減持新規(guī)發(fā)布后，頂風(fēng)作案的我樂家居（603326.SH）和東方時尚（603377.SH）涉事股東相繼被監(jiān)管重拳整治：我樂家居股東被罰沒近5000萬元,；東方時尚董事長徐雄因涉嫌操縱證券市場罪被批準(zhǔn)逮捕,。

　　監(jiān)管重拳出擊違規(guī)減持行為，給尚存一絲僥幸心理的上市公司股東敲響警鐘,。根據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計,，9月19日~12月31日，滬深兩市將有622家上市公司迎來解禁,，其中有278家公司迎來“大非”解禁,，即持股5%以上的大股東、控股股東,、實際控制人等,。

　　涉及實控人,、控股股東解禁的公司數(shù)量約有150家，其中73家公司老板解禁后無法減持（據(jù)不完全統(tǒng)計）,，占比近50%,。股價破發(fā)成為最大限制條件，有56家公司老板因股價破發(fā)不能減持,；現(xiàn)金分紅指標(biāo)則成為科創(chuàng)板公司老板減持的最大“攔路虎”,。

　　73家解禁后無法減持

　　按照規(guī)定，對于上市公司存在破發(fā),、破凈情形,，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的,，證監(jiān)會要求,，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份,。

　　根據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計整理,，上述73家公司年內(nèi)合計解禁股份數(shù)量為92.95億股，按照最新股價計算,，合計解禁市值約為1665億元,，涉及電子信息、交通運輸,、生物醫(yī)藥,、機械裝備等多個行業(yè)。

　　年內(nèi)A股行情相對低迷,，不少上市公司股價跌破發(fā)行價,。截至最新收盤日，上述73家上市公司中,，有57家股價破發(fā),。其中，35家股價破發(fā)幅度超過20%,。

　　9只個股的破發(fā)幅度超過50%,，包括大禹生物（871970.BJ）、天馬新材（838971.BJ）,、科思科技（688788.SH）,、寶麗迪（300905.SZ）、森林包裝（605500.SH）,、中谷物流（603565.SH）,、狄耐克（300884.SZ）、朗特智能（300916.SZ）、洪通燃?xì)?/a>（605169.SH）,，它們在年內(nèi)漲回發(fā)行價格以上的難度不小,。

　　此外，有20家公司踩中“累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%”指標(biāo),，主要涉及以未盈利形式上市的科創(chuàng)板公司,，行業(yè)方面以半導(dǎo)體芯片、生物醫(yī)藥為主,。

　　按照解禁股份數(shù)量劃分,，中谷物流（603565.SH）和廈門銀行（601187.SH）的解禁數(shù)量均超過10億股，分別達(dá)14.57億股和14.48億股,，解禁市值分別達(dá)145.56億元,、80.07億元。

　　目前,，中谷物流和廈門銀行的股價分別破發(fā)55%,、17.6%。中谷物流的第一大股東中谷海運集團(tuán)有限公司（下稱“中谷海運”）本次解禁11.98億股,，解禁市值近120億元,。中谷海運的實際控制人為盧宗俊，其為上市公司實際控制人,、董事長,。

　　廈門銀行股價破發(fā)、市凈率低于1,，但2023年中報顯示,，公司不存在控股股東、實際控制人,，本次解禁市值最高的股東是廈門財政局,，達(dá)26.55億元。

　　解禁股份數(shù)量排第三的東鵬控股（003012.SZ）將在10月20日迎來上市三周年,，將解禁5.3億股股份,，解禁市值達(dá)57.2億元，公司第一大股東寧波利堅創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）,、佛山華盛昌陶瓷有限公司,、廣東裕和商貿(mào)有限公司解禁市值分別達(dá)37.77億元,、17.4億元,、1.94億元，且均由東鵬控股的實際控制人何新明控制,。

