再次翻閱陶博士中期信號的相關(guān)文章,，并下載了《道氏理論》（美）雷亞著；何平林,，孫哲譯．天津社會科學(xué)院出版社,，2012.1。羅伯特.雷亞 討論的兩種平均價(jià)格指數(shù)是鐵路和工業(yè)股票的平均價(jià)格指數(shù),，陶博士用的是20多個(gè)指數(shù)相互確認(rèn),。通讀之后，我們可以得出這樣的結(jié)論,，也是昨天同樣的結(jié)論：最有效的信號是所有指數(shù)一起上漲或者下跌，百花齊放萬紫千紅,，大家好才是真的好,。4個(gè)平均價(jià)格指數(shù)，是創(chuàng)業(yè)板,、科創(chuàng)板,、主板和全A的平均價(jià)格指數(shù)（基于通達(dá)信的軟件都有：880033，880003,，880013,，880043)，僅僅看他們,，是看不出來指數(shù)之間的割裂的,，比如上證50的暴跌和科創(chuàng)50的上漲，因?yàn)檫@兩個(gè)指數(shù)各只有50只，會被剩余的4500多只股票的平均價(jià)格淹沒,，也會被某些暴漲的股票——比如這次的醫(yī)藥和信創(chuàng)紛紛暴漲了》30%,，它們的上漲拉高了平均股價(jià)——掩蓋了大盤股在不斷新低的事實(shí)，這是非常謬誤的,。
所以,，并不能用它們來確定市場的轉(zhuǎn)向，只是必要條件而非充分條件,。所以之前認(rèn)為有中期信號發(fā)出,，是錯(cuò)誤的認(rèn)知，向大家道歉,，誤導(dǎo)大家了,。希望通過更少的指數(shù)來確認(rèn)市場的轉(zhuǎn)向是不現(xiàn)實(shí)的，尤其在向來都是齊漲齊跌的A股,，比如5.13日平均股價(jià)等20多個(gè)指數(shù)已經(jīng)發(fā)出買入信號,，但只有5.20日幾乎所有指數(shù)都同時(shí)發(fā)出了信號，才能確認(rèn)信號的有效性,。可靠的辦法依然是成指綜指平均股價(jià)大盤股小盤股指數(shù)一起相互確認(rèn),，乃至所有指數(shù)。但是這并不能掩蓋或者放棄尋找更早信號的努力,，比如行業(yè)級別的信號,，2月18日的鋰礦，在上輪反彈中 5.13日新能源,，礦物制品,，鋰礦就已經(jīng)領(lǐng)先帶領(lǐng)部分指數(shù)發(fā)出信號了，還有這一次在10.14日發(fā)出信號的醫(yī)療醫(yī)藥信創(chuàng),，正是他們領(lǐng)導(dǎo)并推動了市場的轉(zhuǎn)向,。買入這些行業(yè)板塊的領(lǐng)頭羊才能讓我們從容面對市場的波動。道氏理論最有用的部分,，甚至是每一天都必須牢記的部分,，就是只有當(dāng)股價(jià)的運(yùn)動得到了兩個(gè)平均價(jià)格指數(shù)的互相確認(rèn)時(shí)，才有考慮它的價(jià)值,。我經(jīng)常綜合觀察A股20幾個(gè)指數(shù),，從不同指數(shù)的相互驗(yàn)證角度來觀察指數(shù)。如果各指數(shù)之間有背離,，則是非常重要的預(yù)警信號,。指數(shù)之間的背離在我的指數(shù)中期信號中，占據(jù)相當(dāng)重要的地位,，這個(gè)我歷史上分析指數(shù)的時(shí)候,，已經(jīng)講過很多次了。道氏理論最有用的部分，甚至是每一天都必須牢記的部分,，就是只有當(dāng)股價(jià)的運(yùn)動得到了兩個(gè)平均價(jià)格指數(shù)的確認(rèn)時(shí),，才有考慮它的價(jià)值。道所稱的兩個(gè)平均價(jià)格指數(shù)是指鐵路和工業(yè)股票的平均價(jià)格指數(shù),。中國股市并沒有這兩個(gè)指數(shù),，那么道氏理論的指數(shù)互相驗(yàn)證理論在中國股市有沒有應(yīng)用價(jià)值？我的體會是,，有,，非常地有。我的《中期信號（2012年2月3日收盤）》一文中,，運(yùn)用道氏理論的指數(shù)互相驗(yàn)證理論初步探討了本次2012年1月20日開始的中期買入信號,。