周二三大指數(shù)集體大幅高開。開盤之后,，指數(shù)大幅震蕩回落,，漲幅明顯收窄后開始企穩(wěn)回升。午后,，指數(shù)先抑后揚(yáng)并將震蕩走強(qiáng)態(tài)勢(shì)延續(xù)至收市,。最終，上證指數(shù),、深成指,、創(chuàng)業(yè)板指分別大漲4.59%、9.17%,、17.25%報(bào)收,。盤面上,，漲停股（剔除ST）716家，顯示市場(chǎng)情緒亢奮,。個(gè)股漲跌比4776：291,，個(gè)股平均漲幅8.90%，賺錢效應(yīng)顯著,。兩市成交額合計(jì)34519億,，較前一交易日增量33.12%。

節(jié)后A股市場(chǎng)繼續(xù)著創(chuàng)紀(jì)錄之旅,，包括上證指數(shù)和滬深300指數(shù)均創(chuàng)下2000年以來(lái)最大開盤漲幅紀(jì)錄,、創(chuàng)業(yè)板指和北證50指數(shù)均創(chuàng)下歷史最大開盤漲幅紀(jì)錄、創(chuàng)業(yè)板指續(xù)創(chuàng)歷史單日漲幅記錄,、再次刷新開盤后歷史最快萬(wàn)億成交紀(jì)錄和最大單日成交額紀(jì)錄,。不過(guò)，盤中也迎來(lái)了行情開啟以來(lái)首次劇烈震蕩,，早盤各大指數(shù)均出現(xiàn)大幅高開低走,，其中上證指數(shù)的振幅高達(dá)300點(diǎn)，令人咂舌,。巨量寬幅震蕩也反映了資金已開始出現(xiàn)較大分歧,。

最終三大指數(shù)均收出了一根長(zhǎng)下影的陰線，俗稱“吊頸線”,。在連續(xù)大漲之后，“吊頸線”算是空頭K線形態(tài)之一,，尤其是“吊頸陰線”,，雖然長(zhǎng)下影線反映下方買盤依然踴躍，但未能完全收復(fù)早盤的跌幅也意味著空方力量開始略占上風(fēng),，所以往往成為行情短期見(jiàn)頂甚至大趨勢(shì)見(jiàn)頂?shù)男盘?hào),。大趨勢(shì)上，最為典型的案例是在2007年10月12日,，當(dāng)天大盤收出巨量“吊頸陰線”,，隨后的第三個(gè)交易日就見(jiàn)到了6124的歷史大頂，銳叔至今對(duì)此記憶猶新,。至于短線上的案例就很多了,，就2022年以來(lái)而言，2022年7月5日,、2023年2月2日,、2023年3月6日、2023年11月5日,、2024年5月10日等,，在當(dāng)天出現(xiàn)“吊頸陰線”后,，都出現(xiàn)了一波調(diào)整。

如果再結(jié)合外圍市場(chǎng)中國(guó)資產(chǎn)的表現(xiàn)來(lái)看,，昨天港股恒生指數(shù)大跌9,41%,，晚上納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)大跌6.85%，富時(shí)A50指數(shù)期貨雖然仍大漲4.08%,，但相比盤中高點(diǎn)也大幅回落了5個(gè)多百分點(diǎn),，似乎也給A股后續(xù)調(diào)整或震蕩提前打了個(gè)樣。所以,，銳叔認(rèn)為,，昨天指數(shù)收出的這根“吊頸線”，雖然并不意味著本輪行情已到此為止,，但行情的“起跑加速段”應(yīng)該已經(jīng)結(jié)束,。后續(xù)經(jīng)過(guò)一個(gè)震蕩整固的過(guò)程后，將進(jìn)入行情的第二階段,，這一判斷也是符合技術(shù)要求和歷史規(guī)律的,。

