王永利（中國(guó)國(guó)際期貨股份有限公司總經(jīng)理,、中國(guó)銀行原副行長(zhǎng)）,。本文轉(zhuǎn)自10月25日網(wǎng)易財(cái)經(jīng)智庫(kù)。

60s要點(diǎn)速讀：

1,、關(guān)于數(shù)字人民幣的定位,，嚴(yán)格地講應(yīng)該是：由中國(guó)人民銀行直接投放的數(shù)字人民幣定位于流通中的現(xiàn)金,，即M0。數(shù)字人民幣仍是人民幣,，只是推動(dòng)人民幣更加數(shù)字化,、智能化。

2、在數(shù)字人民幣移動(dòng)支付方式上,，盡可能和支付寶,、微信支付沒(méi)什么兩樣，大家能夠很自然使用,，不需要投入巨大精力建立使用習(xí)慣,，那是最好的。

3,、如果人民銀行能夠通過(guò)數(shù)字人民幣的推廣,，全面完整地獲取用戶(hù)信息和交易數(shù)據(jù)，那其他任何金融機(jī)構(gòu),、支付機(jī)構(gòu),，你的數(shù)據(jù)在它面前都不是最全的，而只是其中的一部分,，這就可能打破單個(gè)機(jī)構(gòu)的大數(shù)據(jù)壟斷優(yōu)勢(shì),，更有利于保護(hù)商業(yè)秘密和個(gè)人隱私，促進(jìn)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng),。

正文：

談到數(shù)字人民幣,，首先要明確它的定位。

中國(guó)人民銀行對(duì)于數(shù)字人民幣的定位,，明確是流通中的現(xiàn)金,，屬于M0。所以,，在現(xiàn)有的試點(diǎn)過(guò)程中,，都是比照人民幣現(xiàn)金，數(shù)字人民幣的兌換和錢(qián)包一律免費(fèi),、無(wú)息,，而且還要盡可能對(duì)數(shù)字人民幣的持有和使用給予匿名或隱私保護(hù)，并被不少人說(shuō)成是只能用于替代人民幣現(xiàn)金,。但隨著移動(dòng)支付的廣泛使用,，流通中現(xiàn)金在貨幣總量中的占比已經(jīng)低于4%，而且還會(huì)不斷降低?，F(xiàn)金支付在整個(gè)支付總額中的占比就更低,，很多人擁有的現(xiàn)金基本上不用。這種情況下,，如果投入巨大創(chuàng)造出的數(shù)字人民幣只能用于替代現(xiàn)金,，其實(shí)際價(jià)值和生命力可能就存在很大問(wèn)題了。所以,，對(duì)于數(shù)字人民幣的定位,，還需要仔細(xì)斟酌準(zhǔn)確把握,。

這又進(jìn)一步涉及到人民幣的定義和定位。人民幣到底是什么,？或者說(shuō)貨幣到底是什么,？

到現(xiàn)在為止，《中華人民共和國(guó)人民銀行法》,、《中華人民共和國(guó)人民幣管理?xiàng)l例》中人民幣的定義一直都是：中華人民共和國(guó)的法定貨幣是人民幣,。人民幣由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一印制、發(fā)行,。顯然,，這里所講的“人民幣”或者貨幣，就是指“現(xiàn)金”,。也正因如此,，現(xiàn)在教科書(shū)經(jīng)典的說(shuō)法依然是：貨幣是央行的信用，是中央銀行的負(fù)債,。但這種說(shuō)法實(shí)際上嚴(yán)重偏離實(shí)際,，可能在金屬本位制紙幣階段是成立的，但在信用貨幣體系下早已過(guò)時(shí),。

