前段時間快報出來的時候，寫了一篇涪陵榨菜的估值分析,，現(xiàn)在完整的年報出來了,，作為我長期跟蹤和投資過的股票，還是有必要再來讀一讀的,。

整體印象：

增利不增收,，這個市場也基本反應(yīng)了年報的態(tài)度,，好的成長性的企業(yè)都是營收快速增長的，然后利潤跟上,。

從數(shù)據(jù)看普遍的感覺,，榨菜有點賣不動了。

先看看不好的地方:

主力產(chǎn)品,，銷量下滑-12.61% 

銷售和生產(chǎn)量雙降

利潤是擠出來的,，不可持續(xù)

降低廣告費

22年原材料采購成本低

劣勢很明顯呢，下面來看看有沒有好的地方：

現(xiàn)金流剛剛的,，小而美的企業(yè)

令人眼紅的毛利率

榨菜外子品類快速增長,，不過體量還小

除報表數(shù)據(jù)外，就是一些定性的方面了,，品牌優(yōu)勢,，原材料地域優(yōu)勢，渠道優(yōu)勢,，等,。

總結(jié)：

涪陵榨菜是典型的小而美的企業(yè)，穩(wěn)健的財務(wù),，充足的現(xiàn)金流,，未來十年二十年還會存續(xù)經(jīng)營且活的很好，短期內(nèi)唯一的擔(dān)心就是成長性,，但多品類能不能做起來,，此刻誰能看透呢。

我對榨菜估值不持不變,，當(dāng)前跟蹤,，買點保持不變。