從技術(shù)上來(lái)看，銳叔在昨天的早評(píng)中就曾提到,，市場(chǎng)自9月24日一路逼空式上漲以來(lái),，一直沒(méi)有一個(gè)像樣的震蕩整固過(guò)程，這意味著無(wú)論是之前連續(xù)大漲后不斷積累的短線獲利盤,，還是大盤在3020上方對(duì)應(yīng)的3月初至6月初時(shí)間跨度達(dá)3個(gè)月所形成的套牢盤,，都沒(méi)得到很好的消化，再加上短線若繼續(xù)強(qiáng)攻,，還將遭遇2021年1月至2022年1月時(shí)間跨度長(zhǎng)達(dá)一年的套牢盤,，而一旦獲利盤壓力和解套盤壓力同時(shí)釋放出來(lái)，極易引發(fā)市場(chǎng)非常劇烈的震蕩,。昨天大盤也正是達(dá)到了2021年1月至2022年1月的套牢籌碼堆積區(qū)后,，開始出現(xiàn)劇烈震蕩的。不過(guò),，僅僅一天的巨量震蕩,，尚不足以消化掉跨度長(zhǎng)達(dá)一年的套牢盤。

從歷史規(guī)律來(lái)看,，指數(shù)級(jí)別的反彈出現(xiàn)通常較為突然,，速度較快，經(jīng)常出現(xiàn)第一時(shí)間反應(yīng)不過(guò)來(lái),，這是非常正常的現(xiàn)象,，不過(guò)，一般而言,，指數(shù)級(jí)別反彈吸引資金流入后,，后續(xù)市場(chǎng)往往還會(huì)延續(xù)至少兩三個(gè)月的震蕩上行,。就拿年初那輪行情來(lái)說(shuō)，當(dāng)時(shí)僅用9個(gè)交易日時(shí)間,，大盤就從2635給快速干到了3000點(diǎn)之上,，然后花了近3個(gè)月時(shí)間，才震蕩上行至3174的中期高點(diǎn),。此外,，還有一點(diǎn)需要注意的是，初期快速上漲階段往往是普漲行情,，這次就非常明顯,，最瘋狂的兩天，幾乎是到了能買到什么就買什么的程度,。但第二階段的震蕩上行期間,，則以結(jié)構(gòu)性行情為主，板塊選擇更為重要,，如年初那輪行情的第二階段,，由于背后主要的驅(qū)動(dòng)邏輯是宏觀因素，且最重要的宏觀變量是外需的改善和全球大宗商品價(jià)格的大漲,，市場(chǎng)主線便圍繞外需,，如家電、汽車等出口占比較高或者提升較快的方向展開,，以及全球定價(jià)的大宗商品如有色,、石油石化等板塊。

總體來(lái)看,，基于9月26日重磅會(huì)議“要加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度”的要求,，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍有望持續(xù)發(fā)力。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)也已進(jìn)入降息周期,，A股市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)間將處于中外政策共振驅(qū)動(dòng)期，再加上外圍經(jīng)濟(jì)下行壓力增大下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的吸引力相對(duì)增強(qiáng)等潛在利好也在醞釀之中,，本輪行情無(wú)論在空間上還是在時(shí)間上仍值得期待,。不過(guò)，就短線而言,，市場(chǎng)大概率將會(huì)有個(gè)震蕩整固的過(guò)程,，之后再進(jìn)入以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主的震蕩上行期。在相應(yīng)的操作層面上,，輕倉(cāng)者可暫時(shí)觀望,，等待震蕩整固過(guò)程中的調(diào)整，最好是在昨天的跳空缺口回補(bǔ)之后再考慮逐步低吸,；重倉(cāng)者則既可基于階段性趨勢(shì)和前景,，繼續(xù)以持股待漲為主,，也可基于短線上很可能出現(xiàn)的調(diào)整，適當(dāng)做一些戰(zhàn)術(shù)性的高拋,，然后同樣在昨天的跳空缺口回補(bǔ)之后再考慮逐步接回,。

板塊和熱點(diǎn)方面，昨天盤面上,，行業(yè)方面,，半導(dǎo)體、軟件服務(wù),、電器儀表等漲幅居前,，酒店餐飲、煤炭,、電力等逆勢(shì)收跌,。題材方面，國(guó)產(chǎn)軟件,、芯片,、信創(chuàng)等異常活躍,。

