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京東是國內(nèi)雇傭員工最多的民營企業(yè),，整個(gè)京東體系的運(yùn)轉(zhuǎn)依賴于近五十萬員工,，這其中，京東物流的快遞小哥占比過半,，他們也是劉強(qiáng)東提到兄弟二字時(shí)出鏡率最高的那批人,。相較于通達(dá)系的網(wǎng)絡(luò)加盟模式,，順豐只給站長在內(nèi)的少數(shù)幾人簽訂直接合同，京東物流給全部底層快遞員購買五險(xiǎn)一金的行為明顯多了點(diǎn)人情味,。但商業(yè)世界的邏輯并不是做對一件事就能通吃,，而是要持續(xù)做正確的事，就像前后鉚接的鏈條一樣,。如果從2021年5月28日上市算起,，除開初期那一個(gè)月時(shí)間，京東物流的股價(jià)都處于發(fā)行價(jià)以下,。即便市值近兩個(gè)月有所回升,，較IPO時(shí)也已跌去六成。上市首日京東物流盤中市值曾突破2800億,，雖比順豐略低,，但二者顯然同屬于一個(gè)重量級。而如今不到兩年時(shí)間,，前者1100億港幣規(guī)模的市值,，也就堪堪順豐市值的三分之一。說起京東自建物流的始末,，有傳聞稱是徐新當(dāng)時(shí)硬塞了京東1000萬美元，劉強(qiáng)東本來預(yù)計(jì)只需要200萬美元發(fā)工資,，為了把多余的800萬花出去才選擇自建物流,。這種來源可疑的路邊消息雖頗難證偽，但與京東的發(fā)展脈絡(luò)一對照,，便知其有多不靠譜,。在劉強(qiáng)東構(gòu)想的藍(lán)圖里，自建物流會在兩個(gè)方面發(fā)揮關(guān)鍵作用：履約和效率,。電商平臺相較于傳統(tǒng)線下商業(yè)雖有SKU和成本等方面的優(yōu)勢,，但在履約方面天然就跟消費(fèi)者的偏好抵觸，因?yàn)樵诳蛇x的情況下沒有人會喜歡延遲滿足,，都希望盡快拿到想要的商品,。從傳統(tǒng)電商到社區(qū)團(tuán)購，再到即時(shí)零售,，遵循的遠(yuǎn)場到近場發(fā)展脈絡(luò),，也是不斷消解用戶延遲滿足這一痛感的過程。另一方面,，作為一家零售公司，京東的業(yè)務(wù)利潤率天花板不可能對標(biāo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),，需要在各個(gè)環(huán)節(jié)依靠效率提升建立成本和價(jià)格上的優(yōu)勢,。其中,，物流就是個(gè)浪費(fèi)最多效率提升空間最大的環(huán)節(jié)。劉強(qiáng)東在2014年的某次演講中曾提到,，中國當(dāng)時(shí)物流成本占了GDP的17~18%,，而日本歐洲的這一比例僅有6%左右。在國內(nèi)企業(yè)普遍利潤微薄的場景下,，多出來的10%成本是巨大的損耗和浪費(fèi),。所以劉強(qiáng)東選擇自建物流絕不可能是“花掉預(yù)算”的一時(shí)興起，而是經(jīng)過審慎考量后的深思熟慮,。實(shí)際情況是,，在京東年?duì)I業(yè)收入還不到5億元時(shí),，劉強(qiáng)東在董事會上提議自建物流，就給出了高達(dá)10億美元的預(yù)算。劉強(qiáng)東格局很大,，這筆錢也不算少，但對自建物流來說還差得遠(yuǎn),。多年以后,，面對遲遲無法盈利的京東物流，劉強(qiáng)東也在逐漸喪失耐心,。2019年4月,，劉強(qiáng)東在致全體配送兄弟們的一封信中提到，京東物流2018年全年虧損超過23個(gè)億,，這已經(jīng)是第十二個(gè)年頭虧損了,。