ChatGPT橫空出世,，引發(fā)全球AI軍備競賽，北美巨頭領(lǐng)先,，微軟,、英偉達率先大規(guī)模投入算力，讓光模塊走到風(fēng)口浪尖,！

很多機構(gòu)認為，北美算力投入中,，GPU非英偉達莫屬,，交換機被思科、Arista,、Juniper等瓜分,，而中國企業(yè)能占的市場只有光模塊。

亞馬遜,、谷歌,、Meta,、微軟、英偉達等數(shù)據(jù)中心的光模塊第一大供應(yīng)商都是中國企業(yè),，所以光模塊板塊當(dāng)仁不讓,，是AI算力最耀眼的仔！

市場預(yù)期真的那么好嗎,？

答案是否定的,！

可以肯定的是，23年將是云計算廠商資本開支低點,！

北美4大云廠商在20-22年資本開支經(jīng)歷了快速增長（20-22年增速為17%,、10%、14%）,，云計算建設(shè)有些提前釋放,，且一些云廠商在目前經(jīng)濟環(huán)境下有壓力。

所以,，大規(guī)模削減資本開支,，是必然的事情。

在埃隆馬斯克收購Twitter 后，Twitter砍單服務(wù)器訂單約80%,。

Twitter服務(wù)器幾乎都采用Intel的處理器,，因此本次砍單對于Intel的盈利情況不利。

同時Twitter是WY前三大服務(wù)器客戶,，因此本次砍單也將影響WY2023年服務(wù)器的出貨。

XH也已下修2023年BMC(基板管理控制器)出貨量,。

因23H1服務(wù)器庫存持續(xù)調(diào)整與近期客戶2023年需求放緩,，XH在2023年的BMC出貨預(yù)估，可能已調(diào)降至-5%-0的同比變化(市場預(yù)期同比+15%),。

整體預(yù)期2023年服務(wù)器市場出貨可能低于市場預(yù)期,，未來服務(wù)器出貨可能仍有進一步的砍單風(fēng)險。

光模塊與服務(wù)器的出貨存在一定的正相關(guān),，市場一直通過XH服務(wù)器的相關(guān)數(shù)據(jù)作為光模塊景氣度的一個參考,。

本次推特砍單對于英特爾出貨造成影響，而服務(wù)器相關(guān)更新的影響也可能影響到光模塊的出貨以及相關(guān)更新,。

LightCounting正在下調(diào)對2023年以太網(wǎng)光模塊銷售的預(yù)測,，從2022年10月市場報告中預(yù)測的2%的增長，到現(xiàn)在10%的下降,。此外,，市場預(yù)計到2025年才會再次達到兩位數(shù)的增長，但長期的復(fù)合年增長率仍為13%,，如下圖所示,。

Meta公司最初的預(yù)測是,，到2023年，光學(xué)器件的部署將增加一倍,。去年,，該公司有40多個數(shù)據(jù)中心正在建設(shè)和升級。

而現(xiàn)在,，這些計劃中的許多都被擱置或縮小了規(guī)模,。該公司公開承認其戰(zhàn)略發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，并計劃在未來更加謹慎地投資,。

頭部廠商拉貨疲軟,，導(dǎo)致光模塊價格快速下跌。

國內(nèi)市場增長預(yù)期也并不明顯,，Canalys指出,，2022年對于中國大陸的云計算市場來說是保守的一年，市場增長了10%,，全年總額為303億美元,。

與過去幾年的強勁表現(xiàn)相比，2022年的增長率出現(xiàn)了明顯下降（前三年的年增長率超過30%）,。

2023年,，Canalys預(yù)計中國云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)支出全年將增長12%，最終估計也和22年相當(dāng),。

雖然行業(yè)預(yù)期,，全球23年AI數(shù)據(jù)中心依然有40%的增長，而且主要是400G及以上光模塊的需求令人鼓舞,，但是所有巨頭收縮資本開支的情況下,，服務(wù)器、光模塊總市場萎縮的概率很大,。

國內(nèi)光模塊龍頭大多依賴海外市場,，所以影響巨大！

中際旭創(chuàng)是出口第一大龍頭,，占亞馬遜的35%份額,，占谷歌的50%，占Meta的50%,，占思科需求的40%,，而英偉達100%的需求全部是中際旭創(chuàng)提供。

巨頭砍單,，對中際旭創(chuàng)的影響顯而易見，23年上半年的業(yè)績和可能爆雷,！

新易盛的海外客戶主要是亞馬遜,，占其30%的份額,，，Meta比較少,，只占5%,。

所以，新易盛受到Meta砍單的影響較小,，但是亞馬遜的資本開支也沒有增長預(yù)期,，所以業(yè)績回撤的幅度會小一點。

聯(lián)特科技是諾基亞的主力供應(yīng)商之一,，占公司收入25%,，其他海外經(jīng)銷商集成商占40%，微軟間接供應(yīng)目前占收入10%,，有希望在三季度進入直供名單,。

可以看出，聯(lián)特科技的海外市場依賴也非常強,，上半年不可能有預(yù)期,，唯一可能的增長也在下半年，看微軟要多少,。

光迅科技也是光模塊大戶,，占思科的份額10%，占阿里40%,，占騰訊20%,，占字節(jié)快手30%。

不過,，光迅的國內(nèi)市場占有率比較高,，主要是主設(shè)備商華為中興等，下游是運營商,。

不過,，運營商、國內(nèi)大廠的資本增長也完全看不到,，運營商對AI算力的投入加大（基數(shù)太?。瞧渌懔ν度肟s減,，通信投入回落明顯,。

但是，數(shù)通產(chǎn)品產(chǎn)能增長依然在持續(xù),，各大廠商依然有新產(chǎn)能不斷投產(chǎn),，而國內(nèi)外市場同步萎縮的情況下，價格大戰(zhàn)必然打響,！

ChatGPT的熱鬧過后,，光模塊企業(yè)的一季報,、半年報，會不會有驚天巨雷,？