這套系統(tǒng)就是：《股票魔法師》作者M(jìn)ark的選股和交易的“SEPA策略”結(jié)合了技術(shù)面與基本面,，是一個相對完備,、可操作性較強的系統(tǒng)。核心思想分三個方面：

1. 趨勢

Mark認(rèn)為,，在進(jìn)行公司篩選時,，首要條件是要選擇趨勢良好的股票。對于任何備選公司來說,，只有當(dāng)股票呈現(xiàn)上升趨勢時,，才能反映市場對其的認(rèn)可，或者說這支股票受到足夠的資金關(guān)注,。這是Mark進(jìn)行股票交易的必要條件,。

簡言之，股票的走勢通常包括四個階段：第一階段是筑底,，第二階段是拉升,，第三階段是分配利潤（也就是出貨）,，第四階段是投降。Mark只會在股票走到第二階段時考慮買入,。

貪婪的人可能會希望在第一階段購入股票,，但這可能會導(dǎo)致巨大的時間成本，持有股票可能會經(jīng)歷數(shù)月甚至數(shù)年的震蕩,，卻無法突破——更何況并非每支股票都能被市場選中,，最終實現(xiàn)向上突破。

新手投資者喜歡嘗試抄底,，一旦看到股票從高點下跌了50%,，就會興沖沖地購入，卻不了解弱者恒弱,，低點之后還可能有更低的點,。一般而言，趨勢明顯走壞的股票大多都存在問題,。

選擇確定的,、向上的趨勢，才是篩選交易對象的第一步,。

2. 基本面 & 催化劑

在初步使用趨勢進(jìn)行股票篩選后,，接下來需要通過基本面和催化劑進(jìn)行更嚴(yán)格的選擇。

我們了解到,，股票市場存在著一個恒等式：“市值 = 凈利潤 × 市盈率”,。簡而言之，凈利潤代表公司的基本面,，而市盈率代表市場對其估值——這兩者共同決定了公司的市值,，也就是當(dāng)前股價。

Mark并非一位純粹的技術(shù)分析者,，他對基本面的把控也非常嚴(yán)格,。在他的論述中，我看到了大道至簡,。按照上述公式,，作者首要考慮的基本面因素正是上市公司的凈利潤，這與傳統(tǒng)價值投資相同,。

在股票交易中,，凈利潤的披露遵循著特定的時間節(jié)點。如果市場對一家公司的估值水平在一段時間內(nèi)保持不變,，那么在下一個財報披露季中,，能夠最大程度推高股價的基本面因素，正是超出市場預(yù)期的凈利潤增幅,。因此,，選擇凈利潤超預(yù)期的股票是SEPA策略中最重要的基本面因素,。

最理想的情況是，凈利潤,、營業(yè)收入和利潤率同時大幅提升,，這代表公司經(jīng)營狀況良好，經(jīng)營能力和盈利能力提升,，甚至整體行業(yè)的景氣度也提升,。這樣的公司很難找到，而且股價往往在財務(wù)數(shù)據(jù)披露之前就已經(jīng)有了一定程度的上漲——這再次證明,，值得買入的公司首先需要有良好的價格趨勢,。

對于成長股來說，凈利潤的超預(yù)期提升往往會帶來市場估值的同步提升,，從而促成所謂的“戴維斯雙擊”,。相反，如果凈利潤稍稍不及預(yù)期,，很有可能就會被打壓估值，進(jìn)而迎來崩盤式下跌,。

在此基礎(chǔ)上,，如果能挑選出具備更多優(yōu)良催化劑的股票，交易備選集就會更加精簡——例如熱門的行業(yè),、充滿想象力的賽道,、全新的產(chǎn)品、優(yōu)秀的管理層,、行業(yè)龍頭等等。比如19-20年的白酒醫(yī)藥核心資產(chǎn)，現(xiàn)階段的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈,，都走出了階段的大牛市行情,，按照Mark的策略，可以大膽參與,。

3. 買賣時機

對于前期趨勢和基本面都符合條件的股票,，投資者應(yīng)當(dāng)如何選擇買賣時點呢？Mark把他的交易時機稱為VCP模式,。

有經(jīng)驗的交易者都知道,，很少有股票會一口氣漲上天。在股票開始后續(xù)的持續(xù)性拉升之前,，往往會經(jīng)歷一個盤整的過程,。根據(jù)之前的篩選原則，交易備選集中的股票都是已經(jīng)走出上升趨勢,、基本面良好的股票,。這類股票在盤整時,，往往會經(jīng)歷一個價格波動逐漸收窄的過程，同時伴隨著明顯的縮量,。作者將這種過程稱為“波動收縮規(guī)律”（VCP）,。

這種VCP的形態(tài)，與《笑傲股市》中的“杯柄”,，形態(tài)分析中的“收斂三角形”,，以及達(dá)瓦斯的箱體、纏論的中樞,，都存在相似之處,。熟悉技術(shù)分析的讀者不難發(fā)現(xiàn)其中的樂趣。

VCP形態(tài)的形成本質(zhì)原因是持倉者逐漸拋售,，而看好后市的人則分批買入,，最終在形態(tài)末端完成突破。這一突破點也正是Mark所推崇的介入時機,。

對于賣出,，作者將重點放在了保護(hù)利潤和止損的環(huán)節(jié)。在作者看來,，單次交易具備一定的盈虧比（比如2：1）,，再加上一定的勝率（比如50%），長期交易下去必然可以持續(xù)盈利,。對交易者來說,，在判斷錯誤時的止損，以及在取得一定盈利后的跟隨止損,，正是保持整體盈虧比的重要工具,。簡而言之，盡量保證每一次賺錢的交易多賺錢,，每一次虧錢的交易少虧錢,，只要將二者做到一個合理的比例，即使勝率真的只有一半,，長期看仍然具備盈利期望,。這也就是堅持止損的根本原因。