來源：梧桐樹下v,，文/梧桐兄弟

12月2日,，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價辦法（試行）》（“《評價方法》”），以期進(jìn)一步壓實保薦機構(gòu)執(zhí)業(yè)責(zé)任,，提升投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量,。跟據(jù)《評價方法》及附件約定，

1,、評價業(yè)務(wù)范圍包括證券公司承銷與保薦,、上市公司并購重組財務(wù)顧問、公司債券受托管理,、非上市公眾公司推薦以及其他具有投行特性的業(yè)務(wù),。

2、試點范圍為主板,、創(chuàng)業(yè)板,、科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票或存托憑證并上市、上市公司再融資等保薦項目,。

3,、在試點階段，被評價機構(gòu)范圍為對首發(fā)和再融資項目承擔(dān)保薦責(zé)任的證券公司,，不包括只承擔(dān)承銷責(zé)任的證券公司以及評價期內(nèi)無項目的證券公司,。試點階段不對項目承銷及持續(xù)督導(dǎo)環(huán)節(jié)評價。

4,、評價指標(biāo)體系（基準(zhǔn)分100分）包括執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價（基準(zhǔn)分60分）,、內(nèi)部控制評價（基準(zhǔn)分20分）、業(yè)務(wù)管理評價（基準(zhǔn)分20分）三類指標(biāo)。

5,、評價范圍內(nèi)的證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價結(jié)果分為A類,、B類、C類三個等級,。得分排序前20%且不存在重大負(fù)面事項的列為A類,，排序后20%的列為C類，其余列為B類,。評價期內(nèi)無項目的證券公司不參與評價,，統(tǒng)一確定為N類。

6,、證券業(yè)協(xié)會可以根據(jù)投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價結(jié)果對證券公司在保薦代表人管理,、現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查頻率等方面實行區(qū)別對待，并將投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價結(jié)果納入證券行業(yè)執(zhí)業(yè)聲譽激勵約束機制,。

7、在評價指標(biāo)體系中,，如下事項值得重點關(guān)注：

（1）保薦項目未通過上市委或發(fā)審委審核,，不予核準(zhǔn)或注冊，扣100分,；

（2）因初審環(huán)節(jié)發(fā)現(xiàn)影響發(fā)行條件的問題撤回,，扣100分；

（3）因被確定為現(xiàn)場督導(dǎo)或現(xiàn)場檢查對象后撤回,，扣60分,；

（4）除因行業(yè)政策變化、市場環(huán)境變化等合理原因撤回不扣分外,，其他原因撤回,，扣20分。

此外,，問詢輪數(shù)超過3輪/補充反饋超過2輪,、申報后對財務(wù)報表進(jìn)行差錯更正、不恰當(dāng)采用會計政策或會計估計,、關(guān)聯(lián)方,、關(guān)聯(lián)交易披露不準(zhǔn)確、不完整,、重大客戶或供應(yīng)商披露不準(zhǔn)確,、擅自豁免信息披露、明顯冗余,，未遵循簡明清晰的原則,、重大風(fēng)險遺漏、未如實客觀表述業(yè)務(wù)與技術(shù)、產(chǎn)品特點等諸多事項,，全部扣分,。

總體而言，該《評價方法》主要指向目前大量IPO撤回,、被抽中現(xiàn)場核查IPO撤回的客觀現(xiàn)象,，壓實保薦機構(gòu)責(zé)任。未來,，保薦機構(gòu)申報項目將更為謹(jǐn)慎,，有些客戶為了應(yīng)付投資機構(gòu)隨意申報IPO的現(xiàn)象將大為受阻。

附：證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價指標(biāo)（保薦業(yè)務(wù)）

一,、執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價(60分)

試點期執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價為證券公司首發(fā)和再融資保薦業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價,，主要反映證券公司保薦項目執(zhí)業(yè)質(zhì)量的情況，由項目平均分*60%計算得出,。項目平均分為評價期內(nèi)證券公司所有參評項目執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價合計分?jǐn)?shù)除以參評項目的數(shù)量,。保薦項目涉及聯(lián)合保薦的，該項目計分結(jié)果同時列為聯(lián)合保薦機構(gòu)（證券公司）的計分結(jié)果,。相關(guān)信息由中國證監(jiān)會,、證券交易所提供。

