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大道至簡,，知行合一,，致良知
 01 — 這兩天,，我看了下人口出生數(shù)據(jù)： 從1985年到1997年這12年期間,，人口出生數(shù)都高于2000萬，其中,，1987年最高,，達(dá)到了2500萬,。 此后每年逐漸下降，到2016年開始加速下降,，2022年的人口出生數(shù)已經(jīng)跌破1000萬,，僅956萬。 如果根據(jù)男性65歲退休,，2022年出生的952萬人口對應(yīng)的是1982年的男性和1992年的女性,，數(shù)據(jù)大致是2200萬左右，相當(dāng)于一個(gè)剛工作的年輕人,，平均要負(fù)擔(dān)2.6人的退休老人的養(yǎng)老金,。 很顯然，讓一個(gè)年輕人負(fù)擔(dān)2.6個(gè)老年人不現(xiàn)實(shí),，解決方案,，目前來看，有兩個(gè)：一是逐步延遲退休年齡,，90后男性弄不好恐怕要工作到70歲了；二是逐步提高社?；鶖?shù),，把成本轉(zhuǎn)嫁給年輕人以及企業(yè)。 先不談企業(yè)運(yùn)營成本增加的問題,，就聊聊咱們90后未來的退休問題,。 65歲了，你還沒退休,，又有多少企業(yè)還愿意聘請你,？除非你是某領(lǐng)域的大牛，專家,，且越來越吃香的那種,，否則65歲之后的價(jià)值真的堪憂。 退休金能保障你的生活嗎,？不能,。 養(yǎng)老能指望子女嗎？不能,。 上一波人口爆發(fā)式增長的年代是1962年-1975年,，這一波人口增長的養(yǎng)老問題由1985年-1997年出生的人口解決了（基本是1比1）。 很明顯，90年代的小伙子們,，咱們的養(yǎng)老問題目前只能靠自己,。 我之前聊過自己的退休計(jì)劃 403 | 再談退休養(yǎng)老計(jì)劃 我們看看美國的養(yǎng)老問題是怎么解決的？在美國,，養(yǎng)老保險(xiǎn)制度主要靠401K計(jì)劃,。 401k計(jì)劃始于20世紀(jì)80年代初，是一種由雇員,、雇主共同繳費(fèi)建立起來的完全基金式的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度,，是指美國1978年《國內(nèi)稅收法》新增的第401條k項(xiàng)條款的規(guī)定，1979年得到法律認(rèn)可,，1981年又追加了實(shí)施規(guī)則,，20世紀(jì)90年代迅速發(fā)展，逐漸取代了傳統(tǒng)的社會(huì)保障體系,，成為美國諸多雇主主要的社會(huì)保障計(jì)劃,。 按該計(jì)劃，企業(yè)為員工設(shè)立專門的401K賬戶 ,，員工每月從其工資中拿出一定比例的資金存入養(yǎng)老金賬戶,，而企業(yè)一般也按一定的比例(不能超過員工存入的數(shù)額)往這一賬戶存入相應(yīng)資金。與此同時(shí),，企業(yè)向員工提供3到4種不同的證券組合投資計(jì)劃,。401k計(jì)劃資金可以投資于股票、基金,、年金保險(xiǎn),、債券、專項(xiàng)定期存款等金融產(chǎn)品,，雇員可以自主選擇養(yǎng)老金的投資方式,。其投資風(fēng)險(xiǎn)由雇員承擔(dān)。員工可任選一種進(jìn)行投資,。 簡而言之,，就是養(yǎng)老保險(xiǎn)金可以直接買股票或者標(biāo)普500基金，這個(gè)計(jì)劃的最大提供者正是約翰博格,，指數(shù)基金之父,，先鋒標(biāo)普500指數(shù)基金創(chuàng)始人。 02 — 約翰博格在《長盈投資》中多次提到指數(shù)基金的持有成本問題,，我忽然間想到之前沒有關(guān)注持有成本問題,，于是今天把自己所有持有的指數(shù)基金都列了一個(gè)表統(tǒng)計(jì)出來。 