傳統(tǒng)觀念認(rèn)為“股市是經(jīng)濟的晴雨表”,，但實際上不準(zhǔn)確,，通過研究分析歷史上大量股市運行規(guī)律，會發(fā)現(xiàn)股市其實是貨幣的晴雨表,。

絕大部分牛市都是需要貨幣寬松的“水?！保?/span>

比如2006～2007年A股牛市與熱錢流入,，2009年A股牛市與“四萬億”刺激,，2014～2015年A股牛市與貨幣寬松，2019～2020年A股結(jié)構(gòu)性牛市與貨幣寬松,，2009～2020年美股大牛市主因是貨幣寬松,，1987～1990年日本股市大泡沫也是因為貨幣寬松。

絕大部分股市牛轉(zhuǎn)熊是因為貨幣從寬松轉(zhuǎn)向收緊,，

比如2008年美國次貸危機是因為2007年前后美聯(lián)儲持續(xù)加息,，2015年中國股市大幅下跌是因為去杠桿。

事實上,，經(jīng)濟不好時,，貨幣寬松，牛市啟動,，但大部分人都被經(jīng)濟蕭條嚇住了,，過度悲觀；當(dāng)經(jīng)濟太好甚至過熱時,，貨幣收緊,，牛市終結(jié)轉(zhuǎn)為熊市，但是大部分人都被經(jīng)濟欣欣向榮的景象迷惑了,，過度樂觀,。

從投資時鐘邏輯看，當(dāng)經(jīng)濟周期從衰退轉(zhuǎn)向復(fù)蘇時,，貨幣寬松,，經(jīng)濟上行，是股市投資的窗口期,。當(dāng)經(jīng)濟從復(fù)蘇轉(zhuǎn)向過熱時,，貨幣收緊，只有企業(yè)盈利改善的股票可以獲得超額收益,。

投資者想要在投資中獲利就要擁有逆向思維：在別人恐懼時貪婪（經(jīng)濟差,、貨幣松的狀態(tài)），在別人貪婪時恐懼（經(jīng)濟熱,、貨幣緊的狀態(tài)）,。有很多人喜歡牛市，但是真正的長期投資者喜歡熊市：風(fēng)險是漲上去的，機會是跌出來的,。牛市大部分股票都貴,，風(fēng)險大；熊市大部分股票都便宜,，風(fēng)險小,，投資的收益無非是時間問題。

尋找大牛股,，賺錢不辛苦

目前中國股票市場上有4000多只股票,，如何對其進(jìn)行公司基本面分析呢？

從理論到實戰(zhàn),，如何尋找大牛股,？對比中美股市最近10年的股價表現(xiàn)，就會發(fā)現(xiàn),，牛股的出現(xiàn)是有規(guī)律的,。長期來看，無論中美,，優(yōu)質(zhì)股票的行業(yè)分布具有高度集中性和相似性,，優(yōu)質(zhì)股票均集中于消費（中國集中于白酒,、食品,，美國集中于零售等）、電子,、軟件等行業(yè),。

牛股扎堆出現(xiàn)的行業(yè)具備四點共性：

滿足人類飲食、健康等剛性需求,，行業(yè)成長空間廣闊,，長期能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)的增長。

第二,，已形成集中度較高的行業(yè)競爭格局并保持穩(wěn)定,，龍頭企業(yè)易在產(chǎn)能、價格等方面達(dá)成協(xié)同,，將盈利能力穩(wěn)定在高水平,。

第三，產(chǎn)品消費屬性強且容易實現(xiàn)差異化,。

第四,，對于兼具制造屬性的行業(yè)，通常存在專利技術(shù)保護(hù)或技術(shù)更迭相對緩慢的特點,，存在先發(fā)優(yōu)勢,，護(hù)城河具備持久性。

如何尋找大牛股？

選擇優(yōu)于努力,，應(yīng)選擇行業(yè)增長空間廣闊,，競爭格局集中，護(hù)城河深厚持久,，集中孕育了大量優(yōu)質(zhì)企業(yè),，是值得長期持有的核心資產(chǎn)。