　　截至最新收盤日,，東鵬控股股價小幅破發(fā)5%，考慮到距離解禁日還有一個月，一旦股價回升,，實控人仍能進(jìn)行減持,。

　　競業(yè)達(dá)（003005.SZ）也存在與東鵬控股相同的情況，公司曾是2022年的妖股,，當(dāng)年10月單月暴漲160%,，股價最高觸及70.55元。9月22日,，競業(yè)達(dá)將迎來8176萬股解禁,，實際控制人錢瑞、江源東的解禁市值分別達(dá)12.6億元,、11.14億元,，截至最新收盤日，競業(yè)達(dá)股價報29.08元,，破發(fā)約8.6%,，實控人減持僅受股價破發(fā)限制。

　　多家科創(chuàng)板公司受限破發(fā)與現(xiàn)金分紅

　　“小米系”的九號公司（689009.SH）將于10月30日面臨1.92億股首發(fā)原股東限售股份解禁,，涉及HctechⅡL.P.,、PutechLimited、CidwangLimited,、HctechⅠL.P.等8名股東,，合計解禁市值約66億元。

　　根據(jù)財報及招股書,，九號公司不存在控股股東,，實際控制人高祿峰通過Putech Limited、Hctech Ⅰ,、Hctech Ⅲ合計控制公司B類普通股股票8398388股,，占公司已發(fā)行總股本的13.25%；王野通過Cidwang Limited,、Hctech Ⅱ合計控制公司B類普通股股票9756269股,，占公司已發(fā)行總股本的15.40%。

　　因現(xiàn)金分紅不達(dá)標(biāo),，高祿峰與王野的股份解禁后將無法減持,。九號公司是以未盈利形式登陸科創(chuàng)板，上市3年以來累計實現(xiàn)凈利潤11.57億元,。截至今年二季度,，未分配利潤仍虧損約24億元，按照公司2021年~2022年年均歸母凈利潤約4億元計算,，實控人可以減持的日子還很遙遠(yuǎn),。

　　值得注意的是,，九號公司的第四大股東Sequoia Capital China GF Holdco Ⅲ-A,Ltd.（下稱“Sequoia”）剛剛完成了減持。根據(jù)九號公司9月14日公告,，6月20日~9月12日,，Sequoia持有的公司存托憑證下降至4483.71萬份，累計減持超過1%,。按照最新股價34.2元計算,，Sequoia套現(xiàn)約2.77億元。

　　此外,，科創(chuàng)板的芯片股恒玄科技（688608.SH）和生物醫(yī)藥股科興制藥（688136.SH）,、和元生物（688238.SH）、艾力斯（688578.SH）都觸發(fā)了破發(fā)或現(xiàn)金分紅指標(biāo),。

　　以SoC芯片公司恒玄科技為例,，其將于9月21日迎來4064.02萬股解禁，解禁股份數(shù)量占總股本的33.86%,，解禁市值達(dá)50.8億元,。實際控制人湯曉東、趙國光,、Liang Zhang的解禁市值分別達(dá)16.95億元,、15.2億元、6.18億元,。截至最新收盤日,，恒玄科技的股價破發(fā)22.87%，且觸發(fā)現(xiàn)金分紅限制,。科興制藥,、和元生物的股價也都破發(fā)。

　　以未盈利形式上市的腫瘤創(chuàng)新藥企艾力斯,，近期受到的關(guān)注度頗高,。隨著核心產(chǎn)品伏美替尼銷售額大增，公司股價的年漲幅已經(jīng)超過70%,。半年報顯示,，2023年上半年，公司伏美替尼銷售額達(dá)7.13億元,，同比增長137.82%,，實現(xiàn)營業(yè)收入7.48億元，同比增長149.24%,，實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1.84億元,，同比增長39倍。截至今年二季度末,，“摘U”之后的艾力斯的未分配利潤虧損1.72億元,，較2021年同期的6.07億元大幅收窄。

　　12月,，艾力斯將面臨2.43億股解禁,，解禁市值達(dá)82億元，第一大股東上海喬可企業(yè)發(fā)展有限公司的解禁市值為48.8億元,，由實控人杜錦豪,、祁菊100%控股。受現(xiàn)金分紅限制,，屆時實控人尚不能減持,。

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