油脂油料板塊有豆油,、粽櫚油,、豆粕和菜粕四個(gè)品種，隸屬于農(nóng)產(chǎn)品系,，季節(jié)規(guī)律性強(qiáng)且易于把握,，是較為活躍的板塊，參與者眾多,。

為了讓大家對(duì)油脂油料有更多認(rèn)識(shí),，風(fēng)馳期貨團(tuán)隊(duì)制作了油脂油料期貨品種的檔案并對(duì)它們上市以來(lái)的行情走勢(shì)進(jìn)行了小結(jié)。

一起來(lái)看看吧,！

01 豆油

豆油期貨自上市以來(lái)主要經(jīng)歷五個(gè)階段的大行情：

第一階段：牛市行情

持續(xù)時(shí)間：2006年-2008年3月

上漲幅度：最低價(jià)4970點(diǎn)/最高價(jià)14630點(diǎn),，共計(jì)9660點(diǎn)。

上漲原因：眾多利好共振催生豆油牛市,。全球大豆供應(yīng)偏緊,需求逐年增長(zhǎng),。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)步入通脹周期。美元貶值成為商品上漲原動(dòng)力,。

第二階段：熊市行情

持續(xù)時(shí)間：2008年4月-12月

下跌幅度：最高價(jià)14630點(diǎn)/最低價(jià)5560點(diǎn),，共計(jì)9070點(diǎn)。

下跌原因：全球主產(chǎn)國(guó)種植面積和產(chǎn)量均增長(zhǎng),，我國(guó)進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高,。全球金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延、原油價(jià)格大跌,、市場(chǎng)信心下滑,，全球需求增速放緩。

第三階段：牛市行情

持續(xù)時(shí)間：2009年-2011年2月

上漲幅度：最低價(jià)5560點(diǎn)/最高價(jià)10976點(diǎn),，共計(jì)5416點(diǎn),。

上漲原因：經(jīng)濟(jì)危機(jī)后各國(guó)齊救市，全球大豆庫(kù)存下降,、原油價(jià)格大幅帶動(dòng),。

第四階段：熊市行情

持續(xù)時(shí)間：2011年3月-2015年8月

下跌幅度：最高價(jià)10976點(diǎn)/最低價(jià)5180點(diǎn)，共計(jì)5796點(diǎn),。

下跌原因：原油價(jià)格大幅下跌,、收儲(chǔ)停止。南美豐產(chǎn),，以及美豆種植面積創(chuàng)紀(jì)錄,。

第五階段：牛市行情

持續(xù)時(shí)間：2020年3月-2021年10月

上漲幅度：最低價(jià)5114點(diǎn)/最高價(jià)10406點(diǎn)，共計(jì)5292點(diǎn)。

上漲原因：庫(kù)存緊張,，外盤(pán)領(lǐng)漲,，原油大漲，美國(guó)極端天氣,，多重利多因素支撐豆油行情大漲,。

豆油期貨的季節(jié)性規(guī)律主要分為三個(gè)階段：

第一階段：通常往年5月-8月南美大豆集中到港，國(guó)內(nèi)菜籽收獲并開(kāi)始集中上市,，以及棕櫚油消費(fèi)需求逐漸攀升,，植物油之間的相互替代作用等因素，會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格下跌概率較大,；

第二階段：通常往年的9月-11月國(guó)內(nèi)大豆收獲,，收獲后幾個(gè)月是大豆的集中上市期，這個(gè)時(shí)期豆油價(jià)格會(huì)受到供應(yīng)增加的壓力,，存在下跌風(fēng)險(xiǎn),；

第三階段：往年12月-3月隨著冬季的臨近，棕櫚油逐漸退出消費(fèi)市場(chǎng),，有利于豆油消費(fèi)的增加,。在年底元旦接近春節(jié)的期間，需求增加,，豆油容易形成上漲行情,。