基金是一種集合理財方式,，把錢交給專業(yè)人士打理，收益共享,，風(fēng)險共擔(dān),，相對于其他理財方式具有四大特點：

一是收益較高。根據(jù)過去十年的數(shù)據(jù),，股票型基金和混合型基金指數(shù)上漲幅度是大盤指數(shù)的兩倍多,。

二是風(fēng)險適中。一只基金通常投資于多只股票,、債券以及現(xiàn)金產(chǎn)品,，以達(dá)到分散風(fēng)險的目的。

三是交易門檻低,。基金投資的門檻最低的甚至只有10元,，如果你看好一只股票的價值增長空間，但是又受到資金的限制,，這時候購買這只股票相對應(yīng)的基金就是一種不錯的選擇,。

四是流動性高。基金投資的底層資產(chǎn)都是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,，流動性比較好,，需要用錢的時候可以在短短幾天內(nèi)贖回。

基金在投向上分為貨幣基金,、債券基金,、混合基金、股票基金等,，與家庭資產(chǎn)配置需求高度匹配,。如圖所示,，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖，家庭資產(chǎn)配置可以分為四個部分,，“要花的錢”“保命的錢”“生錢的錢”和“保本增值的錢”,。

其實，除了“保命的錢”可以通過配置保險來解決以外,，其他三類都可以由公募基金來實現(xiàn)：“要花的錢”是指日常流水花銷,，可以配置一些貨幣基金；“保本增值的錢”可以配置穩(wěn)健的債券型基金,，能有年化5%～8%的收益率,；“生錢的錢”則可投入權(quán)益型基金。

標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖

什么時候買,？什么時候賣,？

基金買賣時點涉及基金估值。部分投資者在買賣基金時會聯(lián)想到查看基金凈值或大盤點位,，比如大盤點數(shù)在2015年時最高破5000點,，而現(xiàn)在只有3000多點，這么算下來現(xiàn)在的價格打了六七折,，買入的話很劃算,，但實際上并非如此。

這里給大家介紹兩個相對專業(yè)的指標(biāo)：市盈率（P/E）與市凈率（P/B）,。

市盈率是公司市值與凈利潤之比,，可以理解為我們?yōu)榱双@得一塊錢利潤所付出的成本，市盈率越低,，公司越便宜,。

如果有的企業(yè)沒有穩(wěn)定的盈利，我們可以采用市凈率,，也就是公司市值與凈資產(chǎn)之比。市凈率適用于固定資產(chǎn)較多,，賬面價值穩(wěn)定的行業(yè),。

有的朋友會問，我沒有時間天天盯著市盈率,、市凈率,，有沒有更簡單的辦法？

確實有一種懶人投資法——基金定投,。

定投就是定期投資,，不論市場行情如何波動，每月或每周固定一天定額投資基金,。這種方式具有三個優(yōu)點：一是節(jié)省精力,，比如每月5日發(fā)工資,，我們就可以設(shè)定在6日買入基金，避免主觀情緒的干擾,；二是平滑成本,，以定投的方式買入基金，拉長了投資時間,、減少了單筆投資額度,、平攤了風(fēng)險與成本；三是順從人性,，即使買入時處于虧損狀態(tài),，但心理上不會難以接受，因為單筆定投資金較小,，而且在底部的時間越長,，就越能積累更多便宜的籌碼。

我們做個實驗,，假如從2018年開始定投滬深300指數(shù),，每月1日定投1000元，一直到2021年11月5日,，年化收益率是11.74%,；而如果是一次性投資，年化收益率僅為6.04%,。

定投方式確實有助于普通投資者提高收益水平,。定投是一種機械簡單的初級方法，掌握后投資者可以嘗試結(jié)合主動擇時和定投的特點進(jìn)行投資,。市場上的各類基金,，可能有的估值較高，有的估值較低,，做好動態(tài)平衡配置,，才能最大化資金的收益。

