簡(jiǎn)述指數(shù)期貨的定價(jià)原理

指數(shù)期貨價(jià)格計(jì)算公式,指數(shù)期貨的定價(jià)原理從股票價(jià)格的塑性和彈性理論得到啟發(fā),，移植股票價(jià)格的彈塑性模型于股指期貨價(jià)格的研究中,。人們認(rèn)為市場(chǎng)自身行為是技術(shù)分析的聚焦點(diǎn)，指數(shù)期貨價(jià)格而市場(chǎng)自身行為最基本的表現(xiàn)就是價(jià)格和成交量,。過(guò)去和現(xiàn)在的價(jià)格和成交量涵蓋了過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為.因此價(jià)格和成交量就成為技術(shù)分析的基本要素,，一切技術(shù)分析都是圍繞量?jī)r(jià)關(guān)系展開(kāi)的,。股指期貨市場(chǎng)上最能顯示股指期貨價(jià)格走勢(shì)的指標(biāo)就是成交量,。成交量的變動(dòng)直接表現(xiàn)為市場(chǎng)交易是否頻繁，指數(shù)期貨價(jià)格人氣是否旺盛,，而且體現(xiàn)了市場(chǎng)運(yùn)作過(guò)程中期貨合約買(mǎi)賣(mài)間的動(dòng)態(tài)實(shí)況,。股指期貨價(jià)格的持續(xù)上漲或持續(xù)下跌均需要成交量的配合，當(dāng)成交量萎縮時(shí),，上升的價(jià)格一般將回落,，下跌的價(jià)格一般將反彈,。指數(shù)期貨價(jià)格成交量是價(jià)格波動(dòng)的原動(dòng)力，是價(jià)格變動(dòng)的先行指標(biāo),。

撇開(kāi)投資者如何確定股指期貨合約的買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出時(shí)機(jī),，而僅僅對(duì)股指期貨價(jià)格在成交量驅(qū)動(dòng)下波動(dòng)這一過(guò)程進(jìn)行研究，指數(shù)期貨價(jià)格可以把股指期貨價(jià)格漲落的過(guò)程看成類(lèi)似于一個(gè)被拉伸(或被壓縮)且有一定塑性的彈簧的運(yùn)動(dòng)過(guò)程,，彈簧在拉力(或壓力)作用下的運(yùn)動(dòng)軌跡可類(lèi)比成股指期貨價(jià)格在成交量推動(dòng)下的漲落,。

股指期貨的市場(chǎng)價(jià)格即股指期貨合約在市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)的價(jià)格，簡(jiǎn)稱(chēng)為股指期貨價(jià)格,。股指期貨價(jià)格主要取決于市場(chǎng)參與者對(duì)股價(jià)指數(shù)未來(lái)變動(dòng)的預(yù)期,，由于股票價(jià)格由市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)雙方力量大小決定并受各種相關(guān)信息的影響，股價(jià)指數(shù)經(jīng)常出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng),，指數(shù)期貨價(jià)格所以股指期貨價(jià)格也經(jīng)常出現(xiàn)較大的波動(dòng),。因?yàn)榇嬖谕顿Y者行為特征的差異、投資者對(duì)各種相關(guān)信息的理解的差異以及信息產(chǎn)生的不確定性等多種因素的共同作用,，股指期貨價(jià)格波動(dòng)呈現(xiàn)較強(qiáng)的隨機(jī)運(yùn)動(dòng)特性,。

期貨定價(jià)是什么？

期貨的定價(jià)權(quán)體現(xiàn)在,，期貨市場(chǎng)里主體有套期保值的,，流動(dòng)性有投機(jī)的自然人。這樣針對(duì)某一個(gè)品種既有行業(yè)內(nèi)的大型企業(yè)參與又有投機(jī)行為帶來(lái)的大的流動(dòng)性能把價(jià)格定在一個(gè)合理的位置上,。既不會(huì)讓大型企業(yè)壟斷直接定價(jià)也不會(huì)讓投機(jī)者過(guò)多造成價(jià)格走勢(shì)的混亂,。(1)期貨合約本身標(biāo)明價(jià)格

(2)期貨定價(jià)權(quán)實(shí)質(zhì)應(yīng)該指；通過(guò)期貨合約爭(zhēng)奪標(biāo)物定價(jià)權(quán)

(3)現(xiàn)般認(rèn)國(guó)急需獲得定價(jià)權(quán):大宗原材料定價(jià)權(quán):石油,；鐵礦石,；

股指期貨是如何定價(jià)的？

  對(duì)股票指數(shù)期貨進(jìn)行理論上的定價(jià),，是投資者做出買(mǎi)入或賣(mài)出合約決策的重要依據(jù),。股指期貨實(shí)際上可以看作是一種證券的價(jià)格，而這種證券就是這上指數(shù)所涵蓋的股票所構(gòu)成的投資組合,。 同其它金融工具的定價(jià)一樣,，股票指數(shù)期貨合約的定價(jià)在不同的條件下也會(huì)出現(xiàn)較大的差異。但是有一個(gè)基本原則是不變的,，即由于市場(chǎng)套利活動(dòng)的存在,，期貨的真實(shí)價(jià)格應(yīng)該與理論價(jià)格保持一致，至少在趨勢(shì)上是這樣的,。 為說(shuō)明股票指數(shù)期貨合約的定價(jià)原理,，我們假設(shè)投資者既進(jìn)行股票指數(shù)期貨交易，同時(shí)又進(jìn)行股票現(xiàn)貨交易，并假定：

股指期貨的定價(jià)原理

股指期貨在一買(mǎi)一賣(mài)之間成交,，形成成交價(jià)格,。假設(shè)目前市場(chǎng)只有你和我，你有1手多 我有1手空,，你判斷后市下跌所以想賣(mài)掉,，你掛出了多單平倉(cāng) 價(jià)格100，我判斷后市上漲所以想平空單,，而我掛出了空單平倉(cāng) 價(jià)格90,，那我們肯定不會(huì)成交。

這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)就沒(méi)有價(jià)格,。你急于成交所以不得已把價(jià)格改為90與我配對(duì),，成交后市場(chǎng)價(jià)格就顯示90。當(dāng)然市場(chǎng)上有非常多的人不停的在掛買(mǎi)賣(mài)價(jià)格,，也正是有這么多人在成交,，市場(chǎng)價(jià)格不停的在波動(dòng)，越來(lái)越接近合理的價(jià)格,，這也就是期貨的其中一個(gè)功能：價(jià)格發(fā)現(xiàn),。