作者｜潮汐商業(yè)評(píng)論

編輯｜Flora

“從2018年3月的1.689萬(wàn)億到2021年3月的9724億元,，3年時(shí)間,，余額寶規(guī)模下降超過(guò)7000億,，資金規(guī)模首次跌破萬(wàn)億,，降至四年來(lái)最低水平?！?/span>

余額寶似乎“不香”了,。

然而這并不能否定其開(kāi)拓地位。曾幾何時(shí),，這款依托于支付寶平臺(tái),，上線于2013年的國(guó)民級(jí)理財(cái)產(chǎn)品，僅用了四年不到的時(shí)間,，就一躍成為全球規(guī)模最大的貨幣市場(chǎng)基金,。巔峰時(shí)期資金規(guī)模高達(dá)1.7萬(wàn)億元，直逼當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行的存款總額,。

八年過(guò)去,，隨著市場(chǎng)流動(dòng)性與監(jiān)管調(diào)控的進(jìn)一步強(qiáng)化，天弘余額寶的增速開(kāi)始放緩,，投資規(guī)模出現(xiàn)下滑,，乃至于2021年第一季度，天弘余額寶資金規(guī)模4年來(lái)首次跌破萬(wàn)億,，成為天弘余額寶史上的最大贖回季,。

即便看客嘆其風(fēng)光不再,，但回溯余額寶的發(fā)展歷史，我們?nèi)圆坏貌怀姓J(rèn),，2013年它的橫空出世,，猶如一條入池的鯰魚，為彼時(shí)混沌灰暗的基金業(yè)注入了此后翻覆市場(chǎng)云雨的可能,。

八年前,，余額寶究竟改變了什么？而八年后,，又有哪些新的顛覆性產(chǎn)品正在悄然撬動(dòng)著市場(chǎng)格局,？“零錢理財(cái)”背后還有何種亟待開(kāi)采的市場(chǎng)潛力和新玩法？

行業(yè)與消費(fèi)者,，都在用行動(dòng)嘗試作答,。

余額寶，“推墻者”

2011年,，周曉明剛剛上任天弘基金副總經(jīng)理，在接連兩次創(chuàng)業(yè)失敗后,，他選擇的這份工作也并非一份美差,。

那時(shí)天弘基金已連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)，一邊還面臨著銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品的大發(fā)展,，一邊是基金行業(yè)的邊緣化,。初來(lái)乍到的周曉明，想要謀得生存立穩(wěn)腳跟,，需要做些大動(dòng)作,。

十年前，普通消費(fèi)者如果想要購(gòu)買貨幣基金產(chǎn)品,，其路徑之繁瑣，如今習(xí)慣手機(jī)操作一切的年輕人可能難以想象,。

首先，你需要來(lái)到銀行柜臺(tái)咨詢,，通過(guò)接受柜員的理財(cái)產(chǎn)品推薦,，你才有可能接觸到貨幣基金產(chǎn)品,，并且往往伴隨著五萬(wàn)元的起投門檻,，最終完成交易,，還得通過(guò)銀行卡。彼時(shí)網(wǎng)上銀行也并未普及,，想要隨時(shí)查看收益狀況,，或即時(shí)進(jìn)行買進(jìn)賣出的操作，都需付出相當(dāng)?shù)臅r(shí)間和體力,。

圖/Pexels

在還未被移動(dòng)支付所顛覆的傳統(tǒng)交易時(shí)代,，基金產(chǎn)品與用戶之間的距離相隔甚遠(yuǎn)。想要直面自己的客戶,，就必須在模式上顛覆過(guò)往,。

在他的推動(dòng)下，余額寶橫空出世,，之后猶如乘火箭一般的擴(kuò)張速度，也一度創(chuàng)造了歷史,。

中國(guó)貨幣基金產(chǎn)品才從此告別了銀行銷售的時(shí)代,，走上了一條中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)突飛猛進(jìn)的發(fā)展道路。

極盡簡(jiǎn)化的購(gòu)買路徑,、隨用隨取的便捷形式,，加之曾一度高達(dá)6%、遠(yuǎn)超銀行活期存款的高額利率,，三者共同帶來(lái)了余額寶令人咋舌的增長(zhǎng)速度,，也在一代年輕人心中埋下了理財(cái)教育的火種。

市場(chǎng)洗牌,，銀行“自拆圍墻”

