【正文】

本文聚焦類金融機(jī)構(gòu),。

一,、關(guān)于“類金融機(jī)構(gòu)”基本內(nèi)涵的討論

目前看，“類金融機(jī)構(gòu)”與金融機(jī)構(gòu)之間的差異主要體現(xiàn)在身份認(rèn)同上,。

（一）傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)范圍界定

首先需要明晰金融機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)內(nèi)涵及范圍,。金融機(jī)構(gòu)是指從事金融業(yè)務(wù)且需要具備金融許可資質(zhì)并接受金融監(jiān)管部門監(jiān)管的一類機(jī)構(gòu)，大致可以從以下幾個(gè)維度來(lái)理解：

1,、銀保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管對(duì)象主要包括商業(yè)銀行,、政策性銀行、開發(fā)性銀行,、住房?jī)?chǔ)蓄銀行,、信托公司、保險(xiǎn)公司及相關(guān)機(jī)構(gòu)（主要指保險(xiǎn)中介與保險(xiǎn)資管）,、理財(cái)子公司,、金融租賃公司、汽車金融公司,、消費(fèi)金融公司,、金融資產(chǎn)管理公司、金融投資公司,、貨幣經(jīng)紀(jì)公司,、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司,、貸款公司等16大類,。其中，商業(yè)銀行包括國(guó)有大行,、股份行,、城商行、民營(yíng)銀行,、農(nóng)商行以及外資銀行6小類,，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)包括村鎮(zhèn)銀行,、農(nóng)村資金互助社、農(nóng)信社,、農(nóng)村合作銀行等4小類,。

2,、證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管對(duì)象主要包括券商,、基金、期貨等三大類機(jī)構(gòu),。其中,，券商包括券商資管子公司、券商直投子公司,，基金公司則包括公募基金管理公司,、私募基金投資機(jī)構(gòu)（由中基協(xié)負(fù)責(zé)監(jiān)管）。當(dāng)然,，這里的私募是否屬于金融機(jī)構(gòu)目前存在爭(zhēng)議,，但整體上看已經(jīng)趨同公募基金，同屬于證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管體系之下,，因此我們這里將其歸為金融機(jī)構(gòu)類,。

3、2009年11月央行發(fā)布的《金融機(jī)構(gòu)編碼規(guī)范》明確了32類金融機(jī)構(gòu),，同時(shí)從2014年9月開始央行向“金融機(jī)構(gòu)”發(fā)放唯一的《金融機(jī)構(gòu)代碼證》和金融機(jī)構(gòu)代碼,。不過(guò)2009年發(fā)布的《金融機(jī)構(gòu)編碼規(guī)范》既未包括近年新誕生其它類別金融機(jī)構(gòu)，如金融資產(chǎn)投資公司,、理財(cái)子公司,、券商資管子公司、基金子公司等,，亦未將私募基金機(jī)構(gòu)納入,。

（二）“類金融機(jī)構(gòu)”的基本范疇：“7+4”共計(jì)11類金融組織

相較于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言，“類金融機(jī)構(gòu)”的界定則顯得不倫不類,。不過(guò),，經(jīng)過(guò)幾年的實(shí)踐，目前基本認(rèn)為“類金融機(jī)構(gòu)”主要包括七類金融組織,，即小貸公司,、融資擔(dān)保公司、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng),、典當(dāng)行,、融資租賃公司、商業(yè)保理公司和地方AMC,。

1,、一般認(rèn)為，“類金融機(jī)構(gòu)”以從事影子銀行業(yè)務(wù)為主，通常被視為影子銀行的一部分,。按照這個(gè)界定標(biāo)準(zhǔn),，則可以參照國(guó)務(wù)院下發(fā)于2013年底下發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行業(yè)務(wù)若干問(wèn)題的通知》即國(guó)辦發(fā)（2013）107號(hào)文），其將我國(guó)影子銀行分為三類：

（1）不持有金融牌照,、完全不受監(jiān)管的信用中介機(jī)構(gòu),，具體包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等,；

（2）不持有金融牌照,，存在監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu)，具體包括融資性擔(dān)保公司,、小額貸款公司等,；

（3）機(jī)構(gòu)持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù),，具體包括貨幣市場(chǎng)基金,、資產(chǎn)證券化、部分理財(cái)業(yè)務(wù)等,。

實(shí)踐中,，普遍將以上三類被認(rèn)定機(jī)構(gòu)的前兩類視為類金融機(jī)構(gòu)。

2,、2017年第五次全國(guó)金融工作會(huì)議后,，中共中央、國(guó)務(wù)院聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、防控金融風(fēng)險(xiǎn),、深化金融改革的若干意見》（中發(fā)（2017）23號(hào)）首次明確將地方金融組織的監(jiān)管職能劃給地方金融監(jiān)管部門，監(jiān)管對(duì)象具體包括小額貸款公司,、融資擔(dān)保公司,、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、典當(dāng)行,、融資租賃公司,、商業(yè)保理公司、地方資產(chǎn)管理公司,、區(qū)域內(nèi)投資公司,、農(nóng)民專業(yè)合作社、社會(huì)眾籌機(jī)構(gòu),、地方各類交易所等11類,。

這里的地方金融組織大致可以類比為“類金融機(jī)構(gòu)”。

3,、2017年以來(lái),，全國(guó)各地紛紛制定并發(fā)布了地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例,，地方金融組織被作為監(jiān)管對(duì)象。如四川地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例明確地方金融組織包括小貸公司,、融資擔(dān)保公司,、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、典當(dāng)行,、融資租賃公司,、商業(yè)保理公司、地方AMC,、開展信用互助的農(nóng)民專業(yè)合作社,、從事權(quán)益類或者大宗商品類交易的交易場(chǎng)所等,；河北地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例明確地方金融組織包括小貸公司,、各類交易場(chǎng)所、地方金融控股企業(yè),、地方AMC,、融資擔(dān)保公司、典當(dāng)行,、融資租賃公司,、商業(yè)保理公司以及其它等。