如果這么虧下去，京東物流融來的錢只夠虧兩年的,！面對虧損情況,，劉強(qiáng)東認(rèn)為，“核心原因就是外部訂單量太少,，內(nèi)部成本太高”,。而對應(yīng)的解決辦法也只有兩條：要么擴(kuò)展公司外部收入，要么降低內(nèi)部成本,。后一條路相對來說比較敏感,，因?yàn)槠髽I(yè)優(yōu)化內(nèi)部成本的通常方式就包括削減員工福利，劉強(qiáng)東也就需要拿兄弟“開刀”,。京東后來取消快遞員底薪,，調(diào)低其公積金系數(shù)，乃至提高績效標(biāo)準(zhǔn)還在網(wǎng)上引發(fā)了一場輿論風(fēng)波,。因此要京東物流要脫困,，更關(guān)鍵的可能還是前一條路。從市場份額看,，京東物流如果要擴(kuò)展外部收入,，潛在空間其實(shí)很大,。根據(jù)中泰證券的研報(bào)，通達(dá)系五家快遞公司2020年承載的電商件業(yè)務(wù)量約為京東商城總訂單的19倍,。換算下來,，京東物流在中國電商履約訂單中只占到5%。京東物流向這個(gè)方向邁出的第一步,，是2017年從京東剝離出來,。獨(dú)立出來的京東物流角色，定位從服務(wù)京東變成了服務(wù)全行業(yè),，而評價(jià)這一轉(zhuǎn)型是否成功的風(fēng)向標(biāo)則是外部收入占比,。最近一個(gè)季度的財(cái)報(bào)顯示，京東物流當(dāng)季外部客戶收入已經(jīng)達(dá)到248億元,，占到總營收的69.5%,。但如果扣除掉并表德邦的財(cái)務(wù)影響，該指標(biāo)會降到63.6%,。同時(shí)還需要注意的是,，雖然外部客戶定義是非京東集團(tuán)的客戶，但這里面其實(shí)包括了京東平臺上的第三方賣家,。根據(jù)DoNews之前的報(bào)道,，這其中大多“外部客戶”都是京東電商平臺上的第三方賣家，說明京東物流雖然沖出了自營,，但還是沒能沖出京東平臺,。這也意味著京東物流的上限，部分來看是跟京東平臺上的第三方業(yè)務(wù)綁定的,。而京東不可能也不愿真正成為淘寶的現(xiàn)實(shí),，束縛了京東物流這方面的發(fā)展空間。局勢已然明顯,，光是京東的飯不足以喂飽京東物流,。然而頂著京東的牌子，還做得了其他平臺的馬仔嗎,？淘寶天貓上的單子自然是毫無指望,，拼多多這邊要跟極兔和通達(dá)系打價(jià)格戰(zhàn)也了無勝算，至于抖音的“音需達(dá)”,，既體量不足也靠的不近,，只能算是安慰。在普通用戶的印象中,，京東大概是唯一能在服務(wù)上跟順豐battle一下的快遞公司。從菜鳥驛站出現(xiàn)以后，人們已經(jīng)很少見到通達(dá)系的社區(qū)快遞員了,。但大部分用戶,，仍然還是能時(shí)常接觸到當(dāng)?shù)氐木〇|小哥和順豐小哥,。同時(shí),，每當(dāng)需要寄送重要物品或者文件的時(shí)候，這兩家快遞公司也是一般用戶的默認(rèn)選擇,。可以說,，京東物流的重要優(yōu)勢之一就是用戶觸達(dá)，這一點(diǎn)與順豐一致,；另一個(gè)優(yōu)勢即倉儲和運(yùn)力優(yōu)勢,，也與順豐重疊。在燒錢如流水的快遞行業(yè),，京東物流可選的競爭策略顯然是發(fā)揮優(yōu)勢而不是補(bǔ)齊短板,，這也造成了其發(fā)展路線會不可避免的撞上順豐。另外,，京東物流上市時(shí)市值曾突破2800億港幣,，同期順豐市值約3500億元，這也讓它被視為是物流行業(yè)距離順豐最近的玩家,。但如本文開頭所提到的,，兩年時(shí)間不到，京東物流的市值就剛好只有順豐的三分之一了,。