實(shí)際上,，貨幣的表現(xiàn)形態(tài)是在不斷變化的。在以貝殼等自然實(shí)物作為貨幣時(shí),，人們以為貝殼等實(shí)物就是貨幣,；在以黃金、青銅等金屬鑄幣作為貨幣時(shí),，人們以為黃金,、青銅等紙幣就是貨幣,；在出現(xiàn)金屬本位制紙幣作為日常流通貨幣時(shí),，人們又以為貨幣就是紙幣（及小額硬幣）。其實(shí),，貝殼,、鑄幣、紙幣等,，都只是貨幣的一種表現(xiàn)形態(tài),，而不是貨幣本身。在金屬本位制紙幣體系下,，貨幣投放機(jī)構(gòu)投放紙幣,，是承諾可以按照約定無(wú)條件兌換金屬本位貨幣的，所以紙幣是貨幣投放機(jī)構(gòu)的信用和負(fù)債,。但是在貨幣擺脫金屬本位制進(jìn)入純粹的信用貨幣體系后,，貨幣更多的是由貨幣投放機(jī)構(gòu)以增加信貸的方式投放的,，是按照約定條件借出的，需要按照約定條件還本付息,，而且可以直接轉(zhuǎn)入借款人在銀行的存款賬戶(hù),，而不需要投放現(xiàn)金；即使是中央銀行,，其投放的貨幣,，也不僅僅只是現(xiàn)金，更多的是面向商業(yè)銀行投放的再貸款,，而且可以直接轉(zhuǎn)入商業(yè)銀行在央行的存款賬戶(hù),；存款背后的貨幣與現(xiàn)金背后的貨幣是完全相同的，存款同樣可以直接用于支付,。由此,，貨幣就突破了現(xiàn)金的范疇，拓展出新的表現(xiàn)形態(tài)和運(yùn)行方式?，F(xiàn)在,，貨幣（購(gòu)買(mǎi)力）總量不僅包括流通中現(xiàn)金，還包括銀行存款,、支付機(jī)構(gòu)的電子錢(qián)包等,，所以現(xiàn)金、存款,、電子錢(qián)包或者未來(lái)的數(shù)字錢(qián)包等,，統(tǒng)統(tǒng)只是貨幣的表現(xiàn)形態(tài)，而不是貨幣本身?，F(xiàn)在依然把貨幣等同于現(xiàn)金,，把貨幣說(shuō)成是央行的信用或負(fù)債，是根本不成立的,，理應(yīng)徹底糾正,。《中國(guó)人民銀行法》,、《人民幣管理?xiàng)l例》中關(guān)于人民幣的定義,，準(zhǔn)確的說(shuō)法應(yīng)該是：人民幣現(xiàn)金由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一印制、發(fā)行,。

由此,，關(guān)于數(shù)字人民幣的定位，嚴(yán)格地講應(yīng)該是：由中國(guó)人民銀行直接投放的數(shù)字人民幣定位于流通中的現(xiàn)金,，即M0,。數(shù)字人民幣仍是人民幣，只是推動(dòng)人民幣更加數(shù)字化,、智能化,。數(shù)字人民幣投放出來(lái)以后,，它應(yīng)該像現(xiàn)有的人民幣一樣，可以廣泛使用?，F(xiàn)在的人民幣能用于的任何地方,，數(shù)字人民幣都應(yīng)該能夠應(yīng)用，包括替代存款,、發(fā)放貸款,，辦理各種各樣的金融業(yè)務(wù)，并且的應(yīng)該按照業(yè)務(wù)約定收費(fèi)計(jì)息,，而非僅僅用于零售支付且一律免費(fèi)無(wú)息,。如果數(shù)字人民幣僅僅只能替代現(xiàn)金，投入巨大,，產(chǎn)出可能并不理想,，其推廣使用就可能會(huì)遇到很大麻煩。

這是第一個(gè)問(wèn)題,，關(guān)于數(shù)字人民幣的定位,，它到底是什么，需要說(shuō)清楚,，要準(zhǔn)確把握,。在這一點(diǎn)上如果出現(xiàn)偏差，就會(huì)影響到數(shù)字人民幣的整個(gè)設(shè)計(jì),、理解和推廣運(yùn)行,。

