股市是個(gè)游戲,,游戲的唯一獲勝方法,就是讓賬戶(hù)初始數(shù)字變大,。同時(shí)它還會(huì)產(chǎn)生一個(gè)數(shù)字變大的階段性排名,。玩這個(gè)游戲的精髓在于,努力讓數(shù)字持續(xù)變大,,占據(jù)一個(gè)排名靠前的位置,。 很多游戲,,都有專(zhuān)屬該游戲的不同玩法,這些玩法大多是眾多玩家在多次實(shí)踐中得出的經(jīng)驗(yàn)之談,。比如古書(shū)上的兵法,,象棋、圍棋里的譜招,。 既然股市也是一個(gè)游戲,,那么現(xiàn)實(shí)中是否存在類(lèi)似古譜、古兵法的股市策略(操作秘籍),,能大大提高游戲勝率和賠率呢,? 我們一起來(lái)探索一下。 (一)策略的基本原則 作為股市游戲的玩家,,我們的游戲任務(wù)落實(shí)到每一筆交易,,就是盡可能讓賣(mài)價(jià)高于買(mǎi)價(jià),而且越高越好,。所有的策略都必須符合這個(gè)基本原則,。 在這里,也許有人會(huì)問(wèn),,股市的真正意義不是“挖掘好的企業(yè),,陪它一起成長(zhǎng)”嗎,不是“享受優(yōu)秀企業(yè)帶來(lái)的溢價(jià)”嗎,,不是“做時(shí)間的朋友”嗎,。 正如我們?cè)?/span>《股市的本質(zhì)1——選美游戲理論》和《股市的本質(zhì)2——中間商理論》講的那樣,我們進(jìn)入股市不是來(lái)選美的,,而是來(lái)當(dāng)中間商的,。 股市是個(gè)名利場(chǎng),每個(gè)人進(jìn)來(lái)都只有一個(gè)目的,,就是賺錢(qián),。所有鼓吹玩長(zhǎng)線(xiàn)的、玩價(jià)投的,、擁抱優(yōu)秀企業(yè)的,、做時(shí)間的朋友的,都是自欺欺人,。因?yàn)樗麄儍?nèi)心還是希望價(jià)格會(huì)不斷提高然后賣(mài)掉,,否則永遠(yuǎn)不賣(mài)就是收藏了。 真正的收藏家是不介意價(jià)格的,,價(jià)格跌了那都是“別人不識(shí)貨”,,“別人是一群傻子”。就像房子確實(shí)是買(mǎi)來(lái)住的人一樣,,才會(huì)無(wú)懼價(jià)格漲跌,。 所以,,你在股市里所有的關(guān)注點(diǎn),所有的動(dòng)作,,都是為了賺錢(qián)。都是為了讓買(mǎi)和賣(mài)的差價(jià)為正,,并且越大越好,。股市的所有策略都是為了這個(gè)目標(biāo)服務(wù)。 (二)優(yōu)秀策略必須具備的性質(zhì) 游戲嘛,,總是有輸有贏(yíng),。不是說(shuō)只要按古兵法打仗就能勝利、只要按譜招走就能贏(yíng)棋,,它更多是一種對(duì)局面推演的輔助,、對(duì)決策思維的指導(dǎo)。同樣地,,股市的策略更多是一種分析與決策的思維框架,,它不能保證讓你賺錢(qián),但至少讓你在交易面前,,擁有賺錢(qián)優(yōu)勢(shì),。 一個(gè)策略之所以稱(chēng)為策略,必定是能為交易者獲得賺錢(qián)優(yōu)勢(shì)的,。凡是不能證實(shí)擁有賺錢(qián)優(yōu)勢(shì)的策略,,都是偽策略,都不能叫做真正的,、優(yōu)秀的策略,。 (1)策略具有概率性,不存在百分百的準(zhǔn)確率,,但一定具備長(zhǎng)期概率優(yōu)勢(shì),。股市具有非常高的復(fù)雜性和不確定性,再?gòu)?qiáng)大的策略,,也不能保證每次交易都能賺錢(qián),。但是,長(zhǎng)期執(zhí)行該策略,,是能滿(mǎn)足期望收益為正的,。 (2)不同的策略往往都有其條件性、限制性,。具體某個(gè)策略不可能會(huì)適用于所有的行情,、所有的標(biāo)的,甚至還有資金容量等限制,。