四方推薦

《指數(shù)基金投資指南》這本書,，給我們介紹了一種收益高,、起點低、難度低的理財方式,，從書名就能看出來,，指數(shù)基金嘛！ 只需要簡單的學(xué)習(xí),，就能收獲不錯的收益,，而且呀，不用時時盯著,！ 那么趕緊的,，我們一起走進這本書吧： 

一,、什么叫指數(shù)基金 基金可以看作一個籃子，可以按照預(yù)先設(shè)定好的規(guī)則,，裝入各種各樣的資產(chǎn)： 

裝入各種短期債券,、短期理財、現(xiàn)金,，就叫貨幣基金； 

裝入企業(yè)債,、國債,，就叫債券基金； 

裝入各個公司的股票,，就叫股票基金,； 

裝入股票和債券，就叫混合基金,； 

股票是長期增值速度最快的資產(chǎn),，對應(yīng)的，我們買入股票基金,，也可以獲得最快的增值速度,。

股票基金中，就有這本書主講的指數(shù)基金,。 指數(shù)基金采用被動式投資,，選取某個指數(shù)作為模仿對象，按照該指數(shù)構(gòu)成的標準,，購買該指數(shù)包含的證券市場中全部或部分的證券,，目的在于獲得與該指數(shù)相同的收益水平。 二,、指數(shù)基金的特點  

平均性,，反應(yīng)市場平均值； 

永續(xù)性,，讓資金永久性損失的可能性大大降低,，在高估、低估之間波動,；

 被動性,，摒棄人性的恐懼與貪婪； 

周期性,，買入賣出的機會多,； 

低風(fēng)險!!! 

股票指數(shù)可以看作是其樣本中的一個具備平均水平、永生不死的個股，能具備其組成成員的一般特性（盈利,、負債,、資產(chǎn)、銷售收入）,，能避免很多個股的風(fēng)險（假賬,、長期停牌、黑天鵝）,，

當然啦,，他的缺點就是：只能實現(xiàn)市場平均，但是這對我們普通人來說,，已經(jīng)很好啦不是嗎~~~ 

三,、指數(shù)基金的估值 

估值，從各種不同的角度去評估資產(chǎn),，如資產(chǎn)盈利的角度,、資產(chǎn)價值的角度。 

常見的估值有：

 市盈率PE：公司市值/公司盈利,，最具參考意義的是靜態(tài)市盈率,，取公司上一年度的凈利潤，反映我們愿意為獲取1元的凈利潤付出多少代價,，eg,，某公司的市盈率為10，就代表我們愿意為這個公司的1元盈利付出10元,。 市盈率適用于流通性好,、盈利穩(wěn)重的品種,。周期性行業(yè)如鋼鐵,、煤炭、證券,、航運,，基本提供同質(zhì)化產(chǎn)品和服務(wù)的行業(yè)，都具備明顯的周期性,，不適用于市盈率估值,。  

市凈率PB：每股股價/每股凈資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率ROE：凈利潤/凈資產(chǎn)，衡量資產(chǎn)運作效率的重要指標,，適用于資產(chǎn)價值穩(wěn)定的企業(yè)（有形資產(chǎn),，長期保值，如證券,、航空,、能源） 股息是投資者不減少所持有的股權(quán)資產(chǎn)，就可以直接分享企業(yè)業(yè)績增長的最佳方式,。 股息率是企業(yè)過去一年現(xiàn)金派息額除以公司的總市值 分紅率是企業(yè)過去一年的現(xiàn)金派息額除以公司的總凈利潤 

股票基金包括一攬子股票,，本質(zhì)上股票基金也是一支特殊的股票,，所以股票的估值方法也適用于股票基金。 

指數(shù)基金的估值可查詢：  

1. 交易所和指數(shù)公司公布,； 

2. 銀行螺絲釘,，我的雪球； 

3. 中證指數(shù)官網(wǎng)：上證指數(shù),、上證180,、上證50、滬深300,、中小板指,、紅利指數(shù)、中證紅利,，這幾種常見的寬基指數(shù)基金市盈率,、市凈率在中證指數(shù)官網(wǎng)可以查看，每日更新,； 

4. 申萬歷史數(shù)據(jù),； 

四 幾種常見的指數(shù)基金 

1 H股指數(shù) 恒生指數(shù)公司編纂的恒生國企指數(shù)，追蹤恒生H股指數(shù),，主要是國內(nèi)大型國企在香港上市的H股,。雖然港股流動性不好常被世人詬病，然在過去十幾年,，持有折價高的H股收益要大幅高于A股,。股票的價值等于其剩余生命所能賺到的現(xiàn)金流的折現(xiàn)值，在此基礎(chǔ)上,，折價越高,，買入收益越好。 對港股過去30多年的歷史數(shù)據(jù)進行回測,，在10PE以下買入,，持有9年以上，大概率獲得6倍以上的收益,。如果買入的估值更低,，收益率會更高。

 2 上證50指數(shù) 上證50指數(shù)是標準的藍籌股指數(shù),，挑選了上海證券市場中規(guī)模最大,、流動性好的50只股票組成，是以市值為主要權(quán)重的指數(shù),。 

3 恒生指數(shù) 恒生指數(shù)代表的是港股的藍籌股,，從香港交易所的所有上市公司中，選出50家規(guī)模最大、流動性最好的公司組成,，用來反應(yīng)香港股市的整體水平,。 