4,、2021年12月31日,，央行發(fā)布《地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例（草案征求意見稿）》，明確小貸公司,、融資擔(dān)保公司,、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、典當(dāng)行,、融資租賃公司,、商業(yè)保理公司和地方AMC等七類組織直接納入監(jiān)管，而地方各類交易場(chǎng)所,、開展信用互助的農(nóng)民專業(yè)合作社,、投資公司和社會(huì)眾籌機(jī)構(gòu)等四類機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范、處置和處罰亦需參照適用,。

5,、從銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)釋放的信息來(lái)看，其將投資類咨詢公司,、理財(cái)公司,、財(cái)富公司、典當(dāng)行,、私募基金,、融資租賃,、小貸公司、財(cái)務(wù)公司,、互聯(lián)網(wǎng)金融公司等均納入“類金融機(jī)構(gòu)”范疇,，并將金融機(jī)構(gòu)分為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、類金融機(jī)構(gòu)與非持牌金融機(jī)構(gòu)三大類,。

綜上,，基本可以認(rèn)為，“類金融機(jī)構(gòu)”主要包括“7+4”共計(jì)11類金融組織,，小貸公司,、融資擔(dān)保公司、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng),、典當(dāng)行,、融資租賃公司、商業(yè)保理公司和地方AMC等直接納入監(jiān)管的7類金融組織以及地方各類交易場(chǎng)所,、開展信用互助的農(nóng)民專業(yè)合作社,、投資公司和社會(huì)眾籌機(jī)構(gòu)等參照適用監(jiān)管的4類金融組織。顯然,，這里的“類金融機(jī)構(gòu)”并沒(méi)有將私募基金機(jī)構(gòu)和民間借貸納入,，原因可能是前者已由中基協(xié)負(fù)責(zé)監(jiān)管，基本可以將其視為金融機(jī)構(gòu),；后者則屬于非金融組織,，連“類”這個(gè)字也算不上。

（三）把握“類金融機(jī)構(gòu)”的6個(gè)基本特征

在明確“類金融機(jī)構(gòu)”的基本范疇后,，需要把握其所具有的6個(gè)基本特征,。

1、“類金融機(jī)構(gòu)”定位于地方金融組織,，其政策審批和管理部門以地方政府為主,，央行、銀保監(jiān)會(huì)等以制定規(guī)則為主,。同時(shí)其作業(yè)區(qū)域的地域性特征比較突出,，更強(qiáng)調(diào)本地化經(jīng)。

2,、“類金融機(jī)構(gòu)”往往是在政策的鼓勵(lì)之下產(chǎn)生,，監(jiān)管往往較松，使得其既可以利用傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的高杠桿優(yōu)勢(shì),，又可以規(guī)避傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所面臨的嚴(yán)監(jiān)管,。不過(guò)，這種優(yōu)勢(shì)在發(fā)展過(guò)程中可能會(huì)不斷積累風(fēng)險(xiǎn)隱患,，使得監(jiān)管力度總體趨于加強(qiáng),。

3,、“類金融機(jī)構(gòu)”主要服務(wù)于正規(guī)機(jī)構(gòu)無(wú)法或不愿觸及的長(zhǎng)尾客戶，導(dǎo)致其存在明顯資產(chǎn)質(zhì)量隱患,。因此,，“類金融機(jī)構(gòu)”能夠穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展的前提通常需要有足夠多客戶數(shù)量的支撐，同時(shí)需要不斷延伸業(yè)務(wù)觸角,。

4,、為應(yīng)對(duì)客戶質(zhì)量不高、風(fēng)險(xiǎn)隱患較為突出的問(wèn)題,，“類金融機(jī)構(gòu)”在作業(yè)時(shí)往往具有典型的非法集資,、高利放貸、暴力催收等特征,，這使得對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的整治相對(duì)更復(fù)雜,。

5、“類金融機(jī)構(gòu)”自身融資能力較弱,，往往需要借助于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)（特別是銀行）的力量才能維持其業(yè)務(wù)模式,。因此,，“類金融機(jī)構(gòu)”最主要的經(jīng)營(yíng)模式是向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)讓渡部分收益來(lái)獲得資金支持,，但也有可能使其隱藏的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題傳導(dǎo)至傳統(tǒng)金融體系。

事實(shí)上,，在“類金融機(jī)構(gòu)”與金融機(jī)構(gòu)之間,，前者的融資需求往往會(huì)成為后者高收益資產(chǎn)的來(lái)源，并且前者也可以通過(guò)各種創(chuàng)新設(shè)計(jì)來(lái)創(chuàng)造各式各樣的資產(chǎn)類型,。

6,、“類金融機(jī)構(gòu)”雖然從司法層面被認(rèn)定為金融機(jī)構(gòu)，但其與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)往來(lái)并不算作同業(yè)業(yè)務(wù),，這顯然是一個(gè)邏輯上的悖論,，表明其中還有諸多細(xì)節(jié)的問(wèn)題待明確。

（四）部分“類金融機(jī)構(gòu)”市場(chǎng)情況簡(jiǎn)析

這里的數(shù)據(jù)主要采取監(jiān)管部門的口徑,，不過(guò)數(shù)據(jù)上相對(duì)比較老,。

1、截至2020年9月,，我國(guó)共有融資租賃企業(yè)12154家,，其中金融租賃71家、內(nèi)資融資租賃412家,、外資融資租賃11671家,。可以看出外資融資租賃占比超過(guò)96%,。

