美國硅谷銀行的危機(jī)正蔓延至歐洲,。

瑞信周二發(fā)布年報自揭,，在2020年和2021年的財務(wù)報告內(nèi)控方面發(fā)現(xiàn)重大缺陷，審計機(jī)構(gòu)給予否定意見,。當(dāng)?shù)貢r間周三,，瑞信歐股跌幅一度擴(kuò)大至18%，跌破2瑞郎,，熔斷停牌,。

瑞士信貸美股開盤一度跌超30%，截至發(fā)稿仍跌16%,。地區(qū)性銀行股集體下挫,，第一共和銀行跌超25%，西太平洋合眾銀行跌逾15%,，阿萊恩斯西部銀行跌超7%,。

受此影響，歐美股市恐慌情緒蔓延,。截至發(fā)稿,，美股大幅走低，道指跌超500點(diǎn),。

西班牙IBEX35指數(shù)日內(nèi)大跌3%，法國CAC40指數(shù)跌近3%,，德國DAX指數(shù),、歐洲斯托克600指數(shù)跌2%。

匯率方面,，歐元兌美元快速下挫,，跌至1.05附近。英鎊兌美元也跌至1.2附近。

WTI原油期貨大跌逾5%,，現(xiàn)報67.79美元/桶,。

瑞信內(nèi)控存重大缺陷，股價盤前暴跌

近兩年瑞信一直處于多事之秋,。瑞信上周推遲公布的2022年財報于周二正式發(fā)布,，并自揭2020及2021財年的財報出現(xiàn)重大缺陷，目前正在采取補(bǔ)救計劃,。瑞信審計師—羅兵咸永道最新對瑞信2022年財報的內(nèi)控有效性作出“否定意見”,。

審計師出具“否定意見”，代表該行在取得充分及適當(dāng)?shù)膶徍藨{證下,，認(rèn)為有出現(xiàn)重大及構(gòu)成廣泛影響的失實陳述,。一般而言，審計師若認(rèn)為財報有問題,，可發(fā)出“保留意見”“無法表示意見”“否定意見”,，“否定意見”屬于比較罕見的意見。

自14日公布年報“自揭傷疤”后,，瑞信主席Axel Lehmann,、行政總裁Ulrich Koerner多次露面試圖安撫投資人情緒。Lehmann強(qiáng)調(diào),，瑞信有強(qiáng)勁的資本充足比率,、資產(chǎn)負(fù)債表，不能與硅谷銀行倒閉相提并論,。

根據(jù)Koerner的介紹,，瑞信去年第四季度一級資本充足率為14.1%，流動性覆蓋率為144%,，后者已增至150%左右,。

但市場并不買賬，當(dāng)?shù)貢r間周三,，瑞士信貸美股開盤一度跌超30%,。

此外，瑞信債券的一年期信貸違約掉期（CDS）飆升至接近1000點(diǎn),，約為瑞銀一年期CDS價格的20倍,、德銀的10倍。

可以理解為,，CDS是一種針對違約的保險,。機(jī)制非常簡單：投資者購買一項資產(chǎn)的CDS，以對沖可能的違約風(fēng)險,，投資者向賣方支付溢價,，如果公司破產(chǎn)，他將得到資產(chǎn)的價值。如果公司沒有倒閉,，買方將失去所支付的保險費(fèi),。

香港某外資投行人士向證券時報記者表示，“瑞信的CDS飆升,，意味著其股票,、債券的拋售壓力加大，這說明當(dāng)下投資者對瑞信前景非常不看好,。而且那些擔(dān)保瑞信的銀行和金融機(jī)構(gòu),，可能也面臨瑞信的債務(wù)賠償問題，因此對金融市場的影響頗大,。瑞信CDS曲線也轉(zhuǎn)為倒掛,，這意味著防范當(dāng)下違約的成本，高于未來違約的成本,?！?/p>

值得一提的是，瑞信大股東沙特國家銀行排除了繼續(xù)投資的可能性,。沙特國家銀行董事長在金融行業(yè)會議間隙接受媒體采訪時連說兩個“絕對”：絕對不會向瑞信提供更多援助,，絕對不會向瑞信提供進(jìn)一步的流動性支持。