甚至在某些階段,,一個(gè)有效的好策略還能連續(xù)虧錢(qián),。“橘生淮南則為橘,,生于淮北則為枳”,,在合適的行情、合適的標(biāo)的執(zhí)行合適的策略,,才是股市策略正確應(yīng)用之道,。 (3)策略在其適合的交易環(huán)境下,具有穩(wěn)定性和有效性,。策略之所以為策略,,肯定是在某個(gè)交易環(huán)境中對(duì)投資者決策是有用的,是能賺錢(qián)的,,而且不會(huì)輕易失效的,。也許它不適合所有行情,但過(guò)去的某個(gè)行情里該策略有效,,則未來(lái)的相似行情該策略依然有效,。 (4)優(yōu)秀策略具有全面性,必須全面考慮所有交易環(huán)節(jié)和交易因素,。好的策略不應(yīng)該是片面的,、僵化的,而應(yīng)該靈活地綜合考慮所有的交易細(xì)節(jié),,比如選股,、擇時(shí)、倉(cāng)位管理的搭配,,基本面,、技術(shù)面、情緒面的結(jié)合,,大盤(pán),、板塊、個(gè)股的聯(lián)動(dòng)和異動(dòng),,賺錢(qián)效應(yīng)的強(qiáng)度,、覆蓋度、持續(xù)性等等,。 舉個(gè)例子,,簡(jiǎn)單的均線(xiàn)策略 “高于5日線(xiàn)買(mǎi),低于5日線(xiàn)賣(mài)”,。不談標(biāo)的,、不談行情、不談邏輯,、不談倉(cāng)位,、不談交易頻率,,甚至不談變化。比如買(mǎi)入后發(fā)現(xiàn)一個(gè)更好的機(jī)會(huì)要不要換,;又比如遇到震蕩行情,,如何避免頻繁開(kāi)平倉(cāng)、反復(fù)止損的問(wèn)題,。所以該策略空泛而空洞,,絕對(duì)不能算是好策略。 (5)優(yōu)秀策略具有明確性,,必須對(duì)具體的交易有明確指向,。買(mǎi)什么,、買(mǎi)多少,、什么時(shí)候買(mǎi)、什么時(shí)候賣(mài),,策略都應(yīng)該明確告知交易者,,讓交易者了然于心。而不是籠統(tǒng)的,、含糊的,、高深莫測(cè)的、令人百思不得其解,、摸不著頭腦的,。比如之前橫行A股的纏論,雖然確有可取之處,,但實(shí)在太過(guò)晦澀難懂,。 又比如過(guò)氣的短線(xiàn)口號(hào)“買(mǎi)在分歧,賣(mài)在一致”,,不僅讓人迷惑,,還錯(cuò)漏百出。且不說(shuō)分歧和一致沒(méi)有明確定義,,這句話(huà)本身就是個(gè)錯(cuò)誤,,“買(mǎi)在分歧,容易死在分歧,;賣(mài)在一致,,容易錯(cuò)過(guò)一致”。 (6)策略的構(gòu)成要素必須多樣,、互相獨(dú)立,,且可預(yù)估、可測(cè)算和可控,。策略要實(shí)現(xiàn)全面性,,其構(gòu)成要素的挑選必定是非常嚴(yán)謹(jǐn)而科學(xué)的,,最好彼此相互獨(dú)立,卻又基本包含大部分的交易因素和交易環(huán)節(jié),。同時(shí),,還要做到要素的邏輯可預(yù)估、數(shù)據(jù)可測(cè)算,、事態(tài)發(fā)展可控,。 這個(gè)可能不好理解,舉個(gè)例子,,假設(shè)現(xiàn)在有三個(gè)獨(dú)立的交易系統(tǒng),,比如基本面系統(tǒng)、技術(shù)面系統(tǒng),、情緒面(比價(jià)關(guān)系)系統(tǒng),。每個(gè)交易系統(tǒng)都能挖掘到專(zhuān)屬于該系統(tǒng)的交易機(jī)會(huì)。假如當(dāng)下有個(gè)標(biāo)的,,同時(shí)滿(mǎn)足這三個(gè)系統(tǒng)的開(kāi)倉(cāng)條件,,那現(xiàn)實(shí)里你就可以下單了。