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夜長(zhǎng)夢(mèng)山  2023-08-07 11:38:57 【長(zhǎng)江通信于海寧團(tuán)隊(duì)】周末算力鏈&光模塊關(guān)注點(diǎn)匯總：轉(zhuǎn)機(jī)將至,，順勢(shì)而為
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 【英偉達(dá)：下周發(fā)布會(huì)可期,，800系列GPU交付加速】據(jù)英偉達(dá)官網(wǎng)的活動(dòng)日程及產(chǎn)業(yè)反饋，下周的發(fā)布會(huì)主要側(cè)重點(diǎn)在軟件,，但市場(chǎng)較為關(guān)注可能會(huì)發(fā)布一款A(yù)I推理芯片,，該芯片或也可用于訓(xùn)練，比較適用于小模型訓(xùn)練,，對(duì)標(biāo)了一部分A800的訓(xùn)練場(chǎng)景,，A800若被限制或作為替代。進(jìn)入7月以來(lái),，800系列GPU交付明顯加速,，國(guó)內(nèi)廠商前期采購(gòu)的A800批量到貨。
【AAOI：Q2收入及業(yè)績(jī)超預(yù)期】2Q23公司收入及業(yè)績(jī)優(yōu)于預(yù)期,，23Q3指引收入6000-6600萬(wàn)美元,，按中值測(cè)算同比增長(zhǎng)11%、環(huán)比提升51%,，主要由數(shù)通產(chǎn)品的貢獻(xiàn),，AI帶動(dòng)明顯；公司在數(shù)通40G時(shí)代和旭創(chuàng)一同崛起,，隨后在數(shù)通100G時(shí)代,，由于其芯片良率及可靠性等問(wèn)題被Facebook和亞馬遜相繼移出供應(yīng)鏈，200G/400G時(shí)代基本掉隊(duì),。800G時(shí)代公司重返一梯隊(duì)概率不大,，但其收入增長(zhǎng)變化仍有指引意義,。
【亞馬遜及北美云商Capex整體良好】亞馬遜預(yù)計(jì)FY23全年資本投資略大于500億美元（FY22是590億美元）,，預(yù)計(jì)運(yùn)輸資本支出將同比下降,，部分被支持 AWS 業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施資本支出增加所抵消。未來(lái)進(jìn)一步優(yōu)化Capex的同時(shí),，也會(huì)加大AI方面的投資,。綜合看，我們預(yù)計(jì)23年四大云商合計(jì)Capex略有下滑,，其中微軟增長(zhǎng)顯著,，盡管傳統(tǒng)領(lǐng)域（辦公樓、云計(jì)算及其他）投入有所減少,，AI對(duì)capex有明顯拉動(dòng),。
 綜上，本周板塊邊際變化為：1）云商網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)解耦趨勢(shì),，Capex展望良好,；2）針對(duì)國(guó)內(nèi)的800系列GPU交付明顯加速；3）二線廠商如AAOI業(yè)績(jī)超預(yù)期,，反映數(shù)通趨勢(shì)向好,。下周重點(diǎn)關(guān)注英偉達(dá)發(fā)布會(huì)。從23-24年業(yè)績(jī)確定性和兌現(xiàn)度來(lái)看,，繼續(xù)重點(diǎn)推薦#天孚通信 （供NV子公司光引擎,，800G無(wú)源器件彈性顯著），#中際旭創(chuàng) （谷歌和NV 800G模塊第一大供應(yīng)商）,，重點(diǎn)關(guān)注#新易盛 （受益于網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)解耦,，LPO方案放量在即）。國(guó)內(nèi)算力鏈?zhǔn)芤嬗?00系列GPU交付加速,，重點(diǎn)推薦#中興通訊,、烽火通信、紫光股份 ,。 |
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