余額寶作為一款貨幣基金,，其本質(zhì)是銀行間利率與一般存款的利率差異產(chǎn)生的套利產(chǎn)物。它的運(yùn)作原理通俗來(lái)講,，就是把老百姓的閑錢集中起來(lái)，然后再借給大型的金融機(jī)構(gòu),。以金融機(jī)構(gòu)間大額借貸產(chǎn)生的利差,，來(lái)維系基金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

然而,，這種相對(duì)穩(wěn)定簡(jiǎn)單的模式也易被復(fù)制,。于是在2013年之后，各大互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)也紛紛推出了各自的貨基產(chǎn)品,，例如微信零錢通,、百度百發(fā)等，都和余額寶一樣實(shí)現(xiàn)了既能用于支付消費(fèi),，也可享受理財(cái)收益,。

但也正如暗流涌動(dòng)的市場(chǎng)不會(huì)永遠(yuǎn)偏愛(ài)一方,，當(dāng)時(shí)間來(lái)到21世紀(jì)第二個(gè)十年，在監(jiān)管調(diào)控和自身規(guī)模以及流動(dòng)性的限制下,，以“余額寶”為首的互聯(lián)網(wǎng)“寶寶類”貨基產(chǎn)品,，收益率都在不斷下降且逐步趨同。同時(shí)還均面臨著同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng),、渠道壟斷等難題,。

時(shí)至此刻，曾一度被大量蠶食份額的銀行理財(cái)產(chǎn)品,，在長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的冷落之后,，終于開(kāi)始重回人們的視野。

2018年10月19日,，銀保監(jiān)會(huì)公布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》,，允許商業(yè)銀行下設(shè)從事理財(cái)業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，未來(lái)商業(yè)銀行理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品將不再設(shè)置起點(diǎn)金額,。

此后,，銀行系理財(cái)產(chǎn)品的門檻開(kāi)始逐步降低。在銷售渠道上,，銀行理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品可通過(guò)代理方銷售,，同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品也不再設(shè)置購(gòu)買金額門檻,，為更多的普通投資者創(chuàng)造了小額閑錢理財(cái)?shù)目赡堋?/span>

自此,，銀行們放下了曾經(jīng)依賴的渠道優(yōu)勢(shì)，自拆圍墻,，轉(zhuǎn)而擁抱趨勢(shì),，洗牌下場(chǎng)重建壁壘。各大銀行紛紛推出了對(duì)標(biāo)余額寶的理財(cái)產(chǎn)品,，在同樣便捷的網(wǎng)上辦理與隨用隨取的基礎(chǔ)上,，開(kāi)始提供高于市場(chǎng)平均水平的收益率，以及更為多元的支付場(chǎng)景,。

銀行零錢理財(cái)?shù)摹捌啤迸c“立”

以招商銀行今年最新推出的“朝朝寶”為例,。

在購(gòu)買路徑上，招商銀行App直接把首頁(yè)左上角的黃金位置給了零錢理財(cái)服務(wù)“朝朝寶”,，替換掉了從前的“掃一掃”,。入口的調(diào)整，足以可見(jiàn)招行對(duì)這一產(chǎn)品給予的重視和資源傾斜程度,。

手機(jī)一鍵購(gòu)買,、1分起購(gòu)、隨用隨取都已是基本配置,，銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，在資源打通發(fā)力后正在逐步顯現(xiàn),。

比如，作為銀行內(nèi)生而非第三方支付平臺(tái)的零錢理財(cái)工具,，它能做到支持微信支付寶等眾多支付渠道,。也就是說(shuō)，相比“余額寶”只能用于淘寶系,、“零錢通”只能用于騰訊系,，“朝朝寶”幾乎不受任何主流支付渠道的限制。

除此之外,，銀行卡原有的ATM取現(xiàn),、一卡通支付轉(zhuǎn)賬、信用卡0費(fèi)率還款,、POS機(jī)刷卡,、購(gòu)買基金等功能全部整合進(jìn)了“朝朝寶”，摒棄了從前提現(xiàn)贖回的一系列繁瑣操作,，在用戶體驗(yàn)上比之前絲滑了一大截,。

當(dāng)然，最關(guān)鍵的還是收益率,。相比近年來(lái)第三方支付平臺(tái)的貨基產(chǎn)品利率年連下降,，例如余額寶近年來(lái)年化收益穩(wěn)定在2.28%左右，“朝朝寶”的平均七日年化收益率則達(dá)到了3.10%（數(shù)據(jù)截止2021年5月8日）,。相當(dāng)于以活期的形式,，享受定期的利息。

