隨著中秋及國(guó)慶假期的到來(lái),，多地乘勢(shì)出臺(tái)了一系列促消費(fèi)新舉措，打通堵點(diǎn),，強(qiáng)化政策支撐,，釋放消費(fèi)潛能，讓消費(fèi)復(fù)蘇“后勁”更足,。

　　國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)都呈現(xiàn)出一派紅紅火火的繁榮景象,，復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。消費(fèi)領(lǐng)域上市公司亦出現(xiàn)了增長(zhǎng)勢(shì)頭,。近日,，燕京啤酒、鹽津鋪?zhàn)?/a>,、領(lǐng)益智造等深市多家上市公司先后舉行業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì),，上市公司高管與投資者面對(duì)面，談業(yè)務(wù),、談發(fā)展,，向市場(chǎng)、投資者傳遞信心,，展現(xiàn)企業(yè)發(fā)展成果,、暢談高質(zhì)量發(fā)展。

　　盡管業(yè)績(jī)?cè)龇凰?，但因“?qiáng)預(yù)期”到“弱現(xiàn)實(shí)”的回歸,，今年上半年消費(fèi)板塊出現(xiàn)調(diào)整。隨著“雙節(jié)”來(lái)臨,，“金九銀十”下的食品飲料等大消費(fèi)板塊能否迎來(lái)行情,？

　　諾德基金研究總監(jiān)羅世鋒認(rèn)為，目前消費(fèi)板塊的整體估值并不高,。如果考慮到進(jìn)入四季度板塊估值或?qū)⑦M(jìn)行切換,，當(dāng)前部分子板塊的估值已經(jīng)具備了比較好的吸引力。無(wú)論是基于PEG估值角度,，還是從估值的歷史對(duì)比來(lái)看,，當(dāng)前部分消費(fèi)板塊都已具備了較為明顯的估值吸引力。

　　多家深市消費(fèi)上市公司業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)

　　促消費(fèi)政策措施落地見效,，消費(fèi)呈現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)態(tài)勢(shì),。今年上半年消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)出品質(zhì)消費(fèi)需求旺盛、綠色消費(fèi)蓬勃發(fā)展,、智能消費(fèi)較快增長(zhǎng)等特點(diǎn),，消費(fèi)類上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁,，交出亮眼的成績(jī)單。

　　燕京啤酒2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46.57%,，公司發(fā)展呈現(xiàn)了質(zhì)的有效提升和量的穩(wěn)步增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì),。燕京高端化產(chǎn)品矩陣更加完善，“研發(fā)一批,、上市一批,、儲(chǔ)備一批”的創(chuàng)新模式更加成熟。

　　新乳業(yè)2023年上半年在行業(yè)增速放緩,、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的大環(huán)境下,，堅(jiān)持推動(dòng)“鮮立方”戰(zhàn)略的持續(xù)深化，通過(guò)持續(xù)推動(dòng)研發(fā)和科技創(chuàng)新,，今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.98億元,，同比增長(zhǎng)10.84%；歸母凈利潤(rùn)2.37億元,，同比增長(zhǎng)25.14%,；歸母扣非凈利潤(rùn)2.3億元，同比增長(zhǎng)60.83%,；銷售凈利率4.65%,，同比增加0.6個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~8.92億元,，同比增長(zhǎng)45.42%

　　百潤(rùn)股份2023年上半年各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)積極有序開展,，預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)及香精香料業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)均保持較快增長(zhǎng),。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.51億元,，同比增長(zhǎng)59.20%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.39億元,，同比增長(zhǎng)98.85%,。預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)方面，公司持續(xù)打造“358”品類矩陣,，新產(chǎn)品按計(jì)劃有節(jié)奏推出,。

　　鹽津鋪?zhàn)赢a(chǎn)品全規(guī)格發(fā)展，全渠道覆蓋,，多個(gè)品類,，多個(gè)渠道都實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，公司取得高質(zhì)量發(fā)展,，2023年1-6月營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)56.54 %,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)90.69%。

　　領(lǐng)益智造2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)159.29%,。公司的電子及通訊類業(yè)務(wù)在存量時(shí)代的激烈競(jìng)爭(zhēng)中展現(xiàn)出了顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，在汽車及光伏儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面持續(xù)布局,、擴(kuò)大產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng),。公司將繼續(xù)探索消費(fèi)電子新格局,，憑借在模切、沖壓,、CNC,、注塑等小件工藝多年深耕的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，深化與關(guān)鍵核心客戶的全面合作,，擴(kuò)大承接如手機(jī),、XR、筆記本電腦,、平板電腦,、智能可穿戴設(shè)備等產(chǎn)品的品類，提升價(jià)值量和料號(hào)份額,。

