【原】冷淡的信息化賽道,，卻創(chuàng)下全球醫(yī)療健康IPO募資紀(jì)錄

動(dòng)脈網(wǎng) 2025-02-01 發(fā)布于重慶

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不久前,，動(dòng)脈網(wǎng)發(fā)布了《2024年全球醫(yī)療健康投融資分析報(bào)告》，通過(guò)對(duì)2024年全球醫(yī)療健康逾兩千起投融資案例,，并融合過(guò)去十年全球投融資數(shù)據(jù),，從多維度細(xì)致描繪了2024年全球醫(yī)療創(chuàng)新投融資的全貌及其微妙變遷。

通過(guò)報(bào)告的分析,，不難發(fā)現(xiàn)數(shù)字健康交易規(guī)模近年來(lái)持續(xù)縮減,。盡管如此，作為數(shù)字健康基礎(chǔ)的信息化仍然得到了各方高度重視,，在2024年度熱門關(guān)鍵詞中依然排名第四,。2024年全球更有12家信息化企業(yè)完成IPO，在2024年IPO企業(yè)數(shù)量門類中進(jìn)入三甲,。

結(jié)合報(bào)告信息,，本文也將對(duì)2024年醫(yī)療信息化投融資態(tài)勢(shì)進(jìn)行深入分析，希望厘清醫(yī)療信息化過(guò)去一年的走勢(shì),，并對(duì)未來(lái)進(jìn)行展望,。

一級(jí)市場(chǎng)集中度高,，國(guó)內(nèi)外各4起過(guò)億大額融資事件

根據(jù)報(bào)告數(shù)據(jù)，2024年全球一級(jí)市場(chǎng)共有139起信息化企業(yè)融資事件,。這其中,，國(guó)外信息化企業(yè)融資事件數(shù)高達(dá)123起，占了絕大部分比例,。其中,，89起融資事件公布了具體融資金額。將這些公布具體金額的融資全部換算成美元后,，累計(jì)融資額約為19.71億美元,。

2024年醫(yī)療信息化國(guó)外大額融資事件不完全統(tǒng)計(jì)

這其中,，共有4起融資事件融資額超過(guò)了1億美元,，分別是Redesign Health（1.75億）、Tower Health（1.42億）,、Zing Health（1.4億）和Remodel Health（1億）,，加上排名第五的Ladder Technologies（0.9億），共同組成了2024年全球信息化融資額的“五虎上將”,。在此之后的融資事件在融資額上則與這5家企業(yè)拉開了較大差距,。

尤其值得一提的是，這些大額融資事件皆是在2024年下半年產(chǎn)生,，似乎顯示出國(guó)外數(shù)字醫(yī)療投融資市場(chǎng)的重啟,。

2024年醫(yī)療信息化國(guó)外融資事件按輪次不完全統(tǒng)計(jì)

按輪次劃分，除了37起未公布輪次的融資事件外,，A輪融資事件數(shù)最多,，共有29起；隨后則是種子輪和B輪,，分別有18起和12起,。除此之外的其余輪次在融資事件數(shù)量上均未超過(guò)兩位數(shù)。

在融資輪次的演變上可以發(fā)現(xiàn)信息化企業(yè)近年成長(zhǎng)不易,。2024年在B輪尚有12起融資,，到了C輪則銳減為4起，E輪更是僅有1起,。包括C輪和E輪融資皆為前幾年完成早期輪次的企業(yè)一路發(fā)展而來(lái),，若考慮到往年早期融資事件數(shù)明顯比2024年多得多的事實(shí)，可見信息化企業(yè)要從早期一路進(jìn)化到后期是一件頗為不易的事情,。

2024年醫(yī)療信息化國(guó)內(nèi)大額融資事件不完全統(tǒng)計(jì)

2024年,，國(guó)內(nèi)則有16起信息化相關(guān)融資事件。其中,，有11起公布了具體融資金額,，換算為人民幣后累計(jì)融資額約為5.085億元,。這其中，融資額達(dá)到1億元的融資事件數(shù)共有4起,。

2024年醫(yī)療信息化國(guó)內(nèi)投融資事件按輪次不完全統(tǒng)計(jì)

在融資輪次的分布上,，國(guó)內(nèi)信息化賽道更為早期，天使輪事件共有6起,，在所有融資事件數(shù)中接近半數(shù),，占比遙遙領(lǐng)先。

美股單一IPO創(chuàng)多項(xiàng)紀(jì)錄,，港股年底回暖實(shí)現(xiàn)突破

相對(duì)一級(jí)市場(chǎng)的相對(duì)冷淡,，醫(yī)療信息化在2024年IPO方面則有相對(duì)不錯(cuò)的表現(xiàn)。在162家IPO的醫(yī)療健康企業(yè)中,，有12家信息化企業(yè)完成IPO,，在所有類別中排名第三多。

尤其在6月8日,，專注于為醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)提供收入周期管理的SaaS解決方案,，優(yōu)化醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)療保險(xiǎn)賠付流程并實(shí)現(xiàn)流程簡(jiǎn)化的美國(guó)醫(yī)療信息化企業(yè)Waystar登陸納斯達(dá)克，籌集了高達(dá)9.675億美元,。不僅代表了美股數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域自2023年以來(lái)IPO的首次重啟,，也是自2022年來(lái)數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域最大規(guī)模的IPO。

即使將目光放大到整個(gè)醫(yī)療健康領(lǐng)域,，這次IPO也創(chuàng)造了2024年醫(yī)療健康領(lǐng)域募資規(guī)模最大的紀(jì)錄,，足以在歷史書上留下濃墨重彩的一筆。