但是,，由于朝朝寶底層對(duì)應(yīng)的是5支代銷的招銀理財(cái)現(xiàn)金管理產(chǎn)品,，每只產(chǎn)品滿購(gòu)為一萬(wàn)元整，所以“朝朝寶”存在一個(gè)五萬(wàn)元的持有限額,。這樣看來(lái),，這款產(chǎn)品定位的目標(biāo)群體應(yīng)該是年輕一代的理財(cái)小白。

其他銀行同樣也推出了頗具競(jìng)爭(zhēng)力的同類理財(cái)產(chǎn)品,，橫向測(cè)評(píng)后我們還篩選出了兩款供讀者參考,。它們和朝朝寶一樣，在擁有利率優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上,，各自呈現(xiàn)出了不同的定位側(cè)重。

例如平安銀行推出的“天天成長(zhǎng)c”,，7日年化為3.16%,，同樣支持實(shí)時(shí)贖回用于消費(fèi)支付，場(chǎng)景和渠道也做到了足夠豐富,，銀行卡取款還款轉(zhuǎn)賬等功能也都一一整合實(shí)現(xiàn),。

稍有不同的是,，相比朝朝寶，“天天成長(zhǎng)c”多了個(gè)1萬(wàn)元的買入門檻,，并且消費(fèi)贖回金額則為1000元起,，也就是說(shuō)如果單次消費(fèi)不滿一千，也還是需要從賬戶中贖回1000元,，某種程度上會(huì)減少生息的本金,。

優(yōu)勢(shì)是這款產(chǎn)品沒(méi)有購(gòu)買上限，1萬(wàn)還是1百萬(wàn)都能買,。綜合下來(lái)看,，定位似乎更偏向于流動(dòng)資金較多，經(jīng)常產(chǎn)生大額轉(zhuǎn)賬的老板群體,。

同類產(chǎn)品還有微眾銀行推出的“活期+”旗下的“興銀添利寶”,，年化利率高達(dá)3.42%。該有的功能基本都齊全,。相比前兩個(gè)產(chǎn)品,，它最大的優(yōu)勢(shì)是可實(shí)現(xiàn)500萬(wàn)內(nèi)實(shí)時(shí)到賬，非常適合存放如購(gòu)房款這樣的短期大額款項(xiàng),。

不過(guò)由于微眾銀行屬于騰訊系,，其支付場(chǎng)景主要適用于微信、京東等騰訊系平臺(tái),，其他渠道則存在限制,。但相比把零錢放在微信“零錢通”，現(xiàn)在看來(lái),，無(wú)縫轉(zhuǎn)入“興銀添利寶”會(huì)是更實(shí)惠的選擇,。

上面文字描述的三份銀行理財(cái)產(chǎn)品間的具體差異，都整理在下面這張表里了,，各自優(yōu)勢(shì)一目了然,，大家可以參考選擇。

結(jié)語(yǔ)

有數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)人手中的零錢規(guī)模高達(dá)1.7萬(wàn)億元,，而其中，高達(dá)87.4％的零錢并沒(méi)有發(fā)揮理財(cái)功能,。這部分常常被忽略的“閑錢”,，匯總起來(lái)規(guī)模已達(dá)1.5萬(wàn)億元，如若投入市場(chǎng),，能夠創(chuàng)造年均573.2億元的收益,。

“余額寶”們的出現(xiàn)成功做大了蛋糕，培養(yǎng)了觀念。但良好健康的市場(chǎng)發(fā)展,，還需要更多優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品共同競(jìng)爭(zhēng),。在零錢理財(cái)領(lǐng)域，開(kāi)創(chuàng)者和后進(jìn)者仍在進(jìn)行激烈的角逐,，銀行們以不破不立的姿態(tài),，拿出極具誠(chéng)意的產(chǎn)品，也給行業(yè)注入了新的機(jī)遇與活力,。

圖/Pexels

就像“朝朝寶”剛推出時(shí),，業(yè)內(nèi)曾驚呼“招行在革自己的存款”。這種顛覆傳統(tǒng)盈利方式的嘗試,，對(duì)傳統(tǒng)銀行來(lái)說(shuō),，無(wú)疑也是一場(chǎng)頗具魄力和膽識(shí)的改革。但也正如行長(zhǎng)田惠宇所言,，“讓對(duì)的錢在對(duì)的時(shí)間投資對(duì)的產(chǎn)品”,，理應(yīng)是財(cái)富管理機(jī)構(gòu)理想的發(fā)展方向。

“在不確定的市場(chǎng)波動(dòng)中追求相對(duì)的確定性,，讓每一個(gè)普通人都能享受時(shí)間帶來(lái)的復(fù)利饋贈(zèng)”,，我們有望迎來(lái)那一天。