（1）整個(gè)融資租賃行業(yè)的合同余額達(dá)到6.51萬(wàn)億,。其中,，金融租賃2.50萬(wàn)億、內(nèi)資租賃2.02萬(wàn)億,、外資租賃不到2萬(wàn)億,。

（2）目前全行業(yè)的注冊(cè)資本約3.30萬(wàn)億。其中,，金融租賃為0.25萬(wàn)億,、內(nèi)資和外資融資租賃分別為0.21萬(wàn)億和2.84萬(wàn)億萬(wàn)億元?？梢钥闯鲎?cè)資本僅2000億元左右的內(nèi)資融資租賃企業(yè),，卻撐起超2萬(wàn)億的總資產(chǎn)規(guī)模，意味著其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90%左右,，已經(jīng)相當(dāng)于商業(yè)銀行的水平,，高杠桿特征較為突出，且主要聚集于內(nèi)資,。

2,、目前我國(guó)從事典當(dāng)業(yè)務(wù)的企業(yè)數(shù)量和余額分別在9000家和900億元附近。其中,，超過(guò)50%的典當(dāng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)典當(dāng)業(yè)務(wù),，30%為動(dòng)產(chǎn)典當(dāng)業(yè)務(wù)，另外不足20%則為財(cái)產(chǎn)權(quán)利典當(dāng)業(yè)務(wù),。同時(shí)中國(guó)典當(dāng)業(yè)務(wù)的1/4分布在上海,，整體上以江浙滬等發(fā)達(dá)地區(qū)為主（東部地區(qū)的典當(dāng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了全國(guó)的75%以上）。

3,、根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù),，截至2019年末，全國(guó)融資擔(dān)保行業(yè)共有法人機(jī)構(gòu)5562家,，實(shí)收資本11745億元,，融資擔(dān)保在保余額27017億元?？梢钥闯?，目前融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)杠桿并不高（在保余額僅是其實(shí)收資本的1.50倍左右）。

4,、根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù),，截止2019年6月底，全國(guó)已注冊(cè)商業(yè)保理企業(yè)12081家,，較2018,、2019年初分別增加4222家和540家；全行業(yè)注冊(cè)資金8487億元,，較2018,、2019年初分別增加1117億元和457億元,，年保理業(yè)務(wù)量約5萬(wàn)億元人民幣。

5,、根據(jù)中國(guó)人民銀行公告的數(shù)據(jù),，截至2022年底，我國(guó)共有小額貸款公司5958家（較頂峰時(shí)的8965家已經(jīng)累計(jì)下降3007家）,，從業(yè)人員57062人（較頂峰時(shí)的117344人已經(jīng)累計(jì)下降60282人）,，擁有實(shí)收資本7634億元（較頂峰時(shí)的8465億元累計(jì)下降831億元），貸款余額9086億元（較頂峰時(shí)的9799億元累計(jì)下降713億元）,。

6,、根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，目前全國(guó)共有59家地方資產(chǎn)管理公司,。同時(shí),，根據(jù)《關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購(gòu)處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2013〕45號(hào)）有關(guān)要求，各?。▍^(qū),、市）人民政府設(shè)立或授權(quán)的地方資產(chǎn)管理公司，必須經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)向金融企業(yè)公布名單后,，方可開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)的批量收購(gòu)和處置業(yè)務(wù),。

二、“類金融機(jī)構(gòu)”發(fā)展歷程簡(jiǎn)述

（一）“類金融機(jī)構(gòu)”源于民間借貸,，其中典當(dāng)業(yè)便可被視為最早的類金融機(jī)構(gòu),，而諸如商業(yè)保理、融資租賃等則是在政策鼓勵(lì)之下誕生,。

1、1956年后央行下屬的“小額質(zhì)押貸款處”取代了典當(dāng)行,，十年之后的1966年隨著“小額質(zhì)押貸款處”被撤銷,，也意味著典當(dāng)行在大陸暫時(shí)消亡。

2,、暫停二十年的典當(dāng)行于1987年開始恢復(fù),，并在全國(guó)各地大量設(shè)立。不過(guò)此時(shí)的典當(dāng)業(yè)由于處于監(jiān)管缺位時(shí)期,，亂象頻出（當(dāng)時(shí)的亂象散布于整個(gè)金融行業(yè)）,，于是1995年公安部頒布了《典當(dāng)業(yè)治安管理辦法》，1996年開始典當(dāng)業(yè)正式歸于央行統(tǒng)一管理,，并順勢(shì)頒發(fā)了《典當(dāng)行管理暫行辦法》,。

3、2000年開始,，對(duì)典當(dāng)行的監(jiān)管由央行調(diào)整至原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委,，2001年8月原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委制訂了《典當(dāng)行管理辦法》,，2003年6月典當(dāng)行的監(jiān)管職能由原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委調(diào)整為商務(wù)部， 2005年商務(wù)部,、公安部發(fā)布《典當(dāng)管理辦法》,。

（二）2005年后，村鎮(zhèn)銀行,、貸款公司,、農(nóng)村資金互助社以及小額貸款公司等機(jī)構(gòu)的試點(diǎn)在部分省市展開，2008年5月銀監(jiān)會(huì)和央行決定擴(kuò)大小額貸款公司在全國(guó)范圍內(nèi)的試點(diǎn),。

（三）整頓典當(dāng)業(yè)的同時(shí),，1993年中國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保有限公司的成立標(biāo)志著我國(guó)擔(dān)保業(yè)正式拉開序幕，隨后在1998年,、2008年以及2018年三個(gè)比較明顯的時(shí)間段為緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)融資困境,，國(guó)家對(duì)融資擔(dān)保公司的政策態(tài)度均傾向于鼓勵(lì)，合資類,、民營(yíng)類,、股份制類等各式擔(dān)保機(jī)構(gòu)相繼涌現(xiàn)。