同時(shí),,三個(gè)系統(tǒng),,各有各的邏輯評(píng)估機(jī)制、數(shù)據(jù)測(cè)算,、監(jiān)測(cè)可控機(jī)制,,可以清晰地識(shí)別開(kāi)倉(cāng)條件、平倉(cāng)條件,。 (三)優(yōu)秀策略要考慮的特征維度 有時(shí)候,,策略很簡(jiǎn)單,如上文講過(guò)的均線(xiàn)策略,。但是,,簡(jiǎn)單的策略,很可能不是優(yōu)秀策略,,因?yàn)樗^(guò)簡(jiǎn)單,,難以適應(yīng)復(fù)雜多變的行情。 優(yōu)秀策略往往對(duì)交易因素,、交易環(huán)節(jié)有著全方面的考量,,其涉及的維度也會(huì)比較多,策略也會(huì)比較復(fù)雜,。所以,,優(yōu)秀策略大概率是一種復(fù)雜策略,要考慮較多維度,。 每次交易都涉及到“選,、買(mǎi)、賣(mài)”三個(gè)階段,,我們按策略的決策順序,、時(shí)間先后來(lái)劃分,,依次講述策略在每個(gè)階段分別要考量的維度。這里特指A股市場(chǎng),。 1,、選股 比價(jià)關(guān)系:大盤(pán)、板塊,、個(gè)股的比價(jià)關(guān)系,。個(gè)股的走勢(shì)和大盤(pán)、板塊的走勢(shì)是有一定相關(guān)性的,,學(xué)術(shù)上稱(chēng)之為貝塔,,而個(gè)股與大盤(pán)、板塊的(正)偏離值稱(chēng)之為阿爾法,。研究個(gè)體的個(gè)體,,必定離不開(kāi)其所在群體的共性,。如果一個(gè)策略脫離(完全不考慮)比價(jià)關(guān)系,,除非是毫秒級(jí)套利類(lèi)型的特殊交易領(lǐng)域,否則其有效性就非常值得懷疑,。 熱度:主流,,潛在主流,非主流,。所謂熱度,,一指關(guān)注度、辨識(shí)度(風(fēng)口),,二指成交量,。全球股市都一樣,成交量,、關(guān)注度集中在小部分股票里,,馬太效應(yīng)二八定律在股市里也適用。大部分股票落寞沉寂默默無(wú)聞,,甚至?xí)S落成港股的仙股一樣價(jià)格長(zhǎng)期低迷且沒(méi)人買(mǎi)賣(mài),。主流板塊肯定是最多機(jī)會(huì)的,賺錢(qián)效應(yīng)也最高,,其次是有機(jī)會(huì)成為或者輪動(dòng)為主流板塊的潛在主流,。很多策略會(huì)聚焦于當(dāng)前主流板塊(風(fēng)口)上,也有部分策略將機(jī)會(huì)押注在潛在主流板塊,。 所在趨勢(shì):上漲,,震蕩,,下跌。價(jià)格的漲跌運(yùn)動(dòng),,代表著當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的賺錢(qián)效應(yīng)的反應(yīng),。標(biāo)的所處的趨勢(shì)狀態(tài),和賺錢(qián)效應(yīng)有著很大的相關(guān)性,。不僅要分析個(gè)股,,還要分析大盤(pán)、板塊當(dāng)前處于什么樣的趨勢(shì)狀態(tài),。 股性:機(jī)構(gòu)合力票,,游資合力票,機(jī)構(gòu)游資合力票,。股性其實(shí)包含的意義還有很多,,這里特指標(biāo)的的主要買(mǎi)家類(lèi)型,俗稱(chēng)主力,。世界是參差的,,個(gè)股流通股的籌碼持有者,有人會(huì)持有很多,,有人只持有很少,。根據(jù)這些人的風(fēng)格和籌碼多寡,可以分為機(jī)構(gòu),、游資,、散戶(hù);根據(jù)這些人的比例,,個(gè)股可以分為合力票,、單一力量票(莊股)、散力票(形成不了合力,,一盤(pán)散沙),。先判斷,標(biāo)的最好是合力票,,即大部分玩家或幾個(gè)頭部大玩家集體意志堅(jiān)定(看多),,如不是直接棄掉。