近年來,，為了在奶源方面占據(jù)主導(dǎo)權(quán)，國(guó)內(nèi)各大乳企都在加大上游產(chǎn)業(yè)鏈上的投入,，爭(zhēng)先布局建設(shè)奶源地,，對(duì)奶源進(jìn)行大舉收割。特別是2020年,，乳企收購(gòu)牧業(yè)的新聞更是此起彼伏,。

乳企瓜分大牧場(chǎng)

得奶源者得天下，這句話在今年的乳品行業(yè)體現(xiàn)得淋漓盡致,。對(duì)下游乳企來說,，控制上游奶源的重要性不言而喻，對(duì)奶源的爭(zhēng)奪亦由來已久,。

自2020年以來,，頭部乳企開始在國(guó)內(nèi)大量入股和收購(gòu)牧場(chǎng)。使得目前國(guó)內(nèi)的大型牧場(chǎng),，幾乎都已“名花有主”,。

梳理資料發(fā)現(xiàn)，2020年5月7日,，新乳業(yè)以17.11億元收購(gòu)西北龍頭乳企寧夏夏進(jìn)乳業(yè)母公司寰美乳業(yè)100%股權(quán),。

隨后的7月28日,，蒙牛以3.95億港元認(rèn)購(gòu)中國(guó)圣牧約11.97億股股權(quán)，成為其單一最大股東,。

2020年9月6日,，飛鶴宣布以約30.71億港元收購(gòu)原生態(tài)牧業(yè)已發(fā)行的46.7億股股份,，成為后者控股股東。

9月28日,，伊利公告表示，擬通過新設(shè)立控股子公司以要約收購(gòu)方式收購(gòu)中地乳業(yè)股份,，成為后者控股股東。

此外,，2020年1月8日,，伊利控股的優(yōu)然牧業(yè)完成了對(duì)賽科星的收購(gòu),；10月3日優(yōu)然牧業(yè)又以23.1億元的總對(duì)價(jià)收購(gòu)了恒天然中國(guó)牧場(chǎng)全部股權(quán),。

值得一提的是，與優(yōu)然牧業(yè)交易的同時(shí),，恒天然還以4200萬新西蘭元向北京三元?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三元投資”）出售其在北京漢沽牧場(chǎng)85%股權(quán)，后者原本持有該農(nóng)場(chǎng)15%的少數(shù)股權(quán)并行使了優(yōu)先權(quán)購(gòu)買前者所售股份,。

而眾多企業(yè)搶占上游資源的背后，是由于2020年春節(jié)以來原奶價(jià)格的飛速上漲,，壓縮了眾多乳企的利潤(rùn)空間,。為了保證獲得原奶的穩(wěn)定以及利潤(rùn),，很多企業(yè)選擇繼續(xù)強(qiáng)化上游產(chǎn)業(yè)。

低溫奶市場(chǎng)釋放紅利

萬和證券在研報(bào)中指出,，常溫市場(chǎng)已趨于飽和,，目前常溫奶板塊已經(jīng)從銷量驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品高端化及結(jié)構(gòu)優(yōu)化驅(qū)動(dòng),。

相比常溫奶,，低溫奶因使用不同于制作常溫奶的巴氏殺菌技術(shù)生產(chǎn),，保留了更多原奶中的活性物質(zhì),、蛋白以及維生素等營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)在飲用方面，消費(fèi)者也開始更多偏向選擇香味及口感更好的低溫奶,。

低溫鮮乳作為乳品的下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn),，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如火如荼。而各大乳企入股牧場(chǎng),、爭(zhēng)奪奶源的背后與低溫奶紅利釋放不無關(guān)系,。據(jù)悉，低溫奶的毛利率高于常溫奶10%-20%,。并有預(yù)測(cè)稱,，未來四年，低溫奶的復(fù)合增速將達(dá)7.4%,，高于常溫奶的1.9%,。

公開資料顯示，低溫奶的拓展依奶源地遵循“圓心—半徑”理論,，奶源地為圓心,，冷鏈為半徑,。低溫奶對(duì)品質(zhì)要求高，需要高品質(zhì)的分布式奶源和冷鏈物流配送儲(chǔ)運(yùn)體系配合,，保質(zhì)期一般也不超過7天,。

當(dāng)前技術(shù)水平下，覆蓋半徑往往不超過300公里,，這種特有屬性使低溫奶的配送范圍十分有限,，同時(shí)也給低溫奶實(shí)現(xiàn)全國(guó)化設(shè)置了很高的壁壘。因此低溫鮮奶也是區(qū)域乳企的專利,，各乳企劃片而治,。