項目執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價是指從項目申報文件質(zhì)量,、保薦機構(gòu)工作質(zhì)量,、保薦項目審核結(jié)果等方面觸發(fā)負(fù)面事項的輕重程度進(jìn)行評價。負(fù)面事項包括保薦項目或相關(guān)主體被中國證監(jiān)會采取行政監(jiān)管措施,，被證券交易所采取自律監(jiān)管措施,、紀(jì)律處分，項目負(fù)面結(jié)果記錄,，項目負(fù)面行為記錄等情形,。項目評價采用扣分方式，在項目執(zhí)業(yè)質(zhì)量基準(zhǔn)分值上根據(jù)扣分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行扣減,，直至0分,。項目基準(zhǔn)分為100分，跨周期再次參與評價的項目,，基準(zhǔn)分值為前次評價的計分結(jié)果,。

二、內(nèi)部控制評價（20分）

試點期內(nèi)部控制評價為證券公司投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制和治理體系的整體建設(shè)運行情況的評價,。評價采用扣分方式,，根據(jù)各類負(fù)面事項的扣分標(biāo)準(zhǔn)對基準(zhǔn)分進(jìn)行扣減，直至0分,。本項基準(zhǔn)分為20分,。相關(guān)信息由中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)提供,。

三、業(yè)務(wù)管理評價（20分）

試點期業(yè)務(wù)管理自律評價為證券公司開展首發(fā)和再融資保薦業(yè)務(wù)的自律評價,，主要反映證券公司首發(fā)和再融資投行項目業(yè)務(wù)管理及工作底稿電子化管理情況,，由所有參評項目業(yè)務(wù)管理評價合計分?jǐn)?shù)除以參評項目的數(shù)量計算得出。相關(guān)信息由證券公司自評,、證券業(yè)協(xié)會復(fù)核確定,。

項目評價采用扣分方式，根據(jù)各類負(fù)面事項的扣分標(biāo)準(zhǔn)對基準(zhǔn)分進(jìn)行扣減,，直至0分,。項目基準(zhǔn)分為20分，跨周期再次參與評價的項目,，基準(zhǔn)分值為前次評價的計分結(jié)果,。

四、評分調(diào)整

評分調(diào)整主要反映證券公司落實專項工作情況和投行業(yè)務(wù)發(fā)展情況,，可以包括但不限于證券公司投行內(nèi)控機制創(chuàng)新,、投行信息系統(tǒng)建設(shè)、配合監(jiān)管部門和自律組織開展工作,、投行業(yè)務(wù)規(guī)模等,。

附：證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價辦法（試行）

第一章  總則

第一條 為了督促證券公司歸位盡責(zé)，推動提升投行業(yè)務(wù)質(zhì)量,，為注冊制改革提供堅實保障，根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》《關(guān)于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》等規(guī)定,，制定本辦法,。

第二條 證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價是指按照可實施、可回溯,、可檢驗原則,，從業(yè)務(wù)管理端、公司治理端和審核注冊端等三個維度,，全面采集證券公司投行業(yè)務(wù)項目執(zhí)業(yè)和管理,、內(nèi)部控制各環(huán)節(jié)信息并定期匯總，形成對證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量的綜合評價,。

第三條 本辦法所稱證券公司投行業(yè)務(wù)包括承銷與保薦,、上市公司并購重組財務(wù)顧問、公司債券受托管理,、非上市公眾公司推薦以及其他具有投行特性的業(yè)務(wù),。

證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價采取試點方式，試點范圍為主板,、創(chuàng)業(yè)板,、科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票或存托憑證并上市保薦項目（以下簡稱首發(fā)項目）、上市公司再融資保薦項目（以下簡稱再融資項目）。試點期不對承銷及持續(xù)督導(dǎo)環(huán)節(jié)評價,。

第四條 中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱證券業(yè)協(xié)會）負(fù)責(zé)證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價的組織實施,，并接受中國證監(jiān)會的指導(dǎo)、監(jiān)督,。

中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu),、證券交易所等根據(jù)審核、注冊,、日常監(jiān)管,、現(xiàn)場檢查中掌握的情況，向證券業(yè)協(xié)會提供證券公司投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量和內(nèi)部控制相關(guān)信息,。

第五條 證券業(yè)協(xié)會建立質(zhì)量評價專家評審機制,，組成專家評審會，研究處理證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價工作中遇到的重大問題,、特殊事項,。專家評審會的成員由中國證監(jiān)會、證券行業(yè)自律組織,、證券公司有關(guān)人員組成,。

第六條 證券業(yè)協(xié)會向社會公開質(zhì)量評價結(jié)果，完善投行業(yè)務(wù)激勵約束機制,，促進(jìn)證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé),。

第七條 證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價堅持公開、公平,、公正,、客觀的原則。參與評價的工作人員應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的專業(yè)素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力,，堅持原則,、勤勉盡責(zé)。

