總結：

1.公司22年半年度實現營業(yè)收入177.6億元，同比增長68.5%,；歸母凈利潤46.4億元,，同比增長73.3%；扣非后歸母凈利潤38.5億元,，同比增長81%,；基于行業(yè)高景氣度及公司良好運營，公司上調了22年全年收入增長目標至68~72%,。

2.上半年原有客戶貢獻營收173.7億元,，同比增長79%,；公司持續(xù)堅持“長尾客戶”戰(zhàn)略，提高大藥企滲透率,，期中全球前20大藥企客戶貢獻收入78.6億元（+165%）。同時報告期內中國地區(qū)營收31.8億元（+27%）,，收入貢獻占比18%；公司將在在CRDMO和CTDMO業(yè)務模式驅動的下持續(xù)加速發(fā)展,。

3.公司在手訂單飽滿,，資本開支及產能建設提供長期成長動力,，目前在手訂單351.36億元（同比+76.89%），其中162.36億元會在下半年確認收入,；經營性凈現金流39.96億元（同比+86.48%）,，經營效率提升顯著,。同時公司持續(xù)加強全球化布局及國內外研發(fā)生產設施建設，內外兼修保證公司持續(xù)成長,。

Q&A：

Q:新冠訂單占比和交付節(jié)奏?明年Chemistry板塊的增速?

A:剔除新冠商業(yè)化項目，Chemistry增長有36.8%，可以推算出新冠商業(yè)化項目的收入(約42億元)，交付節(jié)奏根據客戶訂單需求來定?，F在看明年業(yè)績相對較早，我們的核心的是CRDMO的商業(yè)模式,，有信心未來3-5年保持行業(yè)平均增長率的2倍水平,。

Q:安評業(yè)務上，如何看待猴子后續(xù)供給和價格?臨床業(yè)務增速慢的原因和全年預期?

A:國家停止執(zhí)行《禁止野生動物交易》的公告,，對猴子相關的進出口影響還不確定,，現在我們判斷會放開繁殖猴的進口，但是要等到子二代可以上市,，這個過程至少需要3-4年,。臨床業(yè)務受到疫情影響，特別是在臨床資源比較集中的大型城市?，F在看到醫(yī)院運營恢復正常,，跟申辦方、客戶積極溝通,，希望在下半年改善業(yè)務增速,。

Q:全年毛利率預期?利潤增速如何?

A:全年毛利率會比去年有所提升。預計下半年收入會增速,，全年non-IFRS利潤增速會快于收入,。

Q:跟同行不同，Chemistry板塊毛利率沒有提升的原因?

A:用恒定匯率看Chemistry板塊毛利提升了1.8%,，我們整體規(guī)模很大,，單個訂單不會太影響整體毛利率，未來預計毛利率也會維持穩(wěn)定,。海外業(yè)務的毛利率跟去年相比也維持穩(wěn)定,，醫(yī)療器械檢測檢測毛利率有所提升。另外我們對匯率進行套期保值,，過去幾年的收益也比較可觀,，今年的收益不會有太多。

Q:23年CDMO業(yè)務指引,，新冠是否還有訂單?臨床增速變慢的原因?DDSU何時恢復增長?

A:新冠明年的訂單正在跟客戶討論,。我們的商業(yè)模式驅動長期的持續(xù)發(fā)展，管線中新分子不斷增加,，上游不斷導入新項目,。臨床放緩除了國內的疫情，美國業(yè)務增速也放慢(由于BDunderperform),，融資上看到各個業(yè)務板塊都有積極進展,，2Q的主要挑戰(zhàn)是疫情造成,。DDSU在做迭代，新的項目交付變長,，老的項目在收尾,。DDSU1.0(做fastfollow)已經結束，進化到DDSU2.0?，F在到了之前項目的收獲期,，開始收銷售提成。當期服務費收入的下降不代表未來DDSU業(yè)務的下降,，未來要關注管線內多少藥物可以進入到IND和上市,。

Q:ATU項目減少的原因?SMO毛利率趨勢，是否會繼續(xù)擴展?

A:ATU項目數跟客戶臨床成敗相關,，有個臨床停止和onhold,，也有一個小客戶由于融資問題把三個項目減少到一個項目。我們作為SMO龍頭,，毛利率維持競爭性,，也在采取提價策略，但是2Q收到疫情影響毛利下降,。SMO跟臨床CRO和臨床前有很多的協(xié)同效應,，對SMO業(yè)務未來發(fā)展有信心。

Q:在手訂單350億是否包含已經確認收入的新冠訂單?

A:不包括,。350億在手訂單是用于下半年和明年及以后業(yè)務交付的,，同比增長76%。

Q:Biology二季度下降的原因?下半年是否可以恢復?

A:Biology60%資源和人員在上海,，所以受到傷害疫情影響很大,，即使這樣我們仍然保證關鍵項目執(zhí)行，預計到3Q項目可以恢復,，下半年會保持增長,。

Q:除了Chemistry其他板塊下半年是否會加速?23年收入展望?

A:其他板塊下半年增速肯定超過上半年，尤其Clinical和Biology板塊?，F在給23年收入預測太早,，我們在布局的未來3-5年的發(fā)展。