宗跡期貨數(shù)據(jù)匯總各大機(jī)構(gòu)觀點(diǎn),，觀察行情走勢(shì),，為您把脈期貨市場(chǎng),。

宗跡數(shù)據(jù)投機(jī)度檢測(cè)表顯示，10月13日國(guó)內(nèi)商品期貨大面積飄綠,，17個(gè)品種上漲,，41個(gè)品種下跌，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)投機(jī)度為18%,，當(dāng)前正在空頭氛圍中,。

漲幅方面（前五）：豆油主力合約+1.38%，菜油主力合約+1.40%,，雞蛋主力合約1.57%,，蘋(píng)果主力合約1.68%，動(dòng)力煤主力合約+3.02%,；

跌幅方面（前五）：聚丙烯主力合約-2.36%,，聚氯乙烯主力合約-2.42%，鐵礦石主力合約-2.45%,，聚乙烯主力合約-2.71%,，燃油主力合約-3.87%。

主力資金監(jiān)控

數(shù)據(jù)來(lái)源宗跡數(shù)據(jù)丨zongji.com.cn

數(shù)據(jù)來(lái)源宗跡數(shù)據(jù)丨zongji.com.cn

數(shù)據(jù)來(lái)源宗跡數(shù)據(jù)丨zongji.com.cn

精選機(jī)構(gòu)研報(bào)

▌東海期貨日?qǐng)?bào)（能化篇）：

【原油】需求弱化邏輯繼續(xù)

(OPEC原油產(chǎn)量合計(jì)--截圖來(lái)自宗跡數(shù)據(jù)：zongji.com.cn)

1.核心邏輯：美國(guó)9月的生產(chǎn)者價(jià)格漲幅超過(guò)預(yù)期,，強(qiáng)化了原油需求下降的可能,。而周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要?jiǎng)t顯示，美聯(lián)儲(chǔ)承諾將短期內(nèi)將基準(zhǔn)利率提高到限制性區(qū)域并保持在該水平以使通脹回到目標(biāo),，但還有一些官員認(rèn)為,，校準(zhǔn)加息幅度以降低風(fēng)險(xiǎn)也至關(guān)重要。會(huì)議紀(jì)要顯示“許多參與者強(qiáng)調(diào),，在抗通脹問(wèn)題上,，做的太少會(huì)比做的太多 付出更多代價(jià)”。 

2.操作建議：Brent85-95美元/桶,，WTI80-90美元/桶區(qū)間操作,。

3.風(fēng)險(xiǎn)因素：俄羅斯供應(yīng)中斷、OPEC 減產(chǎn)決定、宏觀風(fēng)險(xiǎn),、成品油 需求波動(dòng),。

4.背景分析：需求弱化邏輯繼續(xù)，趨勢(shì)上價(jià)格中樞下移,，但是短期由于庫(kù)存以及供應(yīng)限制等因素,，價(jià)格將會(huì)保持90以上。最大風(fēng)險(xiǎn)仍然來(lái)自宏觀,。市場(chǎng)情況：Brent主力收于92.45美元/桶,，前收94.29美元/桶， WTI 主力87.27美元/桶,，前收89.35美元/桶,。Oman主力收于90.82美元/桶，前收93.45美元/桶,，SC主力收于672元/桶,，前收688.9元/桶。 

現(xiàn)貨市場(chǎng)：北?，F(xiàn)貨市場(chǎng),，對(duì) Dated Brent，F(xiàn)orties 貼水 2.55 美 元/桶,，周增加 0.35 美元/桶,，Ekofisk 貼水-3.4美元/桶保持不變，CPC 貼水—2.4美元/桶不變,，Urals 貼水-3.4美元/桶,，周下降0.9美元/ 桶，Cabinda貼水為2.7美元/桶不變,， Forcados貼水2.65 美元/桶不變,，ESPO貼水7.25美元/桶不變，周增加 2.25美元/桶,。

【PTA】旺季需求有所落空,，成本支撐仍在

(PTA期限結(jié)構(gòu)-截圖來(lái)自宗跡數(shù)據(jù)：zongji.com.cn)

1.核心邏輯：PX 的成本問(wèn)題仍在，但是后續(xù)聚酯工廠的利潤(rùn)不斷下調(diào),，已經(jīng)提高了減產(chǎn)的可能,，下游備貨雖然再假期中有恢復(fù)，但幅度十分有限,，可能會(huì)拉低PTA后續(xù)基差的支撐力度,。01合約在原油的帶動(dòng)以及投產(chǎn)預(yù)期下仍然偏空看待，近期月差走強(qiáng)更多是01的走弱,。PTA 短期貨源問(wèn)題和下游的需求的矛盾下,，將更多區(qū)間震蕩。