建議投資者們?cè)谝院罂啥嗉恿粢庖陨先齻€(gè)階段的季節(jié)性規(guī)律。

原文鏈接：豆油期貨品種

02 棕櫚油

棕櫚油期貨自上市以來(lái)主要經(jīng)歷四個(gè)階段的大行情：

第一階段：熊市行情

持續(xù)時(shí)間：2008年3月-11月

下跌幅度：最高價(jià)12992點(diǎn)/最低價(jià)4152點(diǎn),，共計(jì)8840點(diǎn),。

下跌原因：金融危機(jī)爆發(fā)，原油大跌拖累,， 全球需求增速放緩。

第二階段：牛市行情

持續(xù)時(shí)間：2008年12月-2011年2月

上漲幅度：最低價(jià)4152點(diǎn)/最高價(jià)10296點(diǎn),，共計(jì)6144點(diǎn),。

上漲原因：金融危機(jī)后，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),，原油價(jià)格反彈提振,。需求回暖，食用需求增加,，進(jìn)口放緩庫(kù)存下降,。

第三階段：熊市行情

持續(xù)時(shí)間：2011年3月-2015年

下跌幅度：最高價(jià)10296點(diǎn)/最低價(jià)3984點(diǎn)，共計(jì)6312點(diǎn),。

下跌原因：原油重挫,，利空油脂。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，工業(yè)需求受限,，庫(kù)存增加,。

第四階段：牛市行情

持續(xù)時(shí)間：2020年4月-2021年10月

上漲幅度：最低價(jià)4274點(diǎn)/最高價(jià)10106點(diǎn)，共計(jì)5832點(diǎn),。

上漲原因：棕櫚油的主要買(mǎi)家從新冠疫情中恢復(fù),，2021年一季度棕櫚油產(chǎn)量預(yù)期下滑，加上印尼政府宣布繼續(xù)實(shí)施B30生物柴油強(qiáng)制摻混項(xiàng)目,，進(jìn)一步提振了棕櫚油市場(chǎng)人氣,。

印度尼西亞與馬來(lái)西亞為棕櫚油主要生產(chǎn)國(guó)，兩者共占全球棕油產(chǎn)量的86%以上,，建議投資者在把握棕櫚油期貨行情節(jié)奏時(shí)多關(guān)注以上兩國(guó)的產(chǎn)量信息,。同時(shí)，還建議投資者注意棕櫚油期貨的季節(jié)性規(guī)律知識(shí)點(diǎn),，更有助于把握好其行情節(jié)奏,。

棕櫚油期貨的季節(jié)性規(guī)律分為以下兩方面：

①通常每年4-10月是增產(chǎn)季，在增產(chǎn)期間,，棕櫚油價(jià)格易跌難漲,，而11月至次年2月是減產(chǎn)季，棕櫚油價(jià)格隨之止跌反彈,。

②棕櫚油消費(fèi)具有一定的季節(jié)性,，從時(shí)間來(lái)看，10月份之后是我國(guó)油脂消費(fèi)的季節(jié)性旺季,，夏季是我國(guó)油脂消費(fèi)淡季,。

原文鏈接：棕櫚油期貨品種

03 豆粕

豆粕期貨牛熊市周期規(guī)律性極強(qiáng)，通常每四年一個(gè)牛熊市周期,，豆粕期貨自上市以來(lái)主要經(jīng)歷四個(gè)牛熊市周期大行情：

第一個(gè)牛熊市周期：2000年-2004年

第一個(gè)周期幅度：最低價(jià)1106點(diǎn)/最高價(jià)3789點(diǎn),，共計(jì)2683點(diǎn)。

第一個(gè)牛市上漲原因：國(guó)家扶持養(yǎng)殖行業(yè),，豆粕的需求增加,，結(jié)果導(dǎo)致一些觀望的企業(yè)因?yàn)閹?kù)存不足，開(kāi)始大量采購(gòu)豆粕,，一時(shí)間豆粕需求大增,，刺激了價(jià)格上漲。

