原創(chuàng)文章第121篇，專注“個(gè)人成長與財(cái)富自由,、世界運(yùn)作的邏輯,， AI量化投資”。

1000天,，做成一件小事,。

即便是長期主義，也要講專注,。時(shí)刻注意收縮戰(zhàn)線,，當(dāng)然要確保方向正確。其實(shí)我們的時(shí)間,、精力都非常有限,。想要面面俱到，可能都是淺嘗輒止,，是沒有多大價(jià)值的,。

傳統(tǒng)量化投資，以backtrader回測(cè)系統(tǒng)為核心,，做策略開發(fā),。數(shù)據(jù)及特征管理基于hdf5及特征表達(dá)式。而AI量化的傳統(tǒng)機(jī)器學(xué)習(xí)模式可以整合到backtrader框架之中,。強(qiáng)化學(xué)習(xí)略有不同,，當(dāng)然也可以整合進(jìn)來,。后續(xù)就是專注數(shù)據(jù)、因子和策略了,。

截至目前,，我們把數(shù)據(jù)準(zhǔn)備，因子表達(dá)式,，機(jī)器模型,，強(qiáng)化學(xué)習(xí)環(huán)境都準(zhǔn)備好了。

后續(xù)我們專注因子和策略了,。

策略講思路,。對(duì)于個(gè)人投資而言，簡單有效的,，肯定是大類資產(chǎn)配置,，這個(gè)適合大資金理財(cái)，通過長期向上的資產(chǎn)配置,，加上一些動(dòng)態(tài)再平穩(wěn)的策略,，可以比較穩(wěn)定的拿到市場(chǎng)的beta，年化8-12%是可以期待的,。

但很多人可能不滿足這個(gè)收益率,，所以，我們往前進(jìn)一步,，加入更多的主動(dòng)干預(yù),。還是追求“絕對(duì)收益型”的ETF輪動(dòng)模型。

從大類資產(chǎn)配置的角度,，個(gè)人更傾向于場(chǎng)向基金,，因?yàn)榭梢院芊奖愕亩ㄍ逗椭悄芏ㄍ叮驗(yàn)楸旧斫灰最l率不高,，適合長線持倉和管理,。而且不需要證券賬號(hào)。

主動(dòng)管理的角度,，使用場(chǎng)內(nèi)基金更加合適,。

場(chǎng)內(nèi)基金現(xiàn)在1000多支，覆蓋全球市場(chǎng),，股,，債，黃金,，足夠了,。ETF產(chǎn)品具有交易費(fèi)用低、操作便捷,、規(guī)則透明等優(yōu)勢(shì),，基于ETF構(gòu)建的輪動(dòng)組合已經(jīng)具備越來越高的吸引力：首先ETF發(fā)布數(shù)量和規(guī)模快速增長,，僅2021年新成立的ETF數(shù)量就超過了270只,；其次是ETF產(chǎn)品交易費(fèi)用低，相比于主動(dòng)管理基金產(chǎn)品更適合高頻調(diào)倉,；最后ETF可以跟蹤市場(chǎng)熱點(diǎn),，覆蓋絕大多數(shù)的寬基以及行業(yè)主題指數(shù)。

通過資產(chǎn)配置和行業(yè)輪動(dòng)的思路,，構(gòu)建絕對(duì)收益投資策略,。

大類資產(chǎn)配置策略需平衡戰(zhàn)略性和戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置。

戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置立足于長期,，

策略假設(shè)：市場(chǎng)上各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益比存在長期均值回歸的特征,，應(yīng)根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好與需求確定靜態(tài)的資產(chǎn)配置比例；

而戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置立足于短期,，投資者基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期,、風(fēng)險(xiǎn)因素在一定范圍內(nèi)動(dòng)態(tài)調(diào) 整資產(chǎn)配置比例。

藝術(shù)性地平衡兩種配置模式,，不僅能獲得長期穩(wěn)定的收益,， 也可捕捉到市場(chǎng)短期投資機(jī)會(huì)。

部分資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征并不穩(wěn)定,，適時(shí)進(jìn)行動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置有必要,。當(dāng)下， 國內(nèi)市場(chǎng)適合進(jìn)行資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)資產(chǎn)不斷豐富,，為管理者提供了不同風(fēng)險(xiǎn) 收益水平的配置工具,。總體來看,，股票類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高,、債券類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較低、 商品類資產(chǎn)偏中高風(fēng)險(xiǎn),。

資產(chǎn)配置的目標(biāo)應(yīng)以不同客戶風(fēng)險(xiǎn)承受度為前提,，控制風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上最大化收益。