“太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事,，過(guò)度的熱情在某個(gè)階段也總會(huì)消退,?！?/p>

　　“新能源板塊的風(fēng)險(xiǎn)因素已經(jīng)充分釋放,，目前這個(gè)時(shí)間段,，新能源非常具有吸引力?！?/p>

　　“互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)是我們?cè)诟酃煽萍甲顬榭春玫姆较?。?/p>

　　對(duì)于剛剛走過(guò)的一季度,，銀華基金知名基金經(jīng)理李曉星如是說(shuō),。

　　一季度，李曉星大舉加倉(cāng)港股互聯(lián)網(wǎng),，快手-W,、美團(tuán)-W、騰訊控股均新晉前四大重倉(cāng)股,；同時(shí)，李曉星認(rèn)為新能源板塊在當(dāng)前位置非常有吸引力,，增加了電動(dòng)車(chē),、光伏、儲(chǔ)能,、海風(fēng)等的倉(cāng)位,。對(duì)于大熱的AI板塊，李曉星則較為謹(jǐn)慎,，一季度對(duì)于TMT板塊有所減倉(cāng),，配置大概率少于市場(chǎng)平均。

　　大幅加倉(cāng)港股互聯(lián)網(wǎng)

　　4月20日，銀華基金披露旗下基金2023年一季報(bào),。知名基金經(jīng)理李曉星,、張萍管理的以科技持倉(cāng)為主的銀華心怡靈活配置混合基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“銀華心怡”）最新持倉(cāng)隨之曝光。

　　截至一季度末,，銀華心怡前十大重倉(cāng)股為比亞迪股份,、快手-W、美團(tuán)-W,、騰訊控股,、晶澳科技、德業(yè)股份,、錦浪科技,、晶科能源、東方電纜,、航天電器,。

銀華心怡一季度末前十大重倉(cāng)股

　　與2022年四季度末相比，李曉星大幅加倉(cāng)港股互聯(lián)網(wǎng)股票,，快手-W,、美團(tuán)-W、騰訊控股均新晉前十大重倉(cāng)股,，且分別位列第二,、三、四大重倉(cāng)股,。此外,，寧德時(shí)代、天齊鋰業(yè),、海大集團(tuán),、紫光國(guó)微,、貝泰妮,、昱能科技退出前十大重倉(cāng)股，晶科能源,、東方電纜,、航天電器新晉前十大重倉(cāng)股。

　　李曉星在一季報(bào)中表示：“互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)是我們?cè)诟酃煽萍甲顬榭春玫姆较颉?span style="margin: 0px; padding: 0px;">業(yè)績(jī)層面,，互聯(lián)網(wǎng)公司從2022年二季度開(kāi)始持續(xù)超預(yù)期,，用戶紅利末期疊加反壟斷的大背景下，降本增效是未來(lái)一個(gè)階段驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主旋律,。估值層面,，港股互聯(lián)網(wǎng)股價(jià)經(jīng)歷了兩年的下跌后,，估值處于歷史底部區(qū)域。業(yè)績(jī)加速上行疊加AI等新技術(shù)的出現(xiàn),，有望打開(kāi)估值上行空間,。”

　　一季度新能源板塊被市場(chǎng)拋棄較多,，但李曉星的持倉(cāng)中卻出現(xiàn)了多只光伏,、風(fēng)電等新能源相關(guān)個(gè)股。在他看來(lái),，新能源板塊的交易占比和估值已經(jīng)處于歷史偏低的位置,。只是市場(chǎng)對(duì)于上漲的標(biāo)的更多地關(guān)注利好，對(duì)于下跌的板塊更多地關(guān)注利空,。

　　李曉星認(rèn)為,，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)于新能源板塊的擔(dān)憂討論，更多是對(duì)于一個(gè)下跌板塊的應(yīng)激式反應(yīng),。在當(dāng)前估值分位以及股價(jià)位置下,，新能源板塊的風(fēng)險(xiǎn)因素已經(jīng)充分釋放，目前這個(gè)時(shí)間段,，新能源非常具有吸引力,。因此，一季度李曉星對(duì)于電動(dòng)車(chē),、光伏,、儲(chǔ)能、海風(fēng)的一些標(biāo)的,，都增加了一些倉(cāng)位,。

　　“過(guò)度的熱情總會(huì)消退”

　　李曉星減倉(cāng)TMT板塊

　　對(duì)于一季度大火的AI板塊，李曉星表示,，AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不會(huì)一蹴而就,，中間也必然會(huì)有曲折，包括數(shù)據(jù)隱私,、倫理等潛在風(fēng)險(xiǎn),，可能造成板塊后續(xù)波動(dòng)。投資機(jī)會(huì)上,，“賣(mài)水人”硬件先行的算力產(chǎn)業(yè)鏈,，以及AI為用戶賦能的垂直類(lèi)應(yīng)用場(chǎng)景值得關(guān)注。目前TMT板塊的交易占比已經(jīng)超過(guò)了40%,。

　　當(dāng)然市場(chǎng)中有不少聲音說(shuō)“這次不一樣”，交易占比創(chuàng)新高代表了主線行情的確立,。但李曉星認(rèn)為,，太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事,，過(guò)度的熱情在某個(gè)階段也總會(huì)消退。

　　他表示：“我們?cè)谌ツ耆募径炔季至瞬簧?span style="margin: 0px; padding: 0px;">人工智能相關(guān)的標(biāo)的,，主要布局的是硬件的芯片相關(guān)以及軟件的辦公應(yīng)用相關(guān),，當(dāng)時(shí)TMT的配置是高于市場(chǎng)平均不少的。我們擅長(zhǎng)的成長(zhǎng)股投資是有估值約束的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)股,，一季度對(duì)于TMT板塊有所減倉(cāng),，現(xiàn)在的配置大概率少于市場(chǎng)平均?！?/p>

　　對(duì)消費(fèi)板塊全年收益率樂(lè)觀

　　同樣是由李曉星和張萍管理的銀華盛世精選靈活配置混合基金,，持倉(cāng)以消費(fèi)為主。截至一季度末,，該基金前十大重倉(cāng)股分別為：瀘州老窖,、山西汾酒、五糧液,、貴州茅臺(tái),、安井食品、古井貢酒,、順鑫農(nóng)業(yè),、愛(ài)美客、海大集團(tuán),、舍得酒業(yè),。

銀華盛世精選一季度末前十大重倉(cāng)股

　　對(duì)于消費(fèi)板塊，李曉星和張萍認(rèn)為,，一季度市場(chǎng)消化了年初的樂(lè)觀預(yù)期,，回歸理性，預(yù)期逐步靠向基本面,，基本面改善的方向沒(méi)有變化,，整體估值合理偏低，對(duì)全年收益率樂(lè)觀,。復(fù)蘇仍然是主線,，進(jìn)入二季度，改善彈性會(huì)加大,。方向上,，最看好餐飲相關(guān)鏈條，白酒,、啤酒,、速凍、烘培,、調(diào)味品等供應(yīng)鏈,，餐飲的恢復(fù)是確定的,；其次，看好線下場(chǎng)景恢復(fù)后,，需求相對(duì)剛性的醫(yī)美以及消費(fèi)醫(yī)療板塊,。