第二個(gè)問(wèn)題，數(shù)字人民幣和現(xiàn)金相比有什么變化,，和現(xiàn)有支付方式相比有什么變化,。

在數(shù)字人民幣試點(diǎn)過(guò)程中，很多人認(rèn)為它的使用感受和支付寶,、微信支付沒(méi)什么不同,，似乎沒(méi)有多少變化或創(chuàng)新。但我認(rèn)為,，這種前端用戶(hù)體驗(yàn)沒(méi)什么變化是完全理性和正確的選擇,。如果數(shù)字人民幣要替代支付寶,、微信支付這樣的移動(dòng)支付方式,，重新建立一套全新的應(yīng)用載體、一套運(yùn)行方式,，而且讓用戶(hù)能夠適應(yīng)和接受,，這種應(yīng)用習(xí)慣的培育成本會(huì)非常大。所以最好,、最理性的選擇就是用戶(hù)端和微信支付,、支付寶沒(méi)有太大差別,。

但是，數(shù)字人民幣的后臺(tái)運(yùn)營(yíng)會(huì)發(fā)生極其深刻的變化,。最重要的是,，現(xiàn)在的人民幣現(xiàn)金投放出來(lái)以后，誰(shuí)拿到了,，又支付到哪兒去了,，人民銀行并不參與管理，實(shí)際上就脫離了金融監(jiān)管,。但現(xiàn)在數(shù)字人民幣的試點(diǎn),，大家會(huì)看到所有的商家和個(gè)人，你要使用數(shù)字人民幣錢(qián)包,，首先要下載人民銀行數(shù)字人民幣APP,，要用二代身份證和大陸的智能手機(jī)號(hào)碼，才能下載和登錄,，然后在它的APP上列示的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)名單里面選擇在哪家機(jī)構(gòu)開(kāi)立錢(qián)包,。

這里會(huì)產(chǎn)生的深刻變化是，人民銀行可能由此會(huì)獲取數(shù)字人民幣所有的用戶(hù)信息和交易數(shù)據(jù),。如果能做到這一點(diǎn),，那現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)，特別是像支付寶,、微信支付這樣的機(jī)構(gòu),，它有大量的用戶(hù)，有大量的應(yīng)用場(chǎng)景,，它的支付盡管金額很小,，但非常頻繁，數(shù)據(jù)量巨大,，由此形成了突出的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)和巨大的市場(chǎng)價(jià)值,。如果人民銀行能夠通過(guò)數(shù)字人民幣的推廣，全面完整地獲取用戶(hù)信息和交易數(shù)據(jù),，那其他任何金融機(jī)構(gòu),、支付機(jī)構(gòu)，你的數(shù)據(jù)在它面前都不是最全的,，而只是其中的一部分,，這就可能打破單個(gè)機(jī)構(gòu)的大數(shù)據(jù)壟斷優(yōu)勢(shì)，更有利于保護(hù)商業(yè)秘密和個(gè)人隱私,，促進(jìn)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng),。

當(dāng)然這也會(huì)面臨一個(gè)問(wèn)題，就是央行怎么維護(hù)如此龐大的數(shù)據(jù)的安全穩(wěn)定,。另外,，有了這么大的數(shù)據(jù)如何應(yīng)用,？如果獲取了巨大數(shù)據(jù)不用，那就是巨大的浪費(fèi),，能把它利用起來(lái)是最好的,，這需要一整套的規(guī)劃安排。做過(guò)銀行系統(tǒng)的都知道,，一個(gè)銀行的信息和數(shù)據(jù)量已經(jīng)是巨大的了,，你把所有的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)任何一個(gè)單一金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)都集中起來(lái),，要怎么高效安全運(yùn)行,？這是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，而且不可以出現(xiàn)任何差錯(cuò),。