該文曾指出：當(dāng)前各指數(shù)中，走勢最強(qiáng)勁的兩個(gè)指數(shù)000016上證50和399003成份B股,，已經(jīng)上攻至120日線附近,，正在等待向上突破2011年11月初的高點(diǎn)，來確認(rèn)牛市的到來,。始終應(yīng)該同時(shí)考慮鐵路和工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù),，兩種平均價(jià)格指數(shù)必須相互確認(rèn)，才有可能得出可靠的結(jié)論,。如果單獨(dú)依靠價(jià)格指數(shù)的其中之一下結(jié)論,，而沒有得到另一個(gè)指數(shù)的確認(rèn)，誤導(dǎo)性不言而喻,。投資者必須永遠(yuǎn)銘記,，道氏理論最有用的內(nèi)容是，如果沒有得到兩種指數(shù)的相互確認(rèn),，任何價(jià)格運(yùn)動將毫無研究價(jià)值,。一些號稱通曉道氏理論的投資者，假如他們投資的是工業(yè)類股票,，就只關(guān)注工業(yè)股價(jià)格指數(shù),。一些生手們單單憑借一種平均價(jià)格指數(shù)圖，就號稱可以熟練駕馭價(jià)格運(yùn)動,。他們有時(shí)或許能蒙對,，但事實(shí)上如果長期如此,，必將對投資帶來毀滅性的傷害“基于道氏理論的股票平均價(jià)格指數(shù)運(yùn)動的探討中,，已經(jīng)一次次地反復(fù)出現(xiàn)， 需要再三叮囑讀者注意的是,，從單獨(dú)任何一個(gè)股票平均價(jià)格指數(shù)的走勢得出的結(jié) 論,，盡管通常具有重要意義，但也極容易產(chǎn)生誤導(dǎo)。但是,，當(dāng)兩種平均價(jià)格指數(shù)相 互確認(rèn)時(shí),，這些結(jié)論將變得具有最好的預(yù)測價(jià)值?！?“因此兩周前,，當(dāng)鐵路股平均價(jià)格指數(shù)單獨(dú)勉強(qiáng)走出新高水平，可以說,，這是 一個(gè)強(qiáng)烈的看漲信號,。假如工業(yè)股平均價(jià)格指數(shù)跟隨著走出一個(gè)類似的走勢，正如 同它現(xiàn)在的表現(xiàn)一樣,，二者珠聯(lián)璧合,，將明確地信號著上升趨勢會延續(xù)?！保?/span>1922 年7月24日）“……當(dāng)股票平均價(jià)格指數(shù)之間沒有相互確認(rèn),，它們的預(yù)示總是會給人以極大的 假象?！保?/span>1922年11月3日）“閱讀平均價(jià)格指數(shù),，有一個(gè)相當(dāng)安全的原則，即使它看上去是一個(gè)消極的原則,。這就是,，半個(gè)預(yù)示雖然不是最好的預(yù)示，但也要好于完全沒有預(yù)示,。兩個(gè)平均 價(jià)格指數(shù)必須相互確認(rèn)這一觀點(diǎn)具有權(quán)威性,，這一觀點(diǎn)在晴雨表使用之中非常可 靠……,?！保?/span>1928年8月27日）“這兩個(gè)平均價(jià)格指數(shù)必須相互確認(rèn)，這已經(jīng)成為可靠的結(jié)論,。并且這也是為 什么選擇2個(gè)不同板塊,，每一個(gè)板塊20只股票而不是一個(gè)板塊40只股票記錄的主要目 的?！保?/span>1925年5月25日）“需要特別強(qiáng)調(diào)的事實(shí)是,，兩個(gè)平均價(jià)格已經(jīng)同時(shí)創(chuàng)造了新低。一個(gè)平均價(jià)格 指數(shù)創(chuàng)造新低或者新高,，而沒有得到另一個(gè)確認(rèn),，那幾乎總是誤導(dǎo)性的信號。原因 是不難找到的,，一個(gè)板塊的股票運(yùn)動會對另一個(gè)板塊運(yùn)動產(chǎn)生影響,。而且,，如果市 場上鐵路股脫銷的話，假如市場上仍然有超量的工業(yè)股票供應(yīng),，那么僅靠鐵路股上 攻,，就不能保證所有指數(shù)的股票都跟隨著它一起上攻?！保?/span>1913年6月4日）“根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn),，指數(shù)之間獨(dú)立的走勢通常情況下是虛假信號。