投資思考一個重要層面是企業(yè)經(jīng)營層面的，必須向企業(yè)家一樣去分析企業(yè)的經(jīng)營情況,，仔細(xì)研讀企業(yè)財報,，分析企業(yè)的戰(zhàn)略、管理,、核心競爭力的,、財務(wù)指標(biāo)復(fù)合等工作，全方位對企業(yè)進(jìn)行體檢,，對企業(yè)的經(jīng)營有一個全面的了解和評價,。

        企業(yè)經(jīng)營思考的第一個層面是企業(yè)戰(zhàn)略和執(zhí)行力。一般來講,，企業(yè)戰(zhàn)略是受約束的,，是由企業(yè)所掌握的資源來決定的,，好的戰(zhàn)略是清晰可執(zhí)行的，是高度聚焦的,，是輕易不會改變的,，一般能夠指導(dǎo)企業(yè)未來5—10年的發(fā)展方向；壞的戰(zhàn)略是空泛的口號,，缺乏可操作性,，而且隨意性強，經(jīng)常改變方向,。好的戰(zhàn)略可以讓員工目標(biāo)一致,，有清晰的目標(biāo)；壞戰(zhàn)略只是口號,，目標(biāo)模糊,，缺乏行動感。戰(zhàn)略的另一層則是執(zhí)行力,，對于任何戰(zhàn)略而言,，如果沒有執(zhí)行力作為支撐，則等于零,。執(zhí)行力是戰(zhàn)略成功的前提,，好的執(zhí)行力等于戰(zhàn)略成功了一半。分析一家企業(yè)的戰(zhàn)略必須從執(zhí)行力和戰(zhàn)略兩個方面來考慮,，只有二者能夠統(tǒng)一起來才是好戰(zhàn)略,。比如恒瑞醫(yī)藥的戰(zhàn)略就是創(chuàng)新藥，在執(zhí)行層面從研發(fā)資金的投入,、研發(fā)人員的數(shù)量,、研發(fā)效率的保證等幾個方面同時發(fā)力，執(zhí)行力層面非常堅決,，經(jīng)過10年耕耘,，終成醫(yī)藥界“一哥”。復(fù)星醫(yī)藥的戰(zhàn)略則是做垂直型綜合類醫(yī)藥企業(yè),，內(nèi)部研發(fā)+外部收購雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略,，執(zhí)行力也非常堅決，在藥品,、醫(yī)學(xué)器械、醫(yī)療服務(wù),、醫(yī)藥流通四個垂直領(lǐng)域均有非常不錯的發(fā)展,。所以某種程度來說，戰(zhàn)略的好壞是由執(zhí)行力來決定的,，沒有絕對的好戰(zhàn)略,，但有絕對的執(zhí)行力，戰(zhàn)略只要做的清晰、聚焦,、可執(zhí)行就算是合格了,，執(zhí)行力直接決定了戰(zhàn)略的成功與否，所以執(zhí)行力是分析企業(yè)戰(zhàn)略最重要的一個方面,。

        企業(yè)經(jīng)營思考的第二個層面是產(chǎn)品聚焦和營銷定位,。從產(chǎn)品角度來講，產(chǎn)品聚焦度高的公司經(jīng)營相對簡單,，容易將產(chǎn)品做深做透,，容易形成經(jīng)營層面的護(hù)城河；產(chǎn)品缺乏聚焦的公司經(jīng)營比較復(fù)雜,，對管理層的要求比較高,，公司很容易平庸化。最簡單的例子莫過于公牛插座,，一個簡單的產(chǎn)品營收可以做到接近百億,，利潤達(dá)到13億元，形成了強有力的護(hù)城河,，雖然小米推出了具有顛覆性的插座產(chǎn)品,，但公牛集團(tuán)經(jīng)歷了短暫的驚慌以后，快速應(yīng)對對產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新,，反而增加了市場占有率,，這就是產(chǎn)品聚焦的力量。另一個例子就是多元化經(jīng)營的復(fù)星集團(tuán),，產(chǎn)品涉獵到鋼鐵,、礦產(chǎn)、石油,、醫(yī)藥,、保險、投資等,，產(chǎn)品線非常復(fù)雜,，對管理的要求非常高，郭廣昌的管理團(tuán)隊非常強悍,，外加內(nèi)部合伙人的高效管理機制,，才勉強為之，談不上有多成功,，這也是資本市場一直給予折價估值的原因,。其實世界范圍內(nèi)將多元化經(jīng)營做的比較好的也就是美國的GE和香港的李嘉誠集團(tuán)，所以多元化經(jīng)營要慎之又慎,，反之產(chǎn)品聚焦則將經(jīng)營相對簡單化,，更容易做到專業(yè)化經(jīng)營,，精細(xì)化管理，容易挖掘出自己的護(hù)城河,。

        在種類繁多,、海量產(chǎn)品的市場經(jīng)濟時代，營銷效率極其關(guān)鍵,，否則會比淹沒在產(chǎn)品的海洋里無法出頭,。營銷定位則是利用客戶的心智，做好品牌背書和企業(yè)的資源配稱,，利用常識將產(chǎn)品定位像一根楔子一樣釘入到客戶的心智中,，從而極大的提高營銷效率。比如大家熟知的“怕上火喝王老吉”的品牌定位深入人心,，后來的加多寶集團(tuán)想盡一切辦法也沒法改變客戶的這一認(rèn)知,，王老吉始終是涼茶的老大。其他的例子有“滋補食品,，東阿阿膠”,，“經(jīng)常用腦喝六個核桃”，“國酒茅臺”等都是非常經(jīng)典的產(chǎn)品營銷定位,，資源高度聚焦,，營銷效率非常高效，企業(yè)都做到了行業(yè)老大的位置,。