在昨天的早評(píng)中,，銳叔曾提到，一般來(lái)說(shuō),，在市場(chǎng)見(jiàn)底之后的第一階段的快速上漲行情中,，一般都呈現(xiàn)普漲格局。但從第二階段開始,，行情往往呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì),，板塊之間的分化趨于明顯，市場(chǎng)以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主,。而展望后市,，科技成長(zhǎng)方向有較大機(jī)會(huì)成為第二階段行情的主線之一。此外,，銳叔還基于假期港股映射和行業(yè)景氣上行,，在科技成長(zhǎng)方向中，給大家重點(diǎn)提示了半導(dǎo)體板塊,。結(jié)果不但半導(dǎo)體板塊指數(shù)成為當(dāng)天漲幅第一的行業(yè)指數(shù),，題材方面，國(guó)產(chǎn)軟件,、芯片,、信創(chuàng)等科技成長(zhǎng)方向也是異常活躍。今天,，銳叔想接著給大家介紹一下屬于科技成長(zhǎng)方向的數(shù)據(jù)要素,。之所以想聊一下數(shù)據(jù)要素，一方面源于消息面上,，國(guó)家發(fā)展改革委等部門近日印發(fā)《國(guó)家數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南》,，提出到2026年底，基本建成國(guó)家數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系,，圍繞數(shù)據(jù)流通利用基礎(chǔ)設(shè)施,、數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)服務(wù),、訓(xùn)練數(shù)據(jù)集公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營(yíng),、數(shù)據(jù)確權(quán)、數(shù)據(jù)資源定價(jià),、企業(yè)數(shù)據(jù)范式交易等方面制修訂30項(xiàng)以以上數(shù)據(jù)領(lǐng)域基礎(chǔ)通用國(guó)家標(biāo)準(zhǔn),，形成一批標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)用示范案例，建成標(biāo)準(zhǔn)驗(yàn)證和應(yīng)用服務(wù)平臺(tái)等,。另一方面源于一個(gè)預(yù)期,，即國(guó)務(wù)院新聞辦公室將于2024年10月10日(星期四)上午10時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，屆時(shí)國(guó)家數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)劉烈宏將介紹公共數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用有關(guān)情況并答記者問(wèn),。2024年7月國(guó)家數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)劉烈宏就曾表示,，今年將陸續(xù)推出數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)流通,、收益分配,、安全治理、公共數(shù)據(jù)開發(fā)利用等8項(xiàng)制度文件,。國(guó)家數(shù)據(jù)局?jǐn)?shù)據(jù)資源司副司長(zhǎng)張慧星亦表示,，部分政策很快就會(huì)出臺(tái)。此外,，2024年8月底,，國(guó)家數(shù)據(jù)局表示有關(guān)公共數(shù)據(jù)、企業(yè)數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用的兩份文件將于今年年內(nèi)陸續(xù)出臺(tái),。因此預(yù)計(jì)2024年四季度,，據(jù)要素預(yù)計(jì)至少有8個(gè)政策發(fā)布，引導(dǎo)公共數(shù)據(jù)放開,、產(chǎn)業(yè)實(shí)踐加速。數(shù)據(jù)要素成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能,，是數(shù)字時(shí)代的關(guān)鍵生產(chǎn)要素,，其投入生產(chǎn)的途徑可以概括為三次價(jià)值釋放的過(guò)程，數(shù)據(jù)交易是實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)要素三次價(jià)值的重要手段。2022年,，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)50.2萬(wàn)億元,，同比名義增長(zhǎng)10.3%，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重提升至41.5%,。數(shù)據(jù)要素是數(shù)字時(shí)代的關(guān)鍵生產(chǎn)要素,，通過(guò)賦能其他傳統(tǒng)生產(chǎn)要素，推進(jìn)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的建設(shè),。數(shù)據(jù)要素的第三次價(jià)值釋放是流通賦能,，即讓數(shù)據(jù)流通到更需要的地方，讓不同來(lái)源的優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)在新的業(yè)務(wù)需求和場(chǎng)景中匯聚融合,，實(shí)現(xiàn)雙贏多贏的價(jià)值利用,。數(shù)據(jù)流通可以打破“數(shù)據(jù)孤島”，滿足數(shù)據(jù)供需雙方的價(jià)值需求,，而數(shù)據(jù)交易是實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)要素三次價(jià)值的重要手段,。隨著數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，保證有序高效的數(shù)據(jù)流通過(guò)程是最大程度釋放數(shù)據(jù)價(jià)值的關(guān)鍵,。在政策推動(dòng)下,，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)要素的應(yīng)用場(chǎng)景和商業(yè)模式有望清晰，由供給打開需求,，創(chuàng)造可觀的經(jīng)濟(jì)價(jià)值,。未來(lái)，公共數(shù)據(jù)的授權(quán)運(yùn)營(yíng),，通過(guò)對(duì)地方公共數(shù)據(jù)的授權(quán)運(yùn)營(yíng),，然后評(píng)估、入表,，用新增的數(shù)據(jù)資產(chǎn)去銀行貸款,，從而實(shí)現(xiàn)中國(guó)特色的QE，有望率先緩解地方政府的財(cái)政壓力,。當(dāng)這一模式走通之后,，全國(guó)各地有望百花齊放，帶來(lái)數(shù)據(jù)要素應(yīng)用場(chǎng)景的全面落地,。數(shù)據(jù)要素多項(xiàng)政策有望發(fā)布,，應(yīng)用場(chǎng)景和商業(yè)模式有望就此開啟。在今天的權(quán)限部分,，我們也將給大家分享一份“數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈投資建議及重點(diǎn)標(biāo)的”,，以供參考。

