小米的增長正在變得越來越強(qiáng)大,，Canalys
Group發(fā)布 的2021 年第二季度全球智能手機(jī)報(bào)告顯示,，小米的智能手機(jī)出貨量同比增長了
83%，我們認(rèn)為小米很有可能短期內(nèi)觸達(dá)52周高點(diǎn),。展望未來,，我們認(rèn)為小米將會(huì)迅速超越蘋果（AAPL）以及三星也將很快被小米超越，三星和小米目前的市場份額差距只有2%,。小米在第一季度的市場份額僅為
14%,。但它在第二季度上升到 17%。小米在 2020 年第二季度賣出了2880 萬部智能手機(jī),。預(yù)計(jì)小米智能手機(jī)在 2021
年第二季度銷售量將達(dá)到5270 萬部,。智能手機(jī)收入占小米年銷售額的61.89%。小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)改善將極大的影響它股票的價(jià)格走勢,。
小米5
年的收入增長率為29.12%,，它的P/E 估值仍然低于蘋果或特斯拉。蘋果 5 年平均收入增長率僅為
5.12%,?？焖僭鲩L的小米接近蘋果32.85 倍市盈率,。考慮到小米的高增長收入表現(xiàn),，它的 TTM 價(jià)格/銷售額估值為 2.07 倍,，而 蘋果 為
7.63 倍，因此小米的估值是嚴(yán)重被低估的,。與蘋果不同的是,，它沒有背負(fù) 1347.5 億美元的債務(wù)負(fù)擔(dān)。小米銷售了足夠多的產(chǎn)品,，它不需要短期債務(wù),。小米的 TTM 杠桿自由現(xiàn)金流為 42.4 億美元。小米有足夠充足的資金去設(shè)計(jì)其下一代定制處理器,。與蘋果不同的是,，小米對于電動(dòng)汽車有著非常明確的戰(zhàn)略投資目標(biāo)（100億美元），它已經(jīng)是一家多元化的科技公司,。因此電動(dòng)汽車領(lǐng)域的涉足可能會(huì)讓投資者將小米與特斯拉進(jìn)行對比,。馬斯克確實(shí)表示，特斯拉不會(huì)對使用特斯拉技術(shù)的其他公司提起專利訴訟,。小米可以利用特斯拉的專利技術(shù)打造由Jony
Ive設(shè)計(jì)的,、運(yùn)行在MIUI 13 Android Auto 的操作系統(tǒng)。小米在不久的將來可能就會(huì)發(fā)布 8000 美元到 15000
美元的大眾市場版本的電動(dòng)車,。特斯拉仍將是豪華電動(dòng)車的領(lǐng)導(dǎo)者,，而小米將開始成為大眾電動(dòng)車的王者。小米目前還是中國第一大電視供應(yīng)商,，在其他 36 個(gè)國家/地區(qū)排名第三,，它通過電動(dòng)車技術(shù)也有機(jī)會(huì)成為中國/東南亞第一家入門級電動(dòng)汽車供應(yīng)商。小米5%
的硬件利潤率低是蘋果或三星無法達(dá)到的,。小米通過運(yùn)營自己的應(yīng)用商店來抵消硬件利潤率低的問題,，它們在其銷售業(yè)務(wù)之外也已經(jīng)成熟。小米在疫情期間開設(shè)了數(shù)千家零售店,，還在Lazada
等在線市場上經(jīng)營旗艦店,。它們正在效仿步步高電子的方法，事實(shí)上步步高電子現(xiàn)在實(shí)際上是小米最激烈的競爭對手,，而不是蘋果和三星,。小米相對于蘋果和其他行業(yè)同行的相對低估值得關(guān)注，小米統(tǒng)治著智能手機(jī)的入門級市場,。小米打破了蘋果的高端市場的壟斷地位,，小米去年在中國境外銷售了
1000 萬部高端手機(jī)。高價(jià)智能手機(jī)的強(qiáng)勁銷售最終將幫助小米將其 TTM 凈利潤率提高至 11%
以上。展望未來,，銷售電動(dòng)汽車也可以將這一比例提高到 13% 以上,。小米不斷增長的盈利能力也得益于其145.4 億元人民幣（22.4
億美元）的年度營銷預(yù)算。三星的年度營銷預(yù)算為97 億美元,。對電動(dòng)汽車的 100 億美元投資最終可能會(huì)幫助小米復(fù)制特斯拉 5 年平均52.80% 的收入同比增長率,。雷軍知道，僅靠賣智能手機(jī)和智能電器,，不足以讓他趕上馬斯克1600 億的身家,。最后，LG電子的智能手機(jī)退出是小米的另一個(gè)機(jī)會(huì),。少一個(gè)競爭對手讓市場領(lǐng)導(dǎo)者小米獲得了額外的市場份額,。
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