第八條 證券業(yè)協(xié)會主要依托投行業(yè)務(wù)電子底稿監(jiān)管系統(tǒng)建立質(zhì)量評價信息報送平臺,，歸集監(jiān)管信息,、自律信息和行業(yè)信息，使用區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)評價工作全程留痕,。

第二章  評價內(nèi)容與指標(biāo)

第九條 評價指標(biāo)體系（基準(zhǔn)分100分）包括執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價（基準(zhǔn)分60分）,、內(nèi)部控制評價（基準(zhǔn)分20分）、業(yè)務(wù)管理評價（基準(zhǔn)分20分）三類指標(biāo),，并可根據(jù)監(jiān)管需要對評分進(jìn)行必要調(diào)整,。評價指標(biāo)詳見附件。

第十條 執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價主要反映證券公司投行項目盡職調(diào)查,、信息披露,、問詢回復(fù)等執(zhí)業(yè)質(zhì)量情況,。主要指標(biāo)包括項目撤否情況、處罰處分及負(fù)面行為記錄等,。

第十一條 內(nèi)部控制評價主要反映證券公司投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制和治理體系的整體建設(shè)運行情況,。主要指標(biāo)包括投行內(nèi)控管理、人員配置,、激勵問責(zé),、廉潔從業(yè)、處罰處分等,。

第十二條 業(yè)務(wù)管理評價主要反映證券公司投行業(yè)務(wù)內(nèi)部管理,、工作底稿電子化管理等情況。主要指標(biāo)包括項目內(nèi)控環(huán)節(jié)落實及工作底稿電子化管理等,。

第十三條 評分調(diào)整主要反映證券公司落實專項工作情況和投行業(yè)務(wù)發(fā)展情況,，可以包括但不限于證券公司投行內(nèi)控機制創(chuàng)新、投行信息系統(tǒng)建設(shè),、配合監(jiān)管部門和自律組織開展工作,、投行業(yè)務(wù)規(guī)模等。

第三章  評價方法與程序

第十四條 中國證監(jiān)會,、證券交易所等根據(jù)審核,、注冊等過程中掌握的各個投行項目的負(fù)面事項情況，形成執(zhí)業(yè)質(zhì)量相關(guān)信息,，并由中國證監(jiān)會通過信息系統(tǒng)向證券業(yè)協(xié)會提供,。

第十五條 中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)等審閱證券公司投行內(nèi)控評估報告，并根據(jù)日常監(jiān)管和現(xiàn)場檢查掌握的負(fù)面事項情況,，形成內(nèi)部控制相關(guān)信息,，并由中國證監(jiān)會通過信息系統(tǒng)向證券業(yè)協(xié)會提供。

第十六條 證券公司對各個投行項目業(yè)務(wù)管理及工作底稿電子化管理過程中觸發(fā)負(fù)面事項的情況進(jìn)行自評,，證券業(yè)協(xié)會復(fù)核,、調(diào)整后確認(rèn),。

第十七條 評價采用扣分方式,，根據(jù)各類負(fù)面事項的扣分標(biāo)準(zhǔn)對基準(zhǔn)分進(jìn)行扣減，直至0分,?？缰芷谠俅螀⑴c評價的項目，基準(zhǔn)分值為前次評價的計分結(jié)果,。執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價和業(yè)務(wù)管理評價得分為全部參評項目的平均分,。

第十八條 評分調(diào)整建議由證券業(yè)協(xié)會提出，經(jīng)專家評審會通過后實施,。

第十九條 證券公司及其從業(yè)人員因同一事項在同一評價期內(nèi)被實施多項行政監(jiān)管措施,、自律措施或被認(rèn)定為負(fù)面事項的,，按最高分值扣分，不重復(fù)扣分,；同一事項在不同評價期內(nèi)被多次實施行政監(jiān)管措施,、自律措施或被認(rèn)定為負(fù)面事項，如后續(xù)評價期被實施的措施或被認(rèn)定的負(fù)面事項較以前評價期更為嚴(yán)重,，后續(xù)評價期應(yīng)當(dāng)按照分值差額追加扣分,。

第四章  評價結(jié)果與應(yīng)用

第二十條 證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價每年開展一次，評價期為上一年度1月1日至12月31日,。評價期內(nèi)所有受理的投行項目,，包括以前年度已評價但在本年度評價期新增內(nèi)容的投行項目原則上均納入評價范圍。具體參與評價的投行項目由監(jiān)管部門和證券業(yè)協(xié)會共同確定并告知證券公司,。