同期京東物流股價(jià)跌去六成,，順豐則僅有個(gè)位數(shù)百分比的微跌。在追趕這條路上,，京東物流跟順豐的距離已經(jīng)由近到遠(yuǎn)了,。在京東物流的招股書里，供應(yīng)鏈這個(gè)詞被提到了572次,，這是京東物流希望講出差異化故事的關(guān)鍵所在,。在自我定位上，京東物流認(rèn)為自己跟順豐乃至通達(dá)系很不一樣,，順豐這些玩家做的是2C的生意,，而京東物流則做的是2B的生意。一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)莻€(gè)fancy的概念,，但很難說能走到什么程度,，因?yàn)楦?C相比這里面仍有很多模式未經(jīng)驗(yàn)證。無論在招股書還是新聞稿里,，京東物流都多次提到自己做一體化供應(yīng)鏈的獨(dú)特優(yōu)勢,，也就有了上面那番2Bvs2C的定位之分。實(shí)際上，幾乎所有物流企業(yè)都有搶B端供應(yīng)鏈這塊蛋糕的打算,。通俗的講,，這就是“快遞進(jìn)廠”，將原來最終的產(chǎn)品寄遞,，延伸到企業(yè)采購原料,、生產(chǎn)加工、銷售配送的各個(gè)環(huán)節(jié),。由于都是給物品做空間上的轉(zhuǎn)移,，原來快遞物流的軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施都能得到復(fù)用。這種想法看起來邏輯自洽,，但實(shí)際可能有點(diǎn)一廂情愿,。京東物流一直以來的模式都是“以儲代運(yùn)”，也就是通過對消費(fèi)者需求的預(yù)測,，提前把貨物調(diào)撥到對應(yīng)的“區(qū)域配送中心”（RDC）或“前端物流中心”（FDC）,。順豐和通達(dá)系追求貨物動得快，京東物流則是追求貨動得少,。就把貨送到消費(fèi)者手里這件事而言,，商品從工廠里生產(chǎn)出來過后，一定是需要被挪動位置的,。因?yàn)楣S生產(chǎn)產(chǎn)品時(shí)錨定的是所有潛在用戶,，這些用戶都零散地分布在不同地方。因此2C的物流一定需要做得很復(fù)雜,，區(qū)別只在于怎么做,，是像淘寶那樣在商家環(huán)節(jié)做集散，還是像京東一樣把集散的環(huán)節(jié)推到離終端盡可能近,。一方面,，企業(yè)在選擇廠址的時(shí)候,，就會著重考慮供應(yīng)鏈?zhǔn)欠癖憷＿@也是地方政府會規(guī)劃工業(yè)園區(qū)的原因,，像特斯拉上海工廠附近就集中了其很大部分的零部件供應(yīng)商,。另一方面，2C的產(chǎn)品在供給端可能有上千家企業(yè)生產(chǎn),，消費(fèi)端則是數(shù)以億計(jì)的潛在用戶,，但2B供應(yīng)鏈的上下游供應(yīng)商都非常有限。 
以筆者在珠三角某紡織品產(chǎn)業(yè)小鎮(zhèn)的調(diào)研結(jié)果來說,，2B供應(yīng)鏈這塊蛋糕有多大以及能被幾家物流廠商吃多少,，還需要大大的問號,。這個(gè)地區(qū)是全國規(guī)模的紡織產(chǎn)業(yè)集群，一件紡織品從最上游的顏料,、棉線和合成纖維,，到最后的成衣只需要數(shù)個(gè)小時(shí)。上游供應(yīng)商的原材料備貨完畢后,，可能會由廠家直接在一小時(shí)內(nèi)就送到十公里外的客戶那里,。因此，京東物流慘淡的資本市場表現(xiàn)可能跟投資者對其一體化供應(yīng)鏈故事的信心不足有關(guān),。從順豐的經(jīng)驗(yàn)看,，2C業(yè)務(wù)仍然最受投資者認(rèn)可，并且空間也足夠大,。京東物流要開拓局面，可能還是得回到C端,。