第一個(gè)熊市下跌原因：主要在于國(guó)家緊縮政策的影響以及對(duì)禽流感的低估,。盡管在南美毒大豆事件的影響下,，預(yù)期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)會(huì)有所減少，盤(pán)面上一度走出一定的反彈行情,，但無(wú)奈在國(guó)家緊縮的宏觀調(diào)控下以及禽流感的影響下,，整體需求不容樂(lè)觀,，市場(chǎng)投機(jī)做多的熱情也不是很強(qiáng)烈，價(jià)格略微反彈之后依然出現(xiàn)了震蕩下跌,。

第二個(gè)牛熊市周期：2004年-2008年

第二個(gè)周期幅度：最低價(jià)2073點(diǎn)/最高價(jià)4361點(diǎn),，共計(jì)2288點(diǎn)。

第二個(gè)牛市上漲原因：最直接的原因是美豆主產(chǎn)區(qū)在6月份遭受了大洪水,，導(dǎo)致大豆重播以及收獲時(shí)間推遲,，進(jìn)而增加了霜凍的可能性，所以市場(chǎng)預(yù)期將嚴(yán)重影響未來(lái)的單產(chǎn),。

第二個(gè)熊市下跌原因：全球進(jìn)入危機(jī)爆發(fā),，原油暴跌，所有商品基本上都大幅下跌,，整個(gè)市場(chǎng)彌漫著悲觀的氣息,，市場(chǎng)的投機(jī)信心嚴(yán)重不足，做多的熱情受到了打壓,。

第三個(gè)牛熊市周期：2008年-2012年

第三個(gè)周期幅度：最低價(jià)2113點(diǎn)/最高價(jià)4369點(diǎn),，共計(jì)2256點(diǎn)。

第三個(gè)牛市上漲原因：最根本的原因是南美大豆遭遇了干旱,，市場(chǎng)預(yù)期南美大豆減產(chǎn),，外盤(pán)美豆價(jià)格也因此而不斷上漲，再加上國(guó)內(nèi)豬禽養(yǎng)殖需求旺盛,，對(duì)飼料的需求比較穩(wěn)定,，在此背景下，需求端無(wú)憂(yōu),，供應(yīng)端由于南美干旱預(yù)期減產(chǎn),，所以現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲。

第三個(gè)熊市下跌原因：是由于南美進(jìn)口大豆開(kāi)始到港,，而國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存處于較高位置,，供應(yīng)端壓力較大，另一方面全球宏觀形勢(shì)比較差,，國(guó)際上歐債危機(jī),，一些國(guó)家進(jìn)行大選加劇了全球的不穩(wěn)定性。在悲觀的宏觀預(yù)期下,，以及進(jìn)口大豆到港帶來(lái)的庫(kù)存壓力，盤(pán)面開(kāi)始了從高位進(jìn)行回調(diào),。

第四個(gè)牛熊市周期：2012年-2016年

第四個(gè)周期幅度：最低價(jià)2284點(diǎn)/最高價(jià)4369點(diǎn),，共計(jì)2085點(diǎn)。

第四個(gè)牛市上漲原因：最根本的原因是受到厄爾尼諾天氣炒作,，南美大豆預(yù)期減產(chǎn),，再加上USDA5月和6月報(bào)告也是利多支撐,，所以美豆價(jià)格不斷上漲，在此背景下,，壓榨企業(yè)開(kāi)始挺價(jià),，豆粕價(jià)格不斷上漲。

第四個(gè)熊市下跌原因：國(guó)內(nèi)南方地區(qū)迎來(lái)了暴雨,，一些地區(qū)受災(zāi)嚴(yán)重,，水產(chǎn)養(yǎng)殖以及豬禽飼料需求都受到較大影響，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格見(jiàn)頂回落,，現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始紛紛下跌,。