（四）2009年商務(wù)部,、財(cái)政部,、央行、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)信用銷售健康發(fā)展的意見》,，提出開展商業(yè)保理試點(diǎn),，2012-2013年商務(wù)部連續(xù)印發(fā)419號(hào)文、919號(hào)文和680號(hào)文,，在天津?yàn)I海新區(qū),、上海浦東新區(qū)重慶兩江新區(qū)、蘇南現(xiàn)代化建設(shè)示范區(qū),、蘇州工業(yè)園區(qū)開展商業(yè)保理試點(diǎn),。

（五）2017年全國(guó)金融工作會(huì)議后，嚴(yán)監(jiān)管的風(fēng)聲已經(jīng)愈發(fā)明確,，一些類金融機(jī)構(gòu)開始出現(xiàn)搶注的現(xiàn)象,，在主流金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展頻頻受到壓制的同時(shí)，類金融機(jī)構(gòu)開始承載著諸多希望,。但是2018年后一系列針對(duì)P2P,、融資租賃、商業(yè)保理,、小額貸款公司以及融資擔(dān)保等層面的監(jiān)管文件陸續(xù)發(fā)布,，類金融機(jī)構(gòu)像金融機(jī)構(gòu)規(guī)范化運(yùn)作并接受同金融機(jī)構(gòu)類似的監(jiān)管已成為政策共識(shí)。

三、部分“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管要求分析

（一）融資租賃,、融資擔(dān)保與商業(yè)保理公司等三類機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求對(duì)比

近年銀保監(jiān)會(huì)已相繼發(fā)布了融資擔(dān)保,、商業(yè)保理公司、典當(dāng)行與融資租賃公司的一系列監(jiān)管文件,，對(duì)其業(yè)務(wù)范圍,、負(fù)面清單以及監(jiān)管指標(biāo)等方面進(jìn)行了明確。

1,、政策對(duì)類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)導(dǎo)向是希望其主營(yíng)業(yè)務(wù)比較突出,，在主營(yíng)業(yè)務(wù)之外可以適度開展一些輔助業(yè)務(wù)，但禁止其變相開展銀行業(yè)存款類機(jī)構(gòu)的相關(guān)業(yè)務(wù),。

（1）在業(yè)務(wù)范圍上,，除主營(yíng)業(yè)務(wù)外，融資租賃公司還可以開展固定收益類證券投資業(yè)務(wù),，融資擔(dān)保公司既可以開展融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)亦可以開展非融資性擔(dān)保業(yè)務(wù),，商業(yè)保理公司則可以開展保理融資、銷售分類賬管理,、應(yīng)收賬款催收,、客戶資信調(diào)查等。

（2）在業(yè)務(wù)負(fù)面清單上,，三類機(jī)構(gòu)均明確不得開展或變相開展非法集資,、存貸款業(yè)務(wù)以及行業(yè)內(nèi)同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，同時(shí)商業(yè)保理不能通過(guò)“類金融機(jī)構(gòu)”來(lái)開展融資業(yè)務(wù)且明確要求商業(yè)保理公司不得專門開展催收,、討債業(yè)務(wù),，此外要求融資租賃公司不得通過(guò)P2P、私募機(jī)構(gòu)以及地方交易所開展轉(zhuǎn)讓融資業(yè)務(wù),。

2,、資金來(lái)源的豐富程度一定程度上影響著“類金融機(jī)構(gòu)”的規(guī)模擴(kuò)張動(dòng)力，除資本金之外,，三類機(jī)構(gòu)均可以從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得融資,。當(dāng)然對(duì)于融資租賃公司以及商業(yè)保理公司而言，其融資方式要更豐富一些,。例如，融資租賃可以通過(guò)發(fā)行ABS的方式融資,，商業(yè)保理則可以通過(guò)再保理,、發(fā)行債券（含ABS）等方式進(jìn)行融資。事實(shí)上現(xiàn)有的融資方式還可以進(jìn)一步創(chuàng)新,，只要有現(xiàn)金流的存在,，再加上政策層面的些鼓勵(lì)，這些類金融機(jī)構(gòu)的融資也只是成本高低的問(wèn)題。

3,、政策還在杠桿水平上給予了明確限制,，以避免類金融機(jī)構(gòu)過(guò)度擴(kuò)張，例如政策明確指出融資租賃,、商業(yè)保理以及融資擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額（或擔(dān)保責(zé)任余額）分別不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的8倍,、10倍和8倍，因此8-10倍的杠桿水平基本上是政策標(biāo)配,。

此外,，政策亦在業(yè)務(wù)集中度給予了明確限制。具體來(lái)看,，對(duì)融資租賃公司,，要求對(duì)單一承租人、單一集團(tuán),、同一關(guān)聯(lián)方式,、全部關(guān)聯(lián)方的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額；對(duì)商業(yè)保理公司,，要求受讓同一債務(wù)人和以其關(guān)聯(lián)企業(yè)為債務(wù)人的應(yīng)收賬款,，不得超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的50%和40%；對(duì)融資擔(dān)保公司,，要求對(duì)同一被擔(dān)保人的擔(dān)保責(zé)任余額與凈資產(chǎn)的比例不得超過(guò)10%（如果考慮關(guān)聯(lián)方則不超過(guò)15%）,。

