鍋圈（02517.HK）

保薦人：華泰金融控股（香港）有限公司  中國國際金融香港證券有限公司

上市日期 2023年11月02日(周四) 

招股價格：5.98港元-5.98港元

集資額：4.11億港元-4.11億港元

每手股數(shù) 400股 

入場費 2416.12港元 

招股日期 2023 年10月20日—2023年10月26日 

招股總數(shù) 6880.28萬股H股 

國際配售 6192.20萬股H股,，約占 90% 

公開發(fā)售 688.08萬股H股,，約占 10%總市值 163.78億港元-163.78億港元

市盈率 63.89

發(fā)行比例 2.51%

公司簡介:

鍋圈食匯是中國領(lǐng)先的一站式在家吃飯餐食解決方案品牌,，專注于家庭火鍋及燒烤產(chǎn)品,，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù),，于2022年,，按零售銷售額計,，公司為中國最大的家庭火鍋及燒烤品牌,。

招股書顯示,，鍋圈目前的門店數(shù)量有9844家，其中自營店僅6家,。今年,，鍋圈擬新增2500家加盟店，并計劃把門店開到海外,。

公司亦致力于開發(fā)帶有「鍋圈食匯」標(biāo)志自有品牌的產(chǎn)品,。公司的產(chǎn)品以好吃方便還不貴，且質(zhì)量穩(wěn)定而著稱,。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,，按2022年自有品牌產(chǎn)品的零售銷售額計，公司是中國第一大自有品牌在家吃飯餐食解決方案零售商,。

截至2022年12月31日,，公司的產(chǎn)品組合包括八大類別，包括火鍋產(chǎn)品,、燒烤產(chǎn)品,、飲料、一人食,、即烹餐包,、生鮮食品、西餐和零食,，合共710個SKU,。

截至2022年12月31日止，2020年,、2021年,、2022年及2022、2023年前4個月：

鍋圈收入分別約為人民幣29.65億元,、39.58億元,、71.73億元、21.60億元及20.78億元,，年復(fù)合增長率為55.55%,；

毛利分別約為人民幣3.29億元,、3.55億元、12.49億元,、2.97億元及4.39億元,，年復(fù)合增長率為94.76%；

銷售及分銷開支分別約為人民幣-2.20億元,、-6.29億元,、-6.25億元、-2.19億元及-1.85億元,，年復(fù)合增長率為68.44%,；

凈利潤分別約為人民幣-0.43億元、-4.61億元,、2.41億元,、-0.25億元及1.20億元，2022,、2023年前4個月扭虧為盈,，終于是開始賺錢的，現(xiàn)在的市場也不敢有太多的公司來無限制的燒錢了,，都要考慮公司盈利的事情了,。；

毛利率分別約為11.11%,、8.98%,、17.41%、13.77%及21.14%,；

來源：LiveReport大數(shù)據(jù)

公司收入,、毛利高速增長、凈利潤2022年扭虧為盈,，2023年前4個月同比增長580%。

截至2023年4月30日,，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額為1.04億元,，賬上現(xiàn)金5.43億元。

在中國所有零售商中,，按2022年的在家吃飯餐食解決方案產(chǎn)品零售銷售額計,，五大零售商占市場份額的11.1%。于2022年,，按在家吃飯餐食解決方案產(chǎn)品的零售銷售額計,，公司是中國所有零售商中最大的在家吃飯餐食解決方案零售商，占據(jù)3.0%的市場份額,。此外,，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,，按在家火鍋及燒烤產(chǎn)品的零售額計算，于2022年公司為中國所有供應(yīng)商中最大的家用火鍋和燒烤供應(yīng)商,，占據(jù)12.7%的市場份額,。

基石投資者：

基石投資者有4家，認(rèn)購占比53.77%,，全部禁售6個月

共有11個承銷商

保薦人歷史業(yè)績：

華泰金融控股（香港）有限公司

 中國國際金融香港證券有限公司

2.中簽率和新股分析

（來自AIPO）

第一天展現(xiàn)出來的孖展未足額,。

中簽率分析：

關(guān)于中簽率方面，如果孖展在10倍以下,，按照5000人來參與預(yù)估一下,，一手中簽率100%，如果按照6000人認(rèn)購,，一手中簽率應(yīng)該是86%,。

甲組的各檔融資所需要的本金還有融資金額對應(yīng)如下表：

乙組頭，這次是 544萬本金,，乙組的各檔融資所需要的本金還有融資金額對應(yīng)如下表：

乙組的各檔融資以及各檔利息利率對應(yīng)的金額如下表：

然后這個票招股書上按發(fā)售價5.98港元計算,，公開的上市所有開支總額約為6970萬港元，募資額約4.11億港元,，占比約16.96%,，開支相比募資額算是一般了。

這票打不打,？且看我下面的分析：

如今,，鍋圈食匯的門店網(wǎng)絡(luò)的總數(shù)已經(jīng)接近1萬家。

直到2019年,，為進(jìn)一步跑馬圈地,，鍋圈才開始接觸資本。從2019年到2022年的3年時間里,，鍋圈食匯獲得了累計5輪融資, 共募集資金28.29億,，公司估值達(dá)130億。投資方包括IDG資本,、招銀國際,、三全食品、物美投資,、分眾傳媒,、瑞橡資本、茅臺基金,、前阿里巴巴總裁衛(wèi)哲旗下的嘉御資本等明星機(jī)構(gòu),。

這個票市值h股107.01億，這個是流通市值也百億了,，雖然總市值是164億,，也算是比較大的公司了,，是個標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的大票，不過港股通是躺著都能進(jìn)去了,，并不需要花錢,。

不過鍋圈募資規(guī)模只有四億這個很小了，募資占比2.51%,，相當(dāng)于丐版發(fā)行了,，基本上能排上募資比例倒數(shù)前20里了，這樣也好,，反觀前面募資比例比他更小的這些票里,，總體新股募資比例小的票表現(xiàn)大部分新股暗盤和首日漲幅都還不錯 這個也算是這個票的一個亮點了。

這個票是華泰主保薦的項目,，不過還好,，穩(wěn)價人并不是華泰而是中金，最近一年穩(wěn)價人是中金的項目的票,，總體還是不錯的,，因為今年中金保薦的票操盤手法還是很好的，都是大單往上護(hù)盤的,，這一點我們還是比較喜歡的,，尤其是開盤的時候，至少不會大虧,。除非那種綠鞋完全失效或者連機(jī)構(gòu)都根本不管那種,，其他的票就穩(wěn)價做的得還不錯了。小博一下試試還是可以的吧,。這個票國配我們是有參加的,，具體的這里也不方便說。當(dāng)然如果打了國配,，公配這邊同一個身份證名下就不能參加了,。