一般情況下，豆粕價(jià)格在第一季度出現(xiàn)全年低點(diǎn),。3-4月隨著氣溫的回升,，國(guó)內(nèi)畜禽補(bǔ)欄量開(kāi)始增加，對(duì)豆粕的需求也開(kāi)始回升,，豆粕價(jià)格從全年低點(diǎn)開(kāi)始上漲,。4到10月隨著飼料需求的回升，豆粕價(jià)格也逐漸攀升,，進(jìn)入全年的上行通道,。10月以后，隨著國(guó)內(nèi)大豆和美國(guó)大豆的上市,，國(guó)內(nèi)壓榨進(jìn)入高潮,，國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)增加，但需求開(kāi)始逐步下降,，豆粕價(jià)格也隨之回落,。建議投資者在操作豆粕期貨品種時(shí)可以多留意牛熊市周期與季節(jié)規(guī)律性這兩個(gè)重要方面。

原文鏈接：豆粕期貨品種

04 菜粕

菜粕期貨自上市以來(lái)主要經(jīng)歷三個(gè)階段的大行情：

第一階段：牛市行情

持續(xù)時(shí)間：2013年6月-2014年6月

上漲幅度：最低價(jià)2168點(diǎn)/最高價(jià)3118點(diǎn),，共計(jì)950點(diǎn),。

上漲原因：庫(kù)存稀少，貨源緊張,，市場(chǎng)供應(yīng)能力低下,，菜粕現(xiàn)貨易漲難跌。國(guó)內(nèi)菜籽壓榨虧損嚴(yán)重,，進(jìn)口油菜籽價(jià)格高企,。

第二階段：熊市行情

持續(xù)時(shí)間：2014年7月-2015年11月

下跌幅度：最高價(jià)3118點(diǎn)/最低價(jià)1699點(diǎn)，共計(jì)1419點(diǎn),。

下跌原因：歸結(jié)于供求關(guān)系的失衡,，全球大豆供應(yīng)寬松。2015年我國(guó)生豬養(yǎng)殖面臨深度去庫(kù)存,，水產(chǎn)養(yǎng)殖受價(jià)格影響低迷運(yùn)行,，不論是豬料還是水產(chǎn)料銷(xiāo)量都出現(xiàn)不同程度下降,，消費(fèi)低迷。

第三階段：牛市行情

持續(xù)時(shí)間：2015年12月-2016年7月

上漲幅度：最低價(jià)1699點(diǎn)/最高價(jià)3003點(diǎn),，共計(jì)1304點(diǎn),。

上漲原因：產(chǎn)量下降，同時(shí)受我國(guó)水產(chǎn)養(yǎng)殖周期和政策因素影響,。

菜粕期貨品種具有較強(qiáng)的季節(jié)規(guī)律性,。通常情況下，每年2—4月份,，國(guó)產(chǎn)菜粕庫(kù)存較少,，水產(chǎn)養(yǎng)殖開(kāi)始啟動(dòng)，菜粕價(jià)格會(huì)出現(xiàn)上漲,；

5—8月份,，國(guó)產(chǎn)油菜籽集中上市，菜粕新增供給量大幅增加,，菜粕價(jià)格有所下跌,；在新季菜粕供應(yīng)能力最強(qiáng)的6—7月份，價(jià)格往往跌至年內(nèi)低點(diǎn),；

8—10月份,，國(guó)產(chǎn)油菜籽壓榨陸續(xù)結(jié)束，菜粕供應(yīng)能力減弱,，水產(chǎn)養(yǎng)殖卻進(jìn)入對(duì)菜粕需求的旺季,，市場(chǎng)呈現(xiàn)出供應(yīng)預(yù)期減少和需求顯著增加的供需格局，國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格上漲趨勢(shì)較為明顯,；

11月至來(lái)年2月份,，水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)采購(gòu)?fù)窘Y(jié)束，國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格趨于穩(wěn)定,，甚至?xí)》陆怠?/span>

以上這些季節(jié)性規(guī)律,，建議投資者在操作菜粕期貨品種時(shí)可多參考。