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9月cpi增速回落不及預期,，緩解市場對美聯(lián)儲的加息的擔憂,，美股巨震后再度大跌,，美元指數(shù)回落，避險資金流入黃金市場,，金價連續(xù)拉升,，反彈特征明顯。有三個主要因素可能會在短期內引發(fā)金價大幅波動,，即貿易影響,、英國退歐談判和金融緊張局勢。 隔夜美股暴跌引發(fā)全球拋售恐慌情緒升溫,，除了全球股市外,，這一市場也收到波及，數(shù)據(jù)顯示,，周三VIX指數(shù)跳漲44%,，至22.96。這是自今年2月份觸及紀錄高點之后創(chuàng)造的又一新高,。然而，周四全球恐慌指數(shù)繼續(xù)飆升,，在近期的快速上漲中VIX的累計漲幅超過90%,。VIX期貨曲線更是已經(jīng)出現(xiàn)倒掛，這意味著交易員們普遍預計未來美股波動性將持續(xù)上升,。VIX期權和期貨的成交量也創(chuàng)下2月以來的最高水平,。（圖1） 美VIX指數(shù)行情走勢圖1  美債跌破所有關鍵支撐位。美國國債基金(TLT)的下一個支撐點是111美元,，較現(xiàn)在低2.5美元,。分析師預計，年底10年期債券的收益率將達3.25%（圖2 ） 美10年期國債期貨行情走勢圖2  美國的大幅下挫其實并不奇怪,，歐洲股市早已步入回調走勢（圖3圖4）,，亞洲股市也是提前下跌，僅有美股獨自支撐10年牛市,，顯然高處不勝寒,，一旦風吹草動，補跌終究不可避免,。 歐洲50指數(shù)行情走勢圖3
德國DAX行情走勢圖4  由于未來一個月仍將有大量宏觀風險,，包括美國中期選舉，黃金的前景看上去似乎變得更加光明,，尤其是考慮到黃金目前已擺脫了下跌趨勢,。從技術上看，金價從盤整中向上“大爆發(fā)”,，這表明反彈趨勢確立,，至少在今年年底,，黃金多頭短期目標將是挑戰(zhàn)1250美元/盎司的關鍵阻力位。 截止上周COMEX期貨繼續(xù)表現(xiàn)出極高的空頭頭寸,。據(jù)黃金ETF持倉報告顯示,，黃金ETF投資者(9月28日至10月5日)賣出18噸黃金。這是黃金ETF投資者在過去21周內第20次賣出黃金,。過去一個月內,，黃金ETF投資者共賣23噸黃金。黃金ETF投資者黃金持有量為2014年9月以來最低水平,。 極高的空頭頭寸,。往往是行情見底的征兆，空頭回補助推了金價的反彈力度,。 持續(xù)的美元反彈可能引發(fā)新興市場“不好看”的去杠桿化,，并對美國經(jīng)濟產生負面溢出效應，這將鼓勵美聯(lián)儲從加息步伐后退一步,。美元和美國的實際利率將在2018年第四季度暫歇盤整,，這將刺激黃金的貨幣需求，推動現(xiàn)貨黃金和金條走高,。 |
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