對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),，除了銳叔基于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)在昨天給大家提示的科技成長(zhǎng)方向外,，基于政策催化也是值得挖掘的方向。事實(shí)上，復(fù)盤過(guò)去五輪指數(shù)級(jí)別反彈后,，市場(chǎng)選擇主線的思路,，無(wú)外乎從政策催化、宏觀趨勢(shì),、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和增量資金方向四個(gè)角度考量,。而在政策催化方面，銳叔在最近的早評(píng)中也已經(jīng)分別給大家重點(diǎn)提示過(guò)非銀金融,、地產(chǎn),、消費(fèi)等，今天來(lái)聊聊基建,，主要源于在消息面上迎來(lái)了重要催化：國(guó)家發(fā)改委副主任劉蘇社10月8日表示,，據(jù)有關(guān)研究，地方管網(wǎng)建設(shè)改造未來(lái)5年預(yù)計(jì)達(dá)到總量60萬(wàn)公里,，總投資需求4萬(wàn)億,，下一步將繼續(xù)統(tǒng)籌用好各類資金、提前安排項(xiàng)目清單和投資計(jì)劃,，繼續(xù)推進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施提升改造,。提前下達(dá)的明年兩個(gè)1000億元投資項(xiàng)目清單中，優(yōu)先支持一批城市更新重點(diǎn)項(xiàng)目,，目前城市地下管網(wǎng)資金需求量大,，項(xiàng)目成熟，會(huì)優(yōu)先支持地下管網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目,。包括供排水,、燃?xì)狻崃?、電力,、通信、廣播電視,、工業(yè)等管線及其附屬設(shè)施在內(nèi)的城市地下管線是城市重要基礎(chǔ)設(shè)施,。2022年，全國(guó)城市供水管道長(zhǎng)度110.30萬(wàn)公里,，排水管道長(zhǎng)度91.35萬(wàn)公里,，天然氣管道長(zhǎng)度98.04萬(wàn)公里，供熱管道長(zhǎng)度49.34萬(wàn)公里,。地下管網(wǎng)建設(shè)作為涉及到居民生活的重要民生工程,，自90年代以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展,、城市化率提高等多方面因素,，當(dāng)前我國(guó)管網(wǎng)建設(shè)愈發(fā)成熟,，正在逐步進(jìn)入更新改造階段，行業(yè)相關(guān)支持政策伴隨行業(yè)發(fā)展也隨之變化,。2024年2月住房城鄉(xiāng)建設(shè)提出未來(lái)我國(guó)將每年改造10萬(wàn)公里以上地下管線，以解決當(dāng)前地下管線事故頻發(fā),、安全隱患突出,、應(yīng)急能力薄弱等問(wèn)題，意味著2024年將迎來(lái)繼2012年之后,，地下管網(wǎng)維修和新建“新的十年周期”,。地下管線投資巨大，需要政府及多元化投資機(jī)制的支持,。根據(jù)發(fā)改委,，2023-2024年，發(fā)改委安排中央預(yù)算內(nèi)投資,、增發(fā)國(guó)債資金和超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金共超過(guò)4700億,，重點(diǎn)支持城市燃?xì)狻⑴潘鹊叵鹿芫W(wǎng)改造和城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造等項(xiàng)目,，2025年也將繼續(xù)加大力度,，帶動(dòng)管道產(chǎn)業(yè)鏈高景氣，傳統(tǒng)管道龍頭公司及管網(wǎng)智慧化管理公司等受益,。此外,，目前我國(guó)的污水處理能力已較過(guò)去顯著提升，但污水管網(wǎng)建設(shè)改造滯后等短板依然突出,。2021年《“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃》提出到2035年,，城市生活污水收集管網(wǎng)基本全覆蓋，規(guī)劃“十四五”期間新增和改造污水收集管網(wǎng)8萬(wàn)公里,。污水管網(wǎng)類項(xiàng)目投資規(guī)模較大,，市政工程屬性較明顯，環(huán)保水務(wù)國(guó)企龍頭和傳統(tǒng)環(huán)保工程服務(wù)商有望受益于千億污水管網(wǎng)市場(chǎng)釋放,。在今天的權(quán)限部分,，我們也將再次給大家分享一份“管網(wǎng)建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司梳理”，以供參考,。