（二）小貸公司：大的方向應(yīng)是明確的，異地展業(yè)會(huì)受限制

2020年11月2日,，銀保監(jiān)會(huì)和央行聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》,，不過(guò)到目前為止這份文件的正式稿仍未下發(fā)，表明當(dāng)前針對(duì)小貸公司的監(jiān)管方向仍未完全明確,。當(dāng)然,，從大的方向來(lái)看，《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》的基本理念仍應(yīng)會(huì)遵守,，如未經(jīng)批準(zhǔn)小貸公司不得跨省級(jí)行政區(qū)域開展業(yè)務(wù)等,。

此外，我們判斷,，《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》也應(yīng)作為小貸公司后續(xù)展業(yè)的一個(gè)基本參考,，即原則上小貸公司受到的監(jiān)管約束不應(yīng)弱于上述文件，特別是在授信限額,、出資比例與集中度管控等方面,。

（三）地方交易所：監(jiān)管方向?yàn)椤翱刂茢?shù)量、嚴(yán)禁跨區(qū)經(jīng)營(yíng)及強(qiáng)調(diào)私募屬性”

2017年后,，整個(gè)金融行業(yè)開始面臨強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境,，地方交易場(chǎng)所亦未能幸免,。

1、針對(duì)區(qū)域股權(quán)交易中心,，其監(jiān)管方向主要包括限制數(shù)量,、嚴(yán)禁跨區(qū)經(jīng)營(yíng)以及強(qiáng)調(diào)私募屬性等幾個(gè)方面，主要政策文件包括2017年1月20日國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的通知》（國(guó)辦發(fā)（2017）11號(hào)）以及2017年5月3日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)督管理辦法》（證監(jiān)會(huì)第132號(hào)令）,。具體看,，

（1）之前已設(shè)立運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)，不再設(shè)立,；尚未設(shè)立的,，可設(shè)立一家。

（2）已設(shè)立兩家及以上運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的,，省級(jí)人民政府要推動(dòng)整合為一家,。

（3）不得為所在省級(jí)行政區(qū)域外的企業(yè)私募證券或股權(quán)的融資、轉(zhuǎn)讓提供服務(wù),。

（4）實(shí)行合格投資者制度,，即投資經(jīng)驗(yàn)達(dá)到2年以上、具備較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力且金融資產(chǎn)不低于五十萬(wàn)元人民幣的自然人,。

2,、針對(duì)地方金交所，監(jiān)管方向主要包括嚴(yán)禁跨區(qū)經(jīng)營(yíng),、強(qiáng)調(diào)私募屬性等兩個(gè)方面,。主要政策文件為2020年9月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好金融資產(chǎn)類交易場(chǎng)所清理整頓和風(fēng)險(xiǎn)處置工作的通知》，相關(guān)要求如下,，

（1）未經(jīng)批準(zhǔn),，不得備案、發(fā)行,、銷售金融產(chǎn)品或者私募基金產(chǎn)品,。不得為網(wǎng)貸平臺(tái)、房企,、金融機(jī)構(gòu),、融資租賃等公司融資或者進(jìn)行業(yè)務(wù)合作。

（2）不得向個(gè)人銷售或變相銷售產(chǎn)品,，已經(jīng)銷售的必須逐步清理,。

（3）不得異地開展業(yè)務(wù)，以?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）為范圍限定。

（4）嚴(yán)禁為股東或或者關(guān)聯(lián)方提供自融或者擔(dān)保,。

（5）存量金交所嚴(yán)格執(zhí)行清理整頓，同時(shí)不得新增。

（6）受疫情影響,，清理整頓截止時(shí)間由原2020年底延遲至2021年6月,。

2022年9月30日，清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議第七次會(huì)議在北京召開,，其指出經(jīng)合力清理規(guī)范,，地方交易場(chǎng)所、私募基金領(lǐng)域增量風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制,，“偽金交所”非法金融活動(dòng)得到有效遏制,，重點(diǎn)類別交易場(chǎng)所風(fēng)險(xiǎn)處置工作有序推進(jìn)，交易場(chǎng)所數(shù)量持續(xù)下降,，地方政府屬地責(zé)任進(jìn)一步壓實(shí)強(qiáng)化,；各類“偽私募”“假私募”得到有效清理，存量風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂,，“僵尸機(jī)構(gòu)”有序出清,。不過(guò)，此次會(huì)議同時(shí)也指出,，重點(diǎn)類別交易場(chǎng)所風(fēng)險(xiǎn)有待化解,，部分地區(qū)仍有大辦金融交易場(chǎng)所的沖動(dòng)，存在金融泛化,，缺乏商業(yè)模式,，先天不足和監(jiān)管缺位并存，存量交易場(chǎng)所過(guò)多,、過(guò)亂,，“小散弱”問(wèn)題依然突出。這意味著,，在清理整頓地方交易場(chǎng)所方面,，和存量整頓相比，明晰其定位可能才是長(zhǎng)久之計(jì),。

四,、近年針對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的整體監(jiān)管導(dǎo)向梳理

（一）總體維度

1、整體監(jiān)管架構(gòu)

鑒于一行兩會(huì)在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面的豐富經(jīng)驗(yàn),，第五次全國(guó)金融工作會(huì)議明確地方資產(chǎn)管理公司等地方金融組織由銀保監(jiān)會(huì)制定規(guī)則,，地方實(shí)施監(jiān)管及風(fēng)險(xiǎn)處置。

2018年4月之后,，央行和銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)擬定P2P,、小額貸款公司、地方AMC的監(jiān)管規(guī)則,，銀保監(jiān)會(huì)從商務(wù)部手里接過(guò)了融資租賃,、商務(wù)保理以及典當(dāng)行等的監(jiān)管職能,，證監(jiān)會(huì)則負(fù)責(zé)私募機(jī)構(gòu)以及地方交易場(chǎng)所的規(guī)范監(jiān)管。

2,、監(jiān)管力度不斷增強(qiáng)

