現(xiàn)貨黃金多頭快跑！不斷鞏固美元長期優(yōu)勢的不止FED一家

潤城壹號 2022-07-25 發(fā)布于廣東

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周二(7月19日)，現(xiàn)貨黃金反彈,，受到美元持續(xù)回落支撐,，因市場對美聯(lián)儲更積極政策收緊的憂慮有所緩解。但美國加息速度遠快于歐元區(qū)和日本,，美元在全球貨幣市場上的王座難以撼動,，金價很難扭轉跌勢。
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北京時間20:07,，現(xiàn)貨黃金上漲0.29%至1713.95美元/盎司,；COMEX期金主力合約上漲0.13%至1712.3美元/盎司；美元指數(shù)下跌0.85%至106.544,，創(chuàng)7月6日以來新低至106.388,。
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市場參與者現(xiàn)在預計,，美聯(lián)儲將在7月26日至27日的會議上加息75個基點,，而不是此前預計的100個基點,。而歐洲央行和日本央行的貨幣政策從緊節(jié)奏大幅落后美聯(lián)儲。

歐洲央行和日本央行將于本周四(7月21日)開會,。前者料加息25個基點,。后者料延續(xù)極端鴿派基調，并將討論如何向經濟注入流動性以刺激總需求,。

歐洲央行應盡快放棄負利率

歐洲央行已經預先承諾7月加息25個基點,，將存款利率升至-0.25%。大多數(shù)經濟學家預測,，歐洲央行將在9月份進一步加息50個基點,，隨后10月和12月各加息25個基點，使存款利率在年內達到0.75%,。

但市場普遍認為,，歐洲央行應該立即放棄負利率政策，7月份直接加息50個基點,。許多人表示,，由于天然氣短缺和能源價格飆升削弱了家庭購買力，從而將歐元區(qū)拖入潛在衰退,，歐洲央行加息窗口正在縮小,。

ING首席經濟學家Peter Vanden Houte表示：“唯一反對7月加息50個基點的因素是，歐洲央行已經提前宣布加息25個基點……這需要央行作出很多解釋才能化解分歧,?！?br>
如果北溪繼續(xù)關閉，自去年7月以來已經暴漲400%的歐洲天然氣價格可能會進一步飆升,，冬季前補充儲油罐的計劃陷入混亂,，歐元區(qū)第一大經濟體、工業(yè)強國德國甚至可能被迫配給燃料,。

UniCredit全球首席經濟學家Erik Nielsen表示：“我個人猜測,，德國經濟衰退風險為70-80%，整個歐元區(qū)的風險要低一些,。我認為經濟負增長的最大風險將出現(xiàn)在2022年第四季度和2023年第一季度,。”

ZKB高級經濟師MartinWeder表示：“歐洲央行遠遠落后于曲線,，不采取果斷行動可能會失去信譽……它應該在7月迅速放棄負利率,，然后在9月和10月各加息50個基點?！?br>
荷蘭國際集團(ING)經濟學家表示,，歐元兌美元的下行風險持續(xù)存在,，“重新測試平價的可能性仍然很高，我們目前很難看到歐元兌美元的大幅反彈,，預計1.00附近的波動會加劇,。”

雖然美聯(lián)儲本月加息100個基點的預期下降,，增加了黃金市場出現(xiàn)短線軋空行情的可能,，但歐元兌美元匯率上周跌破平價，深刻反映出歐洲央行政策收緊步伐遠遠落后于美聯(lián)儲,，金價后市繼續(xù)看跌,。

日本央行“鴿”命到底

有調查顯示，日本經濟在本財年剩余時間內的增長速度可能低于此前預期,，因為全球經濟放緩和供應困境的??風險越來越大,。日本央行與海外主要同行形成鮮明對比的是，其極端鴿派立場大幅削弱了日元,。

對于日本企業(yè)和消費者而言,，由商品驅動的通脹陣痛可能會變得更糟。本周稍晚即將公布的數(shù)據料顯示,，6月份核心通脹年率將連續(xù)第三個月保持在日本央行設定的2%目標之上,，但日本央行可能會以工資增長不溫不火為借口，繼續(xù)采取刺激措施,。

迄今為止,，任何對日本央行放棄寬松的押注已被證明為時過早。日本央行行長黑田東彥此前表示,，即使日元深跌至數(shù)十年新低——受日美兩國利率分歧擴大的影響,，日本經濟仍需獲得強力支持。

日本央行已經證明了其通過積極購債來保持收益率曲線控制(YCC)不變的決心,，以抵制試圖多次挑戰(zhàn)其政策現(xiàn)狀的債券交易商,。日本央行的超寬松政策要到2023年或更晚才會解除。

瑞士信貸經濟學家報告稱：“總體來看,，美元兌日元近期回落盤整將是暫時的,，匯價最終將突破140關口并持續(xù)上漲，147.62-153.01區(qū)間仍是我們設定的長期阻力位,?！?br>
美日兩國利差繼續(xù)有利于美元，并且應該會在相當長的一段時間內繼續(xù)如此,。除非美聯(lián)儲或日本央行的立場發(fā)生某種類型質變——這一點上看起來短期內不太可能,，因此金市技術面仍相當偏空，金價重新跌向1700美元關口的可能性極大,。