。因此，若婚前以其個人財產(chǎn)購買股票,，婚后并未具體操作,，任其隨股市行情波動，則屬于財產(chǎn)的自然增減,，變現(xiàn)后的財產(chǎn),，相對于其婚前投入不論增加或是減少，都屬于個人財產(chǎn)的增減,，不屬于夫妻共同財產(chǎn),。

A、婚后無任何操作或直接變現(xiàn),，屬于自然增值或減值,，變現(xiàn)后的財產(chǎn)為個人財產(chǎn)。

B,、個人婚前購買股票,，婚后又有資金投入或者對原有股票有賣出、買入等操作,，則分割時的增值收益屬于投資取得的收益,，是夫妻共同財產(chǎn)。對于增值部分,，即屬于夫妻共同財產(chǎn)的部分,，處理起來比較復雜?？紤]到股市操作的頻繁性,，如果去跟蹤每一筆交易，顯然是不現(xiàn)實的,，并且金錢屬于種類物,，一旦投入，不能確定最后的股票市值收益是由哪一筆投入引起,，只能從相對公平的角度去考慮,。

《民事審判指導與參考》（總第57輯，2014年第1期，P144-148）中《最高人民法院民一庭：一方個人財產(chǎn)婚后收益問題的認定與處理》一文中最高人民法院民一庭的觀點是“以雙方結(jié)婚之日作為基準,，以當天一方名下的股票市值作為一方的個人財產(chǎn),，離婚時的股票市值減去該部分后再作為夫妻共同財產(chǎn)進行分割”。還有一種意見認為“可以將婚前購買股票的本金從離婚時股票的市值中扣除,，剩余部分作為夫妻共同財產(chǎn)進行分割”,，這種觀點忽略了股票在婚前的增值也是個人財產(chǎn)的情況，勢必會損害一方當事人的財產(chǎn)權(quán)益,。

雖然最高人民法院民一庭的觀點想到了股票在婚前的增值也是個人財產(chǎn),，但是其忽略了在婚后至首次操作股市的時間段內(nèi)個人財產(chǎn)的增值，因為該時間段的一個極限是首次操作在離婚后或一方死亡之后,，即婚內(nèi)沒有操作股市,，婚內(nèi)的個人財產(chǎn)的增值屬于自然增值，仍是個人財產(chǎn)（同上一種情形）,。因此,，筆者認為，應當以婚后的首次操作之日作為基準,，以當天一方名下的股票市值作為一方的個人財產(chǎn),，離婚時的股票市值減去該部分后再作為夫妻共同財產(chǎn)進行分割；若一方主張婚后投入的財產(chǎn)是其個人財產(chǎn)應承擔舉證責任,。

行文,、分析至此，再回過頭看本文開始那張圖,，思路會清晰很多,。

小結(jié)：

（1）婚后購買股票，個人財產(chǎn)性質(zhì)不變,，但投資一方需對此投入屬于個人財產(chǎn)承擔舉證責任,；夫妻共同財產(chǎn)=財產(chǎn)分割時的股票市值—個人投資本金

（2）婚前以個人財產(chǎn)購買股票，以婚后首次操作股票之日為基準,。期間離婚或分割財產(chǎn)的,，即婚內(nèi)未操作，此時的股票市值都是個人財產(chǎn),；婚內(nèi)有操作,，夫妻共同財產(chǎn)=財產(chǎn)分割時的股票市值—婚后首次操作日的股票市值；主張婚內(nèi)投入的有個人財產(chǎn)的,，應對此投入屬于個人財產(chǎn)承擔證明責任,，夫妻共同財產(chǎn)=財產(chǎn)分割時的股票市值—婚后首次操作日的股票市值—婚內(nèi)個人財產(chǎn)投入

相關(guān)法規(guī)：

中華人民共和國婚姻法(2001修正)

第十七條 【夫妻共有財產(chǎn)】夫妻在婚姻關(guān)系存續(xù)期間所得的下列財產(chǎn)，歸夫妻共同所有：

（一）工資,、獎金,；

（二）生產(chǎn)、經(jīng)營的收益；

（三）知識產(chǎn)權(quán)的收益,；

（四）繼承或贈與所得的財產(chǎn)，但本法第十八條第三項規(guī)定的除外,；

（五）其他應當歸共同所有的財產(chǎn),。

第十九條 【夫妻財產(chǎn)約定】夫妻可以約定婚姻關(guān)系存續(xù)期間所得的財產(chǎn)以及婚前財產(chǎn)歸各自所有、共同所有或部分各自所有,、部分共同所有,。約定應當采用書面形式。沒有約定或約定不明確的,，適用本法第十七條,、第十八條的規(guī)定。

夫妻對婚姻關(guān)系存續(xù)期間所得的財產(chǎn)以及婚前財產(chǎn)的約定,，對雙方具有約束力,。

夫妻對婚姻關(guān)系存續(xù)期間所得的財產(chǎn)約定歸各自所有的，夫或妻一方對外所負的債務(wù),，第三人知道該約定的,，以夫或妻一方所有的財產(chǎn)清償。

最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國婚姻法》若干問題的解釋(二)

第十一條 婚姻關(guān)系存續(xù)期間,，下列財產(chǎn)屬于婚姻法第十七條規(guī)定的“其他應當歸共同所有的財產(chǎn)”：（一）一方以個人財產(chǎn)投資取得的收益,；.....

第二十四條 債權(quán)人就婚姻關(guān)系存續(xù)期間夫妻一方以個人名義所負債務(wù)主張權(quán)利的，應當按夫妻共同債務(wù)處理,。但夫妻一方能夠證明債權(quán)人與債務(wù)人明確約定為個人債務(wù),，或者能夠證明屬于婚姻法第十九條第三款規(guī)定情形的除外。

最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國婚姻法》若干問題的解釋(三)

第五條 夫妻一方個人財產(chǎn)在婚后產(chǎn)生的收益,，除孳息和自然增值外,，應認定為夫妻共同財產(chǎn)。

實習編輯/王林