（1）由于“類金融機(jī)構(gòu)”能夠有效緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求無(wú)法從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)得到滿足這一困境,，因此最開始時(shí)的政策態(tài)度往往是傾向于鼓勵(lì)和扶持的，即“睜一只眼,、閉一只眼”,。這主要是因?yàn)椋邦惤鹑跈C(jī)構(gòu)”一方面解決了普惠金融領(lǐng)域長(zhǎng)尾客戶的投融資需求（如供應(yīng)鏈金融等）,，另一方面其和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之間又有著各種各樣的合作并廣泛從事著金融類業(yè)務(wù)（如發(fā)行融資租賃,、保理ABS等）。不過(guò)上述情況也導(dǎo)致對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管存在一定的缺位現(xiàn)象,，如行業(yè)運(yùn)行規(guī)則主要有央行,、銀保監(jiān)會(huì)以及商務(wù)部來(lái)負(fù)責(zé)，而更多的監(jiān)管職能則由源于原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委的商務(wù)部負(fù)責(zé),。

（2）2017年第五次全國(guó)金融工作會(huì)議之后,，政策層面對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管力度不斷增強(qiáng)，且預(yù)計(jì)將持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)期,。這主要是因?yàn)?，“類金融機(jī)構(gòu)”從事的金融業(yè)務(wù)多屬于影子銀行業(yè)務(wù)（以信用中介業(yè)務(wù)為主），且杠桿經(jīng)營(yíng)特征較為突出,。因此,，政策層面在規(guī)范限制影子銀行業(yè)務(wù)的同時(shí)，對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管也越來(lái)越嚴(yán),，整體導(dǎo)向便是明確市場(chǎng)主體必須在擁有金融牌照的前提下開展金融業(yè)務(wù),，以使其在開展金融業(yè)務(wù)的過(guò)程中受到監(jiān)管，即金融委會(huì)議所強(qiáng)調(diào)的“將金融活動(dòng)全面納入監(jiān)管,，對(duì)同類業(yè)務(wù),、同類主體一視同仁”。

3,、《非存款類放貸組織條例》和《防范和處置非法集資條例（草案）》為頂層設(shè)計(jì)

有兩份文件將會(huì)對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”監(jiān)管起到頂層設(shè)計(jì)作用,，即《非存款類放貸組織條例》和2020年12月21日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)的《防范和處置非法集資條例（草案）》。

（1）2020年12月31日對(duì)外公示的“司法部對(duì)十三屆全國(guó)人大三次會(huì)議第9323號(hào)建議的答復(fù)”顯示“司法部目前正會(huì)同人民銀行,、銀保監(jiān)會(huì)制定《非存條例》草案”,。據(jù)悉該草案擬對(duì)小貸公司、典當(dāng)行等不吸收公眾資金的放貸組織的市場(chǎng)準(zhǔn)入,、業(yè)務(wù)活動(dòng)及監(jiān)督管理作相應(yīng)規(guī)定,，明確互聯(lián)網(wǎng)非存款類放貸組織的準(zhǔn)入和監(jiān)管規(guī)則，嚴(yán)格規(guī)范貸款廣告,、網(wǎng)絡(luò)放貸信息等活動(dòng),，并專章規(guī)定債務(wù)催收行為,。

（2）《防范和處置非法集資條例（草案）》則規(guī)定省級(jí)政府對(duì)本行政區(qū)域內(nèi)防范和處置非法集資工作負(fù)總責(zé)，并對(duì)非法集資的行政,、刑事責(zé)任和資金清退,、非法集資參與人應(yīng)承擔(dān)的后果等作了嚴(yán)格規(guī)定，可以說(shuō)彌補(bǔ)了P2P,、互聯(lián)網(wǎng)金融等民間金融行為的法律監(jiān)管空白，同時(shí)明確有以下行為,，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行非法集資行政調(diào)查,，其他有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)予以配合：

第一，設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè),、資產(chǎn)管理類公司,、投資咨詢類公司、各類交易場(chǎng)所或者平臺(tái),、農(nóng)民專業(yè)合作社,、資金互助組織以及其他組織籌集資金的；

第二,，以發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓股權(quán),、募集基金、銷售保險(xiǎn),，或者以從事理財(cái)及其他資產(chǎn)管理類活動(dòng),、虛擬貨幣、融資租賃,、信用合作,、資金互助等名義籌集資金的；

第三,，以銷售商品,、提供服務(wù)、種植養(yǎng)殖,、項(xiàng)目投資,、售后返租等名義籌集資金的；

第四,，無(wú)實(shí)質(zhì)性生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或者虛構(gòu)資金用途籌集資金的,；

第五，以承諾給付貨幣,、實(shí)物,、股權(quán)等高額回報(bào)的形式籌集資金的；

第六,，通過(guò)報(bào)刊,、電視,、電臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng),、現(xiàn)場(chǎng)推介,、戶外廣告、傳單,、電話,、即時(shí)通信工具等方式傳播籌集資金信息的。

（二）對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管力度逐步向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)靠攏

2020年12月29日,，最高院給廣東省高院《關(guān)于新民間借貸司法解釋適用范圍問(wèn)題的批復(fù)》（法釋（2020）27號(hào)）中明確“經(jīng)征求金融監(jiān)管部門意見,，由地方金融監(jiān)管部門監(jiān)管的小額貸款公司、融資擔(dān)保公司,、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng),、典當(dāng)行、融資租賃公司,、商業(yè)保理公司,、地方資產(chǎn)管理公司等七類地方金融組織，屬于經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu),，其因從事相關(guān)金融業(yè)務(wù)引發(fā)的糾紛,，不適用新民間借貸司法解釋”。