　　羅萊生活2023年上半年實(shí)現(xiàn)了歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.85億元,，同比增長(zhǎng)27.69%。2023年上半年,，羅萊生活持續(xù)推進(jìn)品牌建設(shè),，著力于渠道擴(kuò)張和零售管理，加大研發(fā)投入,，不斷提升供應(yīng)鏈綜合管理能力,。

　　甘源食品2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.26億元，較上年同期增長(zhǎng)2.12億元,，同比增長(zhǎng)34.57%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.2億元，較上年同期增長(zhǎng)7847.35萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)190.92%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.03億元，較上年同期增長(zhǎng)214.36%,。

　　奧馬電器2023年上半年圍繞市場(chǎng),、產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)三個(gè)方面，聚焦資源發(fā)展冰箱主業(yè),，多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)創(chuàng)新高,，實(shí)現(xiàn)收入52億元，同比增長(zhǎng)32.4%,，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)4.01億元,，同比增長(zhǎng)157.3%。

　　公私募基金經(jīng)理看多下半年消費(fèi)板塊

　　基本面好轉(zhuǎn)也讓專業(yè)投資機(jī)構(gòu)看多下半年消費(fèi)板塊的表現(xiàn)，近期,，公私募基金經(jīng)理們圍繞著如何看待大消費(fèi)板塊的估值水平,、消費(fèi)板塊未來(lái)的成長(zhǎng)空間在何方、又有哪些細(xì)分賽道值得關(guān)注等問(wèn)題進(jìn)行了解讀,。

　　博時(shí)基金權(quán)益投資一部基金經(jīng)理冀楠表示,，大消費(fèi)板塊作為一個(gè)整體估值經(jīng)歷了幾個(gè)周期，2017-2020年是一輪核心資產(chǎn)的重估周期,，大消費(fèi)板塊作為核心資產(chǎn)的一部分享受了估值回歸的過(guò)程,，2021年開始隨著估值吸引力的下降、行業(yè)增速的放緩,、疫情影響等因素,，估值開始消化調(diào)整，我們認(rèn)為目前行業(yè)的估值趨于合理,。

　　“由于國(guó)內(nèi)人口基數(shù),、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異，消費(fèi)行業(yè)中總有相對(duì)成長(zhǎng)性較好的細(xì)分領(lǐng)域,，本身受益于消費(fèi)升級(jí)仍處于擴(kuò)容式增長(zhǎng)階段,，消費(fèi)行業(yè)總體仍然呈現(xiàn)出較好的成長(zhǎng)性?！奔介硎?。

　　當(dāng)前市場(chǎng)正處于“金九銀十”時(shí)節(jié)，季節(jié)效應(yīng)有望帶來(lái)主題性投資機(jī)會(huì),，有私募基金建議關(guān)注線下消費(fèi),、汽車、消費(fèi)電子等主題機(jī)會(huì),。在大消費(fèi)板塊上,，9月、10月屬于傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季,。

　　原因有三：一是中秋國(guó)慶長(zhǎng)假帶來(lái)以餐飲,、旅游,、社服板塊為代表的線下消費(fèi)行情,；二是三季度通常消費(fèi)電子傳統(tǒng)的備貨旺季，疊加蘋果,、華為等頭部品牌新品相繼發(fā)布,，有望催化消費(fèi)電子板塊活躍度有所提升；三是從乘用車的單月銷量情況來(lái)看,，“金九銀十”有望帶來(lái)相應(yīng)的投資機(jī)會(huì),。

　　羅世鋒表示，展望下半年，預(yù)計(jì)節(jié)日消費(fèi)占比高,，旺季占比高的板塊或?qū)⒊尸F(xiàn)出較好的相對(duì)表現(xiàn),。節(jié)日消費(fèi)占比高的行業(yè)主要還是在白酒板塊，即將到來(lái)的中秋,、國(guó)慶小長(zhǎng)假或?qū)⒊蔀榘拙葡M(fèi)僅次于春節(jié)的第二個(gè)消費(fèi)高峰期,。而對(duì)于旺季占比高的業(yè)態(tài)主要會(huì)在火鍋類企業(yè)以及餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)，例如速凍食品,、復(fù)合調(diào)味品等,。

　　此外，消費(fèi)行業(yè)仍需關(guān)注中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性較高的板塊,，例如餐飲供應(yīng)鏈,、功能飲料和零食量販等板塊，隨著滲透率的持續(xù)提升,，未來(lái)這些領(lǐng)域有望在消費(fèi)復(fù)蘇的過(guò)程中取得比較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),。