后判斷,,頭部大玩家是什么風(fēng)格,,盤(pán)子(市值)大不大,可以分為機(jī)構(gòu)合力,、游資合力,、機(jī)構(gòu)游資同時(shí)合力。 綜上所述,優(yōu)秀策略在選股層面,,首先要考慮大盤(pán),、板塊、個(gè)股的比價(jià)關(guān)系,,然后把標(biāo)的按熱度,、所處趨勢(shì)、股性分類(lèi),。比如,,今年5月份的比亞迪,從潛在主流轉(zhuǎn)變?yōu)橹髁?,主流板塊主流個(gè)股,;所處趨勢(shì)從震蕩轉(zhuǎn)為上漲;股性是機(jī)構(gòu)合力票,。 比價(jià)關(guān)系是一種選股思維,,從比價(jià)關(guān)系上綜合考慮個(gè)股標(biāo)的,判斷其在熱度,、所處趨勢(shì),、股性方面分別屬于哪個(gè)具體類(lèi)型。而個(gè)股的熱度,、所處趨勢(shì),、股性都是可以變化的,得根據(jù)當(dāng)時(shí)的行情,、具體問(wèn)題具體分析,。 2,、開(kāi)倉(cāng) 策略賺錢(qián)效應(yīng)強(qiáng)度:強(qiáng),、中、弱,。根據(jù)性質(zhì)二和性質(zhì)三,,優(yōu)秀策略在其適合的交易環(huán)境中,具備穩(wěn)定而有效的賺錢(qián)效應(yīng),。當(dāng)前行情下,,賺錢(qián)效應(yīng)更強(qiáng)的策略,更值得關(guān)注,。而且,,該策略下賺錢(qián)效應(yīng)更強(qiáng)的標(biāo)的,更值得開(kāi)倉(cāng),。 邏輯分析系統(tǒng):基本面,、技術(shù)面、情緒面。這就是前文所說(shuō)的三個(gè)獨(dú)立的交易系統(tǒng),。所謂邏輯,,就是支持股價(jià)上漲的理由。理由越強(qiáng),、越多,,則邏輯越強(qiáng)、越多,。三個(gè)系統(tǒng),,分別從三個(gè)方面分析,當(dāng)前是否有支持股價(jià)上漲的理由,。假如有標(biāo)的同時(shí)滿(mǎn)足這三個(gè)系統(tǒng)的開(kāi)倉(cāng)條件,,那現(xiàn)實(shí)里就可以下單了。 交易機(jī)會(huì):短線(xiàn),,趨勢(shì),,中線(xiàn)。開(kāi)倉(cāng)之前,,還必須想好這是個(gè)什么樣的交易機(jī)會(huì),,這一般由策略本身決定。至于長(zhǎng)線(xiàn),,我們不考慮,,即使是價(jià)投,一般也是按季度,、最多按年度布局,,一般不超過(guò)一年。因?yàn)闀r(shí)間越長(zhǎng),,不可控因素越多,,行情變化越大;沒(méi)有什么標(biāo)的是一直有賺錢(qián)效應(yīng)的,,大多10年10倍/100倍票都是20%的時(shí)間產(chǎn)生80%的漲幅,,既然階段性有強(qiáng)賺錢(qián)效應(yīng),那就階段性地持有咯,;而且長(zhǎng)線(xiàn)即使盈利,,平攤下來(lái)的年化收益也不一定高,即使比較高,,大概率也是非常好的運(yùn)氣,。 開(kāi)倉(cāng)倉(cāng)位管理:開(kāi)倉(cāng)時(shí)機(jī),倉(cāng)位比例,,倉(cāng)位變動(dòng)(加倉(cāng)),。開(kāi)倉(cāng)時(shí)機(jī),,即出現(xiàn)該策略下要求的買(mǎi)點(diǎn)。倉(cāng)位比例,,這次機(jī)會(huì)這個(gè)策略應(yīng)該配置多少的倉(cāng)位,。倉(cāng)位變動(dòng),當(dāng)下是否要加倉(cāng),,每一次的加倉(cāng),,都是獨(dú)立的買(mǎi)點(diǎn)即新的買(mǎi)點(diǎn)出現(xiàn),只不過(guò)恰好是同一個(gè)標(biāo)的,。 