可以看出,，“類金融機(jī)構(gòu)”似乎已經(jīng)被認(rèn)定為真正的金融機(jī)構(gòu),，而政策層面在規(guī)范正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)，更重要的一個(gè)方向是全面約束從事信用中介業(yè)務(wù)的“類金融機(jī)構(gòu)”,，并將其朝著正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的方向來(lái)引導(dǎo),。一旦被納入“金融機(jī)構(gòu)”范圍，意味著其將受牌照管理,、準(zhǔn)入許可,、嚴(yán)格監(jiān)管等各種約束。例如,，網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)按照小額貸款公司,、消費(fèi)金融公司等進(jìn)行規(guī)范；融資租賃公司參照金融租賃公司進(jìn)行規(guī)范,；地方AMC參照全國(guó)性AMC進(jìn)行規(guī)范,；區(qū)域性交易場(chǎng)所參照滬深交易所進(jìn)行規(guī)范等等。

（三）強(qiáng)化本地化監(jiān)管導(dǎo)向,，明確“類金融機(jī)構(gòu)”不得跨省異地展業(yè)

2021年10月19日,，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)其官網(wǎng)留言的答復(fù)中表示“雖然《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》和《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)保理企業(yè)監(jiān)督管理的通知》等文件對(duì)融資租賃公司、商業(yè)保理企業(yè)異地經(jīng)營(yíng)沒(méi)有明確監(jiān)管要求，在監(jiān)管導(dǎo)向上,，除反向保理和承租人或出賣人為集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)企業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)外,，支持融資租賃、商業(yè)保理企業(yè)主要服務(wù)本地,、深耕本地市場(chǎng),，且不鼓勵(lì)注冊(cè)地和實(shí)際經(jīng)營(yíng)地脫節(jié)或者在注冊(cè)地只保留少數(shù)職能部門、其他部門跨省市辦公的做法”,。這意味著,，強(qiáng)化“類金融機(jī)構(gòu)”本地化展業(yè)的監(jiān)管導(dǎo)向已經(jīng)非常明確，即“類金融機(jī)構(gòu)”應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持服務(wù)本地原則,，在地方金融監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)的區(qū)域范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),，原則上不得跨省級(jí)行政區(qū)域開展業(yè)務(wù)。

與之相對(duì)應(yīng),，近年來(lái)政策部門亦明確金交所應(yīng)當(dāng)恪守合規(guī)性、區(qū)域性,、非涉眾的原則,，不得直接或間接向個(gè)人銷售產(chǎn)品、不得跨省異地展業(yè),。

（四）實(shí)施名單制管理和差異化監(jiān)管,，建立常態(tài)化退出機(jī)制

“類金融機(jī)構(gòu)”雖然整體規(guī)模較小，但數(shù)量龐雜,，風(fēng)險(xiǎn)地域性特征較為突出,。為此，近年來(lái)監(jiān)管總體是按照“回歸本源,、突出主業(yè),、扶優(yōu)限劣”的原則，對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”實(shí)行名單制管理和差異化監(jiān)管,，以推動(dòng)其“減量增質(zhì)”,。

具體來(lái)看，根據(jù)實(shí)繳資本比例,、合規(guī)經(jīng)營(yíng)水平以及數(shù)據(jù)報(bào)送等情況,，建立名單制管理制度，并對(duì)主業(yè)突出、特色鮮明、風(fēng)險(xiǎn)可控的機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)范圍,、地域范圍,、資金來(lái)源等方面給予政策傾斜，對(duì)不符合監(jiān)管要求的機(jī)構(gòu)則研究完善市場(chǎng)退出和風(fēng)險(xiǎn)處置的制度機(jī)制,。

（五）強(qiáng)化“類金融機(jī)構(gòu)”的“地方”與“金融”兩大屬性

“類金融機(jī)構(gòu)”本身被定位為地方金融組織，其具有“地方”與“金融”兩大屬性,，這里的“地方”并突出“省級(jí)”,。具體看,，

1、省級(jí)政府要對(duì)地方金融組織履行監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)處置屬地職責(zé),，對(duì)省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)防范和處置非法集資工作負(fù)總責(zé),。同時(shí)，省級(jí)政府對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的審批權(quán)限不得下放并頒發(fā)許可證,，其中設(shè)立區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)經(jīng)省級(jí)政府公示并證監(jiān)會(huì)備案,。

其中，“類金融機(jī)構(gòu)”合并,、分立或減少注冊(cè)資本,，變更業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)區(qū)域范圍，變更持有5%以上股權(quán)的股東,、實(shí)控人等,，還應(yīng)經(jīng)省級(jí)地方金融監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)。

2,、非金融機(jī)構(gòu),、不從事金融活動(dòng)的企業(yè)，在名稱和經(jīng)營(yíng)范圍中不得使用“金融,、貸,、融資擔(dān)保、股權(quán)交易,、典當(dāng),、融資租賃、商業(yè)保理,、地方資產(chǎn)管理,、交易所、交易中心,、理財(cái),、財(cái)富管理、股權(quán)眾籌,、資金互助,、信用互助”等字樣及其他類似字樣，這相當(dāng)于明確了上述機(jī)構(gòu)的“金融”屬性,。

（六）對(duì)部分“類金融機(jī)構(gòu)”的特別監(jiān)管要求

1,、針對(duì)地方各類交易場(chǎng)所，明確其不得開展連續(xù)集中競(jìng)價(jià)交易,、非法證券期貨活動(dòng)以及其它禁止開展的活動(dòng),，不過(guò)從事實(shí)物商品、勞務(wù)、房屋等交易的場(chǎng)所和經(jīng)國(guó)務(wù)院,、金融管理部門批準(zhǔn)從事金融產(chǎn)品交易的場(chǎng)所不受限制,。