但當(dāng)兩個(gè)平 均價(jià)格指數(shù)一起上漲或下跌,，則一致的市場走勢信號是相當(dāng)有效的,。”（1913年9月 15日）“……我們注意到,，假如兩個(gè)平均價(jià)格指數(shù)保持著明顯的一致,，通常這是個(gè)有趣 的信號。因?yàn)楫?dāng)其中的一個(gè)價(jià)格指數(shù)跌破先前的水平,，而另一個(gè)沒有,；或者當(dāng)一個(gè) 價(jià)格指數(shù)短暫的上漲創(chuàng)出新高，但是沒有得到另一個(gè)的配合,，則結(jié)論幾乎不可避免 地會具有誤導(dǎo)性,。”（1915年2月10日）“假如從一個(gè)平均價(jià)格指數(shù)得出的市場判斷,，并沒有得到另一個(gè)指數(shù)的證實(shí),， 則這些結(jié)論常常具有誤導(dǎo)性，研究者需要謹(jǐn)慎對待……”（1925年6月26日）“值得再次強(qiáng)調(diào)的是,，這種平均價(jià)格指數(shù)的突破信號是一種誤導(dǎo),，除非兩種指 數(shù)一起突破?！保?/span>1915年6月9日）“價(jià)格運(yùn)動的研究中所依據(jù)的道氏理論,，在過去的20多年曾經(jīng)非常成功地在 《華爾街日報(bào)》之中闡述。該理論再三地強(qiáng)調(diào),，要給出一個(gè)可靠的預(yù)測結(jié)論,，則20 只鐵路股和20只工業(yè)股的兩種平均價(jià)格指數(shù)必須相互確認(rèn)?！保?/span>1922年7月8日）“事實(shí)上可以說,，一個(gè)平均價(jià)格指數(shù)創(chuàng)造新高或新低，假如沒有得到另一個(gè)證 實(shí),，總會是誤導(dǎo)性的信號,。兩個(gè)指數(shù)同時(shí)走出新高或新低，這在每一個(gè)主要運(yùn)動啟動之前都會發(fā)生,，這一點(diǎn)自從價(jià)格指數(shù)創(chuàng)建以來從來如此,。”（1921年5月10日）“當(dāng)工業(yè)股指數(shù)和鐵路股指數(shù)差不多同時(shí)創(chuàng)造這樣一個(gè)新高……這種上漲的暗示 作用通常更強(qiáng)”（1909年7月16日）“一個(gè)價(jià)格指數(shù)突破窄幅橫盤,，而另一個(gè)沒有突破時(shí),，它們往往是誤導(dǎo)性的信 號。然而當(dāng)突破同時(shí)發(fā)生在兩種指數(shù)上時(shí),，那是所有投資者均親身經(jīng)歷過的重要信 號,。”（1914年4月16日）只抓住了一種價(jià)格指數(shù)的信號,，而沒有得到另外一個(gè)價(jià)格指數(shù)的確認(rèn),，這是最 容易犯錯(cuò)誤的地方之一。（《股市晴雨表》） 經(jīng)驗(yàn)表明,，沒有必要苛求,，兩種價(jià)格指數(shù)在同一天產(chǎn)生主要運(yùn)動的頂部或者底 部。假如兩種價(jià)格指數(shù)已經(jīng)相互確認(rèn),，我們就可以判斷市場反轉(zhuǎn),。即便是隨后一種 指數(shù)創(chuàng)出新高或新低，而另一個(gè)指數(shù)沒有確認(rèn)它,，那也無關(guān)緊要,。之前兩種指數(shù)共 同走出高點(diǎn)或低點(diǎn)，已經(jīng)是市場反轉(zhuǎn)的標(biāo)志性事件,。（《股市晴雨表》） 這一案例足以證明,，兩種價(jià)格指數(shù)在方向上不會有本質(zhì)區(qū)別，盡管它們的強(qiáng)度 不盡相同,，市場主要運(yùn)動中尤為如此,。一年以來的價(jià)格指數(shù)，已經(jīng)證明這條規(guī)律相 當(dāng)可靠,。更進(jìn)一步,，它不僅適用于主要運(yùn)動，而且適用于次級運(yùn)動,。該規(guī)律不適合 于日間波動,，當(dāng)論及個(gè)別股票的走勢時(shí)，它或許也沒有用武之地,。（《股市晴雨 表》）
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