風(fēng)險提示：本文所有觀點不構(gòu)成任何投資買賣建議,，據(jù)此入市風(fēng)險自負(fù),。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎,！

一,、行情策略

首先說一下關(guān)于行情問題。最近一段時間,，市場的階段分化情況,，還在延續(xù)，而且非常極端化,，1.25到現(xiàn)在,，漲的板塊不到5個，大部分板塊下跌,。   對于近期市場整體的判斷,，指數(shù)的分化還將延續(xù)。

從上證來說,，存在兩種可能性,，回落到前期箱體上沿，短期看,，空間上基本到位,，但時間尚不足。需要繼續(xù)震蕩,。從中期來說,，進(jìn)入比較關(guān)鍵的位置，看去年3月的上行趨勢線,。

圖一

春節(jié)之后的走勢,，兩種可能。第一種可能,，延續(xù)這個趨勢繼續(xù)上攻,，第二種可能,，這個趨勢跌破，市場調(diào)整的時間會延長,。

第一種可能需要什么條件,？

滬指現(xiàn)在也有一定漲幅，但相對創(chuàng)業(yè)板,，漲幅較小,。而且滬指受權(quán)重股影響較大，市場里最大的權(quán)重板塊,，銀行,，大部分都在滬指，這個板塊前期漲幅較小,，而且從目前業(yè)績預(yù)告來看,，很多股票業(yè)績好于預(yù)期，如果銀行板塊能夠有所表現(xiàn),，滬指將再向上沖一波,。所以，接下來,，要關(guān)注銀行板塊的走勢,，是不是能穩(wěn)步走強，如果是,，第二種可能性較大,，如果銀行持續(xù)性不強，市場又缺乏主線,，可能會出現(xiàn)第二種可能,，跌破趨勢線。

當(dāng)然,，即使跌破了,，只是調(diào)整時間長一些，不是大趨勢的結(jié)束,，這輪行情長牛慢牛的基礎(chǔ)依然存在,，那就是我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，領(lǐng)先全球,，美股疫情和經(jīng)濟(jì)那樣,，股市都新高，我們的經(jīng)濟(jì)這樣,，股市的大趨勢沒有理由不漲,。從流動性來說，流動性收緊是必然的,，后面的驅(qū)動由資金驅(qū)動,，向業(yè)績驅(qū)動,，這是已經(jīng)在市場預(yù)期當(dāng)中。

   從創(chuàng)業(yè)板來說,，跨年行情的漲幅是超預(yù)期的,，創(chuàng)業(yè)板走勢從去年11月份開始，出現(xiàn)比較明顯的三波上攻節(jié)奏,，漲幅將近30%,，而且高位的量價背離比較明顯,，發(fā)動新一輪上攻之前，很可能需要一個休整期,。

再看0z,，從0z看，目前是一個加速下探的走勢,，cys13已經(jīng)到了-5以下,，目前還沒有止跌的跡象，如果滬指想要再創(chuàng)新高,，就需要銀行為首的權(quán)重繼續(xù)上攻,，如果真的出現(xiàn)這種情況，資金的分流效應(yīng)影響下,，0z的表現(xiàn)可能還將持續(xù)走弱,。直到達(dá)到極端化之后，引發(fā)超跌反彈,。這個極限扭轉(zhuǎn)什么時候出現(xiàn),，現(xiàn)在不要預(yù)測，但如果這個階段情況出現(xiàn)了,，我們要注意市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換,，注意資金的重新分配，看是不是會出現(xiàn)從大盤向低估值中小盤股票轉(zhuǎn)換的情況,。

圖二

當(dāng)然,，無論當(dāng)前的分化，還是后期可能的風(fēng)格轉(zhuǎn)換,，市場還是會有機(jī)會,，尤其春節(jié)行情，資金,，政策相對是有利的,，但是今年春季行情機(jī)會的寬度和大小，相比去年同期會有所減少,。目前,，從策略上,，盡量不要激進(jìn)，嚴(yán)重分化的市場,，機(jī)會減少,，我們的股票池，數(shù)量相應(yīng)減少,，上周我們把股票池數(shù)量縮減了三分之一,。打法上，前面已經(jīng)調(diào)到兩倉,，采用比較穩(wěn)的打法,。