2、農(nóng)村信用互助業(yè)務(wù)應(yīng)嚴(yán)格限于社員內(nèi)部,，不得用于合作社自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和對(duì)外投資,、放貸，不得以任何形式吸儲(chǔ)或變相吸儲(chǔ),，不得以任何形式承諾支持固定回報(bào),。

3、投資公司不得以許諾還本付息或給予其他投資回報(bào)等方式向不特定對(duì)象募集資金,，不得公開傳播募集資金信息,，不得以任何形式從事須經(jīng)批準(zhǔn)的金融業(yè)務(wù)。

同時(shí),，開展私募基金,、各類金融產(chǎn)品代銷、金融投資咨詢等金融業(yè)務(wù)的投資公司應(yīng)按規(guī)定取得業(yè)務(wù)牌照或完成登記備案,。

4,、面向不特定對(duì)象公開開展股權(quán)融資等業(yè)務(wù)并承諾回報(bào)的社會(huì)眾籌機(jī)構(gòu)（不包括僅組織資金捐贈(zèng)、不以任何方式獲取回報(bào)的）,，地方金融監(jiān)督管理部門應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)清理，限期退出,。

五,、本次機(jī)構(gòu)改革表明，針對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管架構(gòu)可能會(huì)發(fā)生較大變化

（一）構(gòu)建以中央金融管理部門地方派出機(jī)構(gòu)為主的地方金融監(jiān)管體制

1,、過(guò)去較長(zhǎng)一段時(shí)期,，針對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管架構(gòu)一直存在定位不清、政出多門,、風(fēng)險(xiǎn)處置與責(zé)任主體不明等問(wèn)題,，如中央金融管理部門及其派出機(jī)構(gòu)與地方政府對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管職責(zé)權(quán)限、中央金融管理部門之間（如一行兩會(huì)）的職責(zé)權(quán)限等均存在較多沖突以及各地金融監(jiān)管尺度不一,、專業(yè)性不強(qiáng),、為發(fā)展而監(jiān)管等情況較為突出。

這些問(wèn)題的存在使得地方金融風(fēng)險(xiǎn)不斷,，如私募融資和短期融資違約頻發(fā)問(wèn)題,、以及關(guān)聯(lián)交易界限不清和腐敗問(wèn)題嚴(yán)重等等。

2,、本次機(jī)構(gòu)改革明確建立以中央金融管理部門地方派出機(jī)構(gòu)為主的地方金融監(jiān)管體制,，地方政府設(shè)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)專司監(jiān)管職責(zé)，不再加掛金融工作局、金融辦公室等牌子,。這意味著,，針對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管架構(gòu)實(shí)際上已經(jīng)發(fā)生變化，即“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管主體將由中央金融管理部門的地方派出機(jī)構(gòu)和地方政府設(shè)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同監(jiān)管,，且大概率以前者為主,，進(jìn)一步明確了針對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管為中央事權(quán)。

所以我們看到,，2021年12月31日央行發(fā)布的《地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例（草案征求意見稿）》（意見反饋截止時(shí)間為2022年1月30日）至今仍未發(fā)布正式稿,，其原因可能在于該文件需要根據(jù)最新的機(jī)構(gòu)改革方案進(jìn)行調(diào)整。

（二）后續(xù)進(jìn)一步完善針對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”監(jiān)管的幾點(diǎn)建議

近年的實(shí)踐表明,，針對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管還有許多需要改善與深思的地方,。

1、是否還有必要區(qū)分傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與“類金融機(jī)構(gòu)”,？“類金融機(jī)構(gòu)”既然從事的是金融業(yè)務(wù),，那么原則上應(yīng)該將其統(tǒng)一納入到監(jiān)管框架中，不應(yīng)再有區(qū)分,，否則在實(shí)踐中會(huì)產(chǎn)生很多問(wèn)題,，避免這種定位混亂的現(xiàn)象成為中國(guó)特色。

2,、是否還有必要對(duì)從事同一類業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)給予區(qū)分,？如金融租賃公司與融資租賃公司之間、金融AMC與地方AMC之間等等,?；谶@個(gè)角度，建議可以考慮借鑒全國(guó)性銀行與地方性銀行的經(jīng)驗(yàn),，將非銀金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分為全國(guó)性非銀金融機(jī)構(gòu)和地方非銀金融機(jī)構(gòu),，而“類金融機(jī)構(gòu)”則應(yīng)被歸為地方非銀金融機(jī)構(gòu)。

3,、既然業(yè)務(wù)上趨同,，那么對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的監(jiān)管口徑不應(yīng)過(guò)度松于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。

4,、既然“類金融機(jī)構(gòu)”被定位為地方金融處置,，那么從風(fēng)險(xiǎn)防范與處置的角度來(lái)看，“類金融機(jī)構(gòu)”的異地展業(yè)應(yīng)受到嚴(yán)格限制,。這意味著,，后續(xù)金融監(jiān)督管理部門應(yīng)對(duì)“類金融機(jī)構(gòu)”的跨省作業(yè)出臺(tái)相關(guān)規(guī)定。

5,、雖然本次機(jī)構(gòu)改革方案明確地方政府設(shè)立的地方金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)專司監(jiān)管職責(zé),，但這種設(shè)想無(wú)疑過(guò)于理想化,，從屬于地方政府的地方金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)很難做到。目前看,，“中央金融管理部門的地方派出機(jī)構(gòu)與地方政府設(shè)立的金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)”模式似乎在參照“國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查總隊(duì)與地方統(tǒng)計(jì)局”的“一套人馬,、兩塊牌子”模式，不過(guò)這種模式的有效性很值得商榷,，建議可以考慮給予進(jìn)一步優(yōu)化,。

（完）