作者 | 沙拉醬

6月15日晚間,，蔚來發(fā)布了全新產(chǎn)品——中大型5座SUV ES7,。該車型是蔚來繼ET7、ET5之后,，第一款基于NT2.0技術(shù)平臺(tái)打造的SUV,，并預(yù)計(jì)于今年8月28日開始交付,。

次日，蔚來創(chuàng)始人,、CEO李斌表示,，蔚來已與合肥簽署新橋工廠二期協(xié)議，該工廠年產(chǎn)能50萬輛,，將生產(chǎn)售價(jià)20萬級(jí)別的蔚來全新品牌車型,。李斌同時(shí)透露，新品牌將提供換電版本車型,，對(duì)標(biāo)特斯拉Model3/Y,，但售價(jià)更便宜，幅度約為10%,。李斌表示，蔚來已經(jīng)和合肥簽署新橋工廠二期協(xié)議,，為售價(jià)20萬級(jí)別大眾品牌車型做好50萬輛年產(chǎn)能的準(zhǔn)備,。

新車發(fā)布、工廠協(xié)議,，蔚來在六月頻出“大招”,，而小鵬和理想也沒閑著。

6月18日,，小鵬汽車攜旗下在售產(chǎn)品,，包括超長續(xù)航智能轎跑P7、百變舒適智能家轎P5,、智潮都市SUV G3i,，和第六代飛行汽車，亮相第35屆大河國際車展,。

同日,，理想汽車宣布全新品牌2.0升級(jí)，從用戶的感受出發(fā),，完成了對(duì)空間店面,、官網(wǎng)及 App等體驗(yàn)體系的融入升級(jí)...

較早之前的6月9日，蔚來發(fā)布了2022年第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，至此,，蔚小理三家的本年度一季度數(shù)據(jù)全部出爐。

數(shù)據(jù)中,，不難看出新勢(shì)力在盈利,、研發(fā)和供應(yīng)商管理面臨的窘迫，新能源車企在之后的接連“出招”,，也為這場(chǎng)尚未分出勝負(fù)的新勢(shì)力之戰(zhàn)添上新的“火力”,。

1,、保不準(zhǔn)的盈利

2020年，蔚小理都首次實(shí)現(xiàn)了毛利潤的扭虧,，然而截止2022年第一季度,，三家新勢(shì)力距離持續(xù)盈利還有較大差距。

2022年第一季度,，蔚來,、小鵬、理想分別承受了17.83億元,、17.01億元和0.11億元的凈虧損,。蔚來和小鵬的凈利潤同比降幅分別為295.23%和116.23%，而理想雖然在本季度沒有實(shí)現(xiàn)凈盈利,，卻實(shí)現(xiàn)了96.98%的凈利潤增幅,。

相較之下,，理想是新勢(shì)力中,，盈利能力最佳的一個(gè)。

汽車行業(yè)觀察員雷小宇表示,，相較之下,，理想在生產(chǎn)成本和營銷費(fèi)用的控制都更嚴(yán)格。

“生產(chǎn)成本方面,，因?yàn)椴捎迷龀淌诫妱?dòng)車,、電池更小，所以理想的生產(chǎn)成本得以控制,?！崩仔∮畋硎尽?/span>

這點(diǎn)在理想2021年的年度報(bào)告中也可以體現(xiàn)——2021年,，理想新車邊際收益率達(dá)到20.6%,，對(duì)此理想給出的解釋是在推出新車'Li ONE’的時(shí)候，由于有效地對(duì)其生產(chǎn)線的成本進(jìn)行控制,，并且提升了新車型的售價(jià),。

新能源汽車行業(yè)分析師竹笛表示，理想對(duì)費(fèi)用的控制幾乎可以說做到了“摳門”的程度,，截止發(fā)稿前,，理想在新勢(shì)力中擁有的線下店面也是最少的。

“統(tǒng)計(jì)到5月31日,，理想在全國只有233家零售中心,，相較之下，蔚來已經(jīng)有381個(gè)蔚來中心和蔚來空間，小鵬有366家直營和經(jīng)銷店,?！敝竦驯硎荆岸?，理想不僅店鋪?zhàn)钌?，單店銷量也最高，因此理想的營銷費(fèi)效比就非常高,?！?/span>

來源：華紫研究院

據(jù)華紫研究院數(shù)據(jù),，2021年,，理想單店整車平均銷量已經(jīng)達(dá)到439臺(tái)，是排名第二的小鵬316臺(tái)的1.39倍,。

理想車主曉云就告訴價(jià)值星球,，“我在理想的購車體驗(yàn)非常順暢，從試車到提車銷售員都非常耐心,。我妹妹跟我差不多時(shí)間買的車,，是在另外一家售價(jià)低一點(diǎn)的能源車店。因?yàn)槭敲ざ?，提車的時(shí)候?qū)嶋H顏色和銷售描述的有很大色差，我妹妹去溝通的時(shí)候?qū)Ψ戒N售員居然態(tài)度非常強(qiáng)硬地說'實(shí)在不行別要了’,。我也是聽了妹妹的經(jīng)歷,，在另外一家和理想中選了理想?！?/span>

