本文字數(shù)4854,，預計閱讀時間10分鐘,。

閱讀使人充實，分享使人愉悅,。文章結尾附有思維導圖,，幫你梳理文中脈絡精華。歡迎閱讀,，你離知識又近一步,。點擊【閱讀原文】獲取高清思維導圖。

今天分享的書籍是《投資的常識》

關于作者：

伯頓·馬爾基爾（Burton G. Malkiel）普林斯頓大學漢華銀行經(jīng)濟學講座教授,，著有暢銷書《漫步華爾街》,。曾任美國白宮經(jīng)濟顧問委員會委員、耶魯大學商學院院長,、普林斯頓大學經(jīng)濟系主任和多家大企業(yè)的董事,。

查爾斯·埃利斯（Charles D. Ellis）在多家公共和私立機構擔任投資顧問，連續(xù) 30 年在國際商務戰(zhàn)略咨詢公司格林威治公司擔任管理合伙人?，F(xiàn)任懷特黑德生物醫(yī)學研究所主席,、羅伯特·伍德·約翰遜基金會理事和主席，曾任先鋒基金董事,、耶魯大學投資委員會主席和學校理事,。曾在哈佛大學和耶魯大學講授投資課程，撰有 17 本著作,，包括暢銷書《高盛帝國》《贏得輸家的游戲》,。美國藝術與科學院成員。

自10年前《投資的常識》初版問世以來,，投資者經(jīng)歷了艱難的經(jīng)濟危機和前所未有的股市波動,，很多投資者選擇完全放棄股票投資。伯頓·馬爾基爾和查爾斯·埃利斯是投資界兩位偉大的思想家,，擁有豐富的投資經(jīng)驗,，他們知道如何教你看透當今市場的迷霧，應對紛繁復雜、相互矛盾的市場信息,，所以特別為讀者呈現(xiàn)了《投資的常識》10周年紀念版,。

本書保持與初版一致的觀點，這些觀點的長期有效性已被多年的市場實踐充分證明,；同時也包含最新的見解和市場數(shù)據(jù)。從投資者的需要出發(fā),，作者將投資方法分為六個基本的部分,，介紹了永不過時的投資和儲蓄教程，其中包含大眾需要了解的投資規(guī)則和原理,，也提出了一系列明確有力的觀點和建議,。

每個人都需要理財，但是在投資之前,，我們需要做的是什么呢,？作者說，那就是存錢,。我們?yōu)槭裁匆驽X呢,？并不是為了讓我們舍不得吃，舍不得花,，而是說讓我們在未來有更多選擇的機會,。很多人花錢大手大腳，掙多少花多少,，但是有沒有想過,，如果你沒有基本的資金，怎么去進行投資和理財呢,？

書中提到一個案例：

有一個小學老師,，臨終的時候竟然捐出了100萬美元。為什么,？他這一輩子省吃儉用,，就是能夠攢下這么多錢來。所以,，你要學會享受存錢的樂趣,。

那么，怎么才能夠攢下錢來,？無論你有多少錢,，這個建議都是有效的。作者說：遠離信用卡,，永遠不要透支信用卡?，F(xiàn)在很多年輕人天天借錢來花，他們覺得有最低還款額，就少還一點,，然后欠一點,。其實信用卡的利息是很高的，有的是15%,，有的是18%,。

我20多歲的時候就喜歡用信用卡，因為我覺得花信用卡跟不是自己的錢一樣,，但是到第二個月還的時候,，那才叫痛苦。發(fā)的那點工資壓根就不夠生活,，然后繼續(xù)刷信用卡,，再繼續(xù)還。周而復始,，形成惡性循環(huán),。直到有一天我還不起了，才突然頓悟,。因此,，建議大家最好不要用信用卡。

1,、復利

數(shù)學中有一個概念叫做復利,。有一個算法叫72法則，就是算你的利息過多少年能夠翻一倍,。

比如,，你的收益率為年息5%，你的資金過多少年能夠翻一倍呢,？算法就是5乘X等于72,，你用72除以5，就知道多少年能翻一倍了,。假如你以18%的利息用信用卡貸款,，那么債務4年就會翻一倍（72除以18就是4）。

富蘭克林在臨終的時候,，給他最愛的兩個城市（一個波士頓,，一個費城）各捐了5000美元。但是他的要求是這筆錢要拿去理財,，每過100年可以支取一次,。

最后結果怎么樣呢？過了100年以后,，這兩個城市各支取了50萬,。如果通過復利，也就是利滾利的話，那么200年以后就可以支取2000萬,，以此類推,。

所以，復利需要我們擁有耐心,。作者說,，你要樂于玩存錢的游戲，能夠攢下足夠多的錢,，讓它去產(chǎn)生復利的效果,，這就是存錢游戲的樂趣所在。

2,、如何存錢

那么我們應該如何存錢呢？

第一,，避免沖動消費,。要避免沖動型消費，有一個方法叫雙票通過,。你們家要買一個東西,，夫妻都同意再買，有一個人不同意就不要買,。

第二,，經(jīng)常反省。每個月拿出自己的消費賬單來看一下,，反省一下有什么東西是不需要買的,。

第三，不攀比,。別人買什么跟你沒有什么關系,，不要去跟對方攀比。比如,，很多人買名牌衣服包包,，你也去買。買之前你要問問自己：如果是你自己一個人,，你會不會買,？記住不要讓自己的虛榮心控制自己。