前款所述新增內(nèi)容,，指隨著項目推進(jìn)，執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價中新增評價事項,，及業(yè)務(wù)管理評價中新增自評內(nèi)容,。

評價期結(jié)束后，證券業(yè)協(xié)會可以對證券公司投行項目評價情況實施動態(tài)管理,、回溯驗證,，持續(xù)記錄與評價內(nèi)容相關(guān)的重大違法違規(guī)情況。

第二十一條 評價范圍內(nèi)的證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價結(jié)果分為A類,、B類,、C類三個等級。

得分排序前20%且不存在重大負(fù)面事項的列為A類,，排序后20%的列為C類,，其余列為B類。執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價,、內(nèi)部控制評價,、業(yè)務(wù)管理評價單項評價得分排序后20%的，不得列為A類,。評價期內(nèi)無項目的證券公司不參與評價,，統(tǒng)一確定為N類。

第二十二條 參與評價的證券公司存在以下重大負(fù)面事項的,，按本條規(guī)定確定評價結(jié)果：

（一）評價期內(nèi)證券公司及相關(guān)責(zé)任主體因投行業(yè)務(wù)違法違規(guī)被追究刑事責(zé)任,、被中國證監(jiān)會或其他金融監(jiān)管部門行政處罰、存在嚴(yán)重?fù)p害投資者利益或社會公共利益情形,，或者證券公司被中國證監(jiān)會暫停,、撤銷業(yè)務(wù)資格的，評價分類不得確定為A類,。

（二）評價期內(nèi)證券公司因投行業(yè)務(wù)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查,，或發(fā)行人,、上市公司因投行業(yè)務(wù)被中國證監(jiān)會行政處罰、立案調(diào)查,、且其違法違規(guī)或涉嫌違法違規(guī)的行為與證券公司構(gòu)成重大關(guān)聯(lián)的,，證券公司評價分類不得確定為A類。

（三）評價期結(jié)束后,、評價結(jié)果公布前,，證券公司涉及本條第（一）（二）款情形的，評價分類參照執(zhí)行,，下一評價期不再重復(fù)考慮,。

（四）評價結(jié)果公布后三個月內(nèi)，證券公司涉及本條第（一）（二）款情形的,，證券業(yè)協(xié)會可下調(diào)該證券公司評價分類,，下一評價期不再重復(fù)考慮。

第二十三條 證券業(yè)協(xié)會可以根據(jù)投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價結(jié)果對證券公司在保薦代表人管理,、現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查頻率等方面實行區(qū)別對待,，并將投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價結(jié)果納入證券行業(yè)執(zhí)業(yè)聲譽激勵約束機制。

第二十四條 證券業(yè)協(xié)會將評價結(jié)果報送中國證監(jiān)會,，同時抄送中國證監(jiān)會各派出機構(gòu)及證券交易所,，供監(jiān)管機構(gòu)在日常監(jiān)管工作中參考使用。

第二十五條 證券業(yè)協(xié)會可以根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況和監(jiān)管要求,，在征求行業(yè)和監(jiān)管意見的基礎(chǔ)上,，履行相應(yīng)程序，適時對評價指標(biāo)和評價方法等予以評估調(diào)整,。

第五章  組織實施

第二十六條 證券業(yè)協(xié)會對投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價信息進(jìn)行匯總整理,、統(tǒng)計計算、復(fù)核和反饋,，并在證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站及時公布評價結(jié)果,。

第二十七條 證券業(yè)協(xié)會根據(jù)評價工作需要組織召開專家評審會議，研究處理評價工作中遇到的重大問題,、特殊事項,。

第二十八條 證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)當(dāng)年評價工作安排在規(guī)定時間內(nèi)通過證券業(yè)協(xié)會質(zhì)量評價信息報送平臺提交自評報告，填報評價所需材料,，說明各項評價指標(biāo)表現(xiàn)情況,。證券公司向證券業(yè)協(xié)會提交的自評信息應(yīng)真實,、準(zhǔn)確,、完整，自評報告由證券公司法定代表人簽字,，并加蓋公司公章,。

未在規(guī)定時間內(nèi)提交自評信息的項目,，業(yè)務(wù)管理評價計0分。證券公司在評價過程中存在弄虛作假,、干擾評價工作等嚴(yán)重不當(dāng)行為的,，證券業(yè)協(xié)會將視情節(jié)輕重，對證券公司及其相關(guān)責(zé)任人采取紀(jì)律處分或自律管理措施,，按照相關(guān)規(guī)定記入誠信檔案,。

第六章  附則

第二十九條 本辦法自公布之日起施行，由證券業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)解釋,。