2024年醫(yī)療信息化國(guó)外IPO事件

2024年,，美股共有7起醫(yī)療信息化IPO事件,，如前所述，Waystar是募資規(guī)模最大的一起IPO事件,。但除此以外,，其他幾次IPO的募資金額并不高，甚至可以說(shuō)頗為“寒酸”,。

有意思的是,，F(xiàn)irefly Neuroscience、VSee Health和DIH Holding這三家企業(yè)都是通過(guò)合并或收購(gòu)既有上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)“借殼上市”,。這也說(shuō)明近年來(lái)數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域IPO的不易,，即使上市也很難獲得投資者青睞，不少企業(yè)不得不通過(guò)“借殼上市”的方式實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo),。

國(guó)內(nèi)信息化企業(yè)在整個(gè)2024上半年一度相當(dāng)冷淡,，但進(jìn)入下半年，尤其到年底階段國(guó)內(nèi)信息化企業(yè)IPO開始集中發(fā)力港股,。

2024年醫(yī)療信息化國(guó)內(nèi)IPO事件

信息化企業(yè)集中發(fā)力港股主要因?yàn)閹讉€(gè)原因,。首先是政策扶持,，2024年4月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施,。措施指出,，支持符合條件的內(nèi)陸行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市融資。10月18日,，香港證監(jiān)會(huì)又與港交所聯(lián)合宣布,，將優(yōu)化新上市申請(qǐng)審批流程時(shí)間表，優(yōu)化包括兩個(gè)部分：完全符合規(guī)定的上市申請(qǐng)以及合資格A股公司在港上市申請(qǐng),。

按照優(yōu)化后的審批流程,，申請(qǐng)人及其保薦人預(yù)期可于總共約60個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)就監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出的意見給予圓滿答復(fù)。待取得上市委員會(huì)及其他相關(guān)部門或監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后,，申請(qǐng)程序預(yù)計(jì)可于6個(gè)月的申請(qǐng)有效期內(nèi)完成,。

針對(duì)A股公司提交的港股上市申請(qǐng)，若預(yù)計(jì)市值至少達(dá)100億港元,，以及在具有法律意見支持的基礎(chǔ)上,，確認(rèn)該公司在遞交新上市申請(qǐng)前的兩個(gè)完整財(cái)政年度已在所有重大方面遵守與A股上市相關(guān)的法律及法規(guī)，則其新上市申請(qǐng)可按照快速審批時(shí)間表進(jìn)行審批,。

在快速審批時(shí)間表下，若合資格A股上市公司提交完全符合規(guī)定的申請(qǐng),，香港證監(jiān)會(huì)及港交所分別只會(huì)發(fā)出一輪監(jiān)管意見,。在此情況下，兩家監(jiān)管機(jī)構(gòu)各自的監(jiān)管評(píng)估將在不超過(guò)30個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)完成,。

優(yōu)化后的審批流程,，無(wú)疑對(duì)企業(yè)有強(qiáng)大吸引力。

其次,，A股IPO通道收窄,，迫使企業(yè)另謀出路。

自2023年8月證監(jiān)會(huì)宣布階段性收緊IPO節(jié)奏后,，IPO準(zhǔn)入愈發(fā)嚴(yán)格,，IPO申報(bào)受理、上會(huì)等都明顯減緩,。2024年,，這一節(jié)奏仍在延續(xù)。這也推動(dòng)這些企業(yè)前往港股上市,。

10月8日,，號(hào)稱“醫(yī)藥SaaS第一股”的太美醫(yī)療科技正式上市，募資凈額2.6億美元,。

隨后,，接近年底的12月30日,，“醫(yī)療大模型第一股”訊飛醫(yī)療和“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療先驅(qū)”健康之路于同一日在港交所掛牌交易。一日之內(nèi),，國(guó)內(nèi)信息化賽道的IPO事件近乎實(shí)現(xiàn)翻倍,。

其中，訊飛醫(yī)療成為今年唯一一家獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案的A股分拆至香港上市企業(yè),，并通過(guò)此次IPO募資5.07億港元,，是2024年信息化賽道最大額的IPO事件。折算后超過(guò)6500萬(wàn)美元,，在2024年國(guó)內(nèi)IPO排行中可以排到第四,。

從2024年國(guó)外及國(guó)內(nèi)信息化賽道的IPO事件來(lái)看，要想實(shí)現(xiàn)較為成功的IPO,，將業(yè)務(wù)與AI結(jié)合無(wú)疑是一個(gè)明朗的趨勢(shì)——分別創(chuàng)造國(guó)外國(guó)內(nèi)信息化賽道IPO紀(jì)錄的Waystar和訊飛醫(yī)療均具有較為鮮明的AI背景,。此外，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療也是信息化IPO事件中一個(gè)較為熱門的話題,。

寫在最后

總體來(lái)說(shuō),，盡管信息化賽道是數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域一個(gè)較為“基礎(chǔ)”的賽道，但其業(yè)務(wù)范圍和內(nèi)涵一直在與時(shí)俱進(jìn),?；跇I(yè)務(wù)的需求，不少新興的數(shù)字醫(yī)療企業(yè)往往仍然會(huì)通過(guò)信息化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)與醫(yī)院或患者的連接,，并在此基礎(chǔ)上逐步開展主營(yíng)業(yè)務(wù),。正因?yàn)榇耍?jīng)歷了多年風(fēng)雨,，信息化依然可以在近年數(shù)字醫(yī)療相對(duì)冷淡的大環(huán)境下維持其地位,。

未來(lái)，相信不斷更新內(nèi)涵的信息化賽道依然會(huì)是數(shù)字醫(yī)療的重要賽道,。