多邊發(fā)展銀行在國際發(fā)展融資體系中的作用日益加深,，中國與多邊發(fā)展銀行的合作以及在其中發(fā)揮的作用也越來越引人矚目,。多邊發(fā)展銀行的運(yùn)行特點(diǎn)、國際投融資體系的現(xiàn)實(shí)情況及變化趨勢,，以及中國在其中的角色和作用,，就成為了當(dāng)前亟待研究的問題。

　　傳統(tǒng)多邊金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行特點(diǎn)

　　傳統(tǒng)多邊金融機(jī)構(gòu)（MDB）作為多邊發(fā)展銀行,，其業(yè)務(wù)運(yùn)行基本特點(diǎn)體現(xiàn)為以下幾個方面：（1）貸款對象多為主權(quán)機(jī)構(gòu),；（2）投資工具多樣化但以貸款為主，同時結(jié)構(gòu)性融資及股權(quán)投資也是MDB重要的投資工具,；（3）投資領(lǐng)域以基礎(chǔ)設(shè)施和能源為主,，近年來，金融行業(yè)地位日漸上升,；（4）區(qū)域分布兼顧平衡性和回報性,。

　　我們以世界銀行和亞行為例，分析2016—2020年傳統(tǒng)多邊金融組織的貸款情況及變化趨勢,。

　　首先來看世行,。2016—2019年世界銀行集團(tuán)的承諾額和支付額總體保持穩(wěn)定。2020年新冠肺炎疫情大流行,，世界集團(tuán)承諾額和支付額均大幅增長,，2021年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，承諾額達(dá)到近1000億美元,。世界銀行貸款的業(yè)務(wù)領(lǐng)域與一般開發(fā)性銀行重視基礎(chǔ)設(shè)施,、能源等領(lǐng)域不同。世界銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中,，公共管理,、社會保護(hù)及醫(yī)療衛(wèi)生位居前三，2020年,、2021年這三者的金額和比例進(jìn)一步上升,。從業(yè)務(wù)區(qū)域分布來看，國際復(fù)興開發(fā)銀行（IBRD）貸款中,，對南亞,、非洲等欠發(fā)達(dá)地區(qū)貸款上升,；對歐洲等發(fā)達(dá)地區(qū)貸款下降；對拉美和加勒比地區(qū),、東亞和太平洋地區(qū)等中等收入地區(qū)的貸款保持穩(wěn)定,。國際開發(fā)協(xié)會（IDA）貸款則以非洲地區(qū)為重點(diǎn)，南亞次之,，兩者實(shí)際支付額相加超過85%,。IDA前十大借款國中，非洲占8個,，南亞占2個,。

　　亞洲開發(fā)銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模在2020年迅速增長。2020年亞洲開發(fā)銀行承諾的224.68億美元中,，有116.77億美元用于應(yīng)對新冠肺炎疫情,，占比達(dá)51.97%。從具體領(lǐng)域來看,，2020年醫(yī)療衛(wèi)生,、公共管理領(lǐng)域的貸款大幅增長，交通領(lǐng)域所獲貸款大幅縮減,。從區(qū)域分布來看,，東南亞、南亞地區(qū)和中西亞地區(qū)所獲貸款占比分別達(dá)到37%,、29%,、21%，合計(jì)共達(dá)87%,；東亞地區(qū)所獲貸款占比僅為9%,。此外，2016—2020年期間,，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）年度批準(zhǔn)項(xiàng)目個數(shù),、金額和已支付項(xiàng)目金額都呈穩(wěn)步上升趨勢。

　　新興多邊金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行特點(diǎn)

　　新興多邊金融機(jī)構(gòu)如亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）,、新開發(fā)銀行（NDB）雖然也是多邊發(fā)展銀行,，但其運(yùn)行特點(diǎn)和傳統(tǒng)的多邊發(fā)展銀行還是存在不同。

　　首先,，業(yè)務(wù)對象以主權(quán)貸款為主,。2016—2020年期間，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）年度批準(zhǔn)項(xiàng)目個數(shù),、金額和已支付項(xiàng)目金額都呈穩(wěn)步上升趨勢,。2020年，AIIB共審批通過108個貸款項(xiàng)目,，其中非主權(quán)貸款達(dá)35個,，占據(jù)總量的32%,。相比NDB，AIIB更支持私營部門的運(yùn)作,。其《2030企業(yè)戰(zhàn)略》提出，私營部門業(yè)務(wù)在2030年將占比50%,。2018—2020年期間,，NDB的業(yè)務(wù)規(guī)模以年均50%的增速迅速增長，項(xiàng)目總金額和項(xiàng)目總數(shù)量都以主權(quán)貸款項(xiàng)目為主,，非主權(quán)貸款項(xiàng)目的批準(zhǔn)金額次之但波動較大,，股權(quán)投資金額很小。與AIIB相比,，NDB主權(quán)貸款類投資占比略高,，NDB累計(jì)主權(quán)貸款投資額占比超過85%。但是隨著銀行能力的不斷提升,，非主權(quán)業(yè)務(wù),，尤其是涉及私營部門的投資將逐步擴(kuò)大。