竹笛表示,，運(yùn)營能力強(qiáng)、生產(chǎn)成本的控制,，是理想成為新勢(shì)力中最先實(shí)現(xiàn)單季度凈盈利的原因,。也是本季度理想實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增幅的原因。

2,、停不下的研發(fā)

雖然,，理想在盈利能力中稍強(qiáng)一籌，但蔚小理仍處于平均的虧損狀態(tài),。研發(fā)和營銷費(fèi)用的大幅投入是新勢(shì)力盈利能力較弱的主要原因,。

2022年第一季度，蔚小理的研發(fā)費(fèi)用分別為17.6億元,、12.21億元和13.74億元,。同比增幅分別為156.6%、128.2%和167%。

同期,，蔚小理的營收分別為99.1億元、74.5億元和95.6億元,，同比增幅為24.2%,、152.6%和167.5%。

數(shù)據(jù)可見,，小鵬和理想的研發(fā)投入對(duì)營收增幅的貢獻(xiàn)尚且“及格”,，但是蔚來的營收增幅卻只有研發(fā)投入增速的五分之一。

對(duì)此,，竹笛表示,，“蔚來研發(fā)投入費(fèi)效比稍顯落后的構(gòu)成因素有主要兩點(diǎn)：首先，蔚來在自研投入領(lǐng)域涉獵較多,，在電池包,、電機(jī)等三點(diǎn)體系均有研發(fā)布局。相較之下,，理想的研發(fā)布局比較謹(jǐn)慎,，重點(diǎn)布局在充電領(lǐng)域。其次,，與同樣涉獵多領(lǐng)域研發(fā)的小鵬相比,，蔚來的整車銷量又略顯疲軟。因此造成了這個(gè)局面,?！?/span>

根據(jù)蔚來2021年年報(bào)，研發(fā)費(fèi)用的增加主要原因在于設(shè)計(jì)人員的擴(kuò)招,。今年3月收到6位來自蔚來不同業(yè)務(wù)組HR聯(lián)系的安安就表示,，“我的首面產(chǎn)品經(jīng)理很直接的告訴我，他們現(xiàn)在急缺設(shè)計(jì)人員,，并詢問我最快到崗時(shí)間,。”

安安坦言,，“我之前的工作經(jīng)驗(yàn)和蔚來對(duì)車載產(chǎn)品的設(shè)計(jì)需求是非常不垂直的,，盡管如此，我還是收到了多次蔚來的面試邀約,，也能看得出來他們的擴(kuò)招仍在繼續(xù),。”

而對(duì)于蔚來銷量的疲軟,，雷小宇則認(rèn)為,，單價(jià)過高是重要的原因之一。

公開數(shù)據(jù)顯示，2021年蔚來汽車的均價(jià)已超部分二線豪華車品牌突破40萬元,。

“現(xiàn)在新能源車仍然不是市場(chǎng)的主流,，消費(fèi)者對(duì)新能源車的品牌、性能等都還沒有偏好,。所以性價(jià)比高,、價(jià)格區(qū)間偏低的車更容易在市場(chǎng)上迅速普及?！崩仔∮畋硎?，相比之下，主打30萬元區(qū)間SUV的理想和主打15-30萬元車型的小鵬在價(jià)格上會(huì)更有優(yōu)勢(shì),。

新勢(shì)力之間,，理想和小鵬的費(fèi)效比與蔚來相比“更勝一籌”，然而與第一梯隊(duì)的特斯拉相比,，仍是差了一大截,。

2021年年末，特斯拉的研發(fā)費(fèi)用較年初相比增加了10.4%,，而這部分投入了增加撬動(dòng)了70%營業(yè)額的增幅,。

對(duì)此，雷小宇表示,，汽車的研發(fā)是一個(gè)“量變到質(zhì)變”的過程,，“只有研究出真正能夠改變競(jìng)爭(zhēng)局面的東西，才能撬動(dòng)研發(fā)費(fèi)用的費(fèi)效比,。比如,，今年特斯拉宣布的完全無人駕駛技術(shù)，如果能夠如期實(shí)現(xiàn),，將會(huì)是能源車下一個(gè)改變格局的'重量炸彈’,?！?/span>

在此之前,，蔚小理還需要熬過“干燒錢”的日子。

3,、“搞不定”的供應(yīng)鏈

從2022年1-5月份的整車交付數(shù)據(jù)可以看出,，三月份在長三角部分地區(qū)的疫情對(duì)新勢(shì)力的供應(yīng)鏈造成了較深的影響。

尤其從4月份的整車交付數(shù)據(jù)來看,，蔚小理在四月份的整車交付分別為5074臺(tái),、9002臺(tái)和4167臺(tái)，較三月環(huán)比降幅分別為49%,、42%和62%,。