二、機(jī)會在哪找,？選股怎么選,？

說完行情，再說一下選股,，股票池配置哪些方向,？先說一下選股的大方向，市場現(xiàn)在的特征,，一是,，機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)，這是投資主體的新變化,，以后我們選股時,，我們要從機(jī)構(gòu)的角度來考慮，機(jī)構(gòu)是不是會配置它,。機(jī)構(gòu)主導(dǎo)這個趨勢帶來的變化,，從市場風(fēng)格上，績差股一路走低,，績優(yōu)股比較強,，未來一段時間，選股要重視業(yè)績,，優(yōu)質(zhì)股票是主要方向,。第二，市場有一定漲幅了,，在機(jī)會的篩選上,，既要考慮業(yè)績、景氣度這些因素,，也要考慮性價比,，估值較高，漲幅較大，機(jī)構(gòu)獲利豐厚的品種,，從性價比來說,，可能不是最好的目標(biāo)。業(yè)績可以,，估值合理,，這種股票是重點關(guān)注的方向，上次跟大家講過的二線藍(lán)籌方向,，就是這個思路,。

考慮業(yè)績、景氣度和性價比兩個因素,，股票怎么選,？

首先業(yè)績景氣度，怎么找,？

    行業(yè)景氣度上,，我最近看了一下機(jī)構(gòu)的分析，他們通過業(yè)績預(yù)告分析的行業(yè)景氣度結(jié)果,。

新能源行業(yè)（風(fēng)電、光伏,、新能源汽車）,。

由于搶裝潮，風(fēng)電,、光伏在四季度增長強勁（前期已做過分析）,。從去年下半年以來,，汽車銷量逐漸回升,，特別是新能源汽車,，行業(yè)景氣度持續(xù)上行,，帶動新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績大增,。但是性價比不高。

TMT行業(yè)（通信,、媒體,、科技）,。

受遠(yuǎn)程辦公,在線教育,醫(yī)療電子產(chǎn)品的需求增加及5G 技術(shù)應(yīng)用的加速落地帶動了電子信息行業(yè)景氣度持續(xù)走強,；部分集成電路企業(yè)來自國際和國內(nèi)的重點客戶訂單需求強勁，公司營收同比大幅提升,；由于國內(nèi)和海外消費電子需求提升,，光學(xué)光電子板塊中大尺寸面板受益于行業(yè)需求提升,，部分產(chǎn)品出現(xiàn)明顯漲價,。

地產(chǎn)后周期（裝飾裝修,、建材家居）,。

在商品房銷售額及地產(chǎn)竣工回暖的背景下,，地產(chǎn)鏈消費板塊如消費建材,、其他家居,、家具等相關(guān)公司在年報業(yè)績預(yù)告中表示業(yè)績出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),。

上游資源品（鋼鐵、有色,、煤炭）,。

去年四季度以來制造業(yè)投資開始明顯發(fā)力,，帶動資源品節(jié)奏上漲,，同時美元走弱也為大宗商品價格上漲帶來有利條件,。

化工（化纖,、農(nóng)業(yè)、電子化學(xué)品）。

海外疫情影響,，海外訂單想國內(nèi)轉(zhuǎn)移，化工品產(chǎn)品量價齊升,；農(nóng)產(chǎn)品價格上漲,，農(nóng)民種植投入意愿提升，農(nóng)業(yè),、化肥行業(yè)銷量實現(xiàn)增長。

6,、造紙、銀行,、券商,、小家電,、醫(yī)療保健,、工程機(jī)械、動物疫苗及獸藥等行業(yè),。

這些行業(yè)方向,，個股怎么找？性價比,，業(yè)績等因素怎么看,，個股瀏覽，我們設(shè)置幾個指標(biāo),，

圖三

估值合理怎么看,？簡單用市盈率，業(yè)績怎么看,？凈資產(chǎn)收益率8%以上,，主營業(yè)收入大于0（以上數(shù)據(jù)暫時用三季報）

第一步，找估值合理的,，市盈率30倍以下，選出一批,。

圖四

第二步,，凈資產(chǎn)收益率,，8%以上,，選出一批,。

圖五

第三步，主營收入大于0,。

圖六

去掉st股票,。

這些股票里,，添加行業(yè)名稱，看看哪些股票屬于上面說的那些景氣行業(yè),。

圖七

    主力是不是也在買,，中短期看看是不是有資金,？中長期看看機(jī)構(gòu)倉位怎么樣,？基本上目標(biāo)股票我們就能篩選一批。

總結(jié)：

行情,，節(jié)后關(guān)注行情趨勢和銀行板塊的走勢,，策略打法上有所收縮,。選股,，兼顧業(yè)績，景氣度和性價比,。同時考慮機(jī)構(gòu)的選股偏好，機(jī)構(gòu)是不是在進(jìn)場,。做一個股票池的優(yōu)化,。

注：本文中所涉及的股票,，僅作為舉例說明使用,，不存在推薦,、暗示含義