隨著中國對全球經(jīng)濟的影響力不斷提升，其經(jīng)濟數(shù)據(jù)的重要性也愈發(fā)顯現(xiàn),。高盛研究部的經(jīng)濟研究團隊投入了大量精力來評估中國統(tǒng)計數(shù)據(jù),、分析其與商業(yè)周期的關(guān)聯(lián)并識別數(shù)據(jù)的局限性。我們還創(chuàng)建了一系列專有指數(shù)來追蹤中國經(jīng)濟活動——既包括宏觀層面,，比如高盛當(dāng)前活動指標(biāo)(CAI)和高盛中國金融狀況指數(shù)(FCI),，也包括部門層面，例如我們追蹤的工資增長,、庫存變化和住房政策等指標(biāo),。

“讀懂中國經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)”手冊是高盛研究部于2006年首次刊發(fā)、涵蓋廣泛數(shù)據(jù)系列,、解釋性圖表及表格,，以及許多高盛專有的中國經(jīng)濟指標(biāo)的全面內(nèi)容系統(tǒng)。該手冊在2017年推出更新版,，第三版于今年9月發(fā)布,。無論對于試圖全景式概覽中國經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)的讀者，還是致力于深入探究中國數(shù)據(jù)某個特定領(lǐng)域的讀者,，希望本手冊均能有所助益,。以下截取手冊部分內(nèi)容。

最常被引用的中國十大經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)

在我們看來最實用的指標(biāo)并不一定是市場討論最頻繁的指標(biāo),。以下是高盛經(jīng)濟研究團隊以主觀視角選出的,，最經(jīng)常被政府官員,、投資者和媒體引用的十大指標(biāo)（以在本手冊中出現(xiàn)的先后順序排列）。

GDP - GDP雖不完美,，但卻是最具綜合性的經(jīng)濟增長指標(biāo),，也是最受政府和市場關(guān)注的增長指標(biāo)。

工業(yè)增加 - 工業(yè)增加值可能是更新頻率較高（每月更新）的,、衡量短期經(jīng)濟活動的最佳指標(biāo),。

采購經(jīng)理指數(shù)(PMI) - PMI通常是每月最早發(fā)布的指標(biāo)，因此往往引來市場的高度關(guān)注,。

固定資產(chǎn)投資 - 這是衡量短期投資趨勢的重要指標(biāo),，但數(shù)據(jù)質(zhì)量和可靠性存在擔(dān)憂因素。

房屋銷售 - 在房地產(chǎn)活動主要指標(biāo)中,，新房銷售比新開工及竣工數(shù)據(jù)更為可靠,。在中國的預(yù)售制度下,，新房銷售對于開發(fā)商融資也十分重要,。

零售總額 - 在某些年份的零售增速數(shù)據(jù)似乎過于平滑，而且該數(shù)據(jù)并不包括餐飲服務(wù)以外的其他服務(wù)消費,。零售總額仍是衡量消費增長的最常用指標(biāo),。

商品貿(mào)易 - 貿(mào)易數(shù)據(jù)提供國內(nèi)（進口）和海外（出口）的需求信息。

社會融資規(guī)模 - 該數(shù)據(jù)提供了廣義信貸增速的信息,，其中包括銀行貸款等間接融資,，以及債券/股票發(fā)行等直接融資，但覆蓋范圍仍不足以涵蓋流向?qū)嶓w經(jīng)濟的所有信貸,。

消費者價格指數(shù) - 這是最受關(guān)注的通脹指標(biāo),。我們認(rèn)為該數(shù)據(jù)能夠較好地反映出中國居民消費面臨的通脹壓力。

生產(chǎn)者價格指數(shù) - 該數(shù)據(jù)通常被認(rèn)為領(lǐng)先于下游價格通脹并影響工業(yè)企業(yè)的盈利能力,，盡管它們之間的聯(lián)系并不像人們普遍認(rèn)為的那樣簡單,。

解讀數(shù)據(jù)的基本知識

經(jīng)濟數(shù)據(jù)對于金融市場有著舉足輕重的意義——因為這些數(shù)據(jù)反映出有關(guān)經(jīng)濟狀況的信息,，并對經(jīng)濟政策產(chǎn)生影響。需要注意的重要事項包括：

• 同比與“環(huán)比”增長 - 我們使用“環(huán)比”一詞來描述一年內(nèi)相鄰時段之間的變化（比如,，月環(huán)比或季環(huán)比,，取決于具體數(shù)據(jù)）,。中國政府通常公布同比數(shù)據(jù)，以盡可能降低季節(jié)性影響,。但同比數(shù)據(jù)可能會掩蓋環(huán)比勢頭的重大變化,，因此我們經(jīng)常計算并參考環(huán)比數(shù)據(jù),。
  
  

• 季節(jié)性調(diào)整 - 這對于解讀環(huán)比數(shù)據(jù)至關(guān)重要,。季節(jié)性調(diào)整是宏觀經(jīng)濟分析的支柱,，可用于比較研究時段不足一年時的增長情況。季節(jié)性調(diào)整的最大價值是將周期性信號與季節(jié)性模式分離開來,，從而衡量經(jīng)濟活動,、通脹或其他指標(biāo)在該時段內(nèi)的趨勢,。如果不進行季節(jié)性調(diào)整,，我們就不得不依賴于同比增速數(shù)據(jù)，而同比增速可能受到上年基數(shù)的較大影響,，而且對增長勢頭最新變化的反映也更緩慢,。然而,，季節(jié)性調(diào)整面臨一些重大挑戰(zhàn),，比如歷史數(shù)據(jù)有限,、結(jié)構(gòu)性變化迅速及移動假日效應(yīng),。
  
  

• 修正 - 與其他國家一樣,，隨著更全面的信息出爐或研究方法有所調(diào)整,，初步數(shù)據(jù)可能被修正。結(jié)論是,，當(dāng)前數(shù)據(jù)不一定能夠反映歷史數(shù)據(jù)發(fā)布時的情況,。
  
  

• 調(diào)查數(shù)據(jù)與“硬”數(shù)據(jù) - 政府機構(gòu)通常會發(fā)布實際經(jīng)濟活動的樣本或普查數(shù)據(jù),，我們有時稱之為“硬”數(shù)據(jù),。此外,，各類政府和民間部門調(diào)查（有時稱為“軟”指標(biāo)）能夠?qū)?jīng)濟方向提供有益的定性信息,。通常,，這些調(diào)查采用“擴散指數(shù)”的形式，受訪者可作出正向,、中立或負(fù)向回答,；正向回答和中立回答各賦予100%和50%的分?jǐn)?shù),，二者加總得出的數(shù)據(jù)取值范圍介于0至100之間。廣為使用的采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)采用這種形式,。盡管數(shù)據(jù)精確度不及硬數(shù)據(jù),，并且可能受到其他偏差（如通脹）的影響，這些報告能夠提供有關(guān)未來變化方向的更及時信息,，因此是預(yù)測和決策的有益參考,。