2.操作建議：絕對(duì)價(jià)不建議操作。 

3.風(fēng)險(xiǎn)因素：原油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),，疫情影響繼續(xù)發(fā)酵 

4.背景分析：4季度前裝置投產(chǎn)預(yù)期不多,，且近期原油方面的成本支撐基本穩(wěn)定，10月大概率將繼續(xù)去庫(kù),。 

現(xiàn)貨市場(chǎng)：對(duì)主力升水仍在850左右,。

▌華泰期貨日?qǐng)?bào)（軟商品篇）：

【棉花】震蕩偏弱

(棉花主力合約基差分析-截圖來(lái)自宗跡數(shù)據(jù)：zongji.com.cn)

期貨方面，昨日收盤(pán)棉花2301合約13935元/噸,，較前日上漲180元,，漲幅 1.31%。持倉(cāng)量518514手,，倉(cāng)單數(shù)7419張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià) 15360 元/ 噸,，較前一日上漲144元/噸?，F(xiàn)貨基差CF01+1430，較前日下降 30,。全國(guó)均價(jià)15742元/噸，較前日上漲219元/噸?，F(xiàn)貨基差CF01+1810較前日上漲40,。本月美國(guó)加息落地，美元持續(xù)走強(qiáng),。受宏觀因素影響,，美棉價(jià)格受到打壓，呈下跌態(tài)勢(shì),。

在國(guó)際端,，伴隨關(guān)鍵生長(zhǎng)期的陸續(xù)結(jié)束，天氣的炒作也接近尾聲,。美國(guó),，印度，巴西,，巴基斯坦等主要棉花種植國(guó)有不同程度的減產(chǎn),，尤其巴基斯坦減產(chǎn)幅度最大，據(jù) USDA9月平衡表數(shù)據(jù)顯示,， 因受洪災(zāi)影響,，2022/23 年度巴基斯坦預(yù)期收獲面積環(huán)比調(diào)減9.6%至200萬(wàn)公頃（3000 萬(wàn)畝），總產(chǎn)調(diào)減至11.3%至 119.7 萬(wàn)噸,。目前產(chǎn)量已調(diào)減至歷史較低位置,， 2022/23 年度產(chǎn)需缺口隨之放大至 109 萬(wàn)噸，供需缺口達(dá)記錄次高位置。

近期需關(guān)注 新疆棉的開(kāi)秤價(jià)格和海外最終落實(shí)的新作產(chǎn)量,，以及下游消費(fèi)的復(fù)蘇情況,。綜合來(lái)看，鄭棉還將處于震蕩偏弱的態(tài)勢(shì),。

【紙漿】震蕩偏弱

(紙漿主力合約基差分析-截圖來(lái)自宗跡數(shù)據(jù)：zongji.com.cn)

期貨方面,，昨日收盤(pán)紙漿2301合約6896元/噸，較前日上漲90元,，漲幅 1.32%?，F(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格7600元/噸，較前一日不變,，現(xiàn)貨基差sp01+700,，相較前一日下調(diào)90元；山東地區(qū)“月亮”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格7600元/噸,，較前一日不變,，現(xiàn)貨基差sp01+700，相較前一日下調(diào)90元,；山東地區(qū)“馬牌”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格7600元/噸,，較前一日不變，現(xiàn)貨基差 sp01+700,，相較前一日下調(diào)90元,；山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格7950元/噸，較前一日不變,，現(xiàn)貨基差sp01+1050,，相較前一日下調(diào)90元。

由于紙漿金融屬性較為明顯,，短期漿市觀望氣氛濃郁,，預(yù)計(jì)節(jié)后漿價(jià)將維持高位。9月下旬國(guó)內(nèi)主要港口紙漿庫(kù)存合計(jì)175.6萬(wàn)噸,，較上月下降4.1%,。市場(chǎng)可流通貨源依舊偏少，由于原料市場(chǎng)價(jià)格高企,，成本增加,，下游產(chǎn)品價(jià)格保持橫盤(pán)震蕩走勢(shì)。

四季度處于造紙行業(yè)傳統(tǒng)旺季,，外盤(pán)成本維持高位整理,，繼續(xù)支持現(xiàn)貨價(jià)格。預(yù)計(jì)未來(lái)的紙漿市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)震蕩的態(tài)勢(shì),。