但跟其他同行相比,，京東物流全面發(fā)力C端業(yè)務(wù)反而給人一種客場作戰(zhàn)田忌賽馬的感覺。因?yàn)槎呓?jīng)營模式上的差異,，最終反映到了基礎(chǔ)設(shè)施的差異上來,。套用國際貿(mào)易理論來說，就是京東物流的資源稟賦決定了它在這方面沒有比較優(yōu)勢,。以京東和順豐為例,。根據(jù)去年的年報(bào)，京東物流擁有1300個(gè)自營倉庫和1700個(gè)由合作伙伴運(yùn)營的倉庫,，總的倉儲管理面積超過2400萬平米,。而順豐在這方面的資源投入則要小一些，兩年前只有200個(gè)倉庫共計(jì)200萬平米的倉儲面積,，即便最近兩年大幅擴(kuò)增至1000萬平米以上,，也還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及京東物流。但另一方面,，京東物流擁有的自營運(yùn)輸車輛卻只有1.8萬輛,，而順豐的干支線車輛就超過了9.5萬輛，另外還有9萬輛的末端收派車輛,。航空貨運(yùn)能力上,，京東在收購跨越速運(yùn)后至今也才1000多條航線，而順豐在2019年底就擁有了超過2100條航線,。可以看出,，京東物流的布局完全是為京東零售業(yè)務(wù)服務(wù)的。京東物流大概也知道自己在C業(yè)務(wù)上先天根基不足,，因?yàn)槟愫茈y想象一家吃2C端業(yè)務(wù)的物流公司,，其干線物流需要依賴外包。2020年12月30日，在京東物流上市前夕,，京東集團(tuán)發(fā)布公告稱京東物流原CEO王振輝辭去CEO一職,，由京東前首席人力資源官余睿接任。在此前的京東集團(tuán)高管中,，王振輝的排名僅次于劉強(qiáng)東和徐雷,。在他因“個(gè)人原因”辭職之前，他剛剛宣布了對京東物流自2012年8月注冊成立以來的最大調(diào)整,，要“以更年輕,、更科技、更開放的形式與公眾見面”,。這次調(diào)整里,，京東物流組織架構(gòu)大動刀，使命愿景和品牌形象也進(jìn)行了升級,。王振輝彼時(shí)四十來歲,，正值當(dāng)打之年。劉強(qiáng)東替換他,，或許是由于京東物流在他手上遲遲未能扭虧,。而接手王振輝的余睿比前者年輕7歲，是京東年輕高管的代表,。余睿上任不久,，就召集了公司總監(jiān)級別以上的中高管開會。在這場上百人的內(nèi)部會議上,，他向整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)闡述了一個(gè)全新理念,，“物流要解耦”。對于臺下的大部分觀眾而言,，這大概是他們第一次聽到這個(gè)程序設(shè)計(jì)領(lǐng)域的術(shù)語跟“物流”同時(shí)出現(xiàn),。京東物流此前跟京東零售緊密咬合，解耦的含義自然是為了獲取更多外部客戶,，進(jìn)而幫助京東物流實(shí)現(xiàn)自我造血,。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，最近兩個(gè)季度京東物流都實(shí)現(xiàn)了調(diào)整后正向利潤,，這說明余睿的戰(zhàn)略調(diào)整起了作用,。但從外部視角來看，京東物流在他手上也正在變得平庸,，供應(yīng)鏈故事不完美,，2C業(yè)務(wù)進(jìn)展不夠，這也是投資者不買賬的原因,。劉強(qiáng)東當(dāng)初把京東的物流業(yè)務(wù)綁在了零售上,，如今時(shí)過境遷要余睿來解綁,，這很難。
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