不過，低溫奶對(duì)于地域品牌壁壘,、運(yùn)輸距離和冷鏈設(shè)備等都有很高的準(zhǔn)入門檻,。一般而言，在奶源地周圍300-500公里可實(shí)現(xiàn)配送,，若距離增加,，配送成本也會(huì)隨之大大提高。這也成為了眾多乳企紛紛搶占奶源地的原因之一,。

原奶價(jià)格上漲

我國(guó)奶牛存欄量自2018年降到較低點(diǎn)后,，近兩年進(jìn)入景氣恢復(fù)期，再加上百姓對(duì)牛奶的需求穩(wěn)步提升,，所以造成了現(xiàn)在牛奶的價(jià)格上漲,。

數(shù)據(jù)顯示，12月2日國(guó)內(nèi)原奶主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格為4.09元/公斤,，今年上漲19%,，相較于去年的高點(diǎn)上漲6%。此輪奶價(jià)上漲周期大約起始于19年6月,，在2020年一季度受到新冠疫情影響短期價(jià)格下跌,，自5月開始恢復(fù)上漲，從3.5元/公斤快速上漲至目前的4.09元/公斤,。

而在剛剛過去的4月,，我國(guó)奶業(yè)主產(chǎn)省生鮮乳收購(gòu)價(jià)每公斤4.26元，環(huán)比跌0.7%,，同比漲18.0%,。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度牛奶產(chǎn)量同比增8.5%,，生鮮乳生產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)入旺季,。

前兩年奶業(yè)低谷時(shí)期，中國(guó)牧業(yè)企業(yè)曾是“巨虧”的代名詞。現(xiàn)代牧業(yè),、中國(guó)圣牧等都是從低谷期熬到了現(xiàn)在,。

而與大型乳企綁定，銷量售價(jià)不僅得到保障,，還能獲得貸款和財(cái)務(wù)資助等幫助,。值得注意的是，以上游養(yǎng)殖為主的企業(yè)2020年均交出較為亮眼的成績(jī)單,，中國(guó)圣牧2020年?duì)I收為27.79億元,，同比增長(zhǎng)5.2%；凈利潤(rùn)為4.07億元,，同比增長(zhǎng)1365.9%,。而現(xiàn)代牧業(yè)收入為60.2億元，同比增長(zhǎng)9%,；凈利潤(rùn)為7.84億元,，同比增長(zhǎng)124%，創(chuàng)歷史新高,。

國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)奶源逐漸被主流乳企瓜分，未來在奶源和產(chǎn)品上的競(jìng)爭(zhēng)一定是更加激烈的,。當(dāng)奶源之爭(zhēng)告一段落后,，奶源和牧場(chǎng)的升級(jí)發(fā)展,、規(guī)范化發(fā)展一定是下一階段上游建設(shè)的重心,。

區(qū)域乳企在大戰(zhàn)中崛起

由于過去鮮奶的發(fā)展冷鏈運(yùn)輸限制，因而鮮奶市場(chǎng)成為區(qū)域乳企在行業(yè)的“護(hù)城河”,。

自2017年以來,，區(qū)域乳企就掀起了一波上市潮,，新乳業(yè)、均瑤,、君樂寶,、衛(wèi)崗、完達(dá)山,、菊樂,、花花牛、天友,、溫氏乳業(yè)等紛紛籌備上市,。

2020年4月27日發(fā)布的公告，黑龍江老牌乳企完達(dá)山乳業(yè)IPO會(huì)計(jì)服務(wù)機(jī)構(gòu)采購(gòu)項(xiàng)目,、IPO法律服務(wù)機(jī)構(gòu)采購(gòu)項(xiàng)目均成交,，標(biāo)志著其IPO進(jìn)程正式啟動(dòng)。

同年11月11日，越秀集團(tuán)重組輝山乳業(yè)啟動(dòng)大會(huì)在沈陽召開,，重整草案中提出將擇機(jī)對(duì)新公司與旗下風(fēng)行乳業(yè)進(jìn)行整合并謀劃A股上市,。

而新乳業(yè)、均瑤健康,、一鳴食品均已登錄資本市場(chǎng),，背靠伊利的優(yōu)然牧業(yè)也已通過港交所上市聆訊。

乳企扎堆上市的主要原因在于提升競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力,。從幾家擬上市乳企披露的招股書可以看出,，投建生產(chǎn)基地、擴(kuò)充產(chǎn)能以及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè),，成為IPO的主要募資用途,。

但隨著技術(shù)發(fā)展以及超巴奶的興起，使得頭部企業(yè)產(chǎn)品覆蓋的市場(chǎng)半徑大大增加,，未來,，鮮奶市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)進(jìn)一步加劇，而奶源布局則會(huì)成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的核心,。