對(duì)此，海外資產(chǎn)投資總監(jiān)杰西表示,，上海及其周邊地區(qū)整車產(chǎn)量約占全國的15-20%,，零部件行業(yè)規(guī)模占全國三成。因此,，這部分地區(qū)供應(yīng)鏈和合作伙伴的停產(chǎn),、物流的封鎖、以及整車零部件的斷供對(duì)新勢(shì)力的影響都很深刻,。即使蔚小理在其他地區(qū)也部署了工廠,，還是沒能“幸免于難”。

而從5月份的交付數(shù)據(jù)來看,，蔚小理分別較4月有38%,、12%和176%的環(huán)比增幅，似乎產(chǎn)能的問題隨著疫情的緩解也都得到了解決,。

不過,，杰西則表示，整車生產(chǎn)是一個(gè)非常復(fù)雜的系統(tǒng),，目前國內(nèi)除了比亞迪有較為完整的生產(chǎn)鏈,，包括蔚小理等多個(gè)新能源造車企業(yè)都會(huì)依賴外部供應(yīng)商。而其中包括寧德時(shí)代,、Mobileye,、博世等供應(yīng)商會(huì)同時(shí)與多家車企合作。外加整體“缺芯”的大環(huán)境,，企業(yè)的支付能力,、訂單量、品牌效應(yīng)都會(huì)直接影響供應(yīng)商供貨的先后順序,。

從數(shù)據(jù)來看,，蔚來在產(chǎn)能和交付方面在新勢(shì)力中稍顯弱勢(shì)。

這有兩個(gè)重要原因：第一,，去年10月,，蔚來針對(duì)江淮蔚來合肥制造基地進(jìn)行改造升級(jí)，整個(gè)月只有10天時(shí)間用于生產(chǎn),，這也導(dǎo)致蔚來10月份交付量大幅倒退,。而從季度交付數(shù)據(jù)來看，蔚來也是從去年第三季度被小鵬和理想反超,，直至今日沒有再次成為新勢(shì)力中的交付第一,。

根據(jù)2021年的年度財(cái)報(bào)，蔚來為減少存貨積壓?jiǎn)栴},，在原材料定制上選擇了根據(jù)車輛訂單而即時(shí)定貨原材料的策略（made-to-order),。這雖然讓其在蔚小理中擁有最高的存貨周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)利用率,，但同時(shí)也會(huì)影響其單次的訂單數(shù)量。

“在同時(shí)收到訂單的時(shí),，供應(yīng)商大概率會(huì)先發(fā)給訂單量較大的車企,，這點(diǎn)蔚來可能不占優(yōu)勢(shì)，”杰西表示,，“而且,，蔚來是新勢(shì)力中唯一一個(gè)整車生產(chǎn)全部代加工的企業(yè)，這也可能會(huì)讓蔚來更加受到生廠商的'制約’,?！?/span>

今年，新勢(shì)力陸續(xù)公布了簽訂新工廠和其他進(jìn)一步恢復(fù),、提升產(chǎn)能的計(jì)劃,，未來，產(chǎn)能仍是造車新勢(shì)力的第一大課題,。

4,、寫在最后

六月份，新能源造車行業(yè)頻出大事件,。

比亞迪市值破億萬元,，并與特斯拉達(dá)成合作為后者提供電池。特斯拉宣布通過其完全自動(dòng)駕駛測(cè)試（FSD Beta）項(xiàng)目開發(fā)自動(dòng)駕駛技術(shù),。百度智能電動(dòng)車發(fā)布,、威馬上市...

無疑，新能源將會(huì)是2021年持續(xù)的關(guān)鍵詞,。這帶給蔚小理機(jī)會(huì),，也同樣帶來了挑戰(zhàn)。

前有比亞迪和特斯拉“雙龍頭”,，后有百度,、小米、華為等科技公司的入局,，以及傳統(tǒng)車企的新能源轉(zhuǎn)型,。新勢(shì)力在銷售、費(fèi)用控制以及供應(yīng)商管理上,，仍任重道遠(yuǎn),。

*文中人名均為化名

參考資源：

[1]《蔚來小鵬理想——誰能笑到最后笑得最好,？》,，華紫研究院

[2]《“蔚小理”公布4月新車交付量：小鵬9002輛最多，理想4167輛最少》,，Tech星球

[3]《蔚來透露子品牌信息：產(chǎn)能規(guī)劃50萬輛,，首款車20萬起售》,，易車

[4]《第35屆大河國際車展，小鵬汽車重磅出擊,，全系產(chǎn)品亮相》,，易車

[5]《理想汽車全新品牌 2.0 升級(jí)：圖標(biāo)、官網(wǎng),、App,、線下店新設(shè)計(jì)公布》，IT之家

*本文基于公開資料撰寫,，僅作為信息交流之用,，不構(gòu)成任何投資建議