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M2可以分為M0、一般存款（又包括非金融企業(yè)存款,、個(gè)人存款）,、非銀金融機(jī)構(gòu)存款三部分（或說四部分）。后來納入了零售貨基，但分析時(shí)一般剔除處理,，先不管了,。2023年4月底，M2余額為280.85萬億元,，包括了一般存款,、非銀存款、M0,、零售貨基等,。但我們看一般存款、非銀存款的月度環(huán)比增量數(shù)據(jù),，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)非常明顯的季節(jié)變動(dòng)規(guī)律： 一般存款：在季末的月份大增,，下個(gè)月再大降； 非銀存款：則剛剛相反,，在季末的月份大降,，下個(gè)月再大增（但季節(jié)性規(guī)律弱一點(diǎn)，有時(shí)不明顯,，可能是受其他因素干擾）,。 眾所周知，銀行會(huì)有存款考核,，這里的存款是指一般存款,。因此，銀行主動(dòng)或被動(dòng)安排資管產(chǎn)品（以理財(cái)產(chǎn)品為主）在末季到期,，形成了一般存款,。起初，銀行有100元一般存款,，同時(shí)有100元資產(chǎn),。后來，銀行發(fā)了100元理財(cái)產(chǎn)品,，存款人全去買了理財(cái)產(chǎn)品,。理財(cái)產(chǎn)品募集到錢，也先存在銀行,，為非銀存款,。報(bào)表變?yōu)椋?/section>然后，某企業(yè)發(fā)行50元債券,，理財(cái)產(chǎn)品全買下來,。企業(yè)拿到50元，也存到銀行,，形成一般存款,。關(guān)鍵環(huán)節(jié)開始,！到了季末，銀行要安排50元理財(cái)產(chǎn)品到期,，組織一般存款,。那么，理財(cái)產(chǎn)品得把50元還給投資人,，這得安排資金,。這里有兩種方法，一是,，理財(cái)產(chǎn)品不是還有50元存款沒投出去嗎,？這把些還給投資人就行。但是,，要是理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)里沒存款了,，那么就得用第二種方法，即變賣資產(chǎn),。理財(cái)產(chǎn)品把所持債券“賣給”銀行（下季初再購(gòu)回）,，收回50元，用來還給投資人,。投資人把這50元存到銀行,，銀行的一般存款增加了50元。這種方法也在銀行報(bào)表上露出痕跡,。每季,，中資銀行信貸收支表上的“買入返售資產(chǎn)”科目，季末大增,，下季初大降（下圖為月度環(huán)比增量）：
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