斷臂自救,，瑞信加速削減成本

瑞信這家百年老店似乎走到了絕境,。

資料顯示，瑞士信貸集團(tuán)成立于1856年,，總部設(shè)在瑞士蘇黎世,，是全球第五大財團(tuán)，瑞士第二大的銀行,。2022年,，位列《財富》世界500強(qiáng)排行榜第494位。其經(jīng)營業(yè)務(wù)包括向個人,、公司提供金融服務(wù),、銀行產(chǎn)品及退休金、保險服務(wù)的投資銀行和金融服務(wù),。在全球50多個國家和地區(qū)設(shè)有分公司,，集團(tuán)總投資額達(dá)245億美元，管理財產(chǎn)規(guī)模達(dá)11953億瑞士法郎（折合人民幣超9萬億元）,。

由于丑聞纏身加上管理不善,，瑞信已經(jīng)連續(xù)四個季度虧損。自去年10月份,，市場出現(xiàn)關(guān)于瑞信財務(wù)不穩(wěn)定的傳聞后，該行去年第四季度流出超過1100億瑞士法郎（約8400億人民幣），導(dǎo)致瑞信違反部分流動性緩沖的規(guī)定,。

瑞信行政總裁Koerner此前在出席摩根士丹利投資論壇上表示,，瑞信正在恢復(fù)盈利動力，雖然目前未符合預(yù)期,，但銀行正重組和削減開支,，包括裁員8%。

據(jù)Lehmann表示,，瑞信正在加速削減成本的步伐,，“我們確實在執(zhí)行上加倍努力”。瑞信此前宣布到2025年將其成本基礎(chǔ)削減15%（約25億瑞郎）至約145億瑞郎,。

目前,，瑞信正在進(jìn)行重大改革，包括徹底重組投行業(yè)務(wù),、大幅削減成本,，以及出售證券化產(chǎn)品集團(tuán)交易等等。

Koerner預(yù)期,，分拆美國投資銀行業(yè)務(wù)上市的計劃,，可在2025年落實，并且將恢復(fù)以第一波士頓(First Boston)作為名稱,。而分拆第一波士頓被視為Koerner重整瑞信計劃的重要一步,，Koerner在接受媒體采訪時表示，會繼續(xù)為相關(guān)業(yè)務(wù)尋找投資者,，并制定明確的上市路線圖,。

早前有報道指，瑞信第一波士頓的經(jīng)營策略將會轉(zhuǎn)型為精品投行,，專門提供顧問服務(wù),、減少參與承銷業(yè)務(wù)。美國硅谷銀行的危機(jī)正蔓延至歐洲,。

瑞信周二發(fā)布年報自揭,，在2020年和2021年的財務(wù)報告內(nèi)控方面發(fā)現(xiàn)重大缺陷，審計機(jī)構(gòu)給予否定意見,。當(dāng)?shù)貢r間周三,，瑞信歐股跌幅一度擴(kuò)大至18%，跌破2瑞郎,，熔斷停牌,。

瑞士信貸美股開盤一度跌超30%，截至發(fā)稿仍跌16%,。地區(qū)性銀行股集體下挫,，第一共和銀行跌超25%,，西太平洋合眾銀行跌逾15%，阿萊恩斯西部銀行跌超7%,。

受此影響,，歐美股市恐慌情緒蔓延。截至發(fā)稿,，美股大幅走低,，道指跌超500點(diǎn)。

西班牙IBEX35指數(shù)日內(nèi)大跌3%,，法國CAC40指數(shù)跌近3%,，德國DAX指數(shù)、歐洲斯托克600指數(shù)跌2%,。

匯率方面,，歐元兌美元快速下挫，跌至1.05附近,。英鎊兌美元也跌至1.2附近,。

WTI原油期貨大跌逾5%，現(xiàn)報67.79美元/桶,。

瑞信內(nèi)控存重大缺陷,，股價盤前暴跌

近兩年瑞信一直處于多事之秋。瑞信上周推遲公布的2022年財報于周二正式發(fā)布,，并自揭2020及2021財年的財報出現(xiàn)重大缺陷,，目前正在采取補(bǔ)救計劃。瑞信審計師—羅兵咸永道最新對瑞信2022年財報的內(nèi)控有效性作出“否定意見”,。

審計師出具“否定意見”,，代表該行在取得充分及適當(dāng)?shù)膶徍藨{證下，認(rèn)為有出現(xiàn)重大及構(gòu)成廣泛影響的失實陳述,。一般而言,，審計師若認(rèn)為財報有問題，可發(fā)出“保留意見”“無法表示意見”“否定意見”,，“否定意見”屬于比較罕見的意見,。