        企業(yè)經(jīng)營思考的第三個層面是企業(yè)核心競爭力分析,。在企業(yè)經(jīng)營分析中需要找到企業(yè)相對于競爭對手的優(yōu)勢，這種優(yōu)勢未必能夠形成強有力的護(hù)城河,，但一定是強于主要競爭對手的,，具有相對的競爭優(yōu)勢，這就是企業(yè)的核心競爭力,，比如品牌優(yōu)勢,、渠道優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢,、低成本經(jīng)營優(yōu)勢,、平臺型聚和效應(yīng)優(yōu)勢、產(chǎn)品深度聚焦優(yōu)勢,、管理機制優(yōu)勢等等,，從企業(yè)經(jīng)營的各個方面進(jìn)行全方位的檢查，從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)的核心競爭力,，這是企業(yè)生存的基礎(chǔ),。比較平庸的企業(yè)是很難發(fā)現(xiàn)核心競爭力的，比如光明乳業(yè),，相對于伊利和蒙牛,，其核心競爭力體現(xiàn)在哪里？燕京啤酒,，相對于青島啤酒和華潤啤酒,，其核心競爭力又如何體現(xiàn)？而反之來看福耀玻璃的低成本經(jīng)營優(yōu)勢非常突出,，永輝超市的生鮮定位獨一無二,，招商銀行的零售銀行和服務(wù)及其突出，發(fā)現(xiàn)有核心競爭力的企業(yè)是投資的必選課之一,。

        企業(yè)經(jīng)營思考的第四個層面是找到企業(yè)差異化經(jīng)營的因子,。一般而言，同質(zhì)化的產(chǎn)品是通過價格來競爭的,，最后的贏家是低成本制造商,，比如福耀玻璃，通過低成本的制造優(yōu)勢幾乎壟斷了國內(nèi)的汽車玻璃市場,，市占率達(dá)到了65%左右,。同樣的例子還有海螺水泥、中國神華,、萬華化學(xué)等企業(yè),，低成本的制造優(yōu)勢非常突出。除了成本競爭之外,，另一種競爭態(tài)勢是將產(chǎn)品或者經(jīng)營做到差異化,，在普遍同質(zhì)化經(jīng)營的行業(yè)中找到差異化經(jīng)營的因子，是最高明的企業(yè)經(jīng)營之道,。通過差異化的產(chǎn)品達(dá)到產(chǎn)品溢價,，通過差異化的經(jīng)營跳出價格競爭的圈子，另辟蹊徑,。中國平安通過綜合金融的商業(yè)模式,，在負(fù)債端具備低成本優(yōu)勢，優(yōu)秀的售后服務(wù)體系體現(xiàn)出差異化的服務(wù)優(yōu)勢,，共同構(gòu)架了強有力的核心競爭力,；招商銀行通過業(yè)內(nèi)最早的零售銀行的定位，最佳的客戶服務(wù)體驗,，已經(jīng)形成了明顯的差異化競爭優(yōu)勢,；永輝超市基于生鮮的戰(zhàn)略+內(nèi)部合伙人機制構(gòu)建了強有力的差異化競爭因素和強有力的護(hù)城河；湯臣倍健通過全球營養(yǎng),，優(yōu)中選優(yōu)的品牌定位,，在普遍同質(zhì)化的產(chǎn)品中實現(xiàn)產(chǎn)品品質(zhì)的差異化；順豐控股基于時效+服務(wù)構(gòu)建出了差異化的競爭優(yōu)勢,，幾乎壟斷了商業(yè)快件,，快遞業(yè)的蘋果,，獲取行業(yè)最高的利潤；溫氏股份號稱養(yǎng)殖業(yè)的華為,，基于內(nèi)部合伙人機制的“公司+農(nóng)戶”商業(yè)模式獨一無二,，行業(yè)內(nèi)成本最低，競爭力最強的企業(yè),；周黑鴨構(gòu)建了基于品牌+口味+店鋪位置的差異化的商業(yè)模式,，行業(yè)內(nèi)唯一具有品牌效應(yīng)的企業(yè)，產(chǎn)品的客戶體驗很棒,，發(fā)展壯大是大概率事件,。低成本或差異化經(jīng)營是企業(yè)分析的核心要素，凡是經(jīng)營非常成功的企業(yè)大抵都是這兩種模型,，而品牌其實是產(chǎn)品差異化的另一種形式而已,。

        對企業(yè)經(jīng)營層面的思考比較復(fù)雜，對企業(yè)財報的研讀是基本要求,，此外需要大量閱讀商業(yè)類,、行業(yè)類書籍，提高自己商業(yè)知識方面的積累,，經(jīng)常研究業(yè)內(nèi)成功企業(yè)的案例,，找到成功企業(yè)的共同點，搜集失敗企業(yè)的案例,，發(fā)現(xiàn)失敗企業(yè)的失敗的原因,，日積月累，對企業(yè)經(jīng)營方面的分析會找到感覺的,！

        對企業(yè)經(jīng)營層面思考的一個誤區(qū)是經(jīng)常想當(dāng)然的去思考問題,，想去指導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營，這個是有一點夜郎自大了,，絕大多數(shù)人都沒有能力去經(jīng)營企業(yè),，更何況去指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營。所以思考問題要相對宏觀一點,，從管理的本質(zhì)去思考問題,，優(yōu)秀企業(yè)的特點和平庸企業(yè)的特點一目了然，優(yōu)秀的企業(yè)在經(jīng)營層面更加符合管理的本質(zhì),，經(jīng)營更加簡單,。什么是管理的本質(zhì)？德魯克先生已經(jīng)說的非常清楚了,！@今日話題