4 紅利指數(shù) 以上三種都是以市值為主要權(quán)重的指數(shù)，下面我們看策略加權(quán)的指數(shù)：紅利指數(shù),。 通常,，策略加權(quán)可以跑贏同等定位的市值加權(quán)指數(shù)基金。紅利使用的策略就是高股息策略,，挑選了上證交易所過去兩年現(xiàn)金分紅最高,、市值最大、流動性最好的50只股票,。 分紅使投資者可以直接享受到公司業(yè)績的增長,，也可以讓投資者不需要減少對公司的所有權(quán)就可以獲得現(xiàn)金回報。 

五 怎么投資指數(shù)基金 投資策略：買什么,，怎么買,，賣什么，什么時候賣,，怎么賣說白了就是低買高賣,！ 

格雷厄姆購買股票的兩個標準： 

1 盈利收益率大于10%；

 2 盈利收益率在國債利率的兩倍以上,； 

符合這兩個要求的指數(shù)基金,，就可以納入我們的買入候選中。 

賣出策略不普適,，取決于“投資者所能找到的最大無風(fēng)險收益率”,，據(jù)說巴菲特一般到基本面惡化或者過分高估的時候才賣出，而林奇比較積極,，用賣得的錢買新的股份,，這些大家見仁見智、因人而異吧,！ 

六,、定投的方法 顧名思義,，就是定期投資,，強制拿出一部分錢用來投資，避免亂花錢,，分散投資風(fēng)險,，避免一次性買入估值過高的股票，避免市場暴漲暴跌引起的情緒波動下的不理智操作,。因此,，我們采用定投的方法，無論買賣，都預(yù)先按照設(shè)定好的時間操作,，將主觀情緒帶來的干擾降到最低,。 

那么，具體怎么做呢,？

作者給我們講了他的方法論：

 1 想好自己在哪個估值區(qū)域買入,，哪個估值區(qū)域持有，哪個估值區(qū)域賣出,； 

2 設(shè)置起始投資金額,； 

3 設(shè)置波動公式，這里作者給了我們一個參考公式： 根據(jù)自己的實際情況調(diào)節(jié)可調(diào)系數(shù)x,，這樣投入的金額會以幾何級數(shù)上升或下降,，避免通貨膨脹等干擾帶來的購買力下降等問題。 

賣出也是一樣,，預(yù)先想好自己在什么估值開始賣,，然后跟定期買入一樣，定期賣出,，并且隨著估值的升高加大賣出額度,，實現(xiàn)更高的平均賣出價格，獲得更高的收益,。 

七,、構(gòu)建屬于自己的定投計劃 前面我們掌握了投資指數(shù)基金的大多數(shù)理論知識，接下來該如何實際操作,，構(gòu)建自己的定投計劃呢,？ 

1 梳理自己的需求 根據(jù)自己的收入和開支，在投資之前想好自己的錢將來會用于干什么,。作者建議,，假如在未來1年就要動用這筆錢，那它就不應(yīng)該用來投資股票資產(chǎn),。只有這筆錢未來10年以上的時間里,，都不會被迫拿來使用，我們才建議把這筆錢用于投資股票基金,。資產(chǎn)以股票基金的形式存在的時間越長,，增值的速度就越快。 

2 梳理自己的現(xiàn)金流 看看自己每月收入多少,，開支都少,，多少可用于投資，這樣才可以更好的規(guī)劃定投,； 

3 找到當下合適投資的基金 前面我們介紹過格雷厄姆購買標準,，一共有兩條：盈利收益率大于10%,，盈利收益率大于國債利率的兩倍以上。

結(jié)合指數(shù)基金自身的特點,，先擇適合自己的基金,。 比如，H股的估值一般更低,，如果沒有特殊要求,，我們可以選擇H股指數(shù)；如果不想承擔(dān)更高的股價波動,，可以選擇盈利更穩(wěn)定的恒生指數(shù),；如果未來看重基金的分紅，那么每年都會分紅的紅利指數(shù)是更好的選擇,。 

4 構(gòu)建自己的定投計劃 一般來說,，定期不定額的投資，長期收益會好一些,。結(jié)合公式,，選擇適合自己的起投金額、定投金額,、投資間隔,、賣出時機等； 

5 將定投計劃落在紙面上,，堅定不移的執(zhí)行 

6 做好定投記錄,，方便監(jiān)督管理 

八、長期投資的心理建設(shè) 根據(jù)前面的講述,，我們不難發(fā)現(xiàn),，通過指數(shù)基金定投實現(xiàn)長期資產(chǎn)增值并不難，低估定投,，高估賣出,，正常估值的時候持有，但是這么簡單的策略,，格雷厄姆已經(jīng)提出了幾十年,，而且這些策略在全世界的主要股市基本都有效，但是為什么沒有風(fēng)靡全世界,？我們對投資的認識,，還是一概念炒作、暴漲暴跌為主呢,？ 原因就在于,，因為心理因素，格雷厄姆的策略雖簡單,，但是對人的心理素質(zhì)要求較高,，很多時候需要我們摒棄內(nèi)心的心理干擾，像一個機器人一樣去一絲不茍的執(zhí)行計劃,，這一點很少有人能做到,，這也就是為什么我們要把計劃落到紙面上，保證自己去執(zhí)行,。