從人類社會誕生之日起,，風(fēng)險就如幽靈般如影隨形，生老病死都蘊藏風(fēng)險,。過去素有“養(yǎng)兒防老”的說法,，體現(xiàn)的就是風(fēng)險轉(zhuǎn)移思路。在現(xiàn)代社會,，保險成為風(fēng)險管理的重要手段,。

對于國家而言,，保險是經(jīng)濟補償?shù)陌踩珘|,、資金融通的渠道,、社會的穩(wěn)定器。對于個人而言,，保險具有風(fēng)險保障,、財富傳承、撬動杠桿等作用,。在家庭資產(chǎn)配置的“四筆錢”中,，保險對應(yīng)“保命的錢”，是其他投資工具難以替代的,。

保險在社會和生活中如此重要,，但很多人對保險的理解存在誤區(qū)。

誤區(qū)一：“保險是騙人的”,，這在一定程度上與保險營銷混亂的局面有關(guān),，實際上保險公司是正規(guī)金融機構(gòu)，受到嚴(yán)格監(jiān)管,。

誤區(qū)二：“已經(jīng)有社保了,，就不需要商業(yè)保險”。社保和商業(yè)保險是很好的補充,，有了社保,，商業(yè)保險的保費通常更低，而商業(yè)保險范圍更廣,。

誤區(qū)三：“我還年輕,，不考慮買保險”，年輕的時候身體素質(zhì)好,，投保不會有限制,，越早買，保費越低,，還能越早享受保障服務(wù),。

保險產(chǎn)品看似復(fù)雜，其實最重要的是搞清以下五個問題,。

1. 保什么,？

了解各類險種的保險責(zé)任、保障范圍,。保險大體可以分為人身險和財產(chǎn)險，人身險是以人的生命或身體為保險標(biāo)的,，例如對于疾病導(dǎo)致的風(fēng)險,，有醫(yī)療險、重疾險保障,；壽險保障的是早逝風(fēng)險,；養(yǎng)老保險保障長壽風(fēng)險,。

2. 誰能保？

了解投保條件,，搞清誰能投保以及什么險種適合誰投保,。一般而言，出生滿28天至60周歲的人都可以投保,。但每個險種有投保人群限制,，意外險對從事高風(fēng)險職業(yè)的人群有限制，醫(yī)療險,、重疾險會對患病人群和老年人有限制,。

3. 保多久？

了解保險期限,，搞清所投險種提供多長時間的保障,。短期險種包括醫(yī)療險、意外險,，一般保障期限為一年,，第二年要重新投保；長期險種,，保障期限有20年,、30年、40年等按年限計算的,，也有至60歲,、80歲、終身等按年齡計算的,。

4. 保多少,？

了解保險金額，搞清能賠付多少錢,、如何賠付,。保險一般分為補償型和給付型。補償型險種通常是“花多少,，報多少”,，比如醫(yī)療險。給付型保險是一次性把事先約定的保險金額給客戶,，比如重疾險保額為50萬,，不幸確診后無論治療費花了多少錢，都按當(dāng)初約定的50萬一次性給付,，主要目的是彌補勞動收入缺失,、補償家庭經(jīng)濟來源。

5. 多少錢,？

了解保險費用,，搞明白保費是多少,，如何交納。一般分為躉交和期交,。躉交是一次性交清,，期交是分期付款，比如10年交,、30年交或終身交納,。同一款保險，期交的保費往往比躉交高不少,，一般而言,，拉長交費年限更加明智，可以分?jǐn)偓F(xiàn)金流壓力,，而且如果交費期間出險,，后面的保費也不用繼續(xù)交納了。

尾聲

財富自由是否可以復(fù)制,？經(jīng)濟和大類資產(chǎn)的運行有沒有規(guī)律,？未來是否可以預(yù)測？

經(jīng)過長年的研究和實踐,，答案越來越清晰：運用實戰(zhàn)經(jīng)濟學(xué)的原理可以實現(xiàn)財富自由,，實戰(zhàn)經(jīng)濟學(xué)就是：掌握科學(xué)的方法，準(zhǔn)確預(yù)測未來,，執(zhí)行對應(yīng)投資,，善始善終，最終實現(xiàn)可復(fù)制的財富自由,。