中國(guó)如此龐大的支付用戶(hù),，有龐大的交易量，如果都集中在人民銀行數(shù)字人民幣一個(gè)平臺(tái)上,，它的安全性是否可靠,？是否需要運(yùn)營(yíng)服務(wù)商加入，實(shí)施分布式存儲(chǔ),，共同配合,、共同運(yùn)行？數(shù)字人民幣的確會(huì)改變?nèi)嗣駧诺谋憩F(xiàn)形態(tài)和它深層次的運(yùn)行模式,，確實(shí)會(huì)帶來(lái)很多挑戰(zhàn),，這肯定是要經(jīng)過(guò)充分測(cè)試，必須要很有把握才可以正式推廣,，否則會(huì)出現(xiàn)很大的問(wèn)題,。

很多人將數(shù)字人民幣的亮點(diǎn)放在碰碰付、雙離線(xiàn)上,，這并不準(zhǔn)確,。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，NFC的技術(shù)早就有了,，但所有不是現(xiàn)金的業(yè)務(wù),，如果沒(méi)有第三方參與監(jiān)督，都存在很大風(fēng)險(xiǎn),。所以碰碰付這一類(lèi)只能是小額應(yīng)急的補(bǔ)充應(yīng)用,，它絕對(duì)不可以成為貨幣支付的主體。千萬(wàn)不要把碰碰付當(dāng)成是數(shù)字人民幣未來(lái)一個(gè)很特殊的功能,，說(shuō)成是支付寶,、微信支付不能用，達(dá)不到這種水平,，數(shù)字人民幣能達(dá)到,，這是不現(xiàn)實(shí)的。非現(xiàn)金的直接支付,，必須得有第三方,，就是由運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與，或者人民銀行直接參與,，由它來(lái)監(jiān)督管理,。如果遠(yuǎn)離第三方的監(jiān)管，其硬件和軟件完全在民間流通使用,，它完全可能被攻破,，一旦被攻破就不是一筆錢(qián)只能單花的問(wèn)題，就可能出現(xiàn)雙花多花的問(wèn)題,，那問(wèn)題就嚴(yán)重了,。（“雙花”又稱(chēng)“雙重支出”，是指惡意者試圖把同一筆錢(qián)花兩次甚至是多次的情況）,，所以只能是小額應(yīng)急交易,。

在數(shù)字人民幣移動(dòng)支付方式上，盡可能和支付寶,、微信支付沒(méi)什么兩樣,，大家能夠很自然使用，不需要投入巨大精力建立使用習(xí)慣,，那是最好的,。但是數(shù)字人民幣中后臺(tái)運(yùn)營(yíng)，特別是在數(shù)據(jù)管理,、用戶(hù)管理這方面一定會(huì)發(fā)生很大的變化,，而且應(yīng)該有深刻變化，最大程度地取代現(xiàn)有人民幣的表現(xiàn)形態(tài)和運(yùn)行方式,。

這里面也涉及到個(gè)人隱私的問(wèn)題：數(shù)字人民幣下所有貨幣收支理論上都能被監(jiān)控,，這讓不少人非常擔(dān)憂(yōu)個(gè)人隱私保護(hù)問(wèn)題。實(shí)際上,，貨幣支付監(jiān)管非常重要,，現(xiàn)代貨幣支付不可能沒(méi)有監(jiān)管，沒(méi)有監(jiān)管的貨幣支付一定會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題,，如洗錢(qián),、賄賂、偷稅漏稅,、恐怖輸送等,。但監(jiān)管到什么程度需要準(zhǔn)確把握，數(shù)據(jù)都收集在人民銀行，人民銀行怎么用,，誰(shuí)可以看到這套數(shù)據(jù),，得有一套規(guī)矩。就像現(xiàn)在銀行的存款,，沒(méi)有合格司法機(jī)關(guān)授權(quán),、發(fā)出指令，個(gè)人的存款家屬都不能看,，這有一整套的管理規(guī)定,。未來(lái)是信息社會(huì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì),，所以更要有一整套的管理辦法來(lái)保護(hù),，如果未經(jīng)個(gè)人授權(quán)，不應(yīng)允許商業(yè)使用,。在這方面,，也還有很多問(wèn)題需要解決。

所以,，數(shù)字人民幣的設(shè)計(jì),、測(cè)試、推廣非常復(fù)雜,，絕對(duì)不是一蹴而就的,。