風向已明確：港股,、A股引領(lǐng)全球,，道指創(chuàng)近百年來最長連跌周

網(wǎng)事維qu 2022-05-22 發(fā)布于廣東

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過去的一周，國內(nèi)多項重磅政策刺激,，使得港股,、A股表現(xiàn)引領(lǐng)全球股市。而歐美股市紛紛大跌,，尤其是美股中道指周線已出現(xiàn)8連跌,，創(chuàng)近百年來最長連跌周。

// 國內(nèi)一周重磅政策速覽//

1,、5月LPR迎來超預期“降息”,。5月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,，5年期以上LPR為4.45%,，較4月下調(diào)15BP。

2,、證監(jiān)會推出疫情紓困23條,，進一步發(fā)揮資本市場功能，支持受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)加快恢復發(fā)展,。證監(jiān)會還發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則,，調(diào)整基金管理公司股東準入條件。

3,、全國政協(xié)召開“推動數(shù)字經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展”專題協(xié)商會,。

4、央行,、銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于調(diào)整差別化住房信貸政策有關(guān)問題的通知》,，對于貸款購買普通自住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應期限貸款市場報價利率減20個基點,，二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行,。

5、市場首單民營房企信用保護憑證業(yè)務5月16日在深交所正式落地,。改善民營企業(yè)融資環(huán)境,，助力民營企業(yè)健康發(fā)展。

// 全球股市一周表現(xiàn)//

在國內(nèi)眾多政策利好刺激,，以及港股,、A股估值修復帶動下，上周恒指和A股三大股指強勢上攻,，引領(lǐng)全球主要經(jīng)濟體股市,。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周香港市場最佳,，恒生指數(shù)大漲4.11%遙遙領(lǐng)先,，緊隨其后印度SENSEX30指數(shù),、俄羅斯MOEX指數(shù)、A股三大股指深成指,、創(chuàng)業(yè)板指和上證指數(shù)都表現(xiàn)強勁，大漲2%以上,。而歐美股市則全線下跌,，其中納指、標普500一周跌幅較大,，均超過3%,，道指跌幅較納指和標普500要小為2.91%。市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂,，使得歐美股市近期持續(xù)走低,。

值得一提的是美股近期連續(xù)下跌，道指一周跌2.9%,，周線8連跌,，為1923年以來最長連跌；納指一周累計下跌3.82%,，創(chuàng)周線7連跌,；標普500指數(shù)周跌幅3.05%，創(chuàng)周線7連跌,，創(chuàng)2001年來最長周連跌紀錄,。

// 美股為何持續(xù)下跌？//

美聯(lián)儲繼續(xù)強化快速加息預期令市場擔憂或損及美國經(jīng)濟,，與此同時歐洲央行則面對創(chuàng)紀錄的通脹已放風稱加息可期,，以及在其他一系列因素的加持下，美元指數(shù)開始脫離20年來高位水平,，而美股指數(shù)一度出現(xiàn)技術(shù)性熊市,。

周二美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，通脹急升已經(jīng)給經(jīng)濟基礎(chǔ)構(gòu)成威脅,，并誓言通漲不降加息不止,。至于美聯(lián)儲還會加息多少，以及加息的速度將有多快將取決于經(jīng)濟和通脹的演變,。鮑威爾表示,，美聯(lián)儲將在每次會議上根據(jù)數(shù)據(jù)進行評估。

其他一些美聯(lián)儲官員也表達了對于未來加息的立場,。圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德表示,，他支持美聯(lián)儲在未來幾次會議上加息50個基點的計劃，認為這將有助于降低處于近四十年高位的通脹率,。作為美聯(lián)儲最鷹派的官員,，布拉德對美聯(lián)儲是否應該考慮“短期內(nèi)采取更劇烈行動”避而不談加息75個基點的可能性,。費城聯(lián)儲主席哈克認為6月和7月均將加息50個基點，然后再更“有節(jié)制地”升息,。芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯希望前期迅速升息,，在7月或9月放慢升息步伐。

// 后期如何投資,？//

東莞證券策略認為,，人民幣匯率適度走緩，有利于我國經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展,。此外,，5月份5年期以上LPR報價創(chuàng)歷史最大降幅，體現(xiàn)我國貨幣政策主動應對,，我國對經(jīng)濟穩(wěn)增長的決心,，資金面整體平穩(wěn)寬松。從技術(shù)面來看,，本周在全球主要股指普遍回調(diào)情況下,，三大股指逆勢震蕩走高，延續(xù)反彈走勢,，滬指重返3100點,，顯示出我國經(jīng)濟韌性。隨著國內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn),，以及后續(xù)穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地,，預計大盤將繼續(xù)震蕩修復。

國海證券策略認為,，磨底階段穩(wěn)增長政策的加力有助于經(jīng)濟悲觀預期的修復,，參考2012、2016以及2020年穩(wěn)增長政策加力與市場演繹的過程,，經(jīng)濟悲觀預期的扭轉(zhuǎn)并非一蹴而就,，但政策的加力提供了一個好的開始，后續(xù)將逐步驗證經(jīng)濟高頻數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn),，經(jīng)濟復蘇的斜率決定了后續(xù)市場能否延續(xù)超跌反彈,、拾級而上，考慮到目前各大指數(shù)的估值分位處于較為便宜的位置,，海外的擾動因素逐步淡化,，市場具備結(jié)構(gòu)性機會，市場仍處于今年以來較為可為的階段之中,。

美國股市自紀錄高位大幅回撤,，但對于投資者來說現(xiàn)在可能還不是抄底的時候。在一些分析人士看來，部分美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不像表面看上去那樣健康,，與此同時,，通脹正在侵蝕企業(yè)利潤。

本周早些時候公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國4月零售銷售環(huán)比增長0.9%,、同比增長8.2%。然而,，Barron's的Lisa Beilfuss指出，經(jīng)過通脹調(diào)整后,，4月零售銷售實際上是下滑的,，而且為連續(xù)第二個月下降，同比大幅上漲則因基數(shù)效應而難以做出有效的比較,。

Rosenberg Research首席經(jīng)濟學家David Rosenberg說,，通脹掩蓋了“真實”數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)并不像一些人認為的那樣“利好”,。

據(jù)Pomboy觀察,，股票分析師尚未認真下調(diào)企業(yè)利潤預測，對于非必需消費品公司的利潤預測仍指向2022年將有30%的增長,。她認為,，目前已經(jīng)處在企業(yè)利潤衰退的早期階段，并建議投資者抵御任何逢低買入股票的誘惑,，持幣觀望,。她表示，目前離市場觸底還有一段距離,。

一些華爾街專業(yè)人士,，包括富國銀行首席執(zhí)行官Charlie Scharf表示，在加息的背景下很難避免經(jīng)濟衰退,。在Scott Minerd看來,，根據(jù)目前收集的數(shù)據(jù)，美股會經(jīng)歷一個痛苦的夏天,，但是到10月左右,，可能就觸底了。