　　其次,，從業(yè)務(wù)領(lǐng)域來看,，截至2019年底，能源是AIIB投資占比份額最大的領(lǐng)域（35%）,，其次是交通（24%）,。AIIB在其《2030企業(yè)戰(zhàn)略》中提出，其投資的重點(diǎn)領(lǐng)域?yàn)椤拔磥砘A(chǔ)設(shè)施”,，主要為綠色基礎(chǔ)設(shè)施,、互聯(lián)互通及區(qū)域合作、科技賦能基礎(chǔ)設(shè)施,。NDB優(yōu)先投資領(lǐng)域包括清潔能源,、交通設(shè)施（以促進(jìn)人員、市場及公共服務(wù)互聯(lián)互通）,、灌溉,、水資源管理及衛(wèi)生、可持續(xù)城市發(fā)展,、經(jīng)濟(jì)合作及整合,。NDB目前主營業(yè)務(wù)僅限于五個成員國。截至2020年底,，在NDB批準(zhǔn)的總貸款額度中,，印度占28%、中國和巴西各占20%,、南非占18%,、俄羅斯占14%,。

　　再次，業(yè)務(wù)效率方面,，NDB在貸款審批中更具承擔(dān)性,，在貸款的項(xiàng)目審批中與傳統(tǒng)開發(fā)銀行相比較為寬松。

　　最后,，NDB的一個重要特點(diǎn)是其本幣業(yè)務(wù)的推進(jìn),。截至2020年，NDB本幣借貸局限于金磚5國且人民幣占比較高,。2020年,，在中國的借貸中75%使用人民幣交易，在南非的借貸中有27%采用南非貨幣進(jìn)行,。同年,，NDB批準(zhǔn)1億美元等值的股權(quán)投資，投資于以印度盧比計(jì)價的基金,，并積極推廣將本幣業(yè)務(wù)擴(kuò)展到巴西和俄羅斯,。AIIB提供的貨幣選擇更加國際化。2020年,，AIIB的可操作貨幣共計(jì)26種,，其中已投入貸款使用的包括中國人民幣、美元,、印度盧比,、俄羅斯盧布以及歐元5種。

　　國際發(fā)展融資體系面臨的突出問題

　　當(dāng)前國際發(fā)展融資體系面臨的問題中,，以下幾個比較突出,。

　　首先是全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資需求及國際發(fā)展融資的可持續(xù)性。2016—2040年全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面臨15萬億美元的資金缺口,，如何充分調(diào)動資金,，滿足可持續(xù)發(fā)展下的全球基建需求成為焦點(diǎn)。為解決此問題,，一是敦促發(fā)達(dá)國家擴(kuò)大現(xiàn)有發(fā)展融資的規(guī)模,，努力實(shí)現(xiàn)本國GNI的0.7%用于ODA的目標(biāo)；二是鼓勵多邊發(fā)展融資機(jī)構(gòu)積極進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新,，國際社會也積極探討為全球公共產(chǎn)品供給進(jìn)行融資創(chuàng)新的可能性,；三是應(yīng)該大力動員私人資本。

　　其次是氣候變化及“可持續(xù)”的發(fā)展投融資問題,。截至2030年,，清潔能源項(xiàng)目和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要約4萬億美元的投資。這就要求推動發(fā)展資金更多地流入與綠色、可持續(xù)發(fā)展及氣候行動議程相關(guān)的項(xiàng)目,；同時,，推進(jìn)金融市場的短期投資行為逐漸轉(zhuǎn)向發(fā)展融資的可持續(xù)投資模式，并利用資金渠道和金融工具創(chuàng)新的不同組合最大限度地發(fā)揮稀缺資金的杠桿作用,。

　　再次是發(fā)展中國家主權(quán)債務(wù)上升問題,。近年發(fā)展中國家主權(quán)債務(wù)不斷增強(qiáng)，諸多國家已面臨較高的債務(wù)風(fēng)險,，且疫情前的債務(wù)矛盾隨著時間的推移而惡化,。2020年，在51個新興經(jīng)濟(jì)體中共計(jì)44個國家的信用評級被下調(diào),。國際多邊金融機(jī)構(gòu)必須思考如何幫助發(fā)展中國家解決債務(wù)問題,，實(shí)現(xiàn)債務(wù)可持續(xù),。

　　中國對國際發(fā)展融資體系的貢獻(xiàn)

　　中國近年來積極參與國際發(fā)展融資體系的構(gòu)建,。除了積極參與傳統(tǒng)多邊金融機(jī)構(gòu)，組建新開發(fā)銀行,、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行外,，中國對國際發(fā)展融資體系還可以在以下兩方面有增量貢獻(xiàn)。

　　一是分享發(fā)展融資中撬動私營部門資本的經(jīng)驗(yàn),。全球危機(jī)后,，私人貸款市場長期增長，2015—2020年間始終位于1000億美元以上,。2020年全球私人債務(wù)融資達(dá)1240億美元,。私人貸款市場的前景依然樂觀，并沒有在疫情的影響下而衰退,。2020年投資者對特殊基金的興趣實(shí)現(xiàn)了翻倍,。中國可以分享的經(jīng)驗(yàn)包括：在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中如何采取公私合營（PPP）項(xiàng)目模式，如何通過資產(chǎn)證券化,、推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金的方式盤活資本存量,。

　　二是在國際發(fā)展融資中積極推進(jìn)人民幣國際化。盡管中國同多個“一帶一路”沿線國家已簽署貨幣交換協(xié)議,，但中國外匯交易依然集中于美元,，其次是歐元和日元，同金磚四國及“一帶一路”沿線國家的貨幣交易相比之下極低,，各國間的合作仍需進(jìn)一步加深,。在國際發(fā)展融資中，特別是在新興多邊發(fā)展銀行中提升人民幣的使用,，可以成為人民幣國際化的重要渠道,。

　　（作者系上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國際發(fā)展合作研究院院長。本文根據(jù)作者在中國社會科學(xué)網(wǎng)主辦的“大變局下的中國與世界”研討會發(fā)言整理）