綜上所述,,在當(dāng)前環(huán)境下選好了策略,在該策略下基本面,、技術(shù)面,、情緒面三個(gè)系統(tǒng)都滿(mǎn)足開(kāi)倉(cāng)條件,然后就確定交易機(jī)會(huì)是短線(xiàn)/趨勢(shì)/中線(xiàn),,最后進(jìn)行倉(cāng)位管理,,如何時(shí)開(kāi)倉(cāng)、配置多少倉(cāng)位,、是否加倉(cāng),。這就形成了開(kāi)倉(cāng)的全部過(guò)程。 3,、平倉(cāng) 策略賺錢(qián)效應(yīng)持續(xù)性:長(zhǎng),,中,短,。在持倉(cāng)一段時(shí)間后,,觀(guān)察該策略是否仍然保持賺錢(qián)效應(yīng)。賺錢(qián)效應(yīng)的持續(xù)性,,在根本上決定了標(biāo)的倉(cāng)位的持續(xù)性,。如果該策略仍保持強(qiáng)賺錢(qián)效應(yīng),但持倉(cāng)標(biāo)的賺錢(qián)效應(yīng)減弱,,可以考慮換到該策略下賺錢(qián)效應(yīng)更強(qiáng)的標(biāo)的,。如果該策略賺錢(qián)效應(yīng)減弱,則可以考慮逐步平倉(cāng)了,。 邏輯有效性:邏輯加強(qiáng),邏輯減弱,,邏輯兌現(xiàn),。邏輯,就是支持股價(jià)上漲的理由,。理由變?nèi)趿?、變少了,,就是逐步減倉(cāng)的信號(hào)。理由完全兌現(xiàn),、完全消失,,需要立刻果斷清掉該標(biāo)的倉(cāng)位。 盈利狀況:快速大幅浮盈,,成本線(xiàn)震蕩,,觸發(fā)止損。策略賺錢(qián)效應(yīng)越強(qiáng),,個(gè)股邏輯越強(qiáng),,股價(jià)越應(yīng)該快速大幅上漲。如果股價(jià)在第一時(shí)間沒(méi)有快速大幅上漲,,則需要考慮哪個(gè)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題,。 平倉(cāng)倉(cāng)位管理:平倉(cāng)時(shí)機(jī),倉(cāng)位變動(dòng)(減倉(cāng),、平倉(cāng)),,倉(cāng)位傳承。平倉(cāng)時(shí)機(jī)如何選擇,,是根據(jù)邏輯還是根據(jù)盈利情況,。快速大幅浮盈時(shí)是否減倉(cāng)造利潤(rùn)墊,、是否進(jìn)行移動(dòng)止盈,、是否破均線(xiàn)止盈或者日內(nèi)跳水破分時(shí)黃線(xiàn)止盈等等;成本線(xiàn)震蕩時(shí)是否進(jìn)行時(shí)間止損,;嚴(yán)格止損位如何設(shè)置,,是根據(jù)技術(shù)形態(tài)設(shè)置還是根據(jù)浮虧點(diǎn)位設(shè)置等等。倉(cāng)位傳承則是指,,平掉的倉(cāng)位是留著現(xiàn)金買(mǎi)逆回購(gòu),,還是考慮換成其他標(biāo)的。從倉(cāng)位傳承的角度思考持倉(cāng),,能更多地考慮資金的時(shí)間成本,、以及平倉(cāng)后的替代標(biāo)的,心態(tài)上更加理性,,不沉湎于過(guò)去的持倉(cāng)表現(xiàn),。 綜上所述,平倉(cāng)的主要任務(wù)是持續(xù)跟蹤,,無(wú)論是策略賺錢(qián)效應(yīng),、個(gè)股邏輯,還是持倉(cāng)盈利狀況,、平倉(cāng)倉(cāng)位傳承,,不管發(fā)生怎樣的變化,,都早已在策略中做好了預(yù)案。出現(xiàn)什么樣的變化,,就做出什么樣的對(duì)策,。對(duì)比選股和開(kāi)倉(cāng),平倉(cāng)反而是比較輕松的,,關(guān)鍵是要保證心態(tài)的平穩(wěn),、對(duì)變化的及時(shí)關(guān)注和反應(yīng)。 (四)優(yōu)秀策略通常不會(huì)簡(jiǎn)單,,但可以盡量簡(jiǎn)潔,、客觀(guān) 看完上一節(jié),也許你會(huì)疑惑,,優(yōu)秀策略都這么復(fù)雜的嗎,,是不是策略越復(fù)雜越好?策略這么復(fù)雜,,會(huì)不會(huì)影響交易的決策效率,? 現(xiàn)在我們來(lái)回答這兩個(gè)問(wèn)題。 第一,,優(yōu)秀策略大概率是復(fù)雜策略,,但是,復(fù)雜策略并不意味著就是優(yōu)秀策略,。 (1)復(fù)雜策略涉及維度多,,需要考量的東西也會(huì)多,也就更容易出錯(cuò),。這就要求維度雖多,,但考量過(guò)程要盡可能清晰、簡(jiǎn)單,、高效,,交易者可以迅速做出判斷。 (2)復(fù)雜策略很可能會(huì)夾雜“主觀(guān)因素”,。如果考量中的“主觀(guān)成分”較大,,交易結(jié)果與“客觀(guān)最優(yōu)解”的偏差也可能越大,距離“客觀(guān)目標(biāo)”也可能越遠(yuǎn),。這就要求考慮的因素盡量客觀(guān)明了,,盡量減少主觀(guān)判斷。 所以,,優(yōu)秀策略只是考慮得全面,、考慮的維度多,但絕不是為了復(fù)雜而復(fù)雜,。優(yōu)秀策略必須服從奧卡姆剃刀原理,,“如無(wú)必要,勿增實(shí)體”,。 第二,,優(yōu)秀策略雖然復(fù)雜,但不會(huì)影響決策效率,,甚至能提升決策效率,。 (1)優(yōu)秀策略要考慮的維度,大多數(shù)是縱向的,。選股層面給個(gè)股分類(lèi),;開(kāi)倉(cāng)層面判斷策略是否適合行情、判斷交易機(jī)會(huì)是短線(xiàn)/趨勢(shì)/中線(xiàn),、開(kāi)倉(cāng)倉(cāng)位管理,;平倉(cāng)層面判斷策略是否還適合行情、判斷邏輯是否變化,、根據(jù)盈利狀況和邏輯變化進(jìn)行平倉(cāng)倉(cāng)位管理,。這些都是縱向的,一個(gè)鏈條順下來(lái)的,,優(yōu)秀策略考慮得全面,,只會(huì)讓判斷更清晰、操作更明確,,是會(huì)提升決策效率的,。 (2)優(yōu)秀策略要考慮的橫向維度,比較少,。一般是在開(kāi)倉(cāng)層面的個(gè)股邏輯分析上,。如果基本面、技術(shù)面,、情緒面給出的信號(hào),,有的是“看多”、有的是“看空”,,交易決策可能會(huì)亂,。這就要求,交易者要有耐心,,盡可能在全部因素都“看多”時(shí)才開(kāi)倉(cāng),,這樣就不會(huì)影響策略有效性。但是,,策略下交易機(jī)會(huì)的出現(xiàn)頻率不能太低,,要是太久不出現(xiàn)機(jī)會(huì),資金閑置成本會(huì)很高,,這時(shí)候可以選擇別的策略,。 所以,,不用擔(dān)心優(yōu)秀策略會(huì)影響交易決策效率,它只會(huì)提高決策效率和決策正確性,。 (五)優(yōu)秀交易員的使命,,是找到當(dāng)下最適合的優(yōu)秀策略 綜上所述,優(yōu)秀策略的使命,,就是在各種不確定性因素的特定狀態(tài)組合(適合該策略的行情)下,,盡可能簡(jiǎn)潔高效(迅速判斷)、客觀(guān)理性(減少主觀(guān)因素)地做出交易決策,,并發(fā)揮出較強(qiáng)的賺錢(qián)效應(yīng),。 而優(yōu)秀交易員的使命,就是在各種不確定性因素的當(dāng)前狀態(tài)組合(不同的行情)下,,找到并執(zhí)行賺錢(qián)效應(yīng)最強(qiáng)的策略,。 接下來(lái)的文章,我們將詳細(xì)介紹幾種常見(jiàn)而又高效的策略類(lèi)型,。敬請(qǐng)期待,! |
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