網(wǎng)紅債基再次深陷輿論漩渦！

　　一只前腳剛公告“未踩雷”的網(wǎng)紅債基,，昨日凈值竟大跌12%,，相當(dāng)于一日跌去中短債基金幾年的漲幅，對(duì)此,，基金公司仍回復(fù)稱并非踩雷導(dǎo)致,。那到底怎么回事？

　　單日大跌12%

　　11月21日,，富榮中短債驟然大跌12.08%,，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。作為一只中低風(fēng)險(xiǎn)的中短債基金,，單日逾12%的跌幅,，讓不少投資者心驚膽戰(zhàn)。

　　有投資者在基金評(píng)論區(qū)感嘆：“活久見！”

　　還有人稱“又被教育了”,。

　　如此“超預(yù)期”的跌幅,，將這只基金再次推入輿論風(fēng)暴中心。該基金成立于2021年12月8日,，截至2022年11月16日,，累計(jì)收益尚有3%。而昨日12%的跌幅,，直接消化了這只基金一年的收益,，并讓其基金凈值驟然跌落至0.88.

　　對(duì)于投資者的質(zhì)疑,，富榮基金回應(yīng)中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座記者稱,，該產(chǎn)品沒有踩雷，具體原因暫時(shí)不便回復(fù),。

　　或因流動(dòng)性壓力導(dǎo)致

　　從基金持倉(cāng)來看,，基金三季報(bào)顯示，該基金持倉(cāng)排名靠前的資產(chǎn)支持證券(ABS)投資項(xiàng)目中,，有一只大融城2A,，占據(jù)基金資產(chǎn)凈值的1.08%。11月21日,，大融城2A罕見大跌49.24%,。

　　一位固收基金經(jīng)理對(duì)記者分析：“從詢價(jià)記錄和成交數(shù)據(jù)來看，這個(gè)ABS票面價(jià)格100元,，如果以凈價(jià)50元折價(jià)賣出,，很可能直接導(dǎo)致了2000多萬元的虧損?！彼茰y(cè),，這只債券基金四季度極可能遭遇了規(guī)模大幅縮水，因此該ABS占據(jù)基金資產(chǎn)的凈值比例不止1.08%,。

　　另一位業(yè)內(nèi)人士表示,，可能是該基金流動(dòng)性出現(xiàn)了問題?！坝捎谧罱鼈姓{(diào)整幅度比較大,，很多基金面臨贖回壓力，那么基金經(jīng)理就必須要賣出債券,。如果基金經(jīng)理持有的債券本身市場(chǎng)流動(dòng)性不夠好,，就只能打'骨折’賣出?！?/p>

　　一位基金人士表示,，如果涉及大額贖回，可以用一定規(guī)則去限制。若基金經(jīng)理判斷大額贖回確認(rèn)將給基金帶來巨大的流動(dòng)性沖擊,，可以暫停大額贖回,，或者按比例確認(rèn)大額贖回。但如果不涉及大額贖回,，即基金主要持有的債券品種本身流動(dòng)性比較差,，即使面臨較小比例的贖回，基金經(jīng)理也可能不得不在市場(chǎng)中大幅打折賣出債券以應(yīng)對(duì)流動(dòng)性壓力,，從而導(dǎo)致基金產(chǎn)品凈值大幅調(diào)整,。

　　他進(jìn)一步解釋，部分債券的流動(dòng)性相對(duì)不佳,，投資者持有該類債券主要是為了獲取票息,，很少做交易；但若有基金面臨流動(dòng)性壓力,，需要在二級(jí)市場(chǎng)中賣出該類債券,，它的價(jià)格就很容易被打下去。如果恰好某只債券違約風(fēng)險(xiǎn)上升,，同時(shí)相應(yīng)投資管理人面臨贖回沖擊必須賣出該債券,，價(jià)格就有可能迅速低至“地板價(jià)”。

　　網(wǎng)紅債基三季度規(guī)模激增

　　事實(shí)上,，不久前,，這只債基就因?yàn)槌掷m(xù)下跌，向持有人致信解釋原因,。11月17日,，該基金單日下跌1.9%。

　　11月18日,，富榮基金回應(yīng)稱,，這是由于債券產(chǎn)品大規(guī)模贖回，富榮中短債需要不斷地賣出資產(chǎn),。

　　據(jù)富榮基金發(fā)文稱：“從今年6月至今,，收獲了大批投資者的信賴和支持。然而,，這次債券市場(chǎng)調(diào)整幅度超出了投資者預(yù)期,，富榮中短債的凈值也受到較大影響。為了保證每一位客戶的利益,，需要不斷地賣出資產(chǎn),，而這些資產(chǎn)并未出現(xiàn)違約問題?！?/p>

　　這一風(fēng)險(xiǎn)從持有人結(jié)構(gòu)中或能初見端倪,。截至二季度末，該基金以個(gè)人投資者為主，個(gè)人持有比例占據(jù)86.51%,，其中C份額持有人共9501戶,、A份額604戶。作為一只網(wǎng)紅債基,，盡管基金公司設(shè)置了限購(gòu)門檻,，自8月3日起將該基金單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)金額限制為不超過1萬元，但仍抵擋不住投資者的申購(gòu)熱情,。截至三季度末,，富榮中短債A的規(guī)模從二季度末的0.43億元，增長(zhǎng)至7.03億元,，增長(zhǎng)了1534.88%,；富榮中短債C則從1.95億元增長(zhǎng)至42.49億元，增長(zhǎng)了2078.97%,。