作者還總結很多小技巧,，比如反季節(jié)買東西,；外出吃飯的時候，先選兩道都喜歡吃的菜,，選完以后點便宜的那一道,；學會買二手書等等。作者說，你要記住,，什么時候存錢都是最佳時機,，不管是20歲還是30歲。我們要做的就是奮起直追,。大家要懂得復利的規(guī)則,，讓錢在那兒不斷地滾動，給自己營造一個足夠長的雪坡來滾雪球,。

那么我們存完錢了,，應該怎么進行投資呢？作者在書中給出了3點建議：首先,，選擇指數(shù)型投資,；其次，進行多元化投資,；最后,，運用KISS投資法。

1,、指數(shù)基金

什么叫指數(shù)基金呢,？比如標普500、中證500,、滬深300,，就是從市場中挑選出來的能夠代表這個市場的比較好的股票，組成了這樣一個指數(shù),，所以它基本上可以代表整個市場,。

這種指數(shù)基金跑贏了大部分股票和債券的主動型基金。什么叫主動型基金,？就是明星基金經(jīng)理,，幫你操盤一只基金。他來選,，你來買,。但是從美國的經(jīng)驗來看，很少有基金經(jīng)理能夠跑贏指數(shù),。因為沒人知道的比市場多,。

因為當你聽到一點點股票信息的時候，其實大家都已經(jīng)知道了,，它已經(jīng)在股票市場上反映出來了,。如果一個人說“每次大跌的時候，我就買進,；每次大漲的時候,，我就賣出,，賣出以后又大跌了”，這就是騙人的,，連巴菲特都做不到這一點,。美國人曾經(jīng)統(tǒng)計過：指數(shù)型基金打敗過五分之四的主動型基金，而且,，指數(shù)型基金的管理費和稅費更低,。

當然，你可能會聽過有很多投資天才,，他們能夠在一年賺多少多少錢,。但是作者就說了，這只是周期決定的,。什么意思,？就是說，有的基金經(jīng)理就喜歡投資房地產(chǎn),；有的基金經(jīng)理就喜歡投資消費類,；有的就喜歡金融類股票?；鸾?jīng)理是有自己的偏好的。

經(jīng)濟也有周期,，當經(jīng)濟周期來了的時候,，比如科技股漲的時候，就塑造了一批明星基金經(jīng)理,，賺了很多錢,。你會發(fā)現(xiàn)，他只說他賺錢的時候,，而這個名單過幾年就全變掉了,。過去我們聽說過的非常神的基金經(jīng)理，到了這幾年表現(xiàn)平平,，為什么,？周期換了。所以這是周期的問題,，而不是有人真的具備選股票的天才能力,。

總的來說，指數(shù)基金投資起來很簡單,。你不需要像投資主動型基金那樣,，廣泛評估數(shù)千只主動型基金，然后從中選擇表現(xiàn)最佳的,。其次,，指數(shù)基金的管理費和稅費更低,。最后，指數(shù)基金的表現(xiàn)可以預期,。

2,、多元化投資

多元化就是除了選擇不同類型的股票之外，還可以持有不同的資產(chǎn)類型,，比如債券,、黃金、房產(chǎn),，這都是不同類型的資產(chǎn),。其次，也可以投資不同的國家市場,。而且不同的時間,，投入資金的意義也是不一樣的。而這些資產(chǎn)應該怎么樣去平衡呢,？

首先我們要了解債券,。債券就是發(fā)債，最穩(wěn)定的債肯定是國債,。除了國債之外,，還有企業(yè)債，很多大企業(yè)會發(fā)行很多債券,，但是如果你只買某一個公司的債券,，那也是很有風險的，如果這個公司出現(xiàn)了問題,，這個債可能就還不上了,。那怎么辦呢？

作者建議你可以買債券基金,，等于把錢配置到了債券市場,。債券市場也是有漲有跌的，它的規(guī)律是什么呢,？銀行的利率和債券之間是一個蹺蹺板的關系：如果國家加息,，債券就下降；如果國家降息,，債券就上升,。

那么，怎么樣去平衡時間呢,？就是定投,。用定投的方式能夠有效地、合理地達到時間分布上的平衡,。比如,，有100萬,，每個月買10萬，連續(xù)買十個月,，或者每個月扣5萬,，二十個月把100萬扣完。這就叫定投,。

我們還可以一次性投完,，那么有什么區(qū)別呢？如果股市一直漲,，那你肯定是一次性買進比較好,，那你就賺大了。但是如果股市是跌宕的,、上下起伏的,，或者是往下走的狀態(tài)，那么定投就要比一次投入進去的風險小得多,。