操作策略：

節(jié)前首日A股市場(chǎng)雖然繼續(xù)大漲并繼續(xù)著創(chuàng)紀(jì)錄之旅,，但巨量寬幅震蕩也反映了資金已開始出現(xiàn)較大分歧。短線來(lái)看,，基于資金開始出現(xiàn)較大分歧,，以及目前大盤已進(jìn)入2021年1月至2022年1月震蕩區(qū)間，僅僅一天的巨量震蕩,，尚不足以消化掉跨度長(zhǎng)達(dá)一年的套牢盤,，疊加外圍市場(chǎng)中國(guó)資產(chǎn)已率先出現(xiàn)大幅回調(diào),，預(yù)計(jì)市場(chǎng)大概率將迎來(lái)一個(gè)震蕩整固的過(guò)程，期間有可能出現(xiàn)一定的回調(diào),。拉長(zhǎng)時(shí)間看,，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍有望持續(xù)發(fā)力，美聯(lián)儲(chǔ)也已進(jìn)入降息周期,，A股市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)間將處于中外政策共振驅(qū)動(dòng)期,，再加上外圍經(jīng)濟(jì)下行壓力增大下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的吸引力相對(duì)增強(qiáng)等潛在利好也在醞釀之中，判斷本輪上漲行情無(wú)論在空間上還是在時(shí)間上仍值得期待,。綜合來(lái)看,，預(yù)計(jì)市場(chǎng)先震蕩整固，然后再進(jìn)入以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主的震蕩上行期,。在相應(yīng)的操作層面上,，輕倉(cāng)者可暫時(shí)觀望，等待震蕩整固過(guò)程中的調(diào)整,，最好是在昨天的跳空缺口回補(bǔ)之后再考慮逐步低吸,；重倉(cāng)者則既可基于階段性趨勢(shì)和前景，繼續(xù)以持股待漲為主,，也可基于短線上很可能出現(xiàn)的調(diào)整,，適當(dāng)做一些戰(zhàn)術(shù)性的高拋，然后同樣在昨天的跳空缺口回補(bǔ)之后再考慮逐步接回,。

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