滬指八連陽,！春節(jié)假期過后,，A股整體回暖修復，上證指數高歌猛進收復3000點,。較強的賺錢效應再次激發(fā)投資者入市信心：“老鄉(xiāng)們又回來了”,！

而今日，中國首部文生視頻AI系列動畫片《千秋詩頌》即將播出,。創(chuàng)作者通過簡單的“風格參考圖片+提示詞”就能完成《千秋詩頌》的人物,、場景、動效等眾多元素的生成,，從美術設計,、動效生成，到后期成片,，均為AIGC輔助制作,，動畫開發(fā)效率亦大幅提升。

從板塊看,，受Sora影響,，AI板塊一改早前低迷之勢，與人工智能相關的個股和重倉Sora概念股的基金收益領漲,。云計算、通信,、游戲,、人工智能、大數據等相關ETF產品持續(xù)領漲,。

2月16日,，OpenAI公司發(fā)布最新“文生視頻”大模型Sora，并附帶發(fā)布了多條由Sora生成的視頻,。該模型能夠將簡短的文本描述轉化為最長達一分鐘的精細,、高清視頻片段，還能夠精確理解視頻色彩,、風格,，以豐富人物表情。Sora模型被認為,，將推動AIGC創(chuàng)作內容產業(yè),。

Sora模型通過人工智能技術實現文本驅動的高質量視頻生成，為游戲開發(fā)商提供了一種全新的內容生產工具,。

一方面,，Sora通過AI技術革新了內容創(chuàng)作流程，使得開發(fā)者能夠以前所未有的速度和效率生成高度逼真的游戲場景、動畫和視覺效果,。這意味著,，小型開發(fā)團隊也能在有限資源下制作出媲美大廠水準的游戲畫面，從而降低行業(yè)門檻,，推動更多創(chuàng)新項目落地,，并可能引領獨立游戲及多元化內容生態(tài)的崛起。

同時,，Sora模型對于游戲原型驗證,、玩法迭代以及用戶定制化體驗等方面同樣具有革命性意義。游戲設計師可以根據文本描述快速生成可視化原型,，大大縮短從概念到成品的周期,，提高研發(fā)靈活性與成功率。此外,，結合玩家反饋進行實時視頻生成,，可為個性化劇情、角色設計提供無限可能性,，強化玩家沉浸式體驗,，有望開辟全新的商業(yè)模式和市場空間。

OpenAI在報告中提到,，Sora可以進行游戲場景的生成,，同時可以高保真的方式渲染環(huán)境。此外,，Sora還可以模擬玩家操作游戲角色的情景,。游戲作為AIGC（人工智能生成內容）技術最復雜、應用前景最廣闊的方向之一,，Sora的問世有望使游戲產業(yè)釋放更為強勁的成長動能,。

有券商認為，第一,，Sora模型在視頻生成時長,、語義理解程度，以及視頻效果和穩(wěn)定性等方面超出此前競品,，隨著Sora,、Pika等應用的陸續(xù)出圈，后續(xù)AI視頻應用競爭或更為激烈,，將對短視頻,、電影、游戲等下游領域產生深遠影響,。第二,，AI視頻應用在算力消耗上遠超文本,、音頻及圖像，建議關注推理端算力需求提升,，以及后續(xù)其商業(yè)化程度是否能形成收入和投資的正反饋,。

AIGC是貫穿游戲產業(yè)2023年全年的關鍵詞，Sora的問世讓AI大模型浪潮熱度再次升溫,，不少游戲企業(yè)表示已在AI大模型及算力方面加緊布局,。

在ChatGPT持續(xù)滲透背景下，AIGC領域軟硬件結合的飛輪效應逐漸形成,；同時,，在內容方面AIGC正深入滲透游戲開發(fā)各環(huán)節(jié)，在游戲資產生成,、內容更新優(yōu)化和游戲運營及管理等各個領域的應用正快速落地,。

《中國游戲產業(yè)AIGC發(fā)展前景報告》顯示，超六成頭部國內游戲企業(yè)明確AIGC布局,。游戲與互聯網和人工智能類似,，具有引發(fā)全域性變革的潛力。游戲產業(yè)的產出不僅是游戲在技術,、文化,、社交等多方面具備溢出價值，中長期隨著AI,、MR等新技術的落地,，游戲也有望釋放更強的成長動能。疊加行業(yè)內公司新產品周期穩(wěn)步開啟,，后續(xù)將持續(xù)創(chuàng)造業(yè)績,，游戲行業(yè)后續(xù)有望開啟新一輪的增長。

從投資市場的角度來看,，Sora大模型帶動的游戲產業(yè)鏈升級將催生一系列的投資熱點,。首先,，受益于Sora技術應用的游戲開發(fā)公司,，包括但不限于內容創(chuàng)造、引擎優(yōu)化,、云服務等細分領域的相關企業(yè),，其估值潛力將得到重新評估。

Sora大模型發(fā)布后,，AIGC產業(yè)鏈熱度重燃,，其中游戲、傳媒,、CPO,、ChatGPT、算力租賃等細分領域漲幅居前。AI板塊一改早前低迷之勢,，與人工智能相關的個股和重倉Sora概念股的基金收益領漲,。云計算、通信,、游戲,、人工智能、大數據等相關ETF產品持續(xù)領漲,。

表：上周漲幅前十位的權益ETF明細 來源：Wind

其中,，華夏的游戲ETF（159869）上周漲幅為12.03%，成為全市場權益ETF的第一位,。截至2月23日收盤,，該ETF資產凈值達到了55.61億元，在同類產品中規(guī)模位居第一位,。

游戲ETF（159869）跟蹤的是動漫游戲指數（930901.CSI）,，選取主營業(yè)務涉及動畫、漫畫,、游戲等相關細分娛樂產業(yè)的上市公司證券作為指數樣本,，以反映動漫游戲產業(yè)上市公司證券的整體表現。

該指數發(fā)布于2016年10月18日,，目前樣本數量為32只,，自由流通市值合計2902.18億元。截至2月23日,，指數前5大權重合計占比為47.39%,，前10大權重合計占比為69.77%。

圖：截至2月23日,，前十大權重股明細 來源：中證指數有限公司

作為聚焦該行業(yè)的投資工具,，游戲ETF（159869）其成分股中的這些企業(yè)有望因技術創(chuàng)新而實現業(yè)績增長，進而帶動ETF凈值提升,。

從收益率來看,，截至2月23日，該指數近5年年化收益率為-2.7%,，近3年年化收益率為-2.29%,。自去年ChatGPT引發(fā)AI熱潮后，該指數收益率開始走高,，近一年收益率為7.84%,。

Sora大模型不僅重塑游戲內容生產的邏輯，還預示著一個充滿活力與變革的新時代來臨,。Sora引發(fā)的技術革新將進一步加速游戲行業(yè)的數字化轉型和智能化進程,，尤其是云計算,、人工智能基礎設施提供商等上游環(huán)節(jié)，市場需求預期將持續(xù)增加,，為投資者帶來新的布局機遇,。

隨著游戲產業(yè)全面擁抱AI技術，資本市場的焦點也必將轉移到那些積極適應并運用新技術來驅動業(yè)務發(fā)展的企業(yè)上,。

對于投資者來說,，游戲ETF的專注于細分賽道，把握相關的投資機會,，不僅可以分享游戲產業(yè)由技術驅動的紅利,，更能有效參與到這場全球科技與娛樂融合的新浪潮中。