自14日公布年報“自揭傷疤”后，瑞信主席Axel Lehmann,、行政總裁Ulrich Koerner多次露面試圖安撫投資人情緒,。Lehmann強(qiáng)調(diào)，瑞信有強(qiáng)勁的資本充足比率,、資產(chǎn)負(fù)債表,，不能與硅谷銀行倒閉相提并論。

根據(jù)Koerner的介紹,，瑞信去年第四季度一級資本充足率為14.1%,，流動性覆蓋率為144%,，后者已增至150%左右。

但市場并不買賬,，當(dāng)?shù)貢r間周三,，瑞士信貸美股開盤一度跌超30%,。

此外,，瑞信債券的一年期信貸違約掉期（CDS）飆升至接近1000點(diǎn)，約為瑞銀一年期CDS價格的20倍,、德銀的10倍,。

可以理解為，CDS是一種針對違約的保險,。機(jī)制非常簡單：投資者購買一項資產(chǎn)的CDS,，以對沖可能的違約風(fēng)險，投資者向賣方支付溢價,，如果公司破產(chǎn),，他將得到資產(chǎn)的價值。如果公司沒有倒閉,，買方將失去所支付的保險費(fèi),。

香港某外資投行人士向證券時報記者表示，“瑞信的CDS飆升,，意味著其股票,、債券的拋售壓力加大，這說明當(dāng)下投資者對瑞信前景非常不看好,。而且那些擔(dān)保瑞信的銀行和金融機(jī)構(gòu),，可能也面臨瑞信的債務(wù)賠償問題，因此對金融市場的影響頗大,。瑞信CDS曲線也轉(zhuǎn)為倒掛,，這意味著防范當(dāng)下違約的成本，高于未來違約的成本,?！?/p>

值得一提的是，瑞信大股東沙特國家銀行排除了繼續(xù)投資的可能性,。沙特國家銀行董事長在金融行業(yè)會議間隙接受媒體采訪時連說兩個“絕對”：絕對不會向瑞信提供更多援助,，絕對不會向瑞信提供進(jìn)一步的流動性支持。

斷臂自救,，瑞信加速削減成本

瑞信這家百年老店似乎走到了絕境,。

資料顯示，瑞士信貸集團(tuán)成立于1856年,，總部設(shè)在瑞士蘇黎世,，是全球第五大財團(tuán),，瑞士第二大的銀行。2022年,，位列《財富》世界500強(qiáng)排行榜第494位,。其經(jīng)營業(yè)務(wù)包括向個人、公司提供金融服務(wù),、銀行產(chǎn)品及退休金,、保險服務(wù)的投資銀行和金融服務(wù)。在全球50多個國家和地區(qū)設(shè)有分公司,，集團(tuán)總投資額達(dá)245億美元,，管理財產(chǎn)規(guī)模達(dá)11953億瑞士法郎（折合人民幣超9萬億元）。

由于丑聞纏身加上管理不善,，瑞信已經(jīng)連續(xù)四個季度虧損,。自去年10月份，市場出現(xiàn)關(guān)于瑞信財務(wù)不穩(wěn)定的傳聞后,，該行去年第四季度流出超過1100億瑞士法郎（約8400億人民幣）,，導(dǎo)致瑞信違反部分流動性緩沖的規(guī)定。

瑞信行政總裁Koerner此前在出席摩根士丹利投資論壇上表示,，瑞信正在恢復(fù)盈利動力,，雖然目前未符合預(yù)期，但銀行正重組和削減開支,，包括裁員8%,。

據(jù)Lehmann表示，瑞信正在加速削減成本的步伐,，“我們確實在執(zhí)行上加倍努力”,。瑞信此前宣布到2025年將其成本基礎(chǔ)削減15%（約25億瑞郎）至約145億瑞郎。

目前,，瑞信正在進(jìn)行重大改革,，包括徹底重組投行業(yè)務(wù)、大幅削減成本,，以及出售證券化產(chǎn)品集團(tuán)交易等等,。

Koerner預(yù)期，分拆美國投資銀行業(yè)務(wù)上市的計劃,，可在2025年落實,，并且將恢復(fù)以第一波士頓(First Boston)作為名稱。而分拆第一波士頓被視為Koerner重整瑞信計劃的重要一步,，Koerner在接受媒體采訪時表示,，會繼續(xù)為相關(guān)業(yè)務(wù)尋找投資者，并制定明確的上市路線圖,。

早前有報道指,，瑞信第一波士頓的經(jīng)營策略將會轉(zhuǎn)型為精品投行,，專門提供顧問服務(wù)、減少參與承銷業(yè)務(wù),。