有4只指數(shù)基金的管理費(fèi)+托管費(fèi)超過了1%,，很明顯,，平白無故分掉1%的收益出去,，久而久之絕不是時(shí)間的朋友，這幾個(gè)基金將會(huì)在未來的一次合適的機(jī)會(huì)優(yōu)先被賣出,。 有三只指數(shù)基金比較驚喜,，管理費(fèi)+托管費(fèi)僅0.2%，特別是滬深300指數(shù),，我認(rèn)為這個(gè)指數(shù)可以長期持有,，并在下次遇到大幅回撤的時(shí)候加倉（去年3000點(diǎn)以下的時(shí)候還沒關(guān)注到持有成本問題，筆者錯(cuò)誤地均勻加到其他指數(shù)上去了）,。 另外同樣低的是債券了,，作為股票指數(shù)的補(bǔ)充，適當(dāng)配置,。 其余的屬于正常情況,，費(fèi)用總計(jì)在0.65-0.85%之間，其中由于在國內(nèi)買標(biāo)普500管理費(fèi)用不低,，0.85%,，還是比較看重在回撤較大的時(shí)候再動(dòng)手，長期持有的收益也會(huì)有不小的影響,。（先鋒標(biāo)普500指數(shù)基金費(fèi)用低于0.2%,，沒有申購費(fèi)和贖回費(fèi)） 博格在書中說： 盡管本杰明·格雷厄姆以價(jià)值投資著稱，而價(jià)值投資的核心便是尋找被他稱為“廉價(jià)發(fā)行”的股票,，但他仍然對此謹(jǐn)小慎微：“主動(dòng)型投資者必須對證券價(jià)值有全面深入的了解——要深入到足以把證券投資看作經(jīng)營企業(yè)……那么,，投資者首先就要認(rèn)識到，大多數(shù)投資者應(yīng)該選擇防御型投資,。” 為什么這么說呢,？“（大多數(shù)投資者）根本沒有時(shí)間、決心或是心理上的準(zhǔn)備去接手這種準(zhǔn)經(jīng)營式的投資,。因此，他們應(yīng)該滿足于防御型投資組合帶來的合理收益,，堅(jiān)決抵制貪婪的侵襲,，絕對不要被頻繁出現(xiàn)的流行風(fēng)潮所誘惑，更不要為了追求更高的收益而偏離原有道路,?！?/strong>盡管人們在1949年的時(shí)候還想象不到指數(shù)基金，但格雷厄姆所說的投資方式,，恰恰就是若干年之后指數(shù)基金遵循的理念,。 另外，防御型投資組合除了指數(shù)基金外,，還包含了優(yōu)質(zhì)的債券（銀行理財(cái)實(shí)質(zhì)是企業(yè)債券,，安全性不如國債和國開債）,。 博格還說： “我在1993年寫作的《共同基金常識》一書中，討論了格雷厄姆的哲學(xué),，僅使用兩類資產(chǎn)是我的起點(diǎn),。我給投資者的建議是，在他們?nèi)松姆e累階段,，靠工作獲得財(cái)富,，專注于股票和債券組合，年輕投資者可以配置80%的股票和20%的債券,，年紀(jì)大的投資者可以配置70%的股票和30%的債券,。對于開始籌劃退休配置計(jì)劃的投資者，年輕投資者可以是60%股票與40%債券,，年紀(jì)大的投資者可以是50%股票與50%債券,。” 今天的結(jié)尾,，黑百閣想說的是：“每個(gè)人都熱衷于追求財(cái)富,。在讀了如此多的投資大師的著作之后，我發(fā)現(xiàn)財(cái)富不是追求來的,，財(cái)富真正的來源在于積累,，日積月累，這才是復(fù)利效應(yīng)的真正含義,?！?/span> 每日早7點(diǎn),，一篇讀書和生活中的思考；目標(biāo)更新10000期,。 現(xiàn)在公眾號推送規(guī)則改版,，點(diǎn)贊和在看能更好地看到公眾號的推送。  |
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