那么這兩種情況哪個更好呢,？作者說，定投的收益要比直接買進的收益高很多,，甚至直接買進是在虧損的狀態(tài)下,，定投是可以賺錢的。因為你每個月投1萬塊錢去買一個基金,，那么當這個基金漲的時候,，你買的份數(shù)就少；如果它跌你買的份數(shù)就多,。

所以,，你每個月買的錢數(shù)看起來是一樣的,，但是每個月買的基金的份數(shù)是不一樣的,，越是在下跌的時候，你買的基金份數(shù)就越多,，也就是說你做正確決策的機會就越多,。所以當股市震蕩的時候，或者股市出現(xiàn)下行的時候,，定投的方法能夠有效地約束我們的行為,。

3、KISS投資法

KISS投資法：Keep It Simple, Sweetheart,，就是“親愛的,，讓它保持簡單”。

第一,，規(guī)律存錢,，盡早開始,。你要理財，得先有錢,。哪怕是幾千都可以進行理財,。

第二，合理節(jié)稅,，更好存錢,。國家現(xiàn)在也出臺了特別多節(jié)稅的政策，比如你們家有老人要贍養(yǎng),，有孩子要上學,，買了房子等，都有很多稅收補貼的政策,，多去研究,，能夠省下來很多稅費。

第三,，準備應急資金,。就是你至少應該留出六個月生活費的現(xiàn)金。

第四,，務必購買保險,。因為當你萬一喪失勞動能力的時候，保險能賠的比率是你靠理財做不到的,，所以要買基本的保險,。買保險的時候也要注意，它是為了防范重大風險的,，所以你就選擇費率低的,、最基礎的那種類型就夠了，不用買特別多,。

第五,，元化策略。減輕焦慮,，不要把雞蛋都放在一個籃子里,。

第六，忽視短期噪聲和市場先生,。就是心里不要忽上忽下,。

第七，選擇主流產(chǎn)品,，避開不尋常的項目,。什么叫不尋常的項目？有一個詞叫另類投資,。另類投資是所有投資中的一個板塊,，比如風險投資,，投資比特幣，投資期貨之類的,。作者不建議普通人投資這些,，因為風險巨大，萬一有問題可能是我們無法承受的,。凡是有人能夠輕易做莊的項目都不要參與,。

第八，資產(chǎn)配置的比例要隨時調整,。比如,，在二三十歲的時候，股票買得更多,，債券買得更少,。然后隨著年齡的增長，股票的比例不斷地降低,，債券的比例不斷地上升,，到大概六七十歲以后，股票跟債券的比例有的可以選擇5:5,，有的可以選擇6:4,，看個人的財務狀況與承擔風險的能力。

還有對于年輕人來講,，投資自身是很重要的,，就是你要給自己保值、增值,。比如你要鍛煉身體,，你要學習，你要讀書,，你要拿到更好的文憑,，考一些有效的證書，或者參與社交,，這都是投資自身的過程,。

最后作者總結說,，在市場波動的時候,，要學會定投，要用定期投資的方法來減少損失,。而且中國的基金經(jīng)理能夠跑贏指數(shù)的可能性,，也會變得越來越低；還有國編制指數(shù)的能力也在上升,。有人說過去滬深300指數(shù)選得不好,，不能代表這個市場的水平,，所以它就跑不贏基金經(jīng)理。但是現(xiàn)在我們有了中證500,，中證1000,，指數(shù)的編制也變得越來越科學化。所以未來,，中國會和歐美一樣,，中國的基金經(jīng)理也很有可能打不過中國的指數(shù)。

書中建議說,，如果有機會的話,，你們也可以投資ETF（交易型開放式指數(shù)基金）。它的優(yōu)點是什么呢,？“國內ETF基金比普通指數(shù)基金更適合投資,，不但有普通指數(shù)基金組合透明、管理費率低的優(yōu)點,，還像股票一樣買賣方便,，且不用交印花稅，在場內買入ETF基金還可以節(jié)省認購費,。此外ETF基金比普通指數(shù)基金使用效率更高,，參與門檻更低?！盓TF基金還可以幫你做一些海外資產(chǎn)的配置,，買不同市場的基金。

總的來說,，儲蓄的真正目的是幫助你更好地處理重要的事情,，而不是讓你單純作出犧牲?！愕哪繕耸亲屪约哼^得越來越好,，作出最適合自己的何時花錢的決策。存錢讓你有可能在將來抓住那些對你來說重要的機會,。存錢可以讓你安穩(wěn)退休,、購買新房子或者送孩子上大學。把存錢當作一種生活方式,，能幫助你得到更多自己真正想要的,、需要的以及喜歡的東西。

股市不斷發(fā)展變化,，你的投資組合中的股票和債券比例也應該隨之變化,。投資組合調整操作起來很簡單，就是定期檢查投資組合中的各資產(chǎn)的比重，如果有超標的資產(chǎn),，根據(jù)實際情況把它們調回你所需的水平,。投資組合調整能夠